03 鐵礦石貿易企業利潤排名(華爾街五大投行是什么？)

變；第二類是利潤豐厚的商品，企業有利潤以后沒有動力去減產，甚至會擴大生產，盈利比較大，上游商品價格高，會傷害下游需求，這時要動態跟蹤供給、需求及庫存情況，尋找供過于求的拐點，當拐點出現就是做空良機。但是黑色產業鏈條很特殊，鐵礦石是寡頭壟斷，中國的鋼廠眾多，更接近完全競爭市場，前者定價話語權高，后者話語權低同時供給彈性低，這兩點就決定了即使鐵礦石利潤豐厚，鋼廠利潤微薄，且這一狀態可以長時間存在。

【鐵礦石定價機制存操縱條件】

普氏指數數據來源包括電話問詢等方式，向礦方、鋼廠及交易商采集數據，其中會選擇30家至40家“最為活躍的企業”進行詢價，其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價，而不管實際交易是否發生。貿易商出于盈利目的顯然會虛高報價，虛高的報價作為樣本進入指數，就變成了礦山與鋼廠的結算價。由于中國鋼鐵產業集中度非常低，所以中國需求從企業法人角度看是分散的需求。而鐵礦石采購合同是以法人為主體簽定，而不是以國家為主體，因而在議價過程中，國內鋼廠處于非常被動的地位。而且鐵礦石的定價已經指數化，背后金融資本既參股礦山，又參股指數公司，具備炒作條件。

【美元指數看鐵礦石】

國際化大宗商品都是以美元為計價單位，美元指數與大宗商品價格是一個蹺蹺板的關系。總體看，美元指數漲，大宗商品跌，美元指數跌，大宗商品漲。今年美元指數自100點跌至90點，自4月份以來，有色、能化、黑色等大宗商品都走出了牛市行情。

【易發生軟逼倉】

鐵礦石是低價值的大宗干散貨，運輸成本占單位價值的比例相對基本金屬、貴金屬較高，同時鐵礦石質地多樣，交割品不易標準化，在大商所的品牌交割下，港口庫存能夠達到交割標準的貨并不多，同時鐵礦石又是投機資金追棒的對象，進而導致虛實盤比高，在基本面偏緊的情況下，易發生軟逼倉，這時再配合上現貨指數的操縱，期現貨市場相互強化，價格飆升。這些操控指數的現貨玩家，如果控制了港口的交割資源，然后在期貨盤面做多，這種背景下，很容易發生軟逼倉。

【私募角度看黑色大行情】

1.期貨類私募基金今年普盈

截止至2020年12初，市場已發行1040只期貨類相關的私募基金，其中有947家獲得正收益，盈利數目占比91%，其中主觀趨勢與量化趨勢產品443只，有400只獲得正收益，盈利率數目占比90.2%，排名前三的盈利率為918%、322%、291%，大多數盈利率都在50%以上。在商品期貨市場逆勢交易的個人投資者虧損嚴重的情況下，私募基金的趨勢追蹤模型卻取得了不錯的收益，顯然這些私募商品期貨基金是這波大漲行情的贏家。

2.期貨類品種沉淀資金現狀

商品與股指期貨主力資金沉淀資金2000多億，其中IC沉淀247億，IF主力沉淀217億元，商品期貨中，黑色系是沉淀資金最多的板塊，鐵礦石、螺紋、焦炭沉淀資金數額在60多種期貨品種中居前列，其中鐵礦在眾多商品期貨中排名居首。具體金額：沉淀資金最多的鐵礦石中沉淀最多的品種，沉淀資金184億，螺紋沉淀107億，焦炭沉淀97億。

黑色系商品，商品與金融屬性都較強，是市場投機性資金熱捧的對象。黑色系自今年4月以來開啟了一波壯闊的上漲行情，普氏指數自70美金漲至150美金，大連商品交易所的鐵礦石期貨從550元/噸漲至1135元/噸，在黑色系出現明顯的上漲行情，主觀趨勢追蹤者與量化趨勢模型都被觸發，資金紛紛入場，進而進一步推高了行情。

