04 國際貿易匯率風險度量與規避研究(研究經濟財務風險管理及風險規避方法)

，是維護納稅人自身合法權益重要組成部分

當然，在我國稅收籌劃的短暫的發展歷史看，可以分為三個階段：第一階段，稅收籌劃與偷稅分離階段

在這一階段，人們逐漸認識到，納稅人可以不必采取偷稅等違法手段來達到減輕稅收負擔目的，納稅人可以采取合法方式，即在不違反稅收法律、法規的前提下達到合法規避稅收負擔

在這一時期，人們還沒有對稅收籌劃與避稅進行細致區分，很多時候把二者混為一談

從這一時期的有關文章、書籍可以略見一斑，如《企業納 稅技巧與避稅大全》等眾多書籍中都把避稅內容視同稅收籌劃向納稅人兜售，而且大多數是從國外有關避稅書籍中轉抄過來的，對納稅人來說還很難有直接針對性和可操作性

在這一階段，人們逐漸認識到，稅收籌劃與避稅并不是一回事，有的學者開始把稅收籌劃與避稅進行細致區分，把避稅劃分為正當避稅和不正當避稅，凡是符合國家立法意圖，又符合國家稅收政策法規而達到節稅為正當避稅

正當避稅即為稅收籌劃

而凡是不符合國家立法意圖，而是鉆稅收法律、法規的空子，稱為不正當避稅

國家通過完善稅法、堵塞漏洞以及制訂反避稅措施來加以防范

因此，這一時期人們開始對稅收籌劃有了進一步認識，但仍然停留在概念階段，還沒有在實務上進行突破，這一階段，很難找到一本系統闡述稅收籌劃理論及實務操作的專著

第三階段稅收籌劃系統化階段

這一階段，《中國稅務報》籌劃周刊起到了至關重要的作用

這一階段，有的專家、學者對稅收籌劃進行系統論述，從稅收籌劃的歷史延革到稅收籌劃的比較；從稅收籌劃概念，到稅收籌劃與避稅區別；從稅收籌劃的基本思路到稅收籌劃的實務操作都有了較為系統的研究，而且從政府角度特別從稅務代理角度了陸續提到了稅收籌劃的內容

縱觀稅收籌劃產生與發展歷史，我們不難看出影響稅收籌劃發展原因不外乎有三個方面：一是納稅人內在需求

任何時代，從納稅人角度來看，降低稅收負擔都符合納稅人內在需求，甚至很多納稅人不惜違法以偷稅手段來達到少繳稅款的目的

因此，納稅人的內在需求是推動稅收籌劃得以發展的原動力；二是稅收籌劃空間

稅收籌劃的結果是節稅，是任何納稅人所追求的，但稅收籌劃過程是相當復雜的，它依賴于稅收籌劃空間，并不是所有稅種、所有項目都有稅收籌劃的空間

因此，人們對稅收籌劃空間的認識和稅收籌劃技術把握就成為影響稅收籌劃的第二個因素；三是社會對稅收籌劃的法律認可程度

當社會對稅收籌劃的法律認可抱有偏見時，就會阻礙稅收籌劃的歷史進程，相反，社會對稅收籌劃高度認可時，稅收籌劃的發展步伐就會加快

“企業納稅籌劃中的風險規避問題研究”這個論文框架該怎么寫呀？還得有具體案例

論文框架由以下幾部分組成：

1、介紹

簡要地總結論文主題，說明為什么這個主題有價值，也許還可以概述一下你的主要結果。

2、背景信息(可選)

簡短地介紹背景信息是必要的，特別是當你的論文涉及兩個或多個傳統領域時。

3、新技術回顧

這部分回顧了與論文相關的研究現狀。

4、研究問題或問題陳述

對你的論文所要解決的問題的簡明陳述;

研究這個問題的原因;

闡述為什么值得研究這個問題。

論文的這一部分形式更加自由，可以有一個或幾個部分和子部分。

6、結論

結論部分通常涵蓋三件事，并且每一件事都應該有一個單獨的小節：

結論;

對成果的總結;

