03 海外保健品排名前十名(中國保健品排名前十名的是那些)

麝香極為珍貴，2015年，國家就停止了天然麝香的配額供應，其中片仔癀屬于國家許可的少有允許使用天然麝香的企業。

經過500年的傳承創新，片仔癀已被列入國家一級中藥保護品種，處方及工藝受國家保護，屬于國家絕密級配方，且永久保密期限，這是其他中藥企業難以復制的，也是其擁有的絕對"護城河"。

3、定價權

 

縱觀A股，除了茅臺以外，也只有片仔癀股票（600436）能同時滿足以上幾點了。

二、片仔癀半年報有哪些值得關注的點？

1、經營活動現金流凈額同比減少4053%

半年報顯示，片仔癀經營活動現金流凈額為547億，同比減少4053%，公司解釋原因：（1）報告期支付各項稅費的現金流出增加；（2） 報告期末公司定期存款增加，不作為現金及現金等價物列示。

再查看片仔癀的主要資產受限情況和附注可知情況屬實。另外片仔癀上半年銷售商品、提供勞務收到現金3209億，收現比為9910%接近1，這說明該公司銷貨收到的現金與本期的銷售收入基本一致，銷貨沒有形成掛賬，資金周轉相對良好。

   

2、上半年存貨增加639%

截至2020年6月30日，片仔癀存貨余額2231億，2019年底存貨余額2097億，上半年存貨增加639%，存貨周轉率有所下降，但應收賬款周轉天數由2019年上半年3037天縮減至2709天，所以并不存在產品積壓難賣的問題。

存貨增加的主要原因：由于上游珍貴藥材（麝香、蛇膽）從長期看存在一定瓶頸，而且近年來價格不斷上漲，因此片仔癀股票（600436）提前戰略布局，對上游珍貴藥材進行戰略存儲，這從年報中也能得到驗證。

   

3、片仔癀近十年加權ROE均大于15%

對于大消費類企業，凈資產收益率是必須關注的指標，片仔癀2010—2019年加權凈資產收益率均保持在15%以上，十年平均加權ROE高達2127%，在A股市場上僅有極少數龍頭企業能夠達到這樣的水平。

一直與片仔癀爭做"藥中茅臺"的云南白藥近十年加權凈資產收益率就略顯尷尬，2010年加權ROE2307%上升至2013年2894%，好景不長，2014年開始直線下降，2019年加權ROE僅有1031%。根據最新數據顯示，云南白藥上半年加權ROE624%，而片仔癀則高達1225%，幾乎是云南白藥的兩倍！

   

三、片仔癀未來靠什么成長？

企業的未來掌握在管理層手中，我們看一下片仔癀管理層的戰略有哪些？

1、"一核兩翼"戰略，擴展并購做大做強

2014 年劉建順董事長上任以來，公司積極實施"一核兩翼"發展戰略， 在夯實醫藥制造業的基礎上，加強化妝品、日化產品及保健品、保健食品兩翼，并同時拓展醫藥流通業為補充。 半年報中片仔癀股票（600436）公司強調，增加的203億元銷售收入中，化妝品、日化行業貢獻了150億元。業務種類增加，這就避免未來發生"吃老本"的現象，畢竟東阿阿膠主營業務過于單一很快就暴了雷。

另外片仔癀通過并購持有龍暉藥業51%股權，龍暉藥業擁有的中西藥品批準文號 115 個，特別是安宮牛黃丸(雙天然)及西黃丸(雙天然)等傳統經典中成藥具有較高的市場價值。出資控股龍暉藥業有利于豐富公司的產品管線，對公司布局傳統中藥名方起到積極作用。

2、創新產業發展模式

麝香原料十分珍貴，而且近年來天然麝香價格緩慢上升，管理層為解決原材料瓶頸問題，持續推進 "公司+基地+科研+養殖戶"的產業發展模式， 在做好麝香原料戰略儲備的同時，積極布局養麝事業。目前，公司已在陜西和四川投資設立兩家養麝公司，建立多家養麝基地，并發展農戶養麝。

3、建設片仔癀體驗館，宣揚"中國符號"概念

由于片仔癀在東南區域知名度較高，而在北方則有種"鎖在深閨人未識"的意境，為了擴大品牌影響力，2015年，片仔癀開始在全國大部分省會和主要地級市的機場、動車站、風景名勝區等人流密集處，布局建設片仔癀體驗館。截至 2019 年底，全國片仔癀體驗館總數超過 200 家。在海外也積極推廣體驗館模式，大力宣揚"海絲路上的中國符號"概念。

四、總結

2020年迄今，貴州茅臺漲幅大約50%，片仔癀輕輕松松就達到了它的兩倍。無論是"一年期"，還是"三年期"的股價走勢，片仔癀均大幅跑贏貴州茅臺。一般來說，當市場滲透率達到15%左右，企業業績會迎來井噴式增長。目前片仔癀滲透率遠在15%以下，所以從投資角度來說仍然存在增長空間。

