04 華西海外投資公司怎么樣(高中沒有學好想學技術詢問下 汽車修理店一年能賺多少？)

減進化、持續突破增長的成長股海大集團，生豬成長股牧原股份，以及廚房食品龍頭金龍魚。

  

農業整體投資觀點如下，自下而上推薦成長股，核心推薦：海大集團、牧原股份、金龍魚。自上而下看好順周期的種植與動保以及低估值的白羽雞行業。其中，1)種業推薦：隆平高科、荃銀高科、登海種業、大北農；2)種植推薦：

蘇墾農發、中糧糖業；3)動保推薦：科前生物、生物股份；4)白羽雞：益生股份、仙壇股份和圣農發展等。

核心假設或邏輯

第一，非瘟常態化下，2021 年疫情會更加獎勵管理能力強的養殖群體，業績分化可能更為極端；豬價下行速度放緩，規模養殖市占率快速提升。

第二，糧價后周期與轉基因帶來成長共振，種植鏈長期景氣上行。

與市場預期不同之處

我們不僅僅分析標準農林牧漁子行業板塊持倉指標，還從生豬板塊角度探討當前基金對生豬板塊資產配置的趨勢與偏好變化，為未來把握生豬領域投資機遇提供一定的參考建議。

股價變化的催化因素

第一，未來如果轉基因玉米與大豆放開，國內玉米種業將由周期性行業轉為成長行業，頭部企業最為受益，市占率將大幅提升。

第二，生豬養殖龍頭市占率快速提升。

核心假設或邏輯的主要風險

第一，惡劣天氣帶來的不確定性風險。農業的種植企業直接從事農業種植生產，種子公司也需要種植才制種。如果發生惡劣天氣，可能造成上市公司產品損毀，造成公司損失。

第二，不可控的動物疫情引發的潛在風險。農業畜禽養殖企業主要以規模養殖為主，如發生不可控動物疫情可能會造成公司的畜禽高死亡率，造成較大損失。

醫藥行業：醫藥倉位持續回升 核心資產繼續分化

類別：行業 機構：西南證券股份有限公司 研究員：杜向陽 日期：2021-07-23

從公募基金持倉來看

21Q2全部公募基金占比1454%，環比+083pp；剔除主動醫藥基金占比1114%，環比+08pp；再剔除指數基金占比1298%，環比+235pp；申萬醫藥板塊市值占比為101%，環比+105pp。

從公募基金持倉家數來看，公募基金數量前五的分別是藥明康德(907家)、邁瑞醫療(634家)、愛爾眼科(338家)、智飛生物(333家)、恒瑞醫藥(309家)，基金數量增加前五支股票分別是：藥明康德(+346家)、愛爾眼科(+146家)、通策醫療(+76家)、邁瑞醫療(+66家)、愛美客(+62家)。

從公募基金持倉占比情況來看，1)持倉占流通股比例前五分別為：博騰股份(252%)、邁瑞醫療(246%)、南微醫學(211%)、通策醫療(194%)、泰格醫藥(172%)；2)持倉總股本占比前五分別為：博騰股份(207%)、通策醫療(194%)、藥明康德(169%)、凱萊英(156%)、長春高新(155%)。

從公募基金持倉總市值來看，持倉總市值排名前五分別是：藥明康德(7803億元)、邁瑞醫療(5904億元)、愛爾眼科(3813億元)、通策醫療(2561億元)、智飛生物(2443億元)；變動情況來看，基金持倉市值增加前五分別為藥明康德(+3119億元)、愛爾眼科(+1743億元)、通策醫療(+1362億元)、邁瑞醫療(+908億元)、泰格醫藥(+724億元)。

從陸股通持倉來看

21Q2外資持有醫藥生物板塊的總市值占比為327%，環比下降02pp，持股總市值為3079億元，環比+399億元。

從持倉占比情況來看，

1)流通股持倉占比前五分別為迪安診斷(186%)、泰格醫藥(178%)、邁瑞醫療(164%)、益豐藥房(157%)、康龍化成(15%)，從變動情況來看，艾德生物(+44%)、科華生物(+42%)、理邦儀器(+28%)、康希諾-U(+25%)、益豐藥房(+23%)；

