04 吉利汽車國際貿易有限公司毛利(汽車廠家也有買不到零配件的時候嗎？)

年量產，集成高精地圖、厘米級高精定位、高精攝像頭、V2X等融合算法，其結果可直接輸出給L3級以上的自動駕駛車輛。

8、美國準備征收 汽車 零配件關稅，對公司是否有影響？

回復：公司在歐洲、美洲和亞洲等都擁有完整的生產經營體系，各區域業務主要以“就近生產、就近供應”原則為主。例如，中國境內生產的產品都基本供應給國內客戶，出口至美國的產品收入占公司總收入金額比重約為1%，受全球貿易摩擦影響較小。

9、kss有些關鍵配件（如芯片）需要向美國公司（如高通）購買，中美出現貿易摩擦，是否會受到影響？

回復：作為一家全球化的企業，公司的業務、資源和客戶全球分布，公司擁有強大的垂直一體的制造能力和全球化配套體系保證，能夠對客戶需求的快速反應，在全球范圍內擁有多處主要生產基地，遍及亞洲，北美，歐洲，基本都能實現本地化采購與配套銷售，跨區域的業務并不多，中美貿易摩擦對公司直接經營層面影響不大。

10、公司什么時候停下并購的腳步，好好的整合和管理現有資源？盡管王董的團隊對資本投資這塊得心應手，雄心壯志的要在十年之內要做到 汽車 零部件行業全球數一數二，但是否覺得現在的整體規模已經有些龐大了，并購的步子走得太急了些，并購來的資源可都整合良好盡在掌握？

回復：2018年4月完成對日本高田公司除PSAN以外主要資產的并購，公司已將KSS公司和高田公司除PSAN業務以外主要資產整合為均勝安全系統有限公司，理順管理架構和各區域業務，均勝安全已形成總部和四大區域（中國、歐洲、北美和其他亞洲地區）的兩級管理體系，整合順利推進。自交割之日起，均勝安全已獲得大眾、寶馬、福特、日產等全球整車廠商新訂單約50億美元。均勝安全將繼續保持To be the global leader in mobility safety!的愿景，為市場提供安全有效的 汽車 安全解決方案。均勝安全的經營目標保持65-70億美元的銷售規模和全球30%左右的市場占有率。在整合方面，主要產能和資源優化工作將在19年上半年完成（現在推遲到2021年年內完成），公司將在重點保證產品質量和安全性的前提下，不斷提升運營效率。

11、均勝安全的目標?剝離均勝群英的投資收益？

回復：均勝安全的經營目標保持65-70億美元的銷售規模和全球30%左右的市場占有率。均勝群英20億出售，投資收益8億元。但是 2020 年僅收到 12 億，投資 收益5億元。剩下的8億元，要等到業績承諾完成后逐步確認。

12、收購高田后公司和均勝安全的負債情況如何？

回復：公司目前資產負債率處于一個行業平均水平，和偉世通等國際廠商基本相近。有息負債上，母公司上為并購貸款和中票短融，子公司上（包括均勝安全）為日常經營的貸款，未來幾年在我們凈利潤提升的情況下，資產負債率會下降。

13、請問RMB貶值對公司利弊？公司有美元借款嗎？

回復：作為一家全球化的企業，公司的業務、資源和客戶全球分布，跨區域的資金流轉不多，RMB貶值對公司直接經營層面影響不大。另外，在合并報表層面，RMB貶值將會使公司外幣業務在合并報表過程中折算成人民幣的數值變得更大。

14、收購高田的資金來源何處？

回復：公司以自有資金進行資產購買，同時引入國投創新管理的先進制造產業投資基金作為戰略投資者共同參與。均勝安全還將引入全球戰略投資者，以滿足公司全球管理、業務全球整合及資產購買資金需求，同時相關商業銀行提供了不超過10億美元的銀團貸款用于支持本次資產購買，以完成交易。

