03 詐騙犯的海外資產如何執行(常德漢壽警方神速破獲大型詐騙案，“殺豬盤”詐騙形式是否死灰復燃？)

說：“在通往偉大的道路上決不能縮手縮腳。”

來源：《金融客》雜志2016年6月刊

作者：喬納森·坎代爾（Jonathan Kandell）

百年老店來了新老板

2015年夏天，保險行業新貴安達公司（ACE）發起了其歷史上最大的一筆收購交易,公司稱將以超過280億美元的價格收購業內知名的丘博保險公司（Chubb Corp.）。消息發布數個星期后，原安達保險公司首席執行官兼主席伊萬·格林伯格（Evan Greenberg）站在新澤西州沃倫市丘博公司總部四層的中庭大廳，向所有人員公布了此項交易。丘博公司員工們的臉色嚴肅而莊重，他們剛從自己的新老板口中正式得知了這個對他們來說突如其來的爆炸性新聞。

現年60歲的首席執行官身材魁梧，臉上的胡須刮得很干凈。他告訴自己的這些聽眾們說：“在這里講話真有些身在羅馬大劇場的感覺。不過，我可希望這里千萬不要有獅子猛獸這類的東西出現，而且你們也千萬別朝我扔東西。”緊張的氛圍當中爆發出陣陣笑聲。格林伯格詳細描述了他對這家企業未來的期望和發展藍圖。不僅如此，他還特別指出了一點，合并后的企業將繼續沿用丘博的名稱，而非安達。這位保險領域的實力派大亨補充說道：“我不知道應當如何向那些今后的同事們來表達我們的敬意。不過，在我看來，繼續使用丘博的公司名稱或許是表示尊重的最佳方式。”

幾個月后，躊躇滿志的格林伯格在曼哈頓市中心45層的總部辦公樓接受了《機構投資者》的采訪，他的高傲、激情和前衛式幽默在兩個小時的專訪中顯露無疑。“我們還是過去那個安達保險公司。不過，今后我們將在丘博外衣的庇護下繼續發展。”他打趣地說道。

或許，這對于保險行業傳奇人物莫里斯·漢克·格林伯格（Maurice Hank Greenberg）之子來說是一段非凡的旅程。他曾在美國國際集團（AIG）為自己的父親工作了二十五年之久，原滿以為能夠接手這家全球知名的保險集團，然而，他的這個如意算盤未能實現，憤怒之下的伊萬·格林伯格于2000年離開了美國國際集團，在市場上蟄伏了一年多。

“9·11”恐怖襲擊事件發生后，他再次投身保險行業，加盟百慕大中型再保險機構安達保險公司。在接下來的十四年里，安達保險公司在伊萬的領導下先后完成了包括丘博公司在內的16項并購交易，成功躋身于全美第六大財產意外險公司。從保險收入總額來看，排在這家保險行業新貴前面的只有州立農業保險公司（State Farm Insurance）、利寶互助保險集團（Liberty Mutual Group）、奧爾斯泰特保險公司（Allstate Corp.）、伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）和旅行者保險公司（Travelers Cos.）。

需要特別說明的是，這場對丘博的收購狂潮發生在全球金融危機剛剛結束不久。而此時，大多數保險公司更樂于將資本返還給股東，而不是用于并購交易。在談到那些小心翼翼的競爭對手時，格林伯格說：“在通往偉大的道路上決不能縮手縮腳。”

事實上，這項關于丘博的收購交易很可能加速整個行業的重組。過去一年來，兼并收購交易層出不窮，尤其是再保險領域，盡管從規模上看其他收購都比不上丘博公司的收購交易。在此過程中，安達保險公司的一些競爭對手紛紛失手。比如，蘇黎世保險集團（Zurich Insurance Group）對英國RSA保險集團的收購最后就以失敗告終。與此同時，美國國際集團也面臨激進投資者卡爾·伊坎（Carl Icahn）掀起的股東倒戈事件，后者要求壓縮企業規模和成本。

由于格林伯格不僅成功擴大了安達保險公司的規模，更給公司帶來豐厚的經營利潤，投資者自然對其給予了充分的信任。貝萊德公司是安達保險公司最大的股東之一，該公司首席執行官兼主席勞倫斯·芬克（Laurence Fink）說：“雖然伊萬十分熟悉保險行業，但是他卻從不按常理出牌；不僅如此，他還對安達保險公司風險戰略決策拿捏得恰到好處。”