貝殼投研（ID:Beiketouyan）認為片仔癀的核心競爭力就是"國家絕密配方"，這個配方就像可口可樂一樣，其他中醫藥企業無法復制、無可比擬！ 另外片仔癀管理層積極作為，布局上下游產業鏈并發展業務種類，未來依然具備成長性。（ty015）

在中國民間有這樣一個牛逼的人，用湊來的8000塊錢開始炒股，炒到現在身價已經上千億了，創造了億萬倍的驚人回報，被民間譽為股神，為股民津津樂道，他就是人們常說的民間股神林園。

在A股成立30年來，許多所謂的股神常常是壇花一現，而真正能做到幾十年屹立不倒的大師可以說是屈指可數，而林園在中國可以稱得上是一位具有傳奇色彩的成功投資人士。堪稱東方的巴菲特，中國的股神。在私募界他也是一名數一數二的人物。

那么林園是如何做到的呢？

早年林園在讀書時學得臨床醫學，后來到深圳干過一段時間的醫生，在剛出道之前，可以說他是一個窮屌絲，最初炒股的8000塊錢還是他從家里，東拼西湊而來的，或許他天生就是具有投資的天賦，他的投資生涯大致可以分為8個階段。

第一個階段是：1989年到1990年

那個時候的林園，也像我們現在的許多散戶一樣做短線 ，1989年他首次買入深發展，利用了信息差，因為市場信息不透明，當時深圳不同的營業廳股票有價差，他經過多次的低買高賣，反復收割，一年不到就獲利近十幾萬元。

第二個階段是1990年到1992年，當時在民間炒作的是原始股，嗅覺靈敏的林園再次發現了賺錢的機會，他不停地到全國各地，收購職工內部原始股，隨著他持有的公司上市，這些原始股爆漲了幾十倍，林園持有的股票市值一下就漲到1000多萬元。

第三個階段是1993-1994年，他回到家鄉西安搞起了房地產，雖然賺得不多，但他卻幸運逃頂避開了熊市，保住了勝利的果實。

第四個階段是1995年到2001年，這個階段正值牛市，他先后在低位買入深發展，四川長虹等公司實現了從一千萬到一億元資產的增值。

第五個階段是2001到2003年，市場走熊，他轉向海外股票的投資，資產從一個億增長到3個億。

第六個階段是2003年到2005年，他投資茅臺等優質藍籌股，資產實現了4個億的增長。

第七個階段是2005年到2007年，他先后加杠桿買入黃山 旅游 ，上海機場，招行等進行可轉債套利交易，在這兩年中，他的資產又發生了質的飛躍，到2007年末，他持有的股票市值超過了20億。

第八個階段是2003年到2021年，他在2003年前后以20-40元買入的茅臺一直持有到現在，據林園自己說，他目前持有約2%的茅臺股份，換算一下，他持有茅臺的市值大約為600億元，因此他的投資收益大約翻了近300-500倍。

通過他的投資經歷我們可以看出，早期的林園，憑借敏銳的觀察力，進行短線的投機，后來當他的資產龐大時，繼而選擇長期持有績優成長股，最終實現數以萬倍的增值。

林園為自己總結了一套統一的投資方法論，只投資那些具有高護城河，加上成癮性產品的公司，他把選擇行業作為他投資的首選，他在過去30年的投資生涯中，主要圍繞著這些具有代表性的，核心品種進行投資，這中間累計復合漲幅非常的可觀。同時他在A股、亞太和歐美證券市場的，投資業績和國內市場比較接近，他的投資方法論，具有普適的方法及思維優勢。不受不同市場和環境的限制。

林園在投資時非常注重風險控制，減少投資上的失誤，他先想到是會不會虧錢，在相全的基礎上，再去考慮能不能賺錢。

他所投的公司都會親自去上市公司進行調研，親自了解管理層，公司在市場的地位，終端市場銷售情況，弄明白公司財務報表，這也是我們散戶，很少有人能做到的。林園曾以30元買入茅臺后，跌到20元，他沒有割肉，而是越跌越買，堅定持有，可能是他了解到茅臺公司業績非常的優秀，在遇到市場的波動時，而有堅定持有的信心，最終他贏得豐厚的回報。

另一面林園喜歡集中資金，重倉買入一個公司，長期持有，提高利潤，他掌握了股市的規律，他說市場90%以上的時間，不是在震蕩就是在下跌，僅有10%的時間在漲，他就堅持等待上漲的時刻到來，讓利潤飛奔。

我們從他的投資的軌跡中也可以發現，他很幾乎不投看不懂的 科技 股，而投一些業務簡單，主營業務強的，跟嘴巴有關系，成癮性強，產品能反復銷售的企業。因此他買的不是酒就是藥，而消費和醫藥行業，在美國和中國 歷史 上，都是能穿越牛熊且容易誕生大牛股的行業。同時他所投的企業兼具成長和價值，在低估時買進，耐心等待公司的發展。

好，今天的分享就到這里，咱們下期再見

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