03 鐵礦石貿易商排名(鐵礦石的價格高嗎？)

天普氏的編輯人員都會與他們聯系，詢問當天的交易情況和對價格怎么看，最終選出被認為在當天最有競爭力的價格作為“評估價格”。

TSI指數則更加重視每天的實際成交價格，鋼廠、礦山和貿易商都是他們的詢價對象，并且占比基本三三制，他們每天將實際成交價格上傳，TSI的分析師通過整理計算和給予鋼廠、礦山和貿易商同樣的權重，最終歸納成兩種品位(62%和58%)的進口鐵礦石到天津港的到岸價。本群只發62%的指數。

MBIO指數則是以中國青島港(CFR)62%品位鐵礦石為基準，將所有56%～68%品位鐵礦石折合為62%品位。

中國鐵礦石價格指數：2011年9月20日，中國鋼鐵工業協會、中國五礦化工進出口商會、中國冶金礦山企業協會聯合在北京宣布，正式推出中國鐵礦石價格指數。該指數自從今年8月份開始試運行，中國鐵礦石價格指數(CIOPI)由“國產鐵礦石價格指數”和“進口鐵礦石價格指數”兩個分項指數組成，均以1994年4月份的價格為基數(100點)。其中，國產鐵礦石價格指數數據為全國主要產區的鐵精礦市場成交含稅價格，包括14個省區市、32個礦山區域的干基鐵精礦價格；進口鐵礦石價格指數數據則為中鋼協會員單位報送的干基粉礦到岸價格，最后參考國內港口進口鐵礦石市場成交價格采取加權計算。

08鐵礦石中國全球輸運情況

圖（10）全球礦石貿易量

圖（11）2015年中國進口鐵礦石數量和均價圖

中國鐵礦石品位較低原礦儲量排名世界第四位，同巴西礦石儲量比較接近。但中國鐵礦石具有品位低、分散、雜質含量多、提煉復雜、生產成本高等特點，這也是中國自身原料以進口礦為主的原因。同時，鋼鐵企業多分布于沿海，進口礦成本占據海運低的優勢。

圖（12）主要國家探明鐵礦石儲量

圖（13）各國鐵礦石平均含鐵品位

中國的鐵礦石進貨渠道遍布世界各地，進口量存在很大的不同；世界各個國家鐵礦石價格由于品位、雜質含量、運費等，都有很大的區別。進口量最大的是澳大利亞，其次是巴西，南非，第四位是烏克蘭。

圖（14）中國鐵礦石進口量及價格變化

中國國內的鐵礦石交易港口包括：大連、營口、京唐港、曹妃甸、天津、青島、日照、連云港、北侖、湛江、防城。你知道國際各個國家主要的鐵礦石港口嗎？你知道鐵礦石從原產地到達中國需要經歷多長的里程嗎？下表為你解惑。

表（9）

鐵礦石的價格高嗎？

從今年年初到現在，作為國際鐵礦石貿易結算主要定價指標的普氏62%指數從80美金漲至當前的140美金，大連的鐵礦石期貨指數從550元/噸，漲至1135元/噸，漲幅驚人。近期更是乘上了火箭一般的速度，日均漲幅8%，最高價觸及1135元/噸。中澳貿易摩擦不斷升級，中國管理層也多次調控與喊話，鐵礦石價格飆漲的背后，真相是什么呢！？現貨市場存在操縱？定價機制不合理？投機資金熱炒？還是基本面存在強大支撐？本文深度探討鐵礦石價格飆漲背后的真相。

【產業鏈位置看鐵礦】

從產業鏈分配視角看，上中下游會通過利潤大小來調整產量，整個產業鏈不斷處于動態的調整與平衡中，虧損時間較長的品種，長時間的虧損是不可持續的，后續重點關注企業在長期虧損下是否會發生減產行為，以及動態跟蹤庫存消費之間的動態變化，當出現供給端收縮或供給端收縮且需求狀況有所好轉，進而供不應求，供需關系改變時是做多的良機。商品價格開始上漲，一直漲到企業盈利狀況改善，供需偏緊格局改變；第二類是利潤豐厚的商品，企業有利潤以后沒有動力去減產，甚至會擴大生產，盈利比較大，上游商品價格高，會傷害下游需求，這時要動態跟蹤供給、需求及庫存情況，尋找供過于求的拐點，當拐點出現就是做空良機。但是黑色產業鏈條很特殊，鐵礦石是寡頭壟斷，中國的鋼廠眾多，更接近完全競爭市場，前者定價話語權高，后者話語權低同時供給彈性低，這兩點就決定了即使鐵礦石利潤豐厚，鋼廠利潤微薄，且這一狀態可以長時間存在。

