03 貿易潛力指數計算公式(市凈率怎么理解)

寧波 1,550 1,500 1,350

深圳 1,600 1,550 1,350

廈門 1,650 1,550 1,400

廣州 1,650 1,550 1,450

干散貨市場，跌至六年來最低

10月16日，波羅的海干散貨綜合運費指數(BDI)再下挫109點，跌幅為6.7%，在1500點關口位徘徊，報1506點，是2002年11月26日以來新低。

根據行業普遍觀點，目前航運行業的盈虧平衡點大概在3000點左右。這意味著目前的點位，市場上一大半的船東已經處于虧損狀態。

BDI指數崩盤的原因并不復雜。席卷全球的信貸危機正在大幅削減航運活動，隨著貿易融資日益困難，許多發貨人取消了與船東的合同。期貨市場投機活動的平倉，也加劇了煤炭、鐵礦石、小麥等大宗商品干散貨航運的問題。近期國內鋼鐵巨頭的聯合減產則更是雪上加霜。

油輪市場，2010年可能會有所反彈

油輪市場，未來三年的下行周期只在2010年可能會有所反彈，成品油輪運價下行幅度將略好于原油輪。

悲觀的主要原因如下：

（1）根據1973年石油危機經驗，全球經濟下滑會滯后影響油運需求，因此09年需求堪憂；

（2）2008年運價高于預期直接導致新增了大量船舶訂單，將于2010-11年交付；

（3）2008年大量單殼船已經通過改裝成散貨船退出市場，也就是說受散貨市場帶動，油運的單殼船行情提前在2008年予以了一定反映。

大連海事大學世界經濟研究所劉斌教授根據目前市場行情預測稱，全球航運市場的整體情況是呈下降趨勢，具體來說，集裝箱、干散貨、油輪、特種船這四大運輸市場中，集裝箱和干散貨下跌幅度非常大，這種趨勢將持續到2010年；油輪市場，因全球原油供應不足，下降幅度不會太大；特種船，下降的幅度也不會太大。 答案補充 10.00附近可以介入。。

市凈率怎么理解

市凈率可用于投資分析。每股凈資產是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產的現在價值，它是證券市場上交易的結果。市價高于賬面價值時企業資產的質量較好，有發展潛力，反之則資產質量差，沒有發展前景。優質股票的市價都超出每股凈資產許多，一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。 市價低于每股凈資產的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉機，或者購入后經過資產重組能否提高獲利能力，是市價與每股凈資產之間的比值,比值越低意味著風險越低。

凈資產的多少是由股份公司經營狀況決定的,股份公司的經營業績越好,其資產增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權益也越多。

一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。

市凈率多少才合理？

歷史有驚人的相似，但是否會簡單地重復？

數據顯示，截至2008年6月27日收盤，兩市加權平均市凈率(6月27日兩市收盤總市值/2008年一季報披露的上市公司股東權益總額)已回落至3.18倍。

市場人士認為，這一水平已接近2006年底和2007年初水平，當時上證指數在2300點附近。

激辯的"籌碼"

牛熊輪回間，破發、破凈潮涌，而"市凈率"則再次淪為多空激辯的"籌碼"。

"市盈率回歸合理，但市凈率仍顯偏高。"在產業資本逐漸取得股市定價權之時，部分券商的中期策略報告對這兩個耳熟能詳的指標作出一致評判。

那么，為什么在市盈率已接近2005年熊市底部之時，市凈率卻遠高于當時水平呢？

《基金經理》一書的作者趙迪從"市盈率和市凈率的關系"入手分析，"由于'市凈率=市盈率×凈資產收益率'。現在市凈率較高的原因在于：企業的凈資產收益率較熊市有了較大幅度的提升。這正是現在和1000點時候的市場最大的差別所在，即企業的盈利能力在過去的兩年時間里面有了很大幅度的提高。"

趙認為，"隨著企業規模的增大，凈資產收益率不可能長期維持超常規的水平，逐步回到合理的收益率區間應是大勢所趨。但對于那些實現了資本積累和規模擴張的企業來說，其成長空間不可同日而語。"

"如今的A股市場，出現了一批具備國際競爭能力的企業航母。再用老眼光去衡量，要求A股市場推倒重來回到1000點時候低市凈率的市場，顯然不恰當。"趙補充。

市凈率 一桿標尺打天下？

2008上半年，滬綜指已跌去47.76%，各行業的市凈率水平卻"遠近高低各不同"。

根據申萬行業指數，截至6月26日，市凈率較低的前五大板塊分別為黑色金屬(2.04)、輕工制造(2.36)、紡織服裝(2.68)、電子元器件(2.76)和家用電器(2.76)；較高的則分別為食品飲料(6.55)、采掘(5.73)、農林牧漁(4.41)、醫藥生物(4.33)和商業貿易(4.29)。

上述數據表明，目前"市凈率較低"行業仍然是受通脹影響較深及受本幣升值壓力較大的行業，包括周期性較強的行業；而"市凈率較高"的則主要集中在弱周期行業，如消費類行業等。

"在成熟市場，消費類的股票(如可口可樂，寶潔等)，因為沒有經濟周期，一般的市盈率是15倍-20倍，市凈率一般在2倍-3倍。而鋼鐵、有色金屬這些明顯受經濟周期影響的公司的股票，一般是10倍的PE和1倍的市凈率。"一位合資公司基金經理認為。

平安證券李先明認為，"市凈率指標在衡量上市公司價值的時候，屬于保守性估值方法。對于成長性很好的個股，特別是年凈利潤率增長幅度在30%以上的公司，則不太適合使用市凈率指標。"

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