15、公司同行業的競爭對手有哪些？我們的核心壁壘有哪些？

回復：公司同行業的競爭對手均為全球 汽車 零配件巨頭，如博世、大陸、奧托立夫、德爾福、哈曼等。面對復雜而激烈的行業競爭，均勝持續圍繞“更安全，更智能，更環保”三個主題，鞏固自己的核心競爭力，特別是在 汽車 安全和電子領域已成為全球頂級供應商。具體表現為： - 擁有完整的駕駛艙電子和安全產品解決方案，處于全球領先水平； - 具備完整的硬件設計、軟件開發和數據處理能力，全球擁有三大主要研發中心，分部位于中國、美國和德國，工程技術和研發人員的總數超過3000人，在全球擁有超1500項專利，掌握 汽車 安全和電子領域的核心技術，成為公司長期發展的基石； - 公司與主要整車廠商客戶已形成穩固伙伴關系，積累了龐大的優質客戶資源，主要客戶已涵蓋寶馬、戴姆勒、大眾、奧迪、通用、福特等全球整車廠商與國內一線自主品牌；并通過購買高田主要資產，成功進入豐田，本田等日系品牌供應體系。 - 擁有強大的垂直一體的制造能力和全球化配套體系保證，能夠對客戶需求的快速反應；在全球范圍內擁有45個主要生產基地，遍及亞洲，北美，歐洲，已實現全球化； - 在中國市場有較強優勢，將全球的技術水平與中國實際情況結合，更加靈活務實，有眾多優秀的本土合作伙伴。

16、對2021年第四季度及2021年全年的業績預期大概是多少？

答：Q4是環比改善但同比繼續有壓力，Q4預計還是受宏觀環境、芯片短缺及原材料漲價影響，預計繼續承壓。全年預計實現收入460-470億，與20年基本持平，22年預計收入將同比增長20%以上。

17、2021年第三季度虧損的原因？

答：Q3出現虧損主要還是由安全業務引起（均勝安全），行業缺芯導致歐洲、亞洲相關主機廠相繼削減產量或停產，同時原材料和運輸成本漲幅較大，均勝安全毛利率下滑至10%；同時，均勝安全為17年收購日本高田業務所來，還處于整合期，21年截至Q3整合費用為1.1億，全年預計2億，今年將完成所有整合。今年凈利潤還是會承壓。

18、2022年的業績指引？

答：大致和10月發布的持股計劃差不多，今年預計收入差不多460-470億，預計明年收入保守在510億以上，增速在10%左右吧。凈利率還是預計2.5%左右吧（個人補充：那明年就是差不多12個多億的利潤），22/23/24凈利率預計2.5%/3.5%/4.5%吧，當然還是會看具體情況來調整。明年的趨勢預計還是會從低到高，上半年芯片預計會逐步緩解，希望到Q2會有實質性改善吧。

19、2021年 汽車 電子業務情況？以及增長點在哪？

答： 汽車 電子： 前三季度表現出色，實現收入92億，預計全年實現收入120-130億（個人補充：已經在往整體營收占比30%努力了），全年同比增長20%-30%，預計實現凈利潤6-6.5億。 汽車 電子包括智能座艙（硬件由均勝普瑞事業部，主要是機電一體化；軟件來自均勝智行事業部，主要是域控制器）、智能駕駛和新能源，新能源業務主要是BMS（電池管理系統）系統。前三季度智能座艙實現收入70多億，新能源實現15億。 增長點主要是： 我們今年前3季度就拿了270億訂單，在收入上就有持續體現。當然這里面客戶數量擴展的不多，主要還是客戶里面新的平臺周期、品類周期，例如大眾，之前大眾是沒有智能座艙業務的，當大眾開始做這一塊業務的時候，直接給了我們100億的訂單。

