03 深圳市阿里購貿易有限公司(嘉麗購官方網站)

日)唯品會ADS的收盤價的基礎上溢價55.0%。交易完成后，騰訊和京東將分別持有唯品會7%和5.5%的股份(京東此前持有2.5%的唯品會股份)。

而新增發的股份鎖定期2年。在鎖定期內，騰訊將擁有1席唯品會董事會席位，京東將獲得唯品會董事會觀察員身份；鎖定期結束后，若騰訊擁有唯品會12%的股份(股份比例可另行約定)，京東擁有唯品會8%的股份(股份比例可另行約定)，即可繼續保有其董事會和觀察員的任命權。

此外，根據協議，騰訊將在其買粉絲錢包界面給予唯品會入口。京東也將會在其手機APP主界面和買粉絲購物一級入口的主界面接入唯品會，幫助唯品會在京東渠道上達成一定的交易額目標。

本次交易宣布后，劉強東在今日頭條個人號發出一張三方高管舉杯慶祝的照片稱，"面對行業壟斷和二選一等不正當競爭，我們在一起！"

二、解析--電商平臺之戰風起云涌，聯盟訴求各異引關注

騰訊、京東、唯品會、阿里的崛起之路

騰訊：深圳市騰訊計算機系統有限公司成立于1998年11月，由馬化騰、張志東、許晨曄、陳一丹、曾李青五位創始人共同創立。是中國最大的互聯網綜合服務提供商之一，也是中國服務用戶最多的互聯網企業之一。

騰訊多元化的服務包括：社交和通信服務QQ及買粉絲/WeChat、社交網絡平臺QQ空間、騰訊游戲旗下QQ游戲平臺、門戶網站騰訊網、騰訊新聞客戶端和網絡視頻服務騰訊視頻等。

京東：中國自營式電商企業代表，創始人劉強東擔任京東集團董事局主席兼首席執行官。2013年正式獲得虛擬運營商牌照。2014年5月在美國納斯達克證券交易所正式掛牌上市。2015年7月，京東憑借高成長性入選納斯達克100指數和納斯達克100平均加權指數。2017年4月25日，京東集團宣布正式組建京東物流子集團。2017年8月3日，2017年"中國互聯網企業100強"榜單發布，京東排名第四位。

京東赴美上市

旗下設有京東商城、京東金融、拍拍網、京東智能、O2O及海外事業部等。

唯品會：成立于2008年8月，總部設在廣州，旗下網站于同年12月8日上線。唯品會在中國開創了"名牌折扣+限時搶購+正品保障"的創新電商模式，并持續深化為"精選品牌+深度折扣+限時搶購"的正品特賣模式，這一模式被形象地譽為"線上奧特萊斯"。在美國權威財經雜志《財富》發布的2017中國500強榜單中，唯品會位列第115名，并位列B2C電商第三。而在《財富》雜志同期發布的 "2017年中國500強凈資產收益率最高40家公司"榜單中，唯品會憑借35.53%的資產收益率位列第三名，穩居互聯網行業第一。

唯品會主營業務為互聯網在線銷售品牌折扣商品，涵蓋名品服飾鞋包、美妝、母嬰、居家等各大品類。

阿里巴巴：中國最大的網絡公司和世界第二大網絡公司，是由馬云在1999年一手創立企業對企業的網上貿易市場平臺。2003年5月，馬云投資一億元人民幣建立個人網上貿易市場平臺--淘寶網。2004年10月，阿里巴巴投資成立支付寶公司，面向中國電子商務市場推出基于中介的安全交易服務。2014年9月19日，阿里巴巴集團在紐約證券交易所正式掛牌上市，股票代碼"BABA"。2017年11月11日全天，2017天貓雙11全球狂歡節總交易額(GMV)達到1682億元人民幣，移動端成交占比90%，1682億元的交易額。

