03 海外創新型ETF發展現狀行業報告(機構投資者的意義和作用，急！！！！)

；美元/人民幣69950，漲019%；美元/港元77531，漲001%。

(以上期貨數據來自上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所)

重點推薦

1、銀保監會：支持部分省份因地制宜對轄內城商行聯合重組

銀保監會城市銀行部副主任劉榮7月16日在銀保監會線上通氣會上表示，城商行風險總體可控。銀保監會支持因地制宜、綜合施策，積極推動深化城商行改革和化解風險，支持部分省份因地制宜對轄內城商行采取聯合重組等方式，深化改革化解風險。目前，有的省份轄內的中小機構改革重組工作正在有序推進。

點評：支持部分省份因地制宜對轄內城商行采取聯合重組等方式，深化改革化解風險，銀監會這個表態，對城商行構成利好。A股市場上城商行類個股基本面普遍較好，預計短期將有活躍表現機會。

（投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

2、國資委：搶抓5G、工業互聯網、數據中心等新基建投資機遇

國資委秘書長、新聞發言人彭華崗介紹，下半年要充分發揮中央企業穩投資的重要作用，穩妥有序落實好全年投資計劃安排。繼續引導支持企業重點圍繞提升產業基礎能力，突破產業鏈關鍵核心技術薄弱環節、維護產業鏈安全等領域加大投資力度，搶抓5G、工業互聯網、數據中心等新基建投資機遇，積極有序推進項目開工建設，做好高質量投資項目的儲備，積極吸納社會資本，拓寬融資渠道。

點評：搶抓5G、工業互聯網、數據中心等新基建投資機遇，積極有序推進項目開工建設，必然對相關行業上市公司構成利好，但之前此幾個板塊概念個股普遍經歷過幾輪炒作，預計5G、工業互聯網、數據中心等新基建板塊概念個股短期將有活躍機會，但反彈力度有限，不建議盲目追漲操作。

（投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

市場點評

1、市場點評：指數再度下跌，等待企穩后逐步參與

周四兩市大盤指數震蕩收跌，成交量比周三縮小，兩市合計成交15061億元。具體來看，滬指收盤下跌450%，收報321010點；深成指下跌537%，收報129963點；創業板指下跌593%，收報264626點。

盤面上看，個股普跌行情，僅環保概念股稍顯強勢。從走勢上看，3大指數均跌破10日線，短期預計在20日線附近獲得支撐，中期依舊向好。

操作上，市場恐慌情緒蔓延，建議等待指數企穩后再逐步參與。建議關注中報業績預期向好的個股以及食品飲料、消費電子和新能源產業鏈和芯片半導體板塊中優質品種的投資機會。

（投資顧問  楊冬  注冊投資顧問證書編號：S0260615080007）

2、環保工程行業：國家綠色發展基金成立，關注環保低估值龍頭

7 月 15 日，規模885億元的國家綠色發展基金（以下簡稱“綠色基金”）正式揭牌。綠色基金由財政部、生態環境部和上海市三方發起，財政部、國開行等金融機構、長江經濟帶沿線11省市財政廳等共同出資，其中財政部出資 100 億元。綠色基金采用公司制，由上海市牽頭負責。

點評:國家綠色發展基金的成立，將有效緩解環保行業資產負債率高、現金流差的困境，加快長江經濟帶沿線綠色發展項目建設。環保行業估值有望實現整體抬升，建議關注的低估值環保行業龍頭，包括固廢板塊、水務板塊、環境修復板塊、清潔能源板塊等。

（投資顧問楊冬  注冊投資顧問證書編號：S0260615080007）

這只基金是投資于半導體行業的主題基金，跟蹤中證全指半導體指數，國內目前跟蹤這個指數的基金僅此一家，指數情況看下表：

指數基本跑贏滬深300，也算得上不錯了。

其實相對而言我更看重的是它的行業前景，中國雖是全球第一大電子生產和消費的國家，但之前半導體各核心環節均被海外巨頭壟斷，近幾年，國家對于半導體行業逐漸重視起來，在政策方面給予大力的支持，各大企業也紛紛在這方面布局，我有預感，未來半導體行業可能會成為重要的風口之一，很有上升空間。如果你有這方面的投資意向，可以試試這只基金。