20、 汽車 電子單車價值？

答：域控制器截至現在是26.5億，占整個 汽車 電子收入的29%，但我們的域控制器收入應該是國內第一， 汽車 電子的產品都是基于域控制器而來。明年我們有30%收入是來自屏幕相關，我們的屏幕主要是來自夏普、JDI等，但這里面最核心的還是域控制器，沒有這個我們就沒辦法拿這么多單。現在域控制器大概1500-2000元左右，屏幕每寸100元。

21、安全業務的3-5年的量化指引？

答：目標是全球第一。絕對份額此消彼長，就我們和奧托立夫。35-40%的區間我們認為。訂單方面我們一直很飽滿，訂單變少不是因為拿不到訂單，而是選擇性的那，我們要符合我們毛利需求的訂單才去做。整合能力方面，我們全球優化了2w多人，中國我們還在繼續投入，各個工廠都在投入產能，產能和訂單我們希望匹配上，逐步釋放。今年一定要完成整合，最終結束。安全業務在挪動產線的時候，我們是需要主機廠的認可的，他們要重新驗廠的，但是因為疫情隔離或者沒法來，所以驗廠節奏是拖慢的。

22、中科創達和均勝的差異？公司當前芯片主要用的誰的？

23、和國內造車新勢力有沒有開展合作？公司的域控制器優勢？

答：國內三家新勢力都有合作，目前還沒有開展域控制器的合作，其他的產品都有提供了。域控制器首先是硬件制造能力，這也是最重要的，沒有硬件就沒有載體。其次才是軟件，我們的域控制器是從93年就開始開展業務，從收音機、多媒體到座艙再到智能座艙，已經形成一套完整的研發體系和客戶關系。為什么當時我們能進入大眾供應體系，也是因為有比較成熟的開發系統，能夠支持大眾在域控制器的一些要求。

24、 汽車 電子里面的品類未來占比如何？公司在下游客戶里面的份額占比如何？

25、均勝智能研究院情況？

答：成立于今年七月份，成立目的是對公司自動駕駛技術積累和量產輸出提供支持。現階段有一個合作伙伴（不方便透露），形成兩套基于芯片平臺的域控制器方案，也在海外合作伙伴審慎溝通，希望基于他的平臺進行自動駕駛的開發。均勝的優勢在于有比較好的客戶及對供應鏈把握的資源。 分享三個判斷： 1、現很多在自動駕駛軟件和硬件開發是重復的倒輪子，如果沒有量的積累，不論是前期的研發成本和投入還是后續升級都會出問題。只有少數核心的 tire 1和 OEM 能夠形成基礎的方案，并不是所有的企業都能形成完整的域控制器方案。像特斯拉公布它軟件的整體解決方案的，但是不會對我們的業務造成大的沖擊。 2、即使在 tire 1 也只有具備一定訂單量才能把域控制器持續的做好，因為這是本身架構的改變，及算法和硬件持續迭代升級的過程。 3、自動駕駛的春天還遠遠沒有到，只有在全球化的平臺和實現高智能駕駛和域控制器整體平臺化的量產和搭載，并且形成系列車型方案才是自動駕駛在市場占有率和營收上的春天。現在有了萌芽，至少還要兩到三年的開發周期。基于上述三個判斷，均勝現在做出研發投入，我們預計明年下半年能形成一個軟硬件耦合的解決方案。

26、當前訂單的結構是什么樣的？自主品牌的訂單如何？

答：我們現在對中國的投入是很大的傾斜，1）中國市場變得越來越重要。2）去年下半年我們籌建了中國總部的2個研究院，我們希望走自主研發自主可控的產業鏈，整個全球的 汽車 以歐系和美系為主，所以研發基本也是跟著他們做研發，從17-18年開始，中國零部件企業的話語權變大了很多，中國整車也開始話語權強起來。所以我們加大了中國的投入，一個是面向NEV，一個面向智能技術的研究院。我們和蔚小理做DEMO、RSQ，有一些量產的訂單，現在在做一些更加前瞻的項目研發。

27、MEB

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