04 收購海外企業的利弊(企業海外投資案例+分析+啟發)

危險。問題不光是外資控制了這些行業，更可怕的是下面這些事實。

1、跨國公司通過高成本低報價轉移了巨額利潤，使我 國稅 收嚴重流失。許多地 方 政 府采用一免三減半的政 策吸引外資，又加上許多外資企業在全球范圍內經營有逃 稅的天然優勢，外資企業逃避了巨 額稅 收。例如，由國 家統 計 局“利用外資與外商投資企業研究”課題組完成的一份關于外資的研究報告稱，虧損的外商投資企業中約2/3為非正常虧損，每年通過轉讓定價避稅的稅 款損失有300億元。

2、由于我國很多行業采用先對外開放再對內開放的策略（寧贈友邦，不與家奴），外 資 企 業憑借超 國民 待遇和避 稅手段，使其能以較低價格開拓和占領國內市場，已對內資企業產生了巨大的擠 出效應，大大壓 制了國 有企業和民 營企業的發展。以零售業為例。沃爾瑪超市利用其全球最大的規模優勢，壓迫中國的供貨商把產品的價格降到最低，同時對其收取種種不合理的進場費、促銷費，惡意轉嫁本應由自己承擔的費用，使其僅夠維持生存，很難擴大規模。對于其它的超市，則利用其規模優勢將價格壓到比競爭對手低，甚至不惜以海外的盈利來彌補中國境內沃爾瑪超市的虧損，從而達到擠垮競爭對手的目的。該超市在國內所到之處，總是把競爭對手的生存空間擠壓殆盡。在高科技領域，以手機行業為例，由于本土企業上游技術、關鍵零部件乃至生產線常常是從跨國公司購買，跨國公司已從中賺取利潤，實現了其“上游剩余價值” 。近期跨國公司已開始采用低價策略，進一步擠壓國內手機廠商的利潤空間，對國內手機趕盡殺絕，實現其“下游剩余價值，國內手機行業連這點賴以生存的“下游剩余價值都已無法實現，市場占有率嚴重萎縮，近年以來國產手機商無一例外嚴重虧損，一些實力較弱的廠商已退出市場。

3、外資往往把高污染、高能耗的產業轉移到發展中國家以逃避本國或發達國家嚴厲的環保法令限制，造成了中國大量消耗資源，嚴重破壞了生態環境。環 保 總 局的一位副 局長曾深有感觸地說：“什么是世界工廠？就是用自己的資源替發達國家生產低級工業品，用自己的身體去承受污染，所賺取的不過是微薄的加工利潤” 。一些地 方 政 府的官員，只顧抓眼前的經濟利益，不計成本地引進或批準一些會嚴重破壞生態環境的外資項目上馬，如化工行業、焦炭生產、電解鋁等等。這些行業由于會對生態環境造成嚴重的污染，影響人民身體健康和社會經濟的發展，許多發達國家早已禁止在其本國生產，但我國許多地方卻趨之若騖。

由于發達國家將一些會產生嚴重污染的產業向我國轉移，使得我國的生態環境不斷惡化，工業廢氣越來越多，大氣污染日趨嚴重，水質越來越差。空氣污染加劇的直接后果就是居住在城市的人們的疾病增多。據報載，空氣污染嚴重的北京，呼吸道疾病在導致死亡的疾病中占第四位。1949年以來，我國城市工業總產值增長30倍，污廢水排放量增長25倍，國家有關部門組織對全國10.97萬公里長的河流進行監測的結果表明，三類以上水質的河流長度占70.1%，這表明大部分河流已經被污染。由于水質變差，許多地方的土壤中鉛、砷、鎘等含量過高，種出來的蔬菜重金屬含量嚴重超標，吃了會危害人體健康。據估計，中國每年由于資源消耗和環境污染所造成的生產力和相關衛生保健方面的損失大約1700萬美元，如果按2004年中國貿易依存度70%的比重來衡量，中國每年因外貿造成的資源和環境代價約為1190億美元。如果按2004年外企對外貿約57.4%的貢獻率來算，每年外資造成中國資源和環境的損失約683億美元，已超過改 革 開 放以來任何一年的實際利用外資額。