阿里巴巴的業務板塊包括：電子商務服務、螞蟻金融服務、菜鳥物流服務、大數據云計算服務、廣告服務、跨境貿易服務、前六個電子商務服務以外的互聯網服務。

三家聯盟，各取所需

作為我國知名的企業，騰訊、京東、唯品會三家聯盟，立即引起社會熱議。當然，此次聯盟也契合了各自的訴求，對各自現存的短板起到一定彌補作用。

騰訊：擴大電商領域布局、加速社交流量變現。作為擁有億級海量用戶以及多元化服務的互聯網企業，騰訊近年來在不斷擴大"版圖"，美團點評、58同城、京東都有騰訊的股份。就在2017年12月18日，騰訊又注資永輝超市。但總體來看，騰訊在電商領域還具有很大的上升空間。而此次入股唯品會，則有利于騰訊擴大在電商領域的布局，加速社交流量變現，增加與阿里對抗的資本。

京東：擴大消費市場、豐富商品品類。作為中國最大的自營電商平臺，京東在家電、數碼等產品方面一直處于領先地位，而且還擁有目前覆蓋最全面的物流倉配體系。然而受商品品類不多且女性用戶較少等因素的影響，京東在服裝、美妝等市場卻一直"成績"平平。而根據唯品會此前發布的數據顯示，在唯品會的用戶群體中，超過80%是女性用戶。同時唯品會的商品品類也相對較多。所以此次聯手唯品會，京東可以快速擴大女性消費市場，豐富商品品類，在服裝、美妝等市場有所起色。

正如《華爾街見聞》12月19日在《拿下唯品會、永輝，騰訊"反阿里艦隊"成型》的報道中所說，相比騰訊，唯品會對京東來說意義更大。入股唯品會，相當于持股一個擁有3億用戶、女性占比超80%、服飾穿戴和美妝為強勢品類的電商平臺。而女性、服飾、美妝，幾乎全是京東現在花大力氣主攻的領域。

唯品會：彌補流量劣勢、有重大利好。作為中國最大的折扣電商，唯品會在3-6線城市尤其女性用戶中具有好的口碑，在服飾、鞋包、化妝品品類上具有較強的優勢。同時，由于是自營，唯品會在倉儲效率、成本控制等方面具有明顯優勢，而且消費者退換貨也較為便利。然而，唯品會在流量方面存在劣勢，客戶獲取成本的提高使得整體營收的高速增長降至30%以上，導致估值中樞持續下移。此次與騰訊、京東的聯盟，唯品會可以彌補流量劣勢，得到前兩者在流量方面的支持(騰訊將在買粉絲平臺提供多方面的支持，包括提供買粉絲錢包入口等；京東將在京東APP首頁和買粉絲朋友圈京東入口首頁提供入口)，同時還可以利用京東擴大女男性消費市場。

此外，騰訊、京東的入股對于唯品會的股價是一個重大的利好。今年唯品會上半年股價并不是很高，一度徘徊在8美元-9美元的低價位，即便到12月15號收盤之時，其股價還是8.44美元。然而交易公布以后，美國當地時間12月18日盤前(截至4時30分)，唯品會股價暴漲36.85%至11.55美元。而28日，唯品會的市值更是達到70.72億美元，相較今年早期50億美元左右相比，增長幅度非常大。

28日，唯品會的市值70.72億美元

值得一提的是，盡管隨著此次唯品會發行了10%的新股，沈亞持股降至12.81%，洪曉波持股6.9%。騰訊持股7%，京東持股5.5%，但據唯品會表示，按照唯品會的AB股規則，沈亞所持股票屬于B類普通股，其1股擁有10票的投票權，而除沈亞之外的其他股東所持股票屬于A類普通股，其1股只有1票的投票權。所以，這次交易后沈亞不僅仍是唯品會第一大股東，并且仍然持有近60%的投票權，唯品會仍是一家沈亞可以完全掌控的公司。

由此看來，雖然現在騰訊、京東、唯品會三家看似是一致的聯盟，共同對抗阿里，但是各家的利益訴求是不一樣的，所以能否在訴求各異的情況下實現對阿里形成合擊的目標，仍有待觀察。

三、前瞻--聯吳抗曹，鹿死誰手未可知

騰訊、京東、唯品會三者聯合，對于阿里能否造成實質性的沖擊，目前仍難預測。

盡管阿里電商的份額占到將近六成江山，但阿里在淘寶上做社交沒做起來，職能太過單一。而且正如電商觀察員魯振旺分析所說："騰訊與阿里的生態競爭中，誰在支付流量上領先，誰就掌握了主動權。目前騰訊的生態版圖上，已經囊括京東、58同城、美團、搜狗、閱文集團、永輝超市、唯品會，這些都是騰訊"狙擊"阿里的籌碼。"這一切無疑為阿里帶來了一定危機感。 

