04 外貿出口斷崖式下跌(油價暴跌對我們意味著什么？)

，這可能導致匯率戰的爆發，在目前的經濟背景下，可能加劇市場的風險聚集，資本市場動蕩將進一步加劇。

綜上所述，短期風險資產存在進一步下行風險，投資者應該做好風險對沖，配置一些避險資產。

國家注冊黃金分析師

新浪認證理財師

北京黃金經濟研究中心2019年特約分析師 （涉及期貨、外匯、黃金、債券領域）

合作媒體有新華社、中國貿易出口報、中國黃金報、廈門衛視、成都廣播經濟頻率等。

人民幣兌美元匯率破7的基本面原因，首先是美國政府進一步加征關稅預期未來可能對中國出口增速、貿易順差增速以及經濟增速的負面影響；其次是近期中國經濟增速的確面臨著較為明顯的下行壓力；再次也與中國國內金融風險進一步顯性化（上周錦州銀行暴露風險并即將被工行接管）有關。

經濟基本面并不意味著人民幣兌美元匯率在破7后會出現斷崖式下跌。首先，美聯儲在7月底開啟降息周期，有助于人民幣兌美元匯率的穩定。事實上，今年以來，中美長期利差（10年期國債收益率之差）不降反升；其次，美元指數最近高位回落，也有助于人民幣兌美元匯率的穩定。從影響人民幣兌美元中間價的短期因子來看，來自國內外匯市場的壓力（昨日收盤價）是人民幣匯率破7的主要因素。

以上分析意味著，短期內人民幣兌美元匯率仍將在7上下保持穩定，除非美國政府在今年下半年繼續加征中國商品的進口關稅。如果美國方面繼續將貿易摩擦進行升級，那么不排除中國政府通過讓人民幣兌美元匯率在順應市場壓力下進行貶值，來幫助出口企業對沖加稅壓力的可能性。

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