更可惡的是下面這個事實。公眾與環境研究中心從國 家 環 保 總局以及各地環 保局等渠道搜集整理后發現，截至8月20日，出現在污染企業名單上的跨國公司已超過了100家，涉及食品、電子、化工、機械制造等諸多行業，有的公司在中國的多個投資公司或分公司都存在超標排放、違反中國法律法規的現象，包括百事、惠爾普、博世等一些世界500強企業都名列黑名單之中。事實上，大部分上了污染企業名單的跨國公司在環保方面都擁有良好的口碑，但他們進入中國以后很快就“入鄉隨俗”，降低了環境標準。如一家日本公司，其在日本的8家工廠里有7家都達到了零排放，但在中國卻連最基本的排放標準都沒有達到。真的到了我們反思引進外資的時候。

4、外資并購造成大量賤賣國 有資產的事件發生，揮劍自宮了很多很有前途的國 有企業。由于目前國家對出售國有資產缺乏統一標準和完善的機制，地方各級政府為了各自的利益，往往是從“小局”出發而不是從大局出發，導致低估、賤賣或贈送國有資產的事情時發生。如，在洽談中外合資時，少數外商利用中方急于尋求資金的心理，在對中方資產評估上討價還價，有意低估中方資產價值，以降低中方股權比率，提高外商所占股權比率；一些中方代表則為了追求當前政績，或得到一些“好處”，也在資產評估中迎合外商，低估國有資產，以促成國有資產早點賣出，反正資產不是自己的，虧了也不心痛，從而造成國有資產流失。這類現象在國有企業改組過程中最為突出，而且涉及面廣。又如，一些地方政府為了獲得短期回報，把一些經營得比較好的合資企業或國內企業出售給外商，拱手讓出國內市場和未來的收益，造成國有資產變相流失。

我來舉幾個例子。江蘇徐工集團的資產規模、人員規模、銷售收入在當地企業中排名數一數二，在江蘇省工業企業中也位列前十，整個工程機械國內136個產品，它占一半以上，并且有二十個左右的產品市場占有率在前三名。就這樣一個國內的行業老大，經營得相當不錯的企業，它的改制只引進國外投資者，不讓國內企業參與，并在最后賣給了美國卡特彼勒公司，這使得美國卡特彼勒公司及其在中國控股的企業的市場占有率占到中國工程機械市場20％的份額。它一步到位，通過收購一下子在中國建立了一個完整的網絡。就這樣，中國人自己將工程機械行業的主導權拱手讓給美國人。這種引進外資的行為對于中國的工程機械行業來說簡直就是自殺。

在國內外享有價廉物美之譽的福建省南平南孚電池有限公司在全國電池生產行業可以說是首屈一指。2003年，南孚占據全國電池市場的半壁江山，總銷量超過7億只，產值7億6

千萬。南孚已發展成為中國第一，世界第五大堿性電池生產商。 2003年8月，南孚突然被其競爭對手美國吉列公司收購。這個曾經讓中國人引以為豪的“民族力量”一夜之間就落入美國人手里了。南孚其實并不缺乏資金，相反，資金很充裕。1999年，南孚正處在發展的黃金時期，在當地政府吸引外資政策的要求下，南孚公司的國有股東陸陸續續將所持股分賣給外方投資者，這些外方投資者最后又把股權轉讓給美國吉列公司。短短幾年時間，南孚由中國電池生產業的巨頭變成了其競爭對手的子公司，而且這個競爭對手曾是它的手下敗將。吉列的金霸王電池進入中國市場十年，卻始終無法打開局面，市場份額不到南孚的1/10。現在好了，最大的競爭對手消失了，而且還得到了一家年利潤8000萬美元，擁有300多萬個銷售點的電池生產企業，更重要的是獲得了大半個中國市場。本來南孚的優質堿性電池已打入國際市場，此時正是向海外發展的大好時機，可是為了避免和母公司爭奪市場份額，南孚只好匆匆鳴金收兵。在國內市場上，由于不能與金霸王正面沖突，現在南孚有一半的生產能力被閑置著。南孚正漸漸地失去活力，美國吉列公司也輕而易舉地除掉了它在中國最大的競爭對手除此之外，“自殺”的國內優秀企業還有活力28、山東正大福瑞達制藥有限公司、哈藥集團、哈啤集團、小護士等不勝枚舉。

