03 貿易赤字 資本賬戶盈余(什么是資本賬戶盈余)

3、 其實，赤字只是現象，度的拿捏和把握才是問題

在 動態 的財政收支實務上， 赤字是常態，不可能、也沒必要 達到收入、支出的100%平衡， 大致平衡、略有赤字 的狀態對國家財政比較有利， 赤字過大彌補壓力也大

赤字像借錢，超前消費，將來的收入現在就用，高速、充分、高效地利用資源，比較開放、主動、強勢；結余像貸錢，現在的收入以后才用，比較保守、謹慎

事實上， 如果宏觀經濟面好 ，政府不怕赤字壓力； 如果宏觀經濟面不好 ，像這次全球經濟危機，政府更迫切擴大支出、刺激經濟，由不得怕不怕了

由于美元的特殊地位，美國的財政赤字就成了世界的赤字

一方面，由于美聯儲寬松的貨幣政策，龐大的流動性向整個世界輸出，給其他經濟體保持穩定帶來困難；另一方面，一直承負著美國雙赤字之重的海外債權國利益受到直接影響

美國巨額赤字通過發行國債填補，因國內儲蓄不足，實際依靠外資購買

由于美元既是主權貨幣又是國際貨幣，而美國掌握著鑄幣稅，國債的發行在一定意義上是一個印鈔的過程

美聯儲開動印鈔機，增加基礎貨幣投放，美元趨于貶值，既造成債權國權益直接受損，也把通貨膨脹的風險轉嫁給全世界

也正是由于美元的特殊地位，美國赤字的悖論就成了世界經濟的兩難

一方面，美國經濟本身受制于“赤字后遺癥”，深陷兩難境地：既希望維持消費和福利水平，又指望降低赤字規模

這等于既需要保持低利率、促進消費，又要提高利率、抑制消費；美元既要升值，又有貶值要求

另一方面，其他經濟體既希望美國強勁的消費能不斷吃掉來自世界各地的產能，為本國經濟增長提供持續動力；又不甘心在向美國提供廉價商品和巨額資本的同時蒙受損失

無疑，二戰以來，美國消費一直是全球經濟增長的重要動力

隨著美元信用的膨脹，基于赤字的美國消費需求拉動著全球生產能力的快速增長

在一定程度上，包括美國在內的世界經濟，對這種增長模式產生了一種依賴癥，如同吸食毒品一樣難以自拔

奧巴馬總統承諾在其任期內將聯邦赤字削減一半，但鑒于支出大幅度增加與稅收進一步減少是不可避免的，美國財政狀況前景難以樂觀，美國的“赤字游戲”恐怕還要玩下去

在當前的增長路徑下，美國的貿易和財政赤字將持續多久？美國作為最大債務國的地位是否動搖美元主導的國際貨幣體系？以實體經濟產業“空心化”為代價，以虛擬化現代服務業為主導的經濟結構能否維持大國經濟的持續繁榮？凱恩斯主義真的把源于生產過剩的經濟波動和經濟危機熨平了嗎？美國債臺越筑越高，全球生產能力越來越大，相互促進的經濟循環最終將把世界經濟引向何方？美國和世界經濟面臨的一系列問號，都是無法回避的重大課題

globrand

買粉絲/2009/150321

s買粉絲

為什么經常賬戶盈余會導致貨幣升值,相應的赤字就會導致貶值?

因為經常賬戶的盈余也就是貿易順差，也就是出口大于進口，那么，就是出口收來的錢多于進口花出去的錢，而進口收的是外幣，所以在貨幣市場上，外幣就多了，而本幣偏少，所以本幣就會升值，也就是中國的情況，人民幣升值壓力很大。

赤字則正好相反。赤字過大，政府負債增多，不利于拉動經濟增長，制約本國經濟發展，降低本國貨幣對外幣吸引力，所以就會造成貶值。

【資料拓展】

國際收支赤字說簡單點就是外匯的需求大于外匯的供給，造成了外匯升值而本幣貶值。

如果一個國家經常出現貿易赤字現象，為了要支付進口的債務，必須要在市場上賣出本幣以購買他國的貨幣來支付出口國的債務，這樣，國民收入便會流出國外，使國家經濟表現轉弱。政府若要改善這種狀況，就必須要把國家的貨幣貶值，因為幣值下降，即變相把出口商品價格降低，可以提高出口產品的競爭能力。因此，當該國外貿赤字擴大時，就會利淡該國貨幣，令該國貨幣下跌；反之，當出現外貿盈余時，則是利好該種貨幣的。

中美貿易可以看出來，美國長期實行財政赤字，因而對世界上很多國家有巨額債務，中國就擁有N億的美國債券。因而美國不斷對中國的人民幣升值施加壓力，即變相使美元貶值，使其債務縮水，又能促進美國對中國的貿易品形成優勢。

本幣貶值的影響：

1.本幣貶值對進出口收入有影響。一國貨幣貶值通過降低本國商品相對外國產品的價格，使國外人們增加對本國產品的需求，本國居民減少對外國產品的需求，從而有利于本國的出口，減少進口；

2.外國貨幣的購買力相對提高，貶值本國商品、勞務、交通、住宿等費用相對便宜，有利于吸引外國游客，擴大旅游業發展，推動就業增加和國民收入的增長。

3.本幣貶值對國際資本流動也有影響。如果貶值趨勢不斷發展，那么人們將會把資金從本國轉移到其他國家，引起資金外流。

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