然而，根據中國電子商務研究中心發布的2017上半年中國網絡零售市場數據監測報告顯示，2017上半年中國B2C網絡零售市場占比份額排名前三位分別是天貓(50.2%)、京東(24.5%)、唯品會(6.5%)。

顯然，從市場份額數據來看，阿里的領先優勢依然明顯。盡管現在位居第二的京東與位居第三的唯品會結成同盟，但在整個數量級和市場占比上看，阿里地位仍是難以撼動的。

由此看來，這次三家聯合對抗阿里，鹿死誰手仍然未可知，有待時間的檢驗。

四、總結

騰訊、京東、唯品會三家聯合，共同對抗阿里。在令人訝然的同時，也引起大家對于電商格局的關注。一方面，在激烈的電商競爭中，唯有擴大優勢、彌補劣勢，積極尋求突圍路徑，才能立于不敗之地；另一方面，各大電商也必然在時刻考慮消費者的訴求，不斷為其帶來更高的價值和更好的體驗。而傳統線下銷售業態又該如何努力攆上時代的腳步？我們會持續關注。 

『織金洞酒店優惠』新玩家陸續入場 300億元海南離島免稅市場迎來洗牌期

“動奶酪的人”終于要來了。12月29日，海南自貿港工作委員會辦公室在其買粉絲買粉絲“官宣”海南離島免稅牌照“新玩家”名單，除了此前披露的海南旅游投資發展有限公司全資子公司海南旅投免稅品有限公司和海南省發展控股有限公司全資子公司全球消費精品貿易有限公司外，業界傳言已久的中服免稅和深圳市國有免稅商品有限公司也露出了廬山真面目。據介紹，海旅投和中服免稅旗下的兩家免稅店將于12月30日開門迎客，且二者均位于三亞市，而其他兩家企業的免稅店也將最晚在明年初開業。

就此，北京商報記者分別聯系了這4家企業，其中，中服免稅和深免相關負責人證實了上述信息，前者還獨家透露，后期該項目具有較大延展性，可拓展至20萬平方米。而截至發稿前，海旅投和海發控相關聯系電話一直未能接通。在業內看來，隨著各路企業入局，規模超過300億元的離島免稅市場勢必會迎來一場“洗牌之戰”，想要在這場競爭中脫穎而出，貨品的豐富程度、貨源的供給鏈是否充足，相關配套能否跟上等，都將成為企業手中的重要籌碼。

首批“競爭者”

“近期我們就聽說三亞市里又要新開一家？免稅店了，而且前幾周，我用導航軟件就已經可以搜到免稅店的地址了。”常來三亞游玩、尤其喜歡“買買買”的小楊告訴北京商報記者，去慣了中免在海棠灣開的三亞國際免稅城，自己也開始期待能在三亞灣或其他區域的景點游玩時，能順路逛逛免稅店。

這一次，小楊的夢想終于要照進現實了。除了中免系，本次，海南離島免稅市場即將迎來4名“新玩家”，即中免在海南的首批“競爭者”。

中服免稅相關負責人介紹：“中服三亞國際免稅購物公園坐落于三亞城區鴻洲廣場，毗鄰游艇碼頭，鳳凰島中央商務區。項目總面積4.3萬平方米，首期1.5萬平方米，后期可拓展至20萬平方米，11月30日上午啟動試營業。”而海南自貿港工作委員會辦公室介紹，該項目中經營的商品將涵蓋國際知名品牌香水化妝品、珠寶首飾、箱包皮具、服裝服飾、手表鐘表、酒類、3C數碼、運動戶外、大健康等品類。

具體來說，該負責人向北京商報記者獨家透露，目前中服免稅已經與LVHM集團、雅詩蘭黛集團、歷峰集團等國際頂尖奢侈品集團達成意向合作，預計明年有望引入目前海南免稅市場稀缺的一線國際品牌。此外，中服免稅進一步實現離島

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