未來的研究。

7、參考文獻參考文獻的列表與第3部分中給出的技術現狀綜述緊密相關。所有的參考文獻都必須在論文正文中提及。參考書目可能包括論文中沒有直接引用的作品。

8、附錄

一般來說，太過具體的材料不適合在論文主體中出現，但可供考官仔細閱讀，以充分說服他們。

股市風險的探析

股市風險探析

觀察中國股市風險，需要從結構上來把握，對風險的實際分布狀態進行有效度量。可惜的是在本輪大跌之前，特別是當上證綜指上摸4000點之后，各種恐高的聲音再次響起。其中擔憂風險激增，要求政府出面干預的人有兩大理由：一是股指漲得太快、太高；二是新股民太多、太盲目、太沖動，甚至有媒體把民工入市也當作股市過熱的證據來調侃。這難道是判斷風險的依據？股市風險固然可以從指數上看出一二，但那只是表象，在這表象后面更為重要的是市場各利益相關方的信息風險，是信息不對稱、信息缺損與信息操縱風險。

中國股市本輪近20%的暴跌，經過十來天的反彈整理，似乎就這么過去了。什么原因造成的？如果我們現在還只是看到數百家公司股票連續跌停、市值損失上萬億元，如果我們還簡單地認為，這是股票交易印花稅惹的禍，或者真假“洋鬼子”忽悠出來的毛病，甚至還在暗自慶幸這是對新股民的一次很好的風險教育，而不作系統、深入、貼近實際的思考，那就有點不知教訓，甚至白付學費了。從各類市場參與者在這場風波前后的表現，以及管理層與媒體的作為看，潛藏在中國股市中的內在與外在缺陷如果得不到有效治理，那么這個市場的中長期風險就要比眼前的短期風險更大，更危險，也更有害了。

首先看內在風險。從結構上看，除了系統性風險外，在資本市場上最直接的風險是來自投資品自身的信息風險，也就是由投資品的信息殘缺、延宕、非對稱傳布，或信息虛假、欺詐、操弄等造成的風險。以股票為例，股票作為投資品，其風險主要有公司治理風險、經營風險、財務風險等，而所有這些風險都表現為公司信息及信息披露風險。尤其是那些與經營情況和盈利預期直接相關的信息，以違規或違法的方式在市場上做選擇性傳播，更是導致市場異動與投資者行為異常的直接原因。比如，近期杭蕭鋼構(19.59,-0.45,-2.25%)股價異動就典型地反映了這種信息非對稱傳播的危害。

除此之外，由于歷史原因造成的股權分置問題雖然在短期內在股權制度上有了重大變革，并由此引發了市場由熊轉牛的突變，但上市公司控股股東在公司治理方面的行為偏好，尤其是只注重自己那部分利益的習性，不可能在一朝一夕徹底改變。大股東無視全體股東的長遠利益與公司前途，在充分享有股權分置改革以前的那些特殊股權利益之后，又得到了本次股改帶來的利益變現機會，這種一次性制度紅利很可能扭曲大股東的行為，造成普遍的公司治理短期化惡果，比如大股東會盡可能地把短期業績做好，或者制造利好題材，以配合大小非高價減持等等，若是這樣一種結局，那么這樣的股權分置改革將是可悲的，而中國股市的中長期風險也就可想而知了。

從市場層面看，相對于其他風險，市場操作風險也許是最容易被投資者所感受的。因為隨著股指的漲跌，股價的波動，操作風險也跟著起伏。如果我們撇開其他因素，單就市場操作來講，通常有三大風險會直接呈現在所有投資人面前：一是估值風險，二是資金流量與流向信息風險，三是投資者博弈風險。從實際操作尤其是短線操作看，由于市場是憑實力說話的，因此擁有資金話語權的主力機構永遠是市場的主導者，而中小散戶多半都是群羊效應中的尾隨者，根本無法與主力抗衡，因而市場操作風險主要取決于主力機構。

比如，前兩年上證綜指只有1000多點，主力對當時的市場不認可，股市照樣走熊。而現在的中國經濟基本面并沒有發生天翻地覆的變化，股市卻已判若兩人。可見對市場的估值，主要取決于主力的贏利預期。在基本面不變的情況下，對股市打壓越低，吸籌越多，日后贏利才越高。而市場的這種估值風險，不僅表現在大盤上，更直接地表現為主力對個股與板塊的操控上。這是其一。其二，對市場操作影響更大的是有關資金流量與流向的信息也受控于主力。因為主力資金不僅會影響股價，而且能隱蔽地把握與操弄資金流量與流向。這便構成了資金信息的不對稱風險。另外，再從博弈關系看，市場上盡管散戶很多，但能夠動用各種交易手段來影響股價的，主要還是主力。所以只有主力機構才是市場的麻煩制造者，才是市場風險的策源地。而主力的所作所為，將直接關系著市場的中短期交易風險。