當所有人都在關注安達保險公司對丘博公司發起的收購交易時，格林伯格指出，自己公司三分之二的增長源自組織內部的運作經營，對丘博的收購交易將極大地彌補公司原有交易的不足，收購這家墨西哥保險企業將會加速安達保險公司在南部邊境的商業財產與意外險、事故與健康險業務；而且通過收購這家含有多元風險的農作物保險機構，安達保險公司還可以趁機鞏固其在美國境內的農業客戶市場。

高風險擴張的背后顯現安達已沉迷于保險承銷業務（underwriting）。過去12年間，該公司的平均綜合成本率（用于衡量財產意外險保費與成本之間的比率）比全球任何主要保險機構平均低7%左右。

對此，格林伯格說：“我們首先是一個保險承銷商。”在這個低利率的時代，這一比率將大大提升安達的經營底線，而且能在一定程度上增加保險投資組合業務的收益。2015年前九個月，安達保險公司15億美元的承銷收入幾乎相當于其17億美元的凈投資收益；與此同時，公司凈收入為21.5億美元，比2014年前三個季度的23億美元下滑了6.5%。在2010至2014年的五年里，安達保險公司總共給投資者帶來了124%的投資回報，而丘博保險公司為113%，旅行者保險公司則是123%。

在上述并購交易的同時，安達開始實施另一項關鍵戰略——進軍新興市場。與相對成熟、低收益的發達國家市場相比，新興市場不僅充滿活力，而且積極活躍的社會更能創造較高的投資收益。“毫無疑問，伊萬已經意識到了泰國、墨西哥和巴西等新興市場中產階級崛起的事實。作為未來的增長引擎，它們的重要性不言而喻。”芬克說。但是根據2015年7月1日公布的數據來看，這一前期收購交易總額目前還只是丘博收購交易額的一小部分。

安達保險公司的經營保費總額一下子由234億美元增至370億美元，原因在于被收購企業的業務與安達此前的業務都形成了良好的互補。安達保險公司在美國主要致力于大型企業賬戶和高凈值群體業務，丘博保險公司也是以龐大的客戶群體而得名，但在中等市場企業和個體客戶方面明顯要強于安達公司。兩大保險公司都堅持相對保守的投資組合業務，綜合成本率在整個行業中都位于前列。2015年前三個季度，安達保險公司的綜合成本率為87.2%，丘博保險公司為87.5%。格林伯格說：“我們都是以保險承銷業務見長的企業。”相比之下，美國國際集團2015年前九個月的綜合成本率達到了99.6%。

就總體而言，此項收購交易仍舊風險重重。桑福德-伯恩斯坦公司紐約保險分析師約書亞·斯特林（Joshua Stirling）說：“最終完成這項收購交易還需要做很多艱巨的工作。這兩家大企業必須克服彼此迥異的文化、組織結構以及雙重的業務運作和人事制度。”交易公布后的數月內，丘博保險公司的高管跳槽案例發生了不止一起，這些高層管理者選擇離開，而不是去接受和適應合并后企業的新職位。

時至今日，許多分析師依然清晰地記得1998年花旗集團與旅行者保險公司之間700億美元的并購交易，四年后，它們再次分裂成兩個獨立的實體。

格林伯格沒有回避風險的存在。他說：“收購丘博公司和讓安達與丘博融為一體是截然不同的兩件事，它們不可相提并論。擺在我面前的一個現實問題是，我的企業準備好了嗎？我們的管理團隊能夠應對未來可能發生的各種情況嗎？我相信，我們能夠做好這一切。”

自信是伊萬·格林伯格與生俱來的特質。與他的父親漢克和哥哥杰弗瑞一樣，伊萬似乎是命中注定要與保險行業休戚相關的。他的父親莫里斯·漢克·格林伯格是保險領域炙手可熱的人物。年少時的伊萬走了很多彎路。他在十七歲時就結束了高中的學業，轉而開始了自己三年的美國旅行生活。在此期間，伊萬曾打過許多短期工，其中最長的一段是在科羅拉多一家療養院當廚師。他從沒有受過高等教育，盡管也曾參加過紐約大學和保險學院的短期學習。

