04 國有企業海外投資動機(企業走向國際化經營的動因有哪些)

國際性的資產分散化有利， 卻也無法分散本身的資產組合。

個人分散資產組合的一項選擇是，投資大型跨國公司。這些公司擁有法律人員及工業知識，可以跨越資訊的障礙進行直接投資。這項爭論衍伸出的一個 后續問題是，股東可以指示公司管理階層分散投資，以取代個人分散化投資。因為個人分散化投資被正式或非正式障礙所阻止。但是，并沒有直接證據顯示 公司的確是因分散化問題受到鼓舞。

(二）國外作業的缺點 正如前述，在國外作業，公司會面臨到一些額外的困難。在討論現金流量預測及風險調整時，最好將下面幾項潛在的困難謹記在心：

(1）公司被視為外來者，而且會引起消費者團體、國內競爭者及政府官員的憤恨情緒。時常，有些利害關系人士不相信他們的外國母公司；本地利益團體 又視這些公司為不忠誠。這種態度使得萊希的建議并不正確。

(2）國外作業的實際地點與總部距離很遠，較難搜集資訊也難傳達，使得管理上的控制更加困難。

(3）在決定組織設計及人事政策時，須考慮不同文化的存在。必須學習新稅法及法令，并且將之加入財務計劃及公司政策之中。

(4）以外國貨幣交易會增加現金流量的不確定性，以及成為風險的顯著新因素。

(5）公司必須在不同政治環境下作業。不了解該地環境及法律，會遭致嚴重的懲罰，包括使公司處于與祖國法律相沖突的處境中。

此外，如果政治情況較母國不穩定，公司必須應付快速變化的環境，以跟上最新發生的事件。公司必須在資訊搜集中投注資源。

（三）國外現金流量的評估 現金流量預測經常發生的缺點是，它無法指出關于國外投資的所有潛在利益與問題。如果在估計現金流量時，能夠不忘國外投資計劃出現的動機，可能 就會減少錯誤。

分析家評估國外投資現金流量的主要困難是，由獨立的本地投資計劃產生的現金流量，與應計給母公司的現金流量產生歧異。有數項因素導致此分歧：一些受 制于投資者，其他則取決于公司的作業環境，包括政府。導致分歧的因素以后會詳細解說，但不論原因為何，重要的是，投資者必須了解影響他們財 務狀況的現金流量是相關的因素。現金流量評估為一個三階段過程：第一階段是預測所有的計劃或獨立計劃；第二階段是公司估計整個系統的利益與成本； 第三階段是考慮稅法與匯率的影響，這導致投資者須估計其現金流量。這個三階段過程必須指出使得兩種現金流量分歧的因素，以及轉換國外現金流量估計 值為投資者母國現金的方法。

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