04 2020年上半年對美貿易額(目前我國最大的貿易伙伴是哪個國家)

3月7日，海關總署發布了最新的進出口數據，1-2月，出口同比大漲了50.1%，2月份單月的增長則更為驚人，高達139.5%！

即使考慮到2020年的新冠疫情“黑天鵝”，以2019年1-2月出口絕對額對照計算，目前數據隱含的2020、2021年年均復合增長率為15.2%。這已經是相當漂亮的復蘇。

那么，到底是哪些產品爆單了？

· 機電產品 ·

拉動出口的主要產品是機電類。

前2個月，我國出口機電產品1.85萬億元，同比增長了54.1%，占到出口總值的60.3%。

這其中表現比較亮眼的是自動數據處理設備及其零部件（出口2339.8億元，增長68.5%）、手機（出口1495.9億元，增長49.2%）、汽車(包括底盤)（出口272億元，增長93.4%）。

這里重點談一下家電產品。

受海外疫情提振的需求所致，家電產品出口自去年6月開始V型反彈。根據中國家用電器協會最新發布的數據顯示，2020年，中國家電業累計出口額837億美元，同比增長18%，出口額規模保持歷史同期最佳水平，且增速為近十年來最高。

分區域來看，2020年中國家電業對亞、歐、北美三大主要經濟區出口增速均創年內最高，且規模也均創歷史新高；拉美持續好轉；非洲增速首次轉正。

在大家電中，冰箱出口表現尤為突出。據海關數據顯示，2020年全年累計出口冰箱6954萬臺，同比增長35.6%。其中，12月份，出口冰箱648萬臺，同比增長58.7%。

在小家電中，廚房小家電、環境清潔小家電等出口顯著增長。具體到最熱門的品類，包括微波爐、壓力咖啡機、多功能臺式攪拌機、多士爐、空氣凈化器、吸塵器、智能音箱、電熱理發器等。

浙江某家電品牌負責人表示，2020年出口實現增長超過300%，2021年目標是出口再翻一番。

2021年，家電行業則繼續延續火爆的漲勢。

1-2月，家電行業出口金額累計同比增長93.7%。考慮2020年一季度國內供應鏈受疫情影響，出口基數偏低，如果剔除該影響，2021年1-2月家電出口金額相比2019年仍然增長了50%左右！

不過值得注意的是，2021年，家電出口或呈現前高后低走勢。

中國機電產品進出口商會家電分會秘書長周南分析認為，今年上半年，家電出口有望保持高速增長；下半年，隨著海外疫情緩解，部分國家取消對居民的財政補貼，消費支出將減少，再加上2020年下半年高基數因素，家電出口增速很可能會降下來。

另一方面，家電企業面臨原材料成本快速上漲以及人民幣兌美元升值的壓力，導致短期毛利率下降。與去年二季度比，家電原材料漲幅在20%-60%，相比2019年，銅、鋼等原材料漲幅超過100%，玻璃的漲幅超過150%。

中國家用電器協會預計，2021年下半年家電出口或將恢復至疫情前常態水平。

· 勞動密集型產品 ·

在去年疫情中受到嚴重影響的部分勞動密集型產品，今年的出口也在迅速回暖。1-2月，勞動密集型產品出口整體同比增長了49.2%。

其中，服裝1569.2億元，增長40%；包括口罩在內的紡織品1444.4億元，增長50.2%；塑料制品911.5億元，增長70.5%。

2020年，中國紡織品服裝出口2962.3億美元，僅次于2014年出口2984.9億美元的歷史峰值，同比增長9.1%。當然，這其中的主要拉動力量是口罩。

口罩出口的巨量增長帶動紡織品全年出口實現28.9%的高速增長，紡織品在紡織服裝整體出口中所占比重迅速擴大至52.3%，首次超過服裝(47.7%)。

服裝企業則是歷經了買家取消、縮減訂單或要求延遲發貨等等艱難。2020年1-4月，我國服裝對美國出口同比下降35.2%，成為我出口下滑最嚴重的市場之一；對歐盟出口下降16.8%；此外，出口下滑較嚴重的市場還包括俄羅斯、中國香港和拉丁美洲，分別下降36.8%、40.2%和29.6%。

他們終于在第三季度熬到復蘇。

訂單增長的主要原因，是由于中國出色的疫情控制，使得供應鏈較之其他承接勞動密集型產業的國家更為穩定，所以對于服裝紡織行業來說，2020年上演了“失去的訂單回來了”。

進入2021年，中國紡織品出口企業接單接到手軟，不少工廠的訂單排到4、5月份，甚至24小時連軸轉。但是值得注意的事，1-2月的出口數據中，紡織紗線等防疫相關產品對出口的拉動作用已經在持續減弱。另一方面，紡織原材料的大幅漲價也使得企業們的利潤被蠶食，含淚做訂單，甚至有單不敢接。

此外，疫情屬于突發、偶發事件，在短期內會對全球貿易走向形成應激效應，迅速將訂單集中到少量具備完整產業鏈并在第一時間恢復產能的國家和地區。但疫情終歸會過去，此時回流的訂單是否又會流失，值得紡織企業早做準備。

春天來了？

根據海關總署的數據，1-2月，我國的主要出口市場依次是美國（出口占比為17.2%）、歐盟（15.7%）、東盟（14.4%）。

1-2月，我國對全球主要市場的出口全面回升：對東盟出口增長43.2%；對歐盟出口增長51.9%；對美國的出口增長更是高達75.1%；對日本的出口也增長了38.2%。

