04 sdr可以用于進出口貿易結算嗎(金融學論文？)

按市場條件的變化緩慢爬行。

69.reserve currencies; 儲備貨幣儲備貨幣是指中央銀行長期持有的具備國際清償力的貨幣。

70.foreign exchange market intervention; 外匯市場干預

外匯市場干預是指中央銀行(或貨幣當局)為管理本國貨幣的匯率,在外匯市場上進行的外匯買賣.其中包括外匯市場干預的目標選擇、干預的組織、干預的途徑、干預的頻度等

71.sterilized intervention; 外匯沖銷干預

“中和干預”又叫沖銷式干預，它是政府管理匯率的重要政策之一，也稱沖銷政策。它是指中央銀行進行數量相等但方向相反的國外和國內資產交易，以抵消外匯干預對國內貨幣供給的影響。72.non-sterilized intervention; 非沖銷干預

非沖銷式干預就是指中央銀行在干預外匯市場時不采取其他金融政策與之配合,即不改變因外匯干預而造成的貨幣供應量的變化.

73. gold standard; 金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，或每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--金平價（Gold Parity）來決定。

74. the Bretton Woods system; 布雷頓森林貨幣體系是指戰后以美元為中心的國際貨幣體系。75.“two-tier” gold price system. 雙重金價制

雙重金價制. two-tier gold system. 為保護國際貨幣儲備不受金價高漲壓力的影響而作出的安排。

貶值預期是什么意思?

人民幣貶值是什么意思？對我們個人有什么影響？

就是錢不值錢了，譬如，你小時1毛錢能買7個冰棍，現在1毛錢能買什么呢？

大方面考慮，對國家之間的交易影響比較大。

如何應對匯率貶值預期

目前人民幣貶值，導致資本外流是什么意思

這個問題應該從兩方面來看。首先，人民幣對外幣，處于低水平的話，這會吸引外幣前來投資。但是如果人民幣對外幣處于下降軌道上，并使投資者預期到未來其對外幣仍將繼續貶值的話，那就不僅不可能吸引外幣資本前來投資，反而會 *** 外幣資本逐步撤資，這就等同于資本外流了。另一方面，人民幣如果只是對內貶值，換句話說，是通貨膨脹的話，尤其是本幣處于不斷通脹的預期中的話，境外投資者，不僅不會撤資，還有可能持續增加投資，這樣的話，資本就不存在外流的問題。由于我國外匯兌換率并未與本國通脹掛鉤，兌換率基本上是行政主導，而非市場主導，所以才出現上述情況。也就是人民幣對內貶值，即通貨膨脹的同時，并未對外幣貶值，甚至升值。近幾年我國人民幣對美元逐步升值，國內通脹同時不斷加劇，就正好說明了這個問題。

如果人民幣對內對外升值貶值是同步的，人民幣又處在貶值軌道上，讓投資者產生繼續貶值預期的話，資本撤離也就是可以預期的了。

我國外匯儲備有三萬多億美元，私人充其量，也就能持有這么多美元了，因為人民幣不是國際流通貨幣，不可以自由兌換外幣。

為什么市場上存在著本幣貶值的預期時，央行要提高利率？請用利率評價說的知識解釋。

利率平價原理指的是：在期初等價的本幣和外幣，分別做定期存款，那么在期末的時候，本幣的本息和外幣的本息也要等價。

通俗解釋一下這幾天人民幣匯率暴跌是什么意思？ 10分

首先是中國經濟不好，出口下降，國內國外的人都不看好中國，所以賣出人民幣，買入美元，人民幣就跌了。

同時，經濟不好，出口很難，國家也會想人民幣貶一些，這樣出口的產品就便宜了，對出口企業很有利，這樣對經濟增長就有幫助。

人民幣貶值預期弱化是真的嗎？

“今年以來我國跨境資金流出明顯放緩，外匯供求趨向基本平衡，這反映了我國跨境資金流動逐步向均衡狀態收斂的大趨勢。”王春英說。

跡象 人民幣貶值預期明顯弱化

在結售匯等核心數據好轉的同時，一些指標也顯示出人民幣匯率貶值預期壓力正在大幅緩解。

從全球市場看，今年美聯儲還會繼續加息，并且可能會考慮縮減資產負債表，市場也同樣關注以上因素對人民幣匯率和中國跨境資金的影響。王春英說，從我國跨境資金流動看，美聯儲三次加息的影響是逐步減弱的。“對于美聯儲加息和縮減資產負債表這件事情，我們還會實時監測和評估。從我國應對能力和適應能力上看，我們還是有信心的。”