3.市場反身性

索羅斯的市場反身性理論，一旦趨勢被認定，這種認定將加強趨勢的發展并導致一個自我推進過程的開始。在任何包含有思維參與者的情景中，期貨交易者的思維方式和市場之間存在著一種互相影響的關系。

2006年我國礦產品消耗量排名

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2005年全球鐵礦石產量為12.74億噸，2006年估計值在14億噸左右，可以滿足全球高爐的需求。2006年國產鐵礦石產量大幅增加，有效地緩解了國內鐵礦石的需求壓力。前11月，規模以上礦山共計產原礦5.21億噸，同比增長38.2%。05年國內鐵礦石產量增速在25.3%，與國內粗鋼產量增速基本持平。預計國內2007年產量增速仍將明顯高于國內粗鋼產量增速。

★ 消耗方面，2006年1-11月全球生鐵產量79160萬噸，共需126656萬噸鐵礦石（按1比1.6計算），同比增長11.5%，1-11月中國生鐵產量36744萬噸，消耗鐵礦石58790萬噸，，同比增長16.4%。從增幅對比，除中國以外的全球鐵礦石消耗僅比2005年增加2.05%，漲幅為1361.6萬噸，而中國生鐵產量增長19.8%，漲幅9717萬噸。另外，中國鐵礦石消耗權重增長，2005年中國生鐵產量占全球比重為42%，2006年上升到46.7%，仍然是全球鐵礦石需求的重心，并且其增長速度大大超過世界其它地區。

★ 進口方面，2006年我國已由進口鐵礦石總量連續高速增長轉向穩定增長。前10個月國內累計進口鐵礦石26913萬噸，同比增長21.7%。預計2006年將累計進口32296萬噸(按前10個月進度測算)，同比增長17.3%。2006年鐵礦石消費結構中，進口礦消費比重保持在50%左右，有微小下降趨勢，我們認為，其關鍵因素是國內鐵礦石產量的猛增，1-11月產量同比增長率達到45.2%，而進口礦增長率為19.8%。然而盡管2006年進口增速比05年全年進口鐵礦石增速降低15個百分點、以及比04年全年增速降低23個百分點，但全年增加的進口鐵礦石增量仍接近4800萬噸，進口增量排在歷史最高水平的第三位。

★ 價格方面，國內鐵礦石市場價格也出現了低水平的浮動，自從05年二季度鐵精粉市場價格攀上900元/噸以上后，在近一年半的時間里，國內華北地區鐵精粉市場價格再也沒有接近過如此高的價位，并且一直只在650元/噸水平上振蕩。

■ 本報告鐵礦石市場預測情況結論：

★ 供應預測：鐵礦石產量增長速度未來繼續減慢。2007年將是大力推進淘汰落后產能、加快推進鋼鐵企業聯合重組，這對產量的過快增長也會起到抑制作用。2007年中國鐵礦石原礦產量保守預測為7.72億噸，增長率將在20%左右，低于2006年45%的增長速度，新增產量12800萬噸，折合成品礦6100萬噸。

★ 需求預測：根據生鐵市場平衡性分析，我們預測2007年我國生鐵產量肯定會繼續增長，但其增長速度將會繼續放緩，全年產量應在4.6億噸左右，比06年增長12-13％左右，增幅5000萬噸，需增加鐵礦石消耗量7900萬噸，低于2006年的增長幅度。

★ 進口情況預測：根據鐵礦石新增產量、需求情況定量預測，07年進口鐵礦石增長幅度與2006年保持同步即可完全滿足中國需求，未來3-5年進口鐵礦石消費比重將維持在50%左右，甚至更低。當然這一預測還取決于進口鐵礦石和國產鐵礦石的價格情況，但比較2007年度礦價談判結果，預計07年中國鐵礦石消費將傾向國產鐵礦石。

★ 未來幾年中國鐵礦石需求增長定量預測：2007-2010年新增鐵礦石需求量分別為7900、6400、4576、3552萬噸；鐵礦石消耗量分別為：73600、80000、84576、88128萬噸，增長率分別為15%、8.4%、4.9%、4.2%。