在疫情好轉的情況下，去年12月，德國、法國、日本、英國工業生產加速修復，德國工業生產同比已超疫情爆發前。2021年1月和2月摩根大通全球制造業PMI分別為53.6、53.9，其中2月PMI數據屬于疫情以來的新高。

港口數據則反映了同樣的趨勢，2月份，我國八大港口集裝箱吞吐量同比增長37%，較2019年2月增長9.9%，其中外貿箱同比增長37.9%。

2021年的春天，乍暖還寒，但或許它已經悄悄來了。

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（本文由焦點視界focusvision綜合編譯）

央行發布重磅報告：保持房地產金融政策連續性 定調貨幣政策

8月9日，央行發布《2021年第二季度中國貨幣政策執行報告》，對當前的宏觀形勢進行了分析，并對下一階段貨幣政策進行了展望。

報告稱，總體來看，疫情發生以來我國堅持實施正常的貨幣政策，今年上半年貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態，在全球宏觀政策中保持領先態勢。

報告指出，下一階段，央行將統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性，既有力支持實體經濟，又堅決不搞“大水漫灌”，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，保持經濟運行在合理區間。

不存在長期通脹或通縮的基礎

報告對當前中國宏觀經濟形勢進行了分析，我國經濟持續恢復增長，發展動力進一步增強。中長期看，我國發展仍然處于重要戰略機遇期，經濟長期向好、高質量發展的基本面沒有改變。

但也要看到，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。

從外圍來看，主要發達經濟體超寬松貨幣政策溢出效應更加凸顯，通脹明顯走高，若其貨幣政策轉向步伐加快可能引起全球跨境資本流動和匯率波動加大、金融市場估值大幅調整等問題。

國內方面，經濟恢復基礎尚不牢固，出口受高基數影響增速可能放緩，部分領域投資增長偏弱，餐飲旅游等接觸型消費尚未完全修復，經濟增長動能的可持續性面臨一定挑戰。

此外，大宗商品價格大幅上漲抬升企業成本，一些中小微企業困難較大。不良資產、影子銀行反彈壓力仍需關注，經濟潛在增速下行、人口老齡化加快、綠色轉型等中長期挑戰也不容忽視。

二季度，CPI漲幅溫和，PPI階段性走高，對通脹的擔憂始終存在。對此，報告指出，一方面，這是去年低基數上的高讀數；另一方面，PPI本身波動相對較大，在數月內階段性下探或沖高的現象也并不少見。總體看，我國PPI走高大概率是階段性的，短期內可能維持相對高位，隨著基數效應消退和全球生產供給恢復，未來PPI有望趨于回落。

“中長期看，勞動生產率增速下降、人口老齡化會抑制通脹，碳排放成本顯性化會一定程度推升物價，相互對沖，整體上有利于穩定物價。我國經濟發展穩中向好，去年疫情以來堅持實施正常貨幣政策，國內總供給總需求基本穩定，有利于物價走勢未來保持穩定，不存在長期通脹或通縮的基礎。”報告指出，

保持房地產金融政策的連續性

報告闡釋了下一階段貨幣政策的主要思路。穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，穩字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，搞好跨周期政策設計，增強宏觀政策自主性，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防范風險的關系，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。

一是保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。完善貨幣供應調控機制，健全中央銀行調節銀行貨幣創造的流動性、資本和利率約束的長效機制，管好貨幣總閘門，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。

二是繼續落實和發揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用,運用好碳減排支持工具推動綠色低碳發展。保持再貸款、再貼現政策穩定性，實施好兩項直達實體經濟貨幣政策工具的延期工作，繼續對涉農、小微企業、民營企業提供普惠性、持續性的資金支持，保持對小微企業的金融支持力度不減，更好發揮它們在穩企業保就業中的重要作用。

三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。統籌推進普惠金融、綠色金融、科創金融、供應鏈金融等融合發展，完善金融支持科技創新體系，促進實現金融與科技、產業良性循環。

值得注意的是，報告指出，要嚴格控制高耗能高排放項目信貸規模，推動“兩高”項目綠色轉型升級。牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。

五是加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防范市場風險。

六是進一步推進金融機構改革，不斷完善公司治理，優化金融供給。

七是健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防范化解金融風險長效機制。

沒有任何人可以準確預測匯率走勢

6月末，人民幣對美元、歐元、英鎊、日元匯率中間價分別較2020年末升值1.0%、升值4.4%、貶值0.6%和升值8.2%。2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2021年6月末，人民幣對美元匯率累計升值28.1%，對歐元匯率累計升值30.3%，對日元匯率累計升值25%。銀行間外匯市場人民幣直接交易成交較為活躍，流動性平穩，降低了微觀經濟主體的匯兌成本，促進了雙邊貿易和投資。

報告指出，2020年以來，人民幣匯率雙向波動也反映了國內外經濟周期和貨幣政策的差異。

2020年，新冠肺炎疫情對全球經濟造成沖擊，我國加大宏觀政策應對力度，穩健的貨幣政策靈活適度、精準導向，為我國率先控制疫情、率先復工復產、率先實現經濟正增長提供了有力支撐。

2020年5月份開始貨幣政策逐步轉向常態，而當時國際上疫情加速蔓延，主要經濟體實行超寬松貨幣政策，人民幣對美元和一籃子貨幣升值。

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