政策 雙向開放和防范風險并重

當前，國際收支趨于均衡，王春英也重申了外匯局在外匯管理方面一貫的觀點，那就是將繼續審慎推動中國資本項目的開放。

外匯局制定和執行外匯管理政策時，始終堅持兩項基本原則：

一是堅持改革開放，支持和推動金融市場的雙向開放，進一步提升跨境貿易、投資便利化水平，服務實體經濟。

二是堅持防范跨境資本流動風險，防止跨境資本無序流動對宏觀經濟和金融穩定帶來沖擊，維護外匯市場穩定，為改革開放創造良好的市場環境。

基于上述兩項原則，外匯管理政策有幾個基本內涵：

第一，“打開的窗戶”不會再關上。中國外匯管理不會走回頭路，不會再走到資本管制的老路上。1996年，中國實現了經常賬戶完全可兌換；本世紀初以來，資本賬戶可兌換程度已逐步提高。

第二，審慎有序推動中國資本賬戶開放。2016年，中國資本賬戶開放有很多亮點，包括實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理，進一步開放和便利境外機構投資銀行間債券市場等。資本賬戶開放進程應與經濟發展階段、金融市場狀況以及金融穩定性相適應。在不同時期，應該充分考慮內外部多重因素，找準資本賬戶開放重點、節奏和步驟等。

第三，構建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監管體系，維護健康、穩定、良性的外匯市場秩序。人民幣匯率資訊news.fx678/news/keywords/y.s買粉絲

貶值預期對人民幣國際化有何影響

貶值預期對人民幣國際化的影響有：

一是進出口中使用人民幣的意愿會顯著下降。雖然人民幣跨境貿易結算的比例不斷上升，但是采用人民幣結算并不一定是以人民幣計價。當人民幣由升轉貶時，很多原本采用人民幣結算的國內進口商，會被外商要求支付美元；國內出口商則被外商要求支付人民幣。而且，當離岸市場的人民幣更便宜時，很多國內出口商會傾向于在離岸市場用美元結算，然后將人民幣回流至大陸。從8月份的數據也可發現，銀行代客涉外收入人民幣7311億元，同比增長158%，支出人民幣4907億元，同比增長24%。這反映出，在人民幣跨境貿易結算渠道，人民幣已經從流出轉為流入。

二是貶值預期會讓點心債的需求下降。在國際貨幣體系中，人民幣仍然是一個風險貨幣。在貨幣套利策略中，投資者傾向于使用日元或美元作為融資貨幣，選擇澳大利亞元或者新興市場貨幣作為投資貨幣。人民幣是高收益的風險貨幣，在大多數時候都是投資貨幣。人民幣有升值預期時，持有點心債的投資者不僅可以獲得利息收入還有潛在的升值收益。人民幣出現貶值預期時，持有點心債的投資者則會要求更高的利息收入，用于彌補未來潛在的匯率損失。所以，點心債的利率水平會跟著貶值預期水漲船高。

三是貶值預期會降低離岸人民幣流動性。當市場預期人民幣會貶值時，居民持有人民幣存款的意愿會隨之下降。過去銀行管理流動性都是用美元對人民幣的掉期合約，現在人民幣出現貶值預期，掉期合約的價格也迅速攀升，銀行管理人民幣流動性的難度增加。今年一季度人民幣出現貶值預期時，離岸人民幣的存款已經開始回流至大陸市場。今年香港的人民幣存款額基本沒有任何增長，甚至略有下滑。