對了，今天應該開始發售了，感興趣的話可以關注一下相關信息。

ETF為什么會成為國際資本市場近年來最重要的金融創新品種

ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，即“交易型開放式指數證券投資基金”，簡稱“交易型開放式指數基金”，又稱“交易所交易基金”。

ETF是近年來在美國出現的一種新型的開放式基金。它是隨著組合交易和程序化交易技術的發展、完善應運而生的。投資者可以通過下達一個單一的交易指令，一次性完成一個投資組合的交易。這種組合交易技術的出現，不僅為大額交易商節省了交易時間，減少了交易成本，而且為ETF的誕生和運作提供了有力的技術支持。

ETF是一種特殊形式的開放式指數基金，它集封閉式基金可以上市交易、開放式基金可以自由申購或贖回、指數基金高度透明的投資管理等優點于一身，克服了封閉式基金折價交易、開放式基金不能上市交易并且贖回壓力較大、主動性投資缺乏市場擇機和擇股能力等缺陷，同時又最大限度地降低了投資者的交易成本。

##具體來說，ETF具有以下幾個主要特點：（1）ETF的發行和贖回只面向機構投資者進行批發，而不面向個人投資者進行零售；（2）投資者申購和贖回ETF時，使用的通常不是現金，而是一籃子證券組合；（3）ETF的零售交易是在該ETF所掛牌的股票交易所的正常交易時間內以市價進行，對于個人投資者來說，他們可以像買賣股票、封閉式基金那樣在二級市場隨時購買或出售ETF；###（4）ETF的二級市場交易價格與其單位凈值非常接近，一般不會出現大的折價或溢價現象；（5）ETF是以某個市場指數為目標指數，采用完全復制或統計抽樣等方法跟蹤該目標指數，以其獲得與目標指數相近的投資收益率。

ETF與傳統的證券投資基金的投資方法有所不同。傳統的主動型股票投資基金主要依靠基金經理對股票的分析，來作出買賣決定。ETF的方法則全然不同，基金經理不按個人意向來作出買賣決定，而是根據指數成份股的構成被動地決定所投資的股票，投資股票的比重也跟指數的成份股權重保持一致。 每只ETF均跟蹤某一個特定指數，所跟蹤的指數即為該只ETF的“標的指數”。一般，ETF的“標的指數”要求具有知名度、市場代表性、良好的流動性和編制的穩定、客觀與透明。比如，上證50指數符合ETF產品的有關要求，適合作為上證所首只ETF產品的“標的指數”。ETF的凈值價格可以隨標的指數一道，由交易所行情揭示系統實時、動態地公布出來，普通投資者可以在交易時間內，根據指數的波動對其進行同步買賣，真正實現許多人心中“賺了指數馬上就賺錢”的指數化投資夢想

我給你的問題做了注記:用"##"

創新藥etf代碼是多少

代碼是515120。

所謂“創新藥”，是相對于“仿制藥”而言，具有自主知識產權專利的藥物。從定義來看，就國內而言，創新藥是指在境內外均未上市的、含有新的結構明確的、具有藥理作用的化合物，且具有臨床價值的藥品。隨著綜合實力的增強，我國逐步從仿制藥大國升級為了創新藥強國，中國企業在全球醫藥研發金額的占比已經達到了20％，位居全球第二位，僅次于美國。

拓展資料：

一、醫藥ETF基金主要有：

1.廣發中證全指數醫藥衛生ETF（159938），緊密跟蹤全指醫藥指數，跟蹤誤差為0.03%，成立時間為2014年12月1日，風險等級為中高級，屬于場內基金，即投資者可以通過股票賬戶，在股票市場上購買，該基金主要重倉恒瑞醫藥、沃森生物、片仔黃、藥明康德等股票。