【鐵礦石定價機制存操縱條件】

普氏指數數據來源包括電話問詢等方式，向礦方、鋼廠及交易商采集數據，其中會選擇30家至40家“最為活躍的企業”進行詢價，其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價，而不管實際交易是否發生。貿易商出于盈利目的顯然會虛高報價，虛高的報價作為樣本進入指數，就變成了礦山與鋼廠的結算價。由于中國鋼鐵產業集中度非常低，所以中國需求從企業法人角度看是分散的需求。而鐵礦石采購合同是以法人為主體簽定，而不是以國家為主體，因而在議價過程中，國內鋼廠處于非常被動的地位。而且鐵礦石的定價已經指數化，背后金融資本既參股礦山，又參股指數公司，具備炒作條件。

【美元指數看鐵礦石】

國際化大宗商品都是以美元為計價單位，美元指數與大宗商品價格是一個蹺蹺板的關系。總體看，美元指數漲，大宗商品跌，美元指數跌，大宗商品漲。今年美元指數自100點跌至90點，自4月份以來，有色、能化、黑色等大宗商品都走出了牛市行情。

【易發生軟逼倉】

鐵礦石是低價值的大宗干散貨，運輸成本占單位價值的比例相對基本金屬、貴金屬較高，同時鐵礦石質地多樣，交割品不易標準化，在大商所的品牌交割下，港口庫存能夠達到交割標準的貨并不多，同時鐵礦石又是投機資金追棒的對象，進而導致虛實盤比高，在基本面偏緊的情況下，易發生軟逼倉，這時再配合上現貨指數的操縱，期現貨市場相互強化，價格飆升。這些操控指數的現貨玩家，如果控制了港口的交割資源，然后在期貨盤面做多，這種背景下，很容易發生軟逼倉。

【私募角度看黑色大行情】

1.期貨類私募基金今年普盈

截止至2020年12初，市場已發行1040只期貨類相關的私募基金，其中有947家獲得正收益，盈利數目占比91%，其中主觀趨勢與量化趨勢產品443只，有400只獲得正收益，盈利率數目占比90.2%，排名前三的盈利率為918%、322%、291%，大多數盈利率都在50%以上。在商品期貨市場逆勢交易的個人投資者虧損嚴重的情況下，私募基金的趨勢追蹤模型卻取得了不錯的收益，顯然這些私募商品期貨基金是這波大漲行情的贏家。

2.期貨類品種沉淀資金現狀

商品與股指期貨主力資金沉淀資金2000多億，其中IC沉淀247億，IF主力沉淀217億元，商品期貨中，黑色系是沉淀資金最多的板塊，鐵礦石、螺紋、焦炭沉淀資金數額在60多種期貨品種中居前列，其中鐵礦在眾多商品期貨中排名居首。具體金額：沉淀資金最多的鐵礦石中沉淀最多的品種，沉淀資金184億，螺紋沉淀107億，焦炭沉淀97億。

黑色系商品，商品與金融屬性都較強，是市場投機性資金熱捧的對象。黑色系自今年4月以來開啟了一波壯闊的上漲行情，普氏指數自70美金漲至150美金，大連商品交易所的鐵礦石期貨從550元/噸漲至1135元/噸，在黑色系出現明顯的上漲行情，主觀趨勢追蹤者與量化趨勢模型都被觸發，資金紛紛入場，進而進一步推高了行情。

3.市場反身性

索羅斯的市場反身性理論，一旦趨勢被認定，這種認定將加強趨勢的發展并導致一個自我推進過程的開始。在任何包含有思維參與者的情景中，期貨交易者的思維方式和市場之間存在著一種互相影響的關系。