2)總股本持倉占比前五分別為益豐藥房(152%)、迪安診斷(137%)、恒瑞醫藥(12%)、金域醫學(118%)、泰格醫藥(115%);從變動情況來看，凱普生物(+13%)、大博醫療(+13%)、老百姓(+12%)、博雅生物(+11%)、海爾生物(+09%)。

從持倉市值情況來看前五分別為，恒瑞醫藥(520億元)、邁瑞醫療(392億元)、藥明康德(271億元)、愛爾眼科(250億元)、泰格醫藥(193億元)；從變動情況來看前五分別為，邁瑞醫療(+109億元)、愛爾眼科(+86億元)、藥明康德(+76億元)、片仔癀(+32億元)、泰格醫藥(+29億元)。

風險提示：公募基金持倉分析是基于wind基金數據庫內開放式和封閉式公募基金披露的2021Q2季報重倉持股明細匯總，存在因為部分股票在十大重倉股之外導致的樣本誤差風險。

機械設備行業：硅料價格三連降！光伏需求迎向上拐點；力推顆粒硅、異質結設備！

類別：行業 機構：浙商證券股份有限公司 研究員：王華君 日期：2021-07-23

硅料價格三連降！組件成本降低有望刺激光伏需求；光伏需求將迎來向上拐點1)自7 月初以來，硅料價格三連降！根據硅業分會報道，本周單晶復投料成交均價208 萬元/噸，近三周下降42%；單晶致密料成交均價206 萬元/噸，近三周下降35%；單晶菜花料成交均價2035 萬元/kg，近三周下降32%。

2)自2020 年12 月以來，硅料價格上漲超150%，壓制行業終端需求。近期CPIA 發文呼吁光伏行業 健康 發展，硅料價格開始下降，組件成本有望下降。預計未來硅料價格將形成拐點向下，進入良性區間，光伏行業需求有望迎來向上拐點！

3)光伏將成為碳中和的絕對主力。2020 年全球光伏新增裝機130GW，我們測算2030 年全球光伏新增裝機將達到1200-1400GW，未來10 年將迎10 倍左右增長，CAGR 達25%-27%。

光伏/光伏設備：擁抱三大新技術——顆粒硅、異質結、大尺寸 顆粒硅：優勢漸顯、產業化進程將提速，有望成新一代硅料技術，助力光伏降本1)需求端：5 月晶澳公告采購專門的顆粒硅近15 萬噸，萬噸級大規模采購表明顆粒硅獲得市場認可，標志著大規模產業化的開端。此前，中環、隆基均有與協鑫簽顆粒硅長單采購合同。目前上機數控、晶澳、中環、隆基等主流硅片廠商已紛紛試用顆粒硅，摻雜比例較此前已大幅提升。在量產N 型晶棒中使用顆粒硅料，品質參數穩定、且拉晶成本降低。

2)供給端：目前保利協鑫在徐州、樂山、內蒙古3 地合計規劃顆粒硅產能達50 萬噸。其中上機數控與保利協鑫合資建設30 萬噸，上機在一期6 萬噸顆粒硅項目中參股35%，將強力推動顆粒硅產業化進程。我們預計上機數控和保利協鑫的30 萬噸顆粒硅項目進展順利；預計2022 年中國顆粒硅產能將達10-20 萬噸，未來將加速釋放。6 月保利協鑫顆粒硅技術應用示范項目正式投產，將加速顆粒硅產業化量產進程，預計市場對顆粒硅接受度將加速提升。

異質結：近期華晟、通威等項目重大突破，大規模應用臨近，未來5 年行業CAGR 超80%1)光伏異質結對降低光伏度電成本、在全球大范圍推廣從而實現“碳中和”至關重要，是光伏“未來之星”。未來將取代PERC 成為光伏電池片第三代主流應用技術。

  

“大尺寸”：“降本增效”，帶來新一輪迭代需求，設備開啟大尺寸更新迭代時代大尺寸具有“降本增效”優勢。我們判斷，2021 年大尺寸(210/182)將成為市場主流，2022年將占據90%以上的市場份額。市場新增設備需求基本上大部分按照210 向下兼容標準實施，將逐步替代存量設備。長晶爐、切片機、電池片、組件設備廠商將明顯受益。

