04 中國食糖進口貿易方式(我國白糖定價體系如何演變？)

本的70%以上，糖料價格的頻繁振蕩必然帶動白糖價格同步大幅波動。此外，隨著白糖定價主體的多元化，原本對白糖價格影響較小的甜菜糖、加工糖因素，都將引發白糖價格波幅加大。

（二）政府定價與糖料價格市場化的矛盾更為突出

糖料價格市場化是白糖定價市場化的直觀表現。這種市場化趨勢既符合我國市場化改革日益深入的大背景，又符合白糖產業健康持續發展的大方向，既不可阻擋，又無法回頭。

政府定價建立在既往價格數據基礎之上，難以準確反映市場變化趨勢，容易脫離產業實際情況，已無法適應糖料價格市場化趨勢下白糖價格的復雜、頻繁波動。此外，政府定價直接推高地區的糖料成本，不利于區域白糖產業競爭力的提高，阻滯我國白糖產業國際競爭力和國際定價能力提升的步伐。事實表明，白糖產業需要市場這只“無形的手”積極發揮在資源配置中的主導作用，地方政府則需要按照國家要求，轉變職能，回歸宏觀調控本位。

（三）白糖定價更為客觀、有效

一方面，取消糖料政府定價，將定價權歸還市場，可以準確反映糖料的供求狀況，保證糖料成本價格的客觀性，從而為白糖出廠價格的有效性奠定基礎。另一方面，定價主體的多元化，有利于白糖出廠價格全面、充分反映定價體系各方利益，有助于保證白糖出廠價的有效性。

（四）影響糖農收入穩定性、增加制糖企業風險

頻繁的價格波動，使糖農從穩定收入狀態轉變為或盈利或虧損的不確定狀態，可能降低糖農的種植積極性。對于制糖企業而言，糖料價格的頻繁大幅波動會使其成本收益處于持續變動中，導致其無法準確預期未來價格走勢，難以妥善安排企業未來生產。

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定價體系變化對白糖期貨市場的影響

白糖期貨上市以來，市場參與者日益增多，交易規模穩步擴大，價格影響力逐步增強，功能得到了較為充分的發揮。隨著白糖定價體系變化，期貨市場既面臨機遇，也面臨挑戰。

（一）市場發展的基礎條件更加完善

定價體系變化，有利于促進白糖期貨市場發展的基礎條件更加完善。首先，糖料價格市場化改革提高了白糖價格形成的市場化程度，有利期貨價格發現功能的充分發揮。其次，定價主體多元化，使各個主體都有機會參與到白糖定價體系中，促進白糖市場的正常競爭，提高白糖期貨價格發現的有效性。最后，面對白糖價格的頻繁大幅波動，各主體的風險管理意識將進一步提高。此外，定價體系變化還可以進一步理順白糖產業鏈各主體的利益關系。

（二）期貨市場不穩定因素增加

期貨市場是快速反映現貨市場價格變化的“晴雨表”，面對多元化定價體系，甜菜糖及加工糖相關主體的利益均需列入考慮。同時，國內市場與國際市場的階段性聯動增強，全球基本面、國內進口政策變化等因素均會引起白糖價格的頻繁大幅波動。這些諸多不確定性都增加了白糖期貨市場的不穩定因素。

（三）對期貨交易所品種維護提出更高要求

糖料的多元化，造成期貨交割倉單注冊階段性的多元化，帶來了期貨基準價的飄移，降低了發現價格的效率。一是隨著內蒙古甜菜糖的崛起，甜菜糖倉單大量增加。二是加工成品糖注冊倉單數量明顯增加，低價進口糖對我國白糖現貨市場的沖擊較大范圍蔓延至期貨市場。這種趨勢的延續，會削弱價格發現的有效性，從而對期貨交易所在品種維護中提高發現價格效率提出更高的要求。

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期貨交易所進一步服務白糖產業的應對舉措

（一）引導用糖企業參與套期保值

目前，參與套期保值的白糖產業客戶主要集中在產業鏈中游，下游用糖企業參與套期保值比例較低，不利于白糖期貨套期保值功能的充分發揮。

面對白糖定價體系變化帶來的價格風險，交易所應研究推動用糖企業積極利用期貨市場套期保值的可行方案，推廣基差貿易，探索形成雙方互利共贏的方式方法，促進建立套期保值多空雙方兼具的穩定結構。

（二）堅決抑制過度投機

由于價格市場化方向和定價主體多元化趨勢，結合價格波動的歷史特點，白糖在牛市周期中容易引起資金關注，市場面臨過度投機風險。

交易所可從提高白糖期貨的風險控制要求出發，參照蘋果期貨和紅棗期貨的做法，在相關風險控制制度中提出更高要求，并據此加強對白糖期貨運行的監測監控。

（三）動態調整交割庫升貼水

隨著內蒙古甜菜糖的持續發力，我國甜菜糖占白糖總產量的比例在近四個榨季不斷上升，目前占比已達14.38%的歷史高位。同時，隨著配額外進口糖三年保障措施關稅的結束，進口糖數量繼續增加，山東、遼寧、河北的加工糖數量還將保持較好的增長勢頭。

為合理平衡白糖價格，在前期已重點圍繞加工糖調整交割庫升貼水基礎上，下一步需要綜合考慮來源成本等因素，重點圍繞甜菜糖情況調整交割庫升貼水標準，同時進一步適時調整加工糖地區的交割庫升貼水標準，合理解決甜菜糖、加工糖因升貼水設置而可能重新出現的升水優勢。

（四）深化現貨市場化改革

廣西2019年發布文件推動糖料蔗購銷市場化改革，擬采取與其他主產區相同的訂單農業形式。然而，目前的訂單農業形式仍由政府強制要求價格，且訂單合同一次簽三年，制糖企業也默契地遵循著此前的蔗區管理模式，沒有完全擺脫政府定價。

為順利深化白糖市場化改革，有必要及時評估改革成效，綜合存在的問題與困難，并充分借鑒前期大豆和棉花目標價格改革、玉米“市場收購價+補貼”改革中積累的經驗教訓，不斷創新適用于白糖市場化改革的方式和途徑，推進白糖市場化改革進一步深化。

（五）強化期貨知識普及工作

目前交易所的工作主要集中于對現有會員的培訓上，對國家決策機構的主動性的期貨知識普及工作較少涉及，可由證監會組織或交易所自行拓展對相關部委開展期貨知識普及。同時，交易所可積極配合證監會將期貨教育逐步落實到國民教育體系中，在組建優秀師資隊伍、創新證券期貨知識學習方法和實踐應用過程中提供支持。

（六）協助提升白糖國際競爭力

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