年鐵礦供需形勢分析

一、國內外資源狀況

(一)世界鐵礦資源狀況

據美國地質調查局數據，2009年世界鐵礦石儲量為1600億噸，比上年增長6.7%;鐵金屬儲量為770億噸，比上年增長5.4%。從表1中可知，巴西、俄羅斯、烏克蘭、澳大利亞和中國鐵金屬儲量合計占世界總量的67.7%，其中，俄羅斯、澳大利亞和烏克蘭鐵金屬儲量之和占世界總量的46.8%，而且這三個國家的鐵礦資源品位較好，中國雖然鐵礦石儲量很大，但多為貧礦。

表1 2009年世界鐵礦資源儲量分布單位:億噸

資料來源:Mineral Commodity Summaries，2010

(二)我國鐵礦資源狀況

近年，我國鐵礦石儲量呈緩慢下降趨勢，從2001年的121.3億噸下降到2009年的93.0億噸，儲量每年減少約3.5億噸，年均下降3%左右。基礎儲量變化不大，在210億～220億噸之間。查明資源儲量呈增長趨勢，從2003年起每年增加4億～12億噸，2003年查明資源儲量576.6億噸，2009年增加到646.0億噸，六年增長了69.4億噸，原因是近幾年礦產品價格持續走高而刺激采掘業投資力度加大，礦產資源開發規模不斷擴大，進而導致資源儲量消耗加快，從2005年起我國鐵礦石原礦產量每年增加1億噸以上;此外，礦業市場的活躍引發社會各方面對地質勘查投入的不斷增加，新發現礦點的數量不斷增加，進而增加了查明資源儲量。截至2009年底，全國鐵礦石儲量為93.0億噸(其中富鐵礦1.9億噸，占總量的2.0%)，比上年減少8.7億噸，同比下降8.6%;基礎儲量為213億噸(此數據為國內統計的，與美國地質調查局統計的儲量基礎220億噸略有不同)，比上年減少13.4億噸，同比下降5.9%。我國鐵礦資源集中分布在遼寧、河北、四川、內蒙古、山東、安徽及山西，七省(區)的鐵礦石基礎儲量合計為173.4億噸，約占全國總量的81.4%(表2)。

表2 2009年我國鐵礦資源儲量分布單位:億噸

二、國內外生產狀況

(一)世界鐵礦生產狀況

1.鐵礦石

受世界鋼鐵工業發展的帶動，近幾年世界鐵礦石產量保持增長態勢。美國地質調查局統計數據顯示，2004～2009年，鐵礦石成品礦產量增加6.15億噸，年均增幅達8.9%。盡管受2008年下半年金融危機影響，全球經濟陷入衰退，但2009年世界鐵礦石成品礦產量仍達到17.79億噸，同比增幅2.7%。2009年世界鐵礦石成品礦產量超過億噸的國家有中國、巴西、澳大利亞和印度，這四個國家的產量占世界總量的73.1%;其他產量較大的國家還有俄羅斯、美國、烏克蘭和南非等。近年中國、巴西、澳大利亞、印度鐵礦石成品礦產量增長幅度較大(表3)，主要是由于中國、印度等新興經濟體對鐵礦石需求量大幅增長及高價鐵礦石對市場不斷形成刺激，使這些資源豐富的國家加大了對鐵礦石的開發力度。

表3 2004～2009年世界鐵礦石生產情況

資料來源:Mineral Commodity Summaries，2010

注:中國數據按國家統計局數據將鐵礦石原礦(平均品位約28%)量折合成65%的成品礦量。

20世紀90年代以來，世界鐵礦資源生產供應格局基本穩定，主要供應國家一直是巴西、澳大利亞、中國、印度、俄羅斯等資源豐富的國家，導致世界鐵礦資源供應壟斷不斷加劇，根據美國地質調查局數據計算，排名前5位國家的產量占世界總產量的比重逐年增加，2000年為66.7%，2005年為73.8%，2009年達到82.9%(表4)。

表4 世界前5位主要鐵礦生產國產量占世界比重單位:百萬噸

資料來源:Mineral Commodity Summaries，2001～2010

2.生鐵和粗鋼

世界生鐵主要生產國家和地區為中國、歐盟、日本、俄羅斯、美國、韓國、巴西和烏克蘭(表5)。世界粗鋼主要生產國為中國、日本、美國、俄羅斯(表6)。其中，中國生鐵產量增加最快，從2004年的2.68億噸增加到2009年的5.53億

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