03 貿易投資后勁不足的表現(中國對外貿易現狀和前景)

清理等實體經濟的問題開始向金融領域傳導

2012年以來，商業銀行不良貸款余額呈現逐季上升趨勢，目前已經連續16個季度上升，不良貸款率由2012年第一季度的0

94%上升至2015年第二季度的1

50%，三季度進一步升至1

59%，環比上升0

09%，同期撥備覆蓋率由287

40%下降到190

79%

融資難融資貴也導致部分地區非法集資問題抬頭

這些問題相互交織、相互傳導，加大了經濟下行的壓力，也導致金融風險上升

●2016年經濟增長趨勢分析2016年投資增長可能降至9%左右

制造業投資增速可能下降1

5個百分點，約拉低投資增速0

5個百分點

一是企業經營景氣度下降影響投資積極性

研究發現，制造業投資增長速度變化的60%可由上一年的企業利潤增長速度解釋

2015年以來，工業企業利潤總額持續負增長，較上年下降約5個百分點

工業企業利潤惡化抑制企業擴大投資

且上半年受益于股票市場持續活躍，企業非主營業務收入快速增長，若去除其影響，企業的經營狀況比利潤數據顯示的還要差

二是產能過剩依然突出，新增投資動力不足

從今年行業統計數據來看，產能過剩問題仍然突出，且伴隨經濟下行，產能利用率進一步下降，產能過剩行業有擴展之勢

三是高新制造業規模尚小，難以提供足夠投資支撐

全國高技術制造業投資同比增長高出全部制造業投資近4個百分點，但其占比不足10%，對制造業投資增長拉動較弱

房地產投資可能降至零增長

一是當前的資金來源結構難以支撐房地產投資增長

雖然1—11月份房地產開發企業到位資金同比增長1

3%，增速連續多月提高

但從資金來源看，國內貸款、外資、自籌資金都連續多月負增長，僅有定金及預收款和個人按揭貸款正增長

二是房地產開發企業土地購置面積同比負增長

1—11月份，房地產開發企業土地購置面積同比下降33

1%

三是當前房地產市場景氣度仍未全面恢復

當前房地產市場景氣上行是結構性上行而非整體上行

從區域看，一二線城市景氣上行，三四線城市低迷

從房屋購買結構看，改善型住房景氣度高，而剛需房和高端房類的景氣度相對較低

10月份以來房地產銷售增速已經出現下降

基礎設施投資增長可能回落2個百分點

一是資金來源受到限制

受經濟下行影響，財政收入增速大幅下降，且若明年房地產市場景氣度再次下降，則地方政府的資金來源將受到極大約束

二是部分改革措施短期內可能抑制地方政府投資擴張

新預算法、限制地方招商引資競爭和地方司法、紀委體系改革強化對地方政府經濟行為的制衡約束，短期內可能抑制地方投融資擴張

消費可能進入個位數增長

一是城鄉居民收入增長持續減速

前三季度居民收入實際增長7

7%，高于經濟增速0

8個百分點

但年度比較來看，卻是持續減速

二是受失業顯性化等因素的影響，消費信心可能有所減弱

三是一些熱點消費可能減速

首先汽車消費鼓勵政策的效應減弱

其次，今年受黃金價格波動及股市波動引發的避險情緒增強的影響，三季度以保值增值為目的金銀珠寶類消費大幅走強，平均增速達到13%，但不具有可持續性

出口可能略高于今年

一是外部環境依然復雜

國際貨幣基金組織10月份報告預計2016年發達經濟體復蘇會有所減弱，但新興市場國家的增長速度在2016年有所回升

二是政策環境優化和低基數可能提高出口增速，進口可能低速增長

今年進口之所以出現負增長，主要是受到大宗商品價格下降所致，進口數量降幅不大

預計明年進口數量將窄幅下降，價格影響降低，進口實現低速增長