除了這兩種內在風險之外，還有一種比較隱晦的風險，那就是中介與資訊服務風險。這是由券商等中介服務機構的服務殘缺與隱晦的不公正而造成的投資風險。這種風險通常有兩種表現，一種是對服務對象實施差別化服務。比如，對主力資金提供各種買賣便利，而對中小散戶則缺乏包括理財指導與風險提示等在內的起碼的市場服務；還有一種是對資訊產品實施差別化供給。比如，一些中介機構將其調研報告分不同時間和詳略文本，向不同對象發布，造成信息不對稱，進而為不同對象的買賣時點造成事實上的不公平。這種非對稱性信息服務對投資者，特別是中小散戶的影響與傷害往往更大、更直接，并由此構成了對股市的短期擾動。

股市的內在風險還有很多，表現形式也五花八門，但不管其表現形式如何，有一點是肯定的，那就是作為市場參與者，由于各自的利益訴求不同，在博弈過程中，各利益相關方所處的位置也不盡一致，因此對市場的影響是完全不一樣的，而由此觸發的市場風險也有很大差別。從主導性看，首先是上市公司，其次是各類機構，最后才是散戶。而散戶由于其投資偏好千差萬別，不可能形成一股影響市場的合力，因此拿散戶說事，其實是一種誤導。而利益相關方之間的博弈結果也有兩種可能，一種是以強凌弱，用竭澤而漁的方式進行財富掠奪，最后造成市場生態整體惡化，釀成巨大風險；還有一種是共生共榮，形成有合理投資預期的市場生態。就目前而言，特別要警惕的是前一種結果，那是一種危險的游戲，需要從制度上加以制止。

除了內在風險，在觀察股市風險構成時，還有兩個外在因素，也會對股市造成局部系統性傷害，一個是輿論誤導風險，還有一個是監管不當風險。

輿論誤導風險主要是由媒體或其他機構的信息傳播方式不當而引發的市場風險。這種風險有些可能是由于不懂市場經濟規律或不能公正地對待不同市場主體而造成的；有些卻有可能是出于商業利益而故意操弄的。比如，將財經報道娛樂化，為吸引“眼球”，故意將極小概率事件極力放大、甚至不惜歪曲事實真相，以博取聳人聽聞的效果；又如，有些傳媒熱衷于煽情，追“名人”、“洋人”，放“狠話”、“怪話”，操弄話語權，以謀求賣點；再如，有些證券機構及其代言人出于商業考慮，在不同時點對股市作誘導性評價，等等。

凡此種種，輿論誤導風險，有一個共同特征，那就是占有輿論優勢的利益相關方，為了一己的利益而影響輿論導向，在財經信息傳播的系統、完整、對稱、均衡性上有違“三公”原則，由此誤導公眾，并釀成人為的市場風險。其結果一是造成市場短期波動加大、效率降低，市場的資源配置功能減弱；二對投資者來說，則意味著投資成本上升、投資判斷力降低，操作失誤增加。在以信息為主導的虛擬市場中，這是一種容易釀成局部性系統風險的人為隱患。

至于監管風險，也有兩個方面，一個是監管不到位風險，比如對影響市場的主導性力量，如對上市公司的監管、對各類機構合法合規經營的監管是否到位，將直接影響市場的基礎和整體質量，對券商等中介機構在對散戶服務特別是風險提示方面的督導是否到位，也直接影響市場心態直至社會輿論；還有一個是監管不當風險，包括政策措施內容不當和出臺時機不當的風險，也將影響市場的正常運行。

觀察中國股市風險，需要從結構上來把握，對風險的實際分布狀態進行有效度量。可惜的是在本輪大跌之前，特別是當上證綜指上摸4000點之后，各種恐高的聲音再次響起。其中擔憂風險激增，要求政府出面干預的人有兩大理由：一是股指漲得太快、太高；二是新股民太

很赞哦!（299）