短期人民幣加入sdr，為什么會有人民幣貶值預期

短期而言，市場可能形成人民幣加入SDR的預期，出現對人民幣的追捧，給人民幣帶來一定的升值壓力。如果預期應驗，則壓力進一步增強；如果落空，則匯率可能短期調整。總體而言，人民幣的SDR進程是一個升值因素。基于經常賬戶順差等經濟基本面因素人民幣不會出現大幅貶值。

人民幣入籃SDR了 為什么貶值預期更強了

因為在岸人民幣和離岸人民幣沒區別了，國家沒辦法去控制外匯的走向，只能根據市場走，拿中國的貨幣存量太多，貶值預期大

人民幣貶值究竟是為了達到什么目的

1、在匯率條件上進行一定放松， *** 經濟

我們一直提到今年貨幣條件偏緊，包括貨幣增速偏低、實際有效匯率升值和實際利率偏高等三個條件共同抑制經濟。貨幣增速與實體經濟去杠桿有關，僅靠貨幣政策不太容易 *** 經濟起來。而人民幣兌美元匯率保持平穩，在美元升值的過程中導致人民幣被動相對于一籃子貨幣升值是貨幣條件偏緊的另外一個重要因素。

7月份出口增速意外滑落一方面與全球外需較弱相關，另一方面也與人民幣匯率偏強削弱出口競爭力相關。如果匯率條件不能改善，那么最終 *** 經濟的重任必然落在壓縮實際利率上。但今年地方債的超大量供給一直抑制中長期債券利率下行。因此，匯率層面的適度貶值，對于改善整體貨幣條件有利，使得貨幣政策多了一個途徑來 *** 經濟。

2、為資本賬戶的開放，尤其是開放國內債券市場做進一步的鋪墊

雖然理論上為了加入SDR和推動人民幣國際化，人民幣匯率維穩有一定的必要性；但由于匯率與自身經濟基本面不匹配，市場的貶值預期一直無法消除，從遠期匯率較強的貶值預期可以看到這一點。

這種憂慮實際上導致境外機構一直不太愿意持有人民幣資產，害怕持有后未來的貶值導致損失。而遠期匯率較大的貶值幅度實際上也使得匯率的對沖成本升高。即使人民幣債券資產收益率有吸引力，扣除匯率對沖成本后，吸引力也大幅下降。如果匯率貶值預期無法有效消除，那么離岸人民幣無法有效增加，表現為今年CNH的利率一直高于國內，境外人民幣的流動性偏緊。

央行的主動性貶值其實有利于消除相當一部分貶值預期。因為從市場的預期來看，預計未來1年人民幣可能貶值2~3%，一次性貶值2%使得大部分貶值預期已經實現，降低了市場對未來進一步貶值的預期。加上貶值有利于 *** 經濟，這樣可能使得境外機構對人民幣資產的信心可能會在未來一段時間逐步增強。

在貶值后，如果未來開放國內債券市場，那么在匯率對沖成本下降后，人民幣資產的吸引力實際上是增加的，有利于增加境外機構對國內債券的投資力度。因此，長遠來看，這次主動性貶值是有利于吸引海外資金的，只要海外市場相信人民幣不會一直持續貶值。

3、在美國加息前貶值掌控更大的主動權

總體來看，我們認為市場不比對本次主動性貶值多于擔憂。從策略而言，我們預計本次貶值是一次性而非漸進性的，因為漸進性貶值跟漸進性升值都容易引發套利和增加匯率管理成本。如果未來一段時間央行重新引導匯率在目前水平企穩，那么在匯率貶值壓力釋放后，市場對人民幣的信心可能重新增強，外匯占款不排除重新流入。

在短期內，一次性貶值后，為了避免引發更大的貶值預期和資本外流，我們預計貨幣政策在利率層面的放松可能暫時規避價格型工具，可能更傾向于數量型工具尤其是定向流動性投放，這樣可以避免貶值壓力增強。

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