總體來看，明年經濟仍面臨較大的下行壓力，經濟增長速度有可能進一步回落

2016年宏觀政策選擇2016年宏觀政策的重點仍是要把握好穩增長、調結構和防風險的平衡，立足當前、著眼長遠，從供需兩側發力

積極的財政政策更加有力度

第一，建議進一步擴大赤字規模，提高赤字率，新增赤字主要用于國家重大工程，跨地區、跨流域的投資項目以及外部性強的重點項目

第二，建議考慮加大中央國債發行規模，并適當提高地方政府債券發行額度，繼續適時推進債務置換工作，減輕地方政府償債壓力，為地方騰出部分空間用于其他領域支出，保障地方公共服務的合理投入和公共基礎設施建設的穩定供給，拉動經濟增長

第三，進一步加大力度盤活存量資金，統籌用于交通、水利、民生等重點領域支出

第四，適當加大針對東北地區及其他困難地區的轉移支付力度，并配合其他相關政策，增強其自主增長動力

穩健的貨幣政策更加松緊適度

第一，建議繼續降低存款準備金率和基準利率，在資本外流增多的情況下保持流動性充裕，并引導市場利率下行

在保持匯率總體走勢基本穩定的大局下，根據市場情況，繼續釋放人民幣貶值壓力，進一步減輕出口部門壓力

第二，穩定股票市場，發展多層次資本市場，進一步完善資本市場融資功能

寬進嚴出，防范資本大規模流出風險

第三，發揮好定向調控作用，進一步擴大開發性金融、政策性金融機構的資金運用規模，支持重點領域建設

加快推進結構性改革

繼續推進簡政放權，加快化解過剩產能和清理僵尸企業，采取有效措施切實降低各類企業成本，引導“雙創”活動走向縱深，深化國有企業改革

充分調動地方積極性

建立地方政府在改革和發展中的正向激勵機制，克服不作為傾向

積極探索新形勢下地方政府的新型競爭機制，既要保障公平公正，也要充分調動地方積極性

當前，中國經濟發展面臨哪些問題？

一、 中國經濟發展的現狀和面臨的挑戰 

首先，國際環境依然不容樂觀，大多數發達國家經濟復蘇疲弱，還未走出金融危機的陰影，這給中國外貿出口帶動很大影響。2014年5月，美國“國債”突破16.7萬億美元“債務上限”；10月，美國政府17年來首次停擺，美國國債存在違約風險，中國是美國最大的債權國，必然要受影響。一些新興經濟體增速也有所放緩，發達經濟體的失業率仍居高不下，很多國家應對國際金融危機所采取的超常規財政刺激政策的負面影響開始顯現，我國的周邊環境還很不穩定，存在諸多威脅。這些因素對中國經濟必將產生許多外部壓力，包括經濟和政治等方面。

其次，內部體制出現障礙。中國能夠快速發展到現在，依靠的主要發展模式是以吸引外資、廉價勞動力以及迎合外部需求的生產導向為基礎的舊有模式。舊模式中的三個要素或稱制度紅利、人口紅利、全球化紅利，把中國帶到第二大經濟體的位置上，但是現在這種模式潛力已基本耗盡。中國人口老齡化非常迅速，人口紅利逐漸喪失，很快將迎來“劉易斯拐點”。2012年中國勞動力數量首次出現了減少，正以歷史最快速度從勞動力過剩向勞動力短缺轉變。經濟增速放緩，現有發展模式的所有弊病都達到了高峰。此外，資源不足、環境污染，嚴峻的生態形式也是個棘手的問題，使得一直支撐經濟增長的體制內部出現了制度性疲勞和障礙。第三，面臨“中等收入陷阱”的威脅。根據國際發展的經驗，新興市場國家進入中等收入階段后，快速發展中積聚的矛盾集中爆發，自身體制與機制的更新進入臨界，導致經濟增長動力不足，使原本良好的發展勢頭轉變軌跡，就像掉入陷阱一樣，最終出現經濟停滯。很多發展中國家在這一階段，經濟增長回落或長期停滯，陷入所謂“中等收入陷阱”。典型的表現是上個世紀后半期若干拉美國家。2012年我國人均GDP已達6 100多美元，正處于走出“中等收入陷阱”的艱難爬坡階段。

