04 全球數字貿易發展趨勢報告2022下載(各銀行積極搶占數字人民幣業務)

近期震蕩走高。

英國首相梅驚險挺過不信任案，英鎊走強相形讓美元指數轉弱，大宗商品獲得短線支撐。市場資金更可能尋求、建構更防御性資產組合，而黃金、白銀有機會在避險需求提高下獲得更大關注。不過由于白銀抗氧化能力遠不及黃金，投資保值功能較黃金大打折扣。

白銀會暴漲嗎

從黃金白銀分析師的觀點來看,白銀走勢強于黃金,但是其價格變化與黃金現貨的價格變化有一定的相關性。黃金價格的波動與全球的經濟不確定性密切相關。

從白銀的投資需求來看,2021年白銀需求中有明顯的增長,需求增長比供應增長的速度快于供應增長的速度,同時供應增長也高于需求增長。預計2022年白銀需求將增長8%,比供應增長20%的預測高出5%。

2022年黃金上漲的主要驅動因素是全球經濟增長,世界經濟持續復蘇,對金價上漲驅動力減弱。2021年全球經濟增長69%,2021年有望進一步上調,并預期2022年美聯儲將加息五次。利率期貨的主要作用是增加了美元的流動性,通過降低利率,使得以美元計價的黃金變得更加昂貴,增加了黃金的吸引力。

2021年COMEX黃金和白銀期貨的累計漲幅分別為78%和248%。黃金價格上漲的直接原因是美元指數與美國國債收益率的負相關,美國國債收益率與美元指數的負相關關系是黃金價格與通脹的反向關系。目前黃金與利率的反向關系越來越強,說明經濟增長速度快于通貨膨脹率,黃金對通脹的吸引力增強,加息往往意味著美聯儲將為受影響的經濟降溫。

2021年一季度全球的經濟增長仍然低迷,但隨著美聯儲貨幣政策逐漸放松,美國經濟也隨之復蘇,再加上英國脫歐談判的進一步深入推進,黃金價格就在2021年的漲幅遠高于美元。與此同時,由于世界主要經濟體通貨膨脹的預期不斷上升,美聯儲加息預期也在上升,甚至為負利率奠定了基礎。在此背景下,黃金價格就出現了明顯的上升趨勢。

除了股市價格,黃金價格亦是與通脹密切相關的金融資產,是衡量通脹的重要指標。數據顯示,一季度,美國經濟穩健增長,通脹率達到了美國2%左右的通脹率,為去年同期美國經濟增長62%,為今年年初以來的最高水平。從黃金價格走勢圖中可以看出,其2017年、2018年、2019年,美國經濟增長良好,通脹水平還是高于美聯儲4%左右的水平。這也是市場上對經濟衰退的共識。而黃金價格在3月初出現了歷史新高,漲幅高達60%,但是今年一季度漲到1500美元,漲幅高達40%。

市場避險情緒依然嚴重打壓金價,但是黃金在高通脹壓力下正持續承壓下行,這是對黃金表現最好的投資。但是,由于黃金的主要生產國在未來幾年內都會保持高產量的趨勢,我們認為黃金的投資需求不會因此而過慢。同時全球寬松貨幣政策,并不利于金價。

而現在在經濟增速放緩的情況下,高通脹對于金價是一

白銀部會暴漲。因為市場上的商品都會遵循供需理論這一個經濟學模型，它指的是在競爭性市場中,供給和需求的相對稀缺性,決定了商品的價格和產量，市場上對于白銀的需求度并不高，這也導致了其不會出現暴漲的現象。

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