03 長安汽車海外事業部電話(汽車電子篇：均勝電子（二）)

亞洲，北美，歐洲，已實現全球化； - 在中國市場有較強優勢，將全球的技術水平與中國實際情況結合，更加靈活務實，有眾多優秀的本土合作伙伴。

16、對2021年第四季度及2021年全年的業績預期大概是多少？

答：Q4是環比改善但同比繼續有壓力，Q4預計還是受宏觀環境、芯片短缺及原材料漲價影響，預計繼續承壓。全年預計實現收入460-470億，與20年基本持平，22年預計收入將同比增長20%以上。

17、2021年第三季度虧損的原因？

答：Q3出現虧損主要還是由安全業務引起（均勝安全），行業缺芯導致歐洲、亞洲相關主機廠相繼削減產量或停產，同時原材料和運輸成本漲幅較大，均勝安全毛利率下滑至10%；同時，均勝安全為17年收購日本高田業務所來，還處于整合期，21年截至Q3整合費用為1.1億，全年預計2億，今年將完成所有整合。今年凈利潤還是會承壓。

18、2022年的業績指引？

答：大致和10月發布的持股計劃差不多，今年預計收入差不多460-470億，預計明年收入保守在510億以上，增速在10%左右吧。凈利率還是預計2.5%左右吧（個人補充：那明年就是差不多12個多億的利潤），22/23/24凈利率預計2.5%/3.5%/4.5%吧，當然還是會看具體情況來調整。明年的趨勢預計還是會從低到高，上半年芯片預計會逐步緩解，希望到Q2會有實質性改善吧。

19、2021年 汽車 電子業務情況？以及增長點在哪？

答： 汽車 電子： 前三季度表現出色，實現收入92億，預計全年實現收入120-130億（個人補充：已經在往整體營收占比30%努力了），全年同比增長20%-30%，預計實現凈利潤6-6.5億。 汽車 電子包括智能座艙（硬件由均勝普瑞事業部，主要是機電一體化；軟件來自均勝智行事業部，主要是域控制器）、智能駕駛和新能源，新能源業務主要是BMS（電池管理系統）系統。前三季度智能座艙實現收入70多億，新能源實現15億。 增長點主要是： 我們今年前3季度就拿了270億訂單，在收入上就有持續體現。當然這里面客戶數量擴展的不多，主要還是客戶里面新的平臺周期、品類周期，例如大眾，之前大眾是沒有智能座艙業務的，當大眾開始做這一塊業務的時候，直接給了我們100億的訂單。

20、 汽車 電子單車價值？

答：域控制器截至現在是26.5億，占整個 汽車 電子收入的29%，但我們的域控制器收入應該是國內第一， 汽車 電子的產品都是基于域控制器而來。明年我們有30%收入是來自屏幕相關，我們的屏幕主要是來自夏普、JDI等，但這里面最核心的還是域控制器，沒有這個我們就沒辦法拿這么多單。現在域控制器大概1500-2000元左右，屏幕每寸100元。

21、安全業務的3-5年的量化指引？

答：目標是全球第一。絕對份額此消彼長，就我們和奧托立夫。35-40%的區間我們認為。訂單方面我們一直很飽滿，訂單變少不是因為拿不到訂單，而是選擇性的那，我們要符合我們毛利需求的訂單才去做。整合能力方面，我們全球優化了2w多人，中國我們還在繼續投入，各個工廠都在投入產能，產能和訂單我們希望匹配上，逐步釋放。今年一定要完成整合，最終結束。安全業務在挪動產線的時候，我們是需要主機廠的認可的，他們要重新驗廠的，但是因為疫情隔離或者沒法來，所以驗廠節奏是拖慢的。

22、中科創達和均勝的差異？公司當前芯片主要用的誰的？

23、和國內造車新勢力有沒有開展合作？公司的域控制器優勢？

答：國內三家新勢力都有合作，目前還沒有開展域控制器的合作，其他的產品都有提供了。域控制器首先是硬件制造能力，這也是最重要的，沒有硬件就沒有載體。其次才是軟件，我們的域控制器是從93年就開始開展業務，從收音機、多媒體到座艙再到智能座艙，已經形成一套完整的研發體系和客戶關系。為什么當時我們能進入大眾供應體系，也是因為有比較成熟的開發系統，能夠支持大眾在域控制器的一些要求。