  

2) 光伏異質結設備：重點推薦金辰股份(浙商7 月金股)、邁為股份、捷佳偉創；3) 大尺寸：重點推薦上機數控、金辰股份、邁為股份、晶盛機電、捷佳偉創、天合光能、金博股份，看好中環股份。

風險提示：光伏產品或技術替代的風險；下游擴產不及預期；疫情對海外需求影響。

食品飲料行業：食品飲料倉位回落 次高端白酒及啤酒獲基金青睞

類別：行業 機構：開源證券股份有限公司 研究員：張宇光 日期：2021-07-23

2021Q2 基金重倉食品飲料比例持續回落，二季度板塊漲跌幅跑贏大盤2021Q2 食品飲料基金重倉持股比例92%，環比回落064pct，但持倉比例仍處于高位。分子行業來看，白酒配置比例由2021Q1 的83%回落至2021Q2 的78%水平。二季度多數白酒的持倉呈現出分化特點，一線白酒被基金減持，次高端白酒被增持較多。估計原因應是與次高端白酒業績增速較快，成長性凸顯有關。非白酒食品飲料中，除啤酒外，其余行業配置比例均略有回落。2021Q2 整體非白酒食品飲料的基金重倉比例回落018pct 至137%水平。我們預判二季度白酒業績尚可，大眾品增速由于基數原因可能略有壓力。同時考慮到下半年部分公司增速可能回落，三季度食品飲料持倉情況可能持續承壓。

排名前十分析：基金減配食品飲料，次高端白酒及啤酒獲得資金青睞(1)從食品飲料公司持股基金數來看，2021Q2 排名前十的公司中，貴州茅臺、伊利股份、瀘州老窖的持有基金數量下降，其他企業的基金持有數量均有回升。

排名變化在于，百潤股份、海天味業跌出前十，酒鬼酒、青島啤酒進來補位。(2)從基金持股市值占比來看：山西汾酒、洋河股份、百潤股份、酒鬼酒、重慶啤酒的持股市值比例有所回升，其余的持股市值比例回落。從排名來看，安井食品、順鑫農業跌出前十，酒鬼酒、重慶啤酒進來補位；洋河股份、百潤股份排名提升，伊利股份、古井貢酒排名下滑。整體來看2021 年二季度基金減配白酒較為明顯，業績增速較高預期的次高端白酒公司以及啤酒企業獲得機構青睞。

基金十大重倉股中食品占有3 席，消費公司仍占據主流觀測2021Q2 市場整體的基金前十大重倉股，食品飲料占有三席：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。十大重倉股中消費公司占有五席(除食品飲料公司外，還有醫藥行業的邁瑞醫藥以及藥明康德)，消費公司仍是配置主流。

  

風險提示：宏觀經濟下行、消費需求放緩、原料價格上漲、食品安全風險。

房地產行業：重重政策之下 各家房企拿地戰略如何？

類別：行業 機構：華西證券股份有限公司 研究員：由子沛/侯希得/肖峰 日期：2021-07-22

2021H1全國 土地供應及成交情況

土地供給方面，2021H1 全國土地出讓金同比+9%，其中，6 月單月土地出讓金同比-5%。2021H1 全國全口徑累計推出建面為243 億平，同比-6%，累計成交建面191 億平，同比-6%，全口徑出讓金達37 萬億元，同比+9%，其中住宅出讓金達31萬億元，同比+10%。從溢價率數據來看，2021 年上半年，一線城市溢價率不高，2 月和4 月溢價率為上半年高點，之后逐步回落。而二線及三四線城市的溢價率自年初攀升后，均在4月達到相對高位，此后，溢價率在呈現逐步下降的態勢。流拍率方面，2021H1 全國流拍率水平自1 月份以來，逐步走低，從1 月的88%下降至6 月的55%。

高總價及高溢價率地塊的城市分析

2021H1，高總價地塊數主要分布在集中供地實施的5 月和6月，開年市場

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