5、外資流入加劇了失業問題。表面上看外資流入增加了國內的就業機會，但是由于外資攜其雄厚資金、先進技術和高效管理，不斷進攻國內其他企業，導致國內企業不斷被擠垮。來看個例子，美國寶潔公司僅飄柔、海飛絲、潘婷和沙宣等四種品牌的合計市場占有率已經超過70％，超過了國際公認的壟斷線。美國寶潔公司利用其品牌、資金、技術、管理的強大優勢，扼殺我國處于起步階段的洗滌用品企業，致使我國原來十大民用洗滌劑品牌幾乎全軍覆沒。由于美國寶潔公司的效率更高，寶潔每招收一名員工，就意味著中國原洗滌劑企業有2～3名員工下崗。

我們知道經濟就是一池水，不斷從一個地方流向另外一個地方，但是外資企業汲取了大量利潤，沒有分配給工人，也沒有交多少稅收，卻大量轉移到了國外，等于不斷從我們的池塘中抽水。這就是為什么蘇州GDP連年高速增長，當地老百姓的生活水平卻沒有明顯提高的主要原因。

6、外資始終操控著核心技術，占據著利潤的最高端。我們引進外資的目的是為了以市場換技術，市場讓出去了，技術卻沒有任何進步。舉個最典型的例子—家電行業。家電行業是國人最為驕傲的開放行業，但是我們的液晶顯示屏全部是向日韓企業買的，自己無法生產。液晶顯示屏占整個液晶電視的成本高達70%。也就是說，即使是這種看起來技術含量不高的行業，我們都未能掌握核心技術，其他行業就更不用說了。造成這種情況最主要的原因是跨國公司只想得到市場，不想轉讓核心技術，而我國由于相關法規、政策的不夠完善，加上在實際操作中眾所周知的一些原因，中方代表遠不及外方代表用心，所以雖然有些合資說好外方必須提供技術，但到最后，中方總是被“忽悠”，什么技術都得不到，或者得到的只是外國早已扔進垃圾桶的技術。

總而言之，大量外資流入中國帶來的結果就是：外資壟斷了國內市場，摧毀了民族工業，消耗了大量資源，嚴重地破壞了環境，獲得了巨大的經濟利益，主導了中國經濟，但卻未給中國帶來核心技術，只是帶來一些外國早已淘汰的技術，付給一點中國人民辛辛苦苦勞動所得的血汗錢，讓中國的GDP得到增長。

大家一看就知道，這種只長骨骼不長肉的增長方式是不可能持續的。如果我們不盡快扭轉這種局面，留給我們的另外一個拉美厄運

股份有限公司境外買殼上市和造殼上市的含義并分析其利弊

一、為什么要買殼上市

企業如果選擇買殼上市，那一定是考慮到，這會比新股上市方案更有優勢。具體說來，買殼方式可能有以下好處：

1、手續簡單。與直接上市相比，買殼方式顯然沒有那么多復雜的上市審批程序。

2、節省時間。操作得好，買殼上市一步到位，會節省許多時間。

4、如果擬上市業務采用新股上市難于是被市場看好，而公司又有充實的資金，那么選擇買殼上市就更有優勢了。

二、殼資源

買殼上市的關鍵是找到一個“干凈”的適合企業的殼。

“殼”公司在這里指的是公眾持有的，現已基本停止運營的上市公司。其股票可能仍在交易，也可能沒有；它有可能還需要向監管者遞交有交報告，有可能也已經不需要了。

大多數“殼”公司負債一大堆，資產少而又少，或者根本一文不值。“殼”公司可能還有一些清償的責任。比如廠房已經抵押，或者還有一大堆負債，如中介費用、設備租用費用，甚至不家未清償貸款。所以利用“殼”資源之前一定要仔細調查和考慮。

理想的“殼”資源應該有以下幾個特點：

1、規模不大、股價也不高。這樣可以降低購殼成本， 容易收購成功。

2、股東人數在300~1000人。300人以下的公眾股東太少，不值得公開交易；而超過1000人，新公司要與這些人聯系，并遞交資料報告，成本會較高。另外股東太多，收購時遇到的困難總要多一些。

3、負債一定不能高，另外還要注意或有負債。原來“殼”公司股東積累的不滿，往往會在新股東入駐之后爆發出來。

4、業務與擬上市業務接近，結構簡單。

5、當然還不應涉及任何法律訴訟。否則會帶來麻煩。

當然最好

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