03 跨境貿易再融資業務中,境外(通力律師事務所的通力的業務領域)

市場極具特色。政府對所有的土地享有所有權, 土地的使用權在一定的時期內出讓。關于土地使用權的出讓和轉讓的法律法規極其復雜。

通力的創造力和創新能力使我們在這樣的背景中富享盛名, 并在房地業領域獨占鰲頭。我們代表房地產開發商、銀行、國內外的買房和賣方, 建筑商和設計商。我們的項目涵蓋酒店、購物中心、高級別墅開發和辦公樓等。

對法律體制的熟悉和與當地和中央級的政府機構的合作, 比如商務部、國有資產監管和管理委員會等, 保證我們為客戶的房地產交易的完成提供法律服務。

通力提供完成交易過程中一切所需的服務, 從交易的設計、談判、盡職調查、多語文件的制作到交割管理。

通力的房地產業務包括:

· 房地產項目的投資、收購與兼并

· 土地使用權出讓和轉讓

· 房地產開發中涉及的監管程序

· 房地產出租

· 房地產開發融資

· 房地產抵押

· 物業管理

· 房地產轉讓

· 勘察、設計、規劃、建筑及安裝

□ 稅務/海關

通力的稅務/海關團隊由具有法學教育背景并曾服務于“四大”會計師事務所的稅務服務專業人士組成, 具備法律、稅務和財務會計等復合知識結構, 并有多年從事稅務/海關專業法律服務經驗。通力律師曾入選Chambers Asia 2008“稅務領域”排名最高級別的唯一一位中國內地律師。除了為客戶提供專業的稅務問題解決方案、稅務籌劃方案外, 通力的稅務/海關團隊更注重充分協調企業內部法律、財務、業務等各部門之間的關系和利益, 將稅法問題與其他法律問題、財務處理問題、海關問題、外匯問題、業務營運問題等予以一體化的統籌考慮, 向客戶提供專業的綜合業務模式優化方案。

通力稅務/海關業務包括:

1. 常規稅務項目

a) 外商直接投資稅務/外匯分析和籌劃

b) 涉稅專項合規性復核和納稅風險評估

c) 稅務風險管理制度的設計和評估

d) 日常運營過程中的稅務買粉絲、稅務培訓、稅務評論

e) 稅務爭議解決

2. 專項稅務服務項目

a) 具體業務模式法律優化

b) 并購重組、企業改制、合并分立、股權轉讓過程中的專項稅務籌劃和稅務風險控制

c) 跨國交易專項稅收籌劃

d) 轉讓定價及預約談判

e) 重大交易中的涉稅問題分析和方案設計

f) 熱點涉稅問題分析和方案設計

3. 海關服務項目

a) 進出口交易結構的設計和評估以及交易文件的準備和審閱

b) 重大設備進口模式的分析和評估以及交易文件的準備和審閱

c) 加工貿易架構分析和設計以及交易文件的準備和審閱

d) 以稅務、外匯籌劃為基礎的海關業務模式法律優化

e) 知識產權海關保護的買粉絲和處理

f) 海關調查和稽查的法律協助

中國公司在美國上市對美國有什么好處?

買粉絲://..買粉絲/question/1823756.買粉絲?si=2

這個鏈接有討論：為什么中國在世界上有影響的大企業要到美國去上市，為什么不在國內上市，這不是讓資金雄厚的老美坐享其成?

利用世界資金來發展壯大我們的企業,何樂而不為?

國內的證券市場環境不適合優秀的企業，不過我相信以后這種情況會有好轉

現在國內的證券市場還不成熟 不適合我們那些需要大量資金融資的企業

大陸的股市本益比一直在往下，IPO的結果也不是太好，在大陸集資上市變得沒有吸引力，相反地，美國、香港正在興趣大陸熱，本益比有向上情況，集資也變得容易，另外由外資入駐，也可改善公司經營能力，這是一舉數得。

另外，在國外上市最大的好處就是能夠吸收國外巨大的投資來發展自己,并在國際舞臺上宣傳自己。

例如，進入美國資本市場融資的好處包括：

1.美國市場有充足的資金來源和繁多的集資道。

2.美國市場的定價通常會高于其它地區的資本市場。企業可以發行比在其它市場數量少的股票而獲得同等額度的資金，這樣也為現有股東維持其控股權和減少利益分享創造了條件。

3.在美國市場上市會提升企業的商業形象，提高其產品或服務在國際市場的競爭力。

4.美國資本市場的高流通性和投資人群體的成熟性，通常為企業股票進入其它地區的資本市場創造了條件。

國內企業如何進行海外重組上市

但是,根據筆者擔任包括“尚德控股”在內的多家非國有企業赴美上市中國法律顧問的體會,由于特定的生存條件和法律環境,中國民營企業赴美上市過程中面臨著一系列的實際問題,這些問題主要體現在海外重組過程中。如果不能很好地解決這些問題,企業赴美上市就會面臨許多困難甚至失敗。

為什么選擇紅籌上市和海外重組?