2.易方達滬深300醫藥衛生ETF（512010），緊密跟蹤滬深300醫藥衛生指數，跟蹤誤差為0.08%，成立日期為2013年9月23日，屬于場內基金，該基金重倉的股票有：恒瑞醫藥、藥明康德、愛爾眼科、云南白藥。

3.華夏醫藥ETF（510660），緊密跟蹤上證醫藥衛生行業指數，跟蹤誤差為0.19%，成立日期為2013年3月28日，屬于場內基金，該基金重倉的股票有：恒瑞醫藥、片仔黃、復星醫藥、上海醫藥。

4.嘉實中證醫藥衛生ETF（512610），緊密跟蹤中證醫藥衛生指數，跟蹤誤差為0.04%，成立日期為2014年6月13日，屬于場內基金，該基金重倉的股票有：恒瑞醫藥、藥明康德、愛爾眼科、云南白藥。

二、創新藥產業鏈介紹

從產業鏈的角度分析，創新藥產業鏈主要由上游創新藥醫藥原材料生產商和外包服務商、中游創新藥生產及銷售企業、下游醫療機構等銷售終端組成。具體到國內，創新藥產業鏈上游企業主要以原料藥企業以及醫藥服務外包企業為主，我國企業在醫藥外包服務中具有一定的全球競爭力。恒瑞醫藥由于其完善的研發管線和強大的研發資金投入成為了中游企業中的絕對龍頭。對于下游醫藥銷售機構而言，公立醫院是我國創新藥產品最主要的銷售終端，因此，國家醫保談判對于創新藥銷售影響重大。

機構投資者的意義和作用，急！！！！

在市場特別是證券市場之中，前幾年常聽到一個詞———機構。前年以來，一個新詞匯取而代之———機構投資者，這發生在中國證券市場的監管部門———證監會提出“超常規、創造性地發展機構投資者”之后。

機構投資者的構成按照目前公認的標準來看，主要由證券投資基金、保險公司、證券公司、金融資產管理公司、三類企業和一些民間投資機構等構成。潛在的投資者有銀行、社會保障基金和外資機構。資本市場和機構投資者兩者之間的關系是相互依存、相輔相成的。或者說機構投資者的發展壯大，離不開證券市場的發展。機構投資者是證券市場的主體之一，機構投資者和證券市場要發展壯大，就要搞清楚機構投資者在證券市場中起到的作用，要搞清楚機構投資者的作用，首先應明確證券市場的功能。一般意義上講，證券市場具有以下的功能：籌集資金；轉換經營機制；優化資源配置和分散風險。

從上面對證券市場的功能分析，我們可以看出，中國證券市場目前的主要功能是為國有企業的改革服務，所以機構投資者在其中起到的作用，也是圍繞這一主題。主要包括：為國有企業改制、籌資、幫助建立現代企業制度，優化市場資源配置，參與法人治理結構的建設，為了配合國有企業脫困而出臺的“債轉股”的政策，以及為了國家戰略經濟結構調整，而要進行的國有股減持等。同時，機構投資者在穩定市場，以及機構投資者出于自身避險的要求，對于金融衍生品創新的需求較大，這種需求間接起到了推動證券市場開發新的分散風險的金融工具的作用。以下就機構投資者在上面提出的幾個方面的作用分別闡述。

一、機構投資者在股市擴容和國有企業改制中

所起的作用

我國證券市場從試點伊始就承擔了為國有企業服務的責任，證券市場在國有企業改革中起到的作用，主要在以下方面：（1）國有企業通過改造為上市公司，獲得了直接的融資渠道，可以加快企業技術改造的步伐，為企業規模的壯大和有效的參與國際競爭創造了條件。企業上市有利于企業真正成為自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體；（2）國有企業通過在證券市場上市，可以引進現代企業制度的運行機制和運行環境，規范企業的經營運作。企業上市以后，信息披露工作加強，使企業的透明度提高，在各方的監督和制約下，

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