1975年，年僅20歲的伊萬·格林伯格在新漢普郡保險公司（New Hampshire Insurance Co.，該公司后來被美國國際集團收購）獲得了一份年薪為7800美元的工作，其職責是評估汽車政策。數月后，他以意外與健康險業務員的身份加入了美國國際集團。在此后的二十五年，伊萬一步步晉升到了集團總裁、首席運營官的職位，而且接下來很可能成為父親的接班人。

“我是美國國際集團制造的產品，分銷保險業務就是全部的工作。任何一家保險企業都是如此。”格林伯格說。

伊萬曾經的同事仍然記得那些塵封的往事。威達信公司（Marsh & Mclennan Cos.）首席執行官丹尼爾·格拉澤（Daniel Glaser）曾是美國國際集團高管，他說：“如果你適應不了高績效、高預期和高競爭的氛圍，那么你根本不可能為伊萬工作。你永遠也無法超過他。”

但是當漢克·格林伯格宣布自己短期內無意退休時，所有的一切都變得明朗起來。伊萬對此異常憤怒，索性辭職離開了美國國際集團，開啟了自己長達15個月的旅行。其他保險公司都在猶豫是否向這位保險行業的資深專家發出加盟邀請，它們擔心自己無法提供伊萬此前曾經工作過的崗位和職務。然而，安達保險公司卻是個例外，該公司首席執行官布萊恩·杜珀羅特（Brian Duperreault）曾任職于美國國際集團。他花了整整一年多的時間來邀請伊萬·格林伯格加盟安達保險公司。

開始自己的冒險

2001年9月11日的恐怖襲擊事件讓格林伯格最終決定接受杜珀羅特的邀請，正式加入安達保險公司，并擔任公司副主席。恐怖襲擊導致全球很多保險機構的承保能力大打折扣。然而，安達保險公司卻對開曼群島和百慕大的總部機構進行了整合重組，并籌集了超過10億美元用于市場運作。如今已是百慕大漢密爾頓保險集團首席執行官的杜珀羅特回憶說：“所以當“9·11”事件發生后，我再次撥打了伊萬的電話，告訴他‘我們現在迎來了一次千載難逢的好機會。我可不想讓你錯過它。’”

格林伯格迅速用實際行動打消了外界的質疑，因為此前很多人都以為離開美國國際集團的他加入安達保險公司是在走下坡路。杜珀羅特說：“他的所作所為一點都不像曾是全球最大保險機構的二號人物。他埋頭苦干，而這正是我所期望的。因為我希望安達保險公司能夠在他的領導下更上一層樓。”

這家始建于1985年的保險和再保險企業由34家公司組成，擁有眾多董事及高層管理人員，他們一直致力于市場承保能力的擴張。當格林伯格2001年來到公司時，安達保險公司仍在努力消化兩年前以34.5億美元的價格從信諾集團（Cigna Corp.）手中收購的財產與意外險業務，這項并購交易涉及50多個海外分支機構，同時也使安達保險公司突破了再保險業務的傳統界限。杜珀羅特和格林伯格對于公司構建全球保險業務體系的可能性感到非常興奮。在談及“9·11”之后的發展狀況時，格林伯格說：“我們正在進入一個愈發艱難的保險市場，此前很少見到這種情況。幸運的是，我們躲過一劫。目前，我們正積極構建新業務，分擔個體風險，不斷拓展經營范圍。此舉意義重大。”

格林伯格的到來使安達保險公司進入了大舉并購擴張的時代。當然，一些收購交易也引起了法律爭議。2004年，伊萬成為該公司首席執行官。同年，安達保險公司因涉嫌與包括經紀商威達信公司和美國國際集團在內的其他保險機構共同參與操縱競標、價格壟斷而遭到紐約州總檢察官艾略特·斯皮策（Eliot Spitzer）的調查。該案之所以引起法律上的爭議，是因為威達信公司當時的首席執行官正是伊萬的哥哥杰弗瑞，而美國國際集團也處于漢克·格林伯格的掌控之下。2006年，另一項總額高達8000萬美元的清算交易也面臨檢察機關的調查。安達保險公司承認此交易是其優先決策的事項，并同意改變以往的業務運作模式。盡管安達公司

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