★ 未來幾年不會出現明顯的供過于求：綜合分析預測，我們認為國內鐵礦石增長幅度及進口鐵礦石增長速度基本與未來粗鋼產量情況的預計相匹配。

★ 預計2007年國內鐵礦石價格情況變化可能性不大：在國內粗鋼產量增速降低、國內鐵礦石產量增長、進口鐵礦石資源量也保持增長的情況下，國內鐵礦石市場價格難再度走高。

本報告主要在回顧2006年鐵礦石市場運行的基礎上對2007年鐵礦石市場外部、內部競爭環境及市場發展趨勢進行了詳盡、客觀的分析和預測。本報告的特色在于運用了合適的經濟統計工具與預測模型，對國內外及區域市場進行了較為詳細的分析和比較，本報告數據主要來源于中國鋼鐵工業協會、中國冶金礦山協會、國家統計局、海關總署等權威機構，希望本報告能為鋼鐵企業、鋼鐵爐料經營企業、計劃投資鐵礦的企業及有關企業的經營及投資決策提供有價值的參考。

〖 目 錄 〗

第一章 2006年中國鐵礦石市場運行情況

2006年宏觀經濟環境分析

一、國內經濟增長與工業企業景氣度分析

二、出口和投資拉動經濟增長情況分析

三、部分工業行業增速和經濟效益分化導致增速放慢。

四、采礦業固定投資增長率有所下降

五、國際海運費波動情況分析

第二節2006年鐵礦市生產與消費情況

一、2006年中國鐵礦石生產情況

二、2006年各區域產量及新增礦山情況

三、2006年中國鐵礦石消費情況

四、2006年中國各區域生鐵產量情況

第三節 我國進口鐵礦石情況

一、進口鐵礦石總量情況：由高速增長轉為穩定增長

二、進口礦消費比重分析：進口依賴度呈微小下降趨勢

三、我國鐵礦石進口詳細情況：按照貿易來源國數據分析

四、國內鐵礦石生產、消費、進口月度情況特點分析

第二章 2006年世界鐵礦石市場情況

第一節 世界鐵礦石儲量及分布

一、世界鐵礦石儲量

二、世界鐵礦資源分布

三、國外鐵礦石生產情況

第二節 國外主要鐵礦石生產國生產及貿易情況

一、澳大利亞

二、印度

三、巴西

四、南非

五、其他

第三節 2006年世界鐵礦石供求情況

一、全球鐵礦石產量與消費情況

二、全球鐵礦石價格受供求影響不斷創新高

三、主要產礦國、礦石貿易國鐵礦石供求情況

四、國際鐵礦石貿易日益集中化

第三章 產業鏈分析：中國鋼鐵工業運行及發展趨勢

第一節 2006年鋼鐵投資結構進一步優化

一、鋼鐵行業固定資產投資增長速度逐月回落，占全國投資比重下降

二、投資結構進一步優化，投資效率提高

三、鋼鐵產量繼續增長，產品結構調整取得新進展

第二節 鋼材價格回落，企業盈利水平下降

一、鋼材價格走勢處于低谷期

二、經濟運行質量及企業盈利水平不容樂觀

三、鋼鐵行業固定資產投資明顯下降

四、鋼鐵企業經營狀況及經濟效益將有所改善

第三節 未來鋼鐵產量預測

一、生產仍舊保持增長，

二、市場影響下的產品結構調整效果將更加明顯

第四節 未來鋼鐵市場預測

一、未來鋼材市場走勢將漸漸趨好

二、國內市場需求增幅下降

三、鋼材國內外價差仍舊促進鋼材出口

四、出口增加、進口下降將平衡國內供需關系

第五節 當前鋼鐵工業面臨的焦點問題

一、市場形勢的不穩定仍舊不利于鋼鐵市場

二、煤焦電運問題令鋼鐵生產成本難以解決

三、企業盈利空間仍舊不高

第四章 近年來中國鐵礦石資源情況分析

第一節 我國鐵礦石資源特點

一、我國鐵礦石礦石儲量居世界第四位

二、鐵礦石礦石資源分布集中又分散

三、我國鐵礦石礦床類型多，礦石類型復

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