03 貿易公司凈資產收益率多少合適(商業計劃書怎么寫，WHO CAN 個我一個范本)

募結合實現融資是近年來比較流行的資金募集方式。從實際操作來看，上市公司資本私募越來越成為很多企業的主要資金籌集方式。私募融資對象主要為機構投資者，在主板交易的公眾公司以及在場外電子柜臺交易市場（OTCBB）上的公司，都可進行私募融資。在場外電子柜臺交易市場（OTCBB）上私募融資不需要任何審批，融資次數和數量沒有硬性規定，主要看企業的業績和發展前景。私募之所以較公募更為流行，主要在于它時間快、前期成本低、風險小、受市場環境影響小、融資對象為機構投資者，因而有利于二級市場發展等優點，所以為絕大多數上市公司所采用。

2.4.2 債務性融資

債務性融資在此是指銀行貸款和債券發行。在債權融資上，上市公司獲得銀行貸款相對容易，可以用公司股票進行抵押貸款。

2.5 殼資源的經濟學本質－尋租

在歐美成熟的證券市場，利用殼進行交易的目的是非上市公司追求低成本、高效率、快捷上市的集資方式。但是在中國，由于上市資格受到政府的控制(盡管現在有放松的趨勢)，使得上市成為一種“瓶頸”，更由于上市還能給公司帶來巨大的收益，進而使上市的資格成為一種稀缺的資源。政府對這種稀缺資源的限制性額度分配導致尋租行為.因此，殼交易就更具有尋租的特點。尋租理論產生于美國，最早萌芽于 60 年代，確立于 70 年代。至今已經有長足的發展，成為現代經濟學的一個重要的分支學說。

2.5.1 租的經濟含義

“經濟租金”屬于經濟學范疇。在經濟學的發展歷史中，它的外延有一個逐步擴大的過程。要弄清租金的含義，得從地租談起，地租產生的根本原因在于土地的稀缺性，其供給是固定的。地租是土地供給固定時的土地服務價格。由于某些它資源在某些情況下供給也是固定的，故而這些資源也有其相應的的服務價格，這種一般資源的服務價格稱作“租金”，在傳統的李嘉圖學派的經濟租金概念中，租金是永遠沒有供給彈性的生產要素（如土地）的報酬，它是誘使這種生產要素進入市場所必需最小值的額外收益。后來，馬歇爾發展了租金的概念，他把短期內缺乏供給彈性的生產要素（如建筑物、機器、工具等資本品）所得之報酬稱之為“準租金”。現在一般的標準理論教科書對租金一詞解釋為：支付給資源所有者的要素收入中超過那些資源在任何可替代的用途中所得到的收入中的那一部分，也即超過機會成本的要素收入，或稱為超出生產要素競爭性收入的部分（競爭性收入是指在競爭狀態下，要素占有者愿意提供它的最低收入）；固定資本要素提供準租。

從某種意義上講，租金是吸引資源用于特定用途的一種分配上不必要的支付

款項。租金是由于不同體制、權利和組織設置而獲得的額外收益。而在我國，租

金通常是由于某種自然的或人為的社會的原因，使商品的供給量的擴大受到限制，導致該商品的供求差額擴大，從而使市場價格穩定地高于成本而形成的一種長期的超額利潤或要素的超額收入。

2.5.2 尋租的經濟含義

對于尋租也有多種定義，布坎南等人認為“尋求租金一詞是要描述這樣一種制度背景化的行為：在那里，個人竭盡使價值最大化造成了社會浪費，而沒有形成社會剩余。” 他們把尋租描述為人們憑借政府保護進行的尋求財富轉移而造成的浪費資源的活動，即一個人在尋租，說明了這個人在某事上進行了投資，被投資的這種事情實際上沒有提高，甚至降低了生產率，但卻確實給投資者帶來了一種特殊的地位或壟斷權利而提高了投資者的收入，租金也就是由此所得的收入。而克魯格則認為尋租是為了取得許可證和配額以獲得額外收益而進行的疏通活動。形成這些爭議的根源在于公共選擇學派和國際貿易學派在“尋租”一詞上的不同運用，屬于公共選擇學派的克魯格在其奠基文章里他把尋租限制在由配額而產生的租金。而國際貿易學派是把尋求壟斷，尋求關稅和尋求收入等這類尋求直接非生產性利潤的活動看作尋租。我認為，廣義而言，尋租行為是指人類社會中非生產性的追求經濟利益的活動，或是指那種維護既得的經濟利益，或對既得利益進行再分配的非生產性活動。