24、 汽車 電子里面的品類未來占比如何？公司在下游客戶里面的份額占比如何？

25、均勝智能研究院情況？

答：成立于今年七月份，成立目的是對公司自動駕駛技術積累和量產輸出提供支持。現階段有一個合作伙伴（不方便透露），形成兩套基于芯片平臺的域控制器方案，也在海外合作伙伴審慎溝通，希望基于他的平臺進行自動駕駛的開發。均勝的優勢在于有比較好的客戶及對供應鏈把握的資源。 分享三個判斷： 1、現很多在自動駕駛軟件和硬件開發是重復的倒輪子，如果沒有量的積累，不論是前期的研發成本和投入還是后續升級都會出問題。只有少數核心的 tire 1和 OEM 能夠形成基礎的方案，并不是所有的企業都能形成完整的域控制器方案。像特斯拉公布它軟件的整體解決方案的，但是不會對我們的業務造成大的沖擊。 2、即使在 tire 1 也只有具備一定訂單量才能把域控制器持續的做好，因為這是本身架構的改變，及算法和硬件持續迭代升級的過程。 3、自動駕駛的春天還遠遠沒有到，只有在全球化的平臺和實現高智能駕駛和域控制器整體平臺化的量產和搭載，并且形成系列車型方案才是自動駕駛在市場占有率和營收上的春天。現在有了萌芽，至少還要兩到三年的開發周期。基于上述三個判斷，均勝現在做出研發投入，我們預計明年下半年能形成一個軟硬件耦合的解決方案。

26、當前訂單的結構是什么樣的？自主品牌的訂單如何？

答：我們現在對中國的投入是很大的傾斜，1）中國市場變得越來越重要。2）去年下半年我們籌建了中國總部的2個研究院，我們希望走自主研發自主可控的產業鏈，整個全球的 汽車 以歐系和美系為主，所以研發基本也是跟著他們做研發，從17-18年開始，中國零部件企業的話語權變大了很多，中國整車也開始話語權強起來。所以我們加大了中國的投入，一個是面向NEV，一個面向智能技術的研究院。我們和蔚小理做DEMO、RSQ，有一些量產的訂單，現在在做一些更加前瞻的項目研發。

27、MEB和Tesla的訂單？

答：訂單飽滿。特斯拉不方便公開評價，有保密協議。MEB的量挺大的，智能座艙HMI和車機我們做，另外，MEB有3個域，其中座艙域是我們做了不少的模塊。電控方面，BMS我們是主要供應商，歐洲和國內都是。安全類產品，也離不開我們，加總金額是不小的。在不同的車系的產品組合供應不同。

28、公司對圖達通進行投資，并通過均聯智行跟圖達通合作，目前跟圖達通的合作模式？ 答：我們一月份在Pre A輪投了圖達通，但是占比比較少，不會像以前一樣做太多海外收并購。從產品上說，激光雷達是智能駕駛方向的重要入口，越來越多的車逐漸使用激光雷達。我們旗下的均聯智行為圖達通做一個產品的落地，不僅僅是代工。因為作為一個初創企業，它可以提供一個很好的sample，但是他沒有相關的tier 1的經驗。制造、測試相關的收入落在均聯智行里，產品本身的收入是落在圖達通上。 單車價值量來看，唯一被允許能說的是低于五位數。這款激光雷達本身300線，距離500m，比即將量產的其他激光雷達遠得多，精確的多。我們投資的比例比較低，個位數的投資比例，不會占據均勝電子太多的現金流。

29、 汽車 安全產品全球第一的奧托立夫在疫情表現很不錯，如何看待？凈利率追上奧托立夫需要多久？ 答：行業主要競爭者奧托立夫，毛利率水平常年來看大概有2~3個點的差異。過去差異性比較小，最近收了一些公司之后，差異大概拉到了三個點左右。奧托立夫做的重組計劃，一季度恢復態勢已經超出19年的最高水平，三費用降到4.%。這是一個是非常好的狀態，我們會學習在經營上的優化，縮小與其差距。我們前進動力很強，改善空間也非常大。追趕奧托立夫，需要一個時間過程，今年整合基本完成，費用較大幅度下降。去年耽擱了一些進度。總體23年前完成這個目標充滿希望。

寫到最后，用均勝2021年6月份電話紀要中，均勝自己的一段文字結尾：

因為我覺得均勝電子其實就兩個邏輯，一個是均勝安全業務逐步恢復，帶來EPS的增長。均勝安全現在已經占到75%的收入，整合慢慢結束，訂單結構開始替換，利潤就會起來，上升1個點，利潤增長就是稅前5個億，均勝安全是我們最主要的一個方向；另一個是智能化，目前圍繞智能座艙展開，未來會圍繞智能駕駛來突破。我們現在智能駕駛產生收入的第一個是5G-V2X，我們是全球第一個量產5G-V2X的。我們預計這塊會帶來將近1個億的收入。還有一塊收入來自于年底開始的激光雷達，激光雷達是做落地的，這個技術不是我自己的，這兩個都是智能駕駛的核心，這些都是點，我們未來把點連成面，首先需要我們需要一個平臺，以前大家不理解或者忽視的地方會讓大家逐步看到。因為以前A股里面智能化的標的說實話不多。

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