非國有企業(以下簡稱“企業”)在境外上市,一般采用海外紅籌的方式進行,即由企業的投資者(或實際控制人)在境外注冊一個為此上市目的而成立的海外控股公司(通常是在英屬維京群島、開曼群島、百慕大群島成立的稅收豁免型公司或香港公司),通過海外重組,將企業權益(包括股權或資產)的全部或實質性部分注入該公司,并以該公司為主體在海外上市。

適用法律更易被各方接受

因為紅籌上市的主體是海外控股公司,因此,該公司本身應適用離岸公司登記地法律,即以離岸地法律為上市主體的屬人法。而操作中通常選擇的離岸地均為原英屬殖民地(如上述4個著名離岸地),其法律原屬英美法系,與美國公司法同源,與中國法律相比,更容易被國際投資人、美國監管機構和交易所理解和接受。在上述離岸地中,開曼群島又因其完善的司法體制、穩定的法制環境、良好的公司治理標準和便利的公司運作程序被認為是最佳的海外控股公司法域,為美國上市監管機構和交易所所普遍接受。目前,中國在美國通過紅籌上市的非國有企業中,絕大部分是在開曼群島注冊成立海外控股公司并以此作為上市主體,因此,開曼群島是中國企業以紅籌方式在美國證券市場發行股票的首選。

對國際投資人而言,如果上市主體能夠適用同屬英美法系的離岸地法律,同時受英美法系制度下有關法院的司法管轄,將使其對投資安全性的顧慮消除,有利于企業在境外進行融資和上市。而以境外發行上市的公司來說,境外發行上市完成后,其仍屬中國法人,必須無條件地適用中國法律,特別是外商投資企業法律,由于中國外商投資等法律相對于英美公司法尚有差距,因此,對公司法律乃至中國法制的投資安全性的考慮,往往影響國際投資人對企業投資的判斷。這一點,在國際私募過程中,尤其突出。

審批程序更為簡單

自2003年初中國證監會取消對紅籌方式上市的無異議函監管后,中國企業本身通過紅籌方式在境外上市,在境內不存在審批的問題。而根據國務院《關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定》和中國證監會《關于企業申請境外上市有關問題的通知》的要求,境外發行上市必須經過中國證監會的批準方可上市。由于中國證監會對境外發行上市的審批時間一般較長,并不易預計和把握,因此,通過紅籌方式上市,在程序更為簡單,時間可控。

可流通股票的范圍廣

在紅籌上市過程中,海外控股公司的全部股份,經美國《1933年證券法》和《1934年證券交易法》規定的合法注冊登記程序或根據美國證監會(SEC)《144規則》的規定進行有限出售,均可實現在交易所的流通。而在境外發行上市過程中,除在證券交易所上市的流通股外,其余股份一般不能在證券交易所直接上市流通。

股權運作方便

根據筆者的實務經驗,紅籌上市在實踐中最為突出的優點,當數股權運作的方便。由于股權運作全部在海外控股公司層面完成,而海外控股公司股權的運作實行授權資本制。包括發行普通股股票和各類由公司自行確定權利義務的優先股股票、轉增股本、股權轉讓、股份交換等的大量股權運作事宜,均可由公司自行處理,并可授權海外控股公司董事或董事會決定,因而具有極強的靈活性。同時,海外控股公司的注冊資本在設立時僅需認購,不需實繳,使公司資本運作的成本大大降低,特別適合資本項目項下外匯收支尚未完全放開的中國企業。

在海外控股公司層面上,股東和私募中外部投資人的出資及相對應的股東權利和義務,均可由各方自由協商確定,這在吸引和引進海外資本時,極具靈活性,對在企業融資過程中靈活滿足包括股東和私募投資人在內的各方的要求,具有非常重要的意義。

稅務豁免

海外控股公司最廣為人知也是最易引起爭議的,是離岸地政府對海外控股公司除收取有關注冊、年檢等費用外,不征收任何稅收,這樣,就使上市主體將來進行各類靈活的資本運作的成本大大降低。稅收的豁免,也是紅籌上市得以運作的重要原因之一。

海外重組是紅籌上市的基本步驟。海外重組的目的,就是要通過合法的途徑,對企業的權益進行重組,將企業的權益轉移注入海外公司,即將來的上市主體。在“尚德”上市這個案例中,就是通過成立由施正榮先生控制的英屬維京群島(BVI)公司—Power Solar System Co., Ltd.,并通過該BVI公司直接或間接收購了中外合資企業無錫尚德太陽能電力有限公司(無錫尚德)原有股東的全部股權,從而使該BVI公司成為實際持有“無錫尚德”100%權益的股東。此后在上市進程中,又在開曼群島成立了“尚德控股”,通過以“尚德控股”的股票與該BVI公司股東的股票進行換股,實現了“尚德控股”間接持有“無錫尚德”100%的權益,從而完成了境內企業的權益進入海外上市主體的目標。

海外重組方案取決于產業政策

海外重組并不是股東的簡單變更。由于海外控股公司屬于“外商”范疇,海外重組的結果將導致“外商”全部或實質上持有境內企業的權益,因此,海外重組必須符合中國對外商投資的產業政策,海外控股公司應當根據《指導外商投資暫行規定》和《外商投資產業指導目錄》(2004年修訂)的規定,進行海外重組,以進入境內企業所在的行業,并根據企業所在行業對外資的開放程度,確定該行業是否允許外商獨資或控股。

外商準入問題直接影響到公司海外重組的方案。在企業所在的產業允許外商獨資控股的情況下,重組的方案較為簡單,一般通過海外控股公司進行返程投資,收購境內企業全部的股權,將企業變更為外商獨資企業,實現海外控股公司對企業財務報表的有效合并。主營業務為生產光伏電池產品的“無錫尚德”,就屬于此種類型。

在境內企業所在的產業不允許外商獨資的情況下,重組則需采用不同的方案。一般的做法是根據美國會計準則下“可變利益實體”(Various Interests Entity,VIE)的要求,通過海外控股公司在境內設立外商獨資企業,收購境內企業的部分資產,通過為境內企業提供壟斷性買粉絲、管理和服務類和(或)壟斷貿易等方式,取得境內企業的全部或絕大部收入。同時,該外商獨資企業還應通過合同,取得對境內企業全部股權的優先購買權、抵押權和投票表決權。通過以上安排,將企業成為海外控股公司的可變利益實體,實現海外控股公司對企業財務報表的有效合并。在這種方案下,重組應當在具有美國GAAP實踐經驗的財務顧問的

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