二、 中國經濟存在的問題

當前，我國經濟形勢總體良好，但長期的快速發展，積累和遺留的各種問題也十分突出。主要表現在以下幾方面。

（1） 發展方式粗放落后，經濟結構不合理。改革開放30多年來，我國經濟建設雖然取得了舉世矚目的偉大成就，但必須清醒地看到，這種發展是粗放的，缺少內涵、質量和效益，是不可持續的。我國的經濟增長是主要停留在粗放經營方式上，單純追求經濟增長，忽視生態環境保護的傳統發展模式。人與自然、人與社會、人與環境發展不協調，導致資源嚴重缺乏。據有關方面測算，我國經濟增長中依靠資本和勞動投入增加的貢獻率占72%，依靠科技進步等促使要素效率提高的貢獻率僅占28%，而發達國家后者占50%―70%。具體來看，其一，在經濟效益方面，我國經濟運行并沒有從根本上克服“高投入、高消耗、高污染、低效益”的痼疾；其二，在經濟結構方面，產業結構的失調依然存在，農業基礎薄弱，發展缺乏后勁，地區產業結構趨同化，第三產業發展滯后等。

（2） 貧富差距過大。根據聯合國有關組織分析，基尼系數在0.3―0.4之間表示收入差距相對合理。據國家統計局最新數據顯示，2012年我國基尼系數達0.474，遠遠超過0.4的警戒線，是世界上貧富差距較大的國家之一。高低收入群體差距懸殊，使社會財富過多地集中在少數高收入階層手中。同時，城鄉差距、行業差距、地區差距也都在擴大，兩極分化越來越嚴重。這些問題如果不進行調節，就使人們的不公平感增加，會導致社會的不穩定。社會矛盾就突出，這也是上世紀許多國家落入“中等收入陷阱”的重要因素。

（3） 經濟發展面臨下行壓力。中國經濟以9.8%的速度持續增長了30多年，2012首次“破8”，為7.8%，預計2013年約為7.7%，發展速度繼續放緩。過去作為支柱產業的房地產正進行宏觀調控，日趨減緩；內需乏力仍是我國長期經濟發展的頑疾。隨著人口紅利的逐步消失、勞動力成本的提高，支撐外貿出口高速增長的國際環境也在改變，使得中國經濟快速發展的因素正在消減和逆轉。目前，雖然國內經濟仍保持較快增長，但發展中不平衡、不協調、不可持續的問題突出，繁榮的背后有太多的泡沫。

（4） 區域發展不平衡。長期以來，由于我國改革開放的“梯度發展”政策，優先發展東部沿海地區。在讓一部分人先富起來、一部分地區先富起來的政策指導下，經過30多年的發展，迅速拉大了沿海與內地的經濟發展差距。從地區生產總值來看，2011年GDP最高的廣東省為52 674億元，約是西部10省GDP的總和，是最低的西藏（606億元）的87倍，是中部江西（11 584億元）的4.5倍，北部吉林（10 531億元）的5倍。與此同時，中東部地區差距、南北差距、城鄉差距也隨之越來越大，地區發展不平衡問題日益凸顯。區域發展不平衡成為制約中國經濟進一步發展的一大障礙。

（5） 市場和資源環境有待改善。市場環境的好壞關乎經濟的發展，也會影響社會穩定。近年來，我國食品、醫療事件頻發，安全問題層出不窮。從三聚氰胺、瘦肉精，到蘇丹紅、地溝油，形形色色的安全問題，嚴重威脅著人們的生命健康；假冒偽劣、社會欺詐現象依然十分突出；社會誠信和社會道德水平依然不高。這些不良的社會現象嚴重污染市場環境，也嚴重影響人們的消費信心，阻礙內需的發展。此外，伴隨著工業化的快速發展，我國資源短缺、環境污染現象嚴重，資源環境問題也日益成為制約中國經濟增長的重要因素。中國高碳的能源結構使中國的發展處境極為不利，如果我國

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