03 美國2023年上半年進出口貿易額(外國人來華旅游數量驟降98.6%，出口下滑14%，壓力三大)

的關注。他們在投資人互動平臺上詢問與日本有貿易往來的上市公司：公司出口業務中是否有應對日元貶值的計劃？日元貶值會對公司進口原材料產生有利影響嗎？你公司在日本的資產準備好應對日元貶值了嗎？

有公司回應稱“公司出口業務主要以美元結算”；有公司表示，“必要時，我們會通過適時運用外匯套期保值等匯率對沖工具，將匯率波動對公司匯兌損益的影響降至最低”。

如果影響到企業，自然可能會影響到當地對日進出口貿易。

受日本國內經濟疲軟和外部環境影響，進入21世紀后，日元經歷了多輪大幅貶值。

2003年，國家外匯管理局浙江分局內部人士撰文稱，“實證分析表明，日元貶值對(浙江)對日出口有明顯影響。”全省對外出口在增長的同時，對日本出口卻在逐年下降。

從貿易方式來看，一般貿易抵御匯率風險的能力明顯強于加工貿易。2000年和2001年浙江對日出口中一般貿易和加工貿易的比重基本持平，分別為63%和36%。到2002年上半年，隨著日元貶值的負面影響加深，一般貿易比重上升，加工貿易比重下降。

從角度來看

國家外匯管理局浙江分局業內人士在文章中對此進行了分析，稱機電產品和高新技術產品出口可以逆勢而上，因為與紡織服裝產品相比，其附加值更高，可替代性更小，更容易“重新定價”。

面對外部環境的不確定性，當地出口產業結構和產品結構的不同走勢也體現在日元第二輪大幅貶值的影響上。

以大連為例。2012年，中國人民銀行大連分行的幾位業內人士撰文分析稱，2012年9月日元對美元和人民幣匯率大幅下跌。從總量上看，對農業影響不大，但服務業從中受益。對進出口貿易的影響主要集中在制造業3354，集中在占當時大連貨物貿易50%左右的加工貿易。

這些加工貿易的中資企業具有“規模小，以粗加工為主，以日本為主要貿易伙伴，比較單一”的特點，分布在礦產、紡織服裝、石化、食品等行業。對他們來說，“日元收匯幾乎是企業全部收入，匯兌損失直接影響企業收入，部分企業出現了階段性虧損。”"面對日元的急劇貶值，他們有些驚慌失措。"

對當地加工貿易的影響最終傳導到大連全年外貿數據上。2012年，大連進出口總額保持緩慢增長，但作為最重要的貿易伙伴，大連對日本進出口額出現雙降。

目前，日元已經開始了本世紀以來的又一輪大幅貶值。近期外匯市場日元對美元匯率創下2002年以來近20年新低；日元對人民幣匯率也創下2015年以來近7年新低。

討論這次貶值的影響，不能完全照搬以前的經驗。目前對日貿易頻繁的企業、場所、宏觀形勢已經是此起彼伏。

在企業層面，匯率波動一直影響著企業的利潤。

然而，經過多年的國際貿易經驗，從習慣性的“裸奔”到合理使用工具規避風險，越來越多的企業越來越意識到匯率風險的中性。

一家常年與歐洲有貿易往來的公司負責人告訴程大爺，公司雖然主要以歐洲市場為主，但設置了歐元和美元兩種結算方式，還設立了金融風險部。“他們會的

測算風險，一段時間內哪種貨幣相對穩定，我們簽訂單的時候就選擇哪種貨幣來結匯。”

更專業的對沖風險方式是利用金融衍生工具。外匯局數據顯示，2021年，我國銀行代客遠期和期權結售匯簽約額10507億美元，較2020年增長67%，企業外匯套保率21.7%，較2020年上升4.6個百分點。在辦理外匯套保業務的企業中，有八成為中小微企業。

今年4月，人民銀行、外匯局還特別印發《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》。下一步將優化外匯和跨境人民幣業務辦理，提升資金結算的效率，降低貿易收支的成本，以此穩外貿、保出口。

地方層面，對日貿易的產業結構、產品結構也在發生著轉變。

上述2002年國家外匯管理局浙江分局分析文章就提出，“如果單純依靠價格競爭，匯率風險的影響是很大的。因此，需要在產品的差異性上多下功夫”，比如增加產品的技術含量、增強其不可替代性、形成較強的產品品牌等，以產品本身的差異競爭優勢來減少匯率波動的負面影響。

2020年6月，國家發改委批復上海、蘇州、天津、青島、大連、成都等6座城市建設中日地方發展合作示范區。在外界看來，這是目前已經落地的有關中日合作最高級別的合作載體。按照規劃，這些示范區將聚焦更高能級的產業合作，分別在節能環保產業、健康產業、高端裝備制造與新材料產業、新能源產業、智能制造產業、文化創意產業，開展對日經濟合作。

宏觀的層面來看，多元化開發國際市場，在一定程度上也是規避匯率風險的手段。

這十余年間，東盟成為我國排名第一的進出口貿易伙伴，到2021年，日本次于東盟、歐盟和美國，排名第四。

去年，中日貨物貿易總額達24020 億元，創歷史新高。今年RCEP協議生效，也將助推中日貿易的開展。不過，得益于多元化新興市場的開發，我國對日出口、進口額度占全國比重，分別從2010年的7.7%、12.7%下降至4.9%、7.7%。

其實，匯率波動的影響，絕不僅僅只作用于簡單的進出口上，而且它的影響也有一定的滯后性。從企業到地方，需要正視風險，積極應對這只太平洋西岸的“蝴蝶翅膀”。

每日經濟新聞

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