2.5.3 我國證券市場上租金的內涵

一個企業在股票市場上獲得的超額經濟利潤——租金．可以分為兩部分：一

部分在企業上市時實現，即賣殼企業在發行股票上市時實現：另一部分在高價配

股時實現，即買殼企業在買殼后成為上市公司的大股東后實現。買殼上市的主要

2.5.4 租金的形成原因

在中國的證券市場上．盡管(公司法)規定了公司上市的具體要求，但實際上

是政府控制了上市的數量，由此造成股市的均衡機制被人為破壞，同時也讓公司

上市獲得巨大收益卻無須承擔相應的成本。這正是二級市場上股價持續高于正常

價格的主要原因。為了取得上市資格，企業必須想盡一切辦法獲得上市的額度，

甚至出現了為爭取上市額度的公開的“公關”費用．這種公關費用就是尋租的費

用。在政府的制度變遷中，政府為市場發展提供制度性安排，其突出表現為國家

信用在證券市場上的過度傾斜，實質上是國家通過政策對新興證券市場的發展提

供了保證，支持證券市場趕超式發展，國家信用充分地體現在證券市場制度建設

與發展之中。國家信用過度傾斜與行政性制度安排會導致證券市場制度發展缺陷，造成證券市場行為的扭曲。而租金的產生主要應歸因于這種制度或體制缺陷及政策不到位。目前，我國證券市場發展在很大程度上依賴于政府制度的安排與推進，證券市場的市場調節功能還沒有充分建立起來，這種體制性缺陷，成為證券市場尋租活動的制度根源。

以上分析可以看出，我國的證券市場是在新舊體制的夾縫中產生與發展起來

的。在不同的制度條件下，經濟主體表現出不同的行為方式。在純粹市場經濟的 “最小政府”和純粹計劃經濟的“最大政府”的兩極制度下，都不會出現尋租活

2.5.5 尋租的結果

在伴有尋租配額限制的情況下，需求的價格彈性越小，租金的價值就越大，尋租造成的資源損失也越多。理論上尋租行為的發生通常導致了以下經濟后果：

若尋租行為發生前，市場條件是非均衡的，而尋租行為的效果是對市場條件的修

正，則此類尋租行為可以改善社會經濟效率。在成熟的股票市場中，發生的借殼

上市的行為可以帶來帕累托改善。從以上的分析中，我國的大多數企業買殼上市

的行為實際是混合了尋租行為和尋利行為，正是尋租行為的存在，使企業的行為

可能導致社會福利的減少，并且寧可在社會福利減少的情況下進行借殼上市，于

是便發生了帕累托無效的借殼上市行為，這并不是均衡狀態。

通常尋租競爭的結果將使尋租的成本剛好等于從事尋租的預期受益,從而導

致“租的消散”。如果每個企業都發現買殼上市有一筆租金收入，就會有大量的企業尋求買殼上市的途徑，于是每一個待售的殼公司都會有眾多的購買者，購買者之間的競爭將不斷抬高買殼的價格，最終導致價格等于或大于租金收入，即買殼價格與租金收入達到一種均衡狀態，而此時發生的買殼上市正是符合帕累托改善條件的。當越來越多的企業試圖通過買殼上市時，隨著買殼價格的提高，那些只想獲得租金收入的企業會被逐步淘汰，能夠實現買殼上市的企業都是想通過改善經營狀況實現扭虧為盈的企業。

商業計劃書怎么寫，WHO CAN 個我一個范本

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項目編號

項目經理

(項目單位不填寫以上各項)

商 業 計 劃 書

項目名稱

項目單位

(蓋章)

地 址

電 話

-

傳 真

電子郵件

聯 系 人

保 密 承 諾

本商業計劃書內容涉及本公司商業秘密,僅對有投資意向的投資者公開.本公司要求投資公司項目經理收到本商業計劃書時做出以下承諾:

妥善保管本商業計劃書,未經本公司同意,不得向第三方公開本商業計劃書涉及的本公司的商業秘密.

項目經理簽字:

接 收 日 期: _______年____月____日

第一部分 公司基本情況

公司名稱 成立時間 注冊資本

實際到位資本

其中現金到位 無形資產占股份比例

注冊地點

公司性質為:

目前公司主要股東情況:

股東名稱

出資額

出資方式

股份比例

聯系人

聯系電話

組織機構圖:(見附圖)

公司曾經經營過的業務有:

公司目前經營的業務為:

主營業務為:

公司目前職工情況:

公司經營財務歷史:

(單位:萬元)

項 目

本年度

前1年

前2年

前3年

銷售收入

毛 利 潤

純 利 潤

總 資 產

總 負 債

凈 資 產

負 債 率

凈資產收益率

公司近期及未來3 ~ 5年要實現的目標:

票上市.

公司近期及未來3 ~ 5年的發展方向,發展戰略和要實現的目標:

第二部分 公司管理層

董事會成員名單:

序號

職 務

姓 名

工 作 單 位

學 歷 或 職 稱

聯系電話

1

董 事 長

2

董 事

3

董 事

4

董 事

董事長兼總經理

姓名: 性別: 年齡: 籍貫: 學位:

所學專業: 畢業院校:

副總經理

姓名: 性別: 年齡: 學歷: 所學專業:

職稱: 畢業院校:

副總經理

姓名: 性別: 年齡: 籍貫: 學歷:

所學專業: 畢業院校:

技術開發負責人

姓名: 性別: 年齡: 籍貫: 學位:

畢業院校: 戶口所在地:

主要項目負責人

姓名: 性別: 年齡: 籍貫:

學位: 所學專業:

財務負責人

姓 名: 性別: 年齡: 籍貫:

學 歷: 所學專業: 職稱:

畢業院校:

第三部分 產品/服務

產品/服務描述:

公司現有的和正在申請的知識產權:

產品商標注冊情況:

目標市場:

產品標準:

產 品

標 準

本公司產品/服務的競爭優勢:

第四部分 研究與開發

公司已往的研究與開發成果及其技術先進性:

(萬元)

時 間

項 目

所

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