04 日本對外貿易數據2017-2022年(美國對外貿易的特點)

示，政府可能在2022年開始對鎳鐵和鎳生鐵征收出口關稅，政策不確定性或將給后期國內鎳鐵及不銹鋼供應均帶來較大影響。

圖表20：中國鎳鐵進口

數據來源：Mysteel廣州期貨研究中心

（三）精煉鎳：俄鎳進口比例下降，但仍是主要進口來源國

國內精煉鎳供應主要分布在甘肅省，2021年甘肅電解鎳產量為147800噸，占全國比重為91.3%，其次是新疆，2021年新疆電解鎳產量為12099噸，占全國比重為7.5%。

進口方面，俄羅斯長期以來是中國進口鎳板的主要來源國，主要生產商為俄羅斯諾里爾斯克鎳業，其為世界最大的鎳生產商。據中國海關數據統計，中國2020年全年俄鎳進口量為5.18萬噸，占全年總進口量的39.59%，2018年、2019年的年進口量更是達到8.25萬噸、8.89萬噸。

但2021年中國自俄羅斯的鎳板進口銳減，全年進4.61萬噸，占精煉鎳總進口量的17.5%，為2011年以來進口量最低的一年，也是進口量占比最低的一年。其原因在于2021年2月諾里爾斯克因礦場發生滲水事故而減產18.12%；加之2021年8-12月俄政府加收鎳產品出口稅；以及2021年挪威、住友、南非等其他進口鎳板擠占國內市場，俄鎳進口利潤降低，國內貿易商與俄方長單簽訂受阻。中國2021年自澳大利亞精煉鎳進口量占比近一半，絕大部分以鎳豆為主，這得益于中國新能源汽車快速發展對鎳豆需求的暴增。

圖表21：中國自俄羅斯精煉鎳進口量

圖表22：2021年中國精煉鎳分國別進口比例

數據來源：Wind廣州期貨研究中心

四、全球鎳市場需求

鎳下游主要應用于不銹鋼、電池、電鍍、合金等領域，其中不銹鋼為最大應用領域，占比達到70%，因其對鎳用量基數較大，未來仍將作為拉動鎳需求增長的重要驅動力；受益于新能源汽車產銷量爆發式增長，鎳下游需求中電池用鎳需求增速最快，其在總需求中占比預計將持續提升。

圖表23：全球原生鎳消費結構

數據來源：CSSC廣州期貨研究中心

圖表24：原生鎳概念

數據來源：Antaike廣州期貨研究中心

圖表25：全球鎳市場供需平衡表

數據來源：中國特鋼企業協會廣州期貨研究中心

（一）全球不銹鋼產量穩步增長，中國和印尼貢獻主要增量

從全球產量來說，自2009年以來，全球不銹鋼粗鋼產量穩步增加，2018年全球不銹鋼粗鋼產量更是突破5000萬噸至5073萬噸，同比2009年增長104%；2020年在全球疫情的沖擊之下，仍達到了5089.2萬噸。根據國際不銹鋼組織/ISSF，2021年全球不銹鋼粗鋼產量達5628.9萬噸，較2020年的5089萬噸增長約10.6%。

近幾年全球不銹鋼粗鋼產量增長主要貢獻為中國和印尼，而印尼主要以300系為主。其他國家和地區中，歐美非地區生產比較穩定。亞洲國家日本和韓國不銹鋼總產量基本增幅有限。因此中國主導了近年來全球產量增量。中國產量自2009年以來穩步增加，2010年突破1000萬噸，2014年突破2000萬噸，2021年突破3000萬噸至3245萬噸，占比全球57.7%。

圖表26：全球不銹鋼粗鋼產量

圖表27：未來普碳鋼置換不銹鋼產能仍將會是國內不銹鋼產能擴增的主要方式

圖表28：印尼不銹鋼加速發展

數據來源：Mysteel廣州期貨研究中心

從不銹鋼產量的結構來看，我國的不銹鋼品種結構中，由于300系不銹鋼具有高強度的耐腐蝕性以及良好的可延展性、相對高的抗拉強度和優異的可焊接性，其產量占中國不銹鋼總產量的50%左右，是目前應用范圍最為廣泛的不銹鋼鋼種。主流品種304和316國標要求的含鎳量分別為不低于8%/10%，因其用量大且含鎳量高貢獻了不銹鋼用鎳主要需求。

圖表29：中國各系別不銹鋼粗鋼產量

數據來源：Mysteel廣州期貨研究中心

（二）新能源汽車帶來鎳高需求增速

綜合考慮新能源汽車產業鏈成熟度、車企未來的規劃、政策力度支持，預計全球新能源汽車將在未來保持快速增長，新能源汽車三元動力電池有望成為未來鎳需求的最大增長點，全球汽車電動化已經成為未來發展趨勢。

從全球來看，預計到2025年，全球新能源汽車銷量將達到1700萬輛；到2030年，全球電動汽車銷量預計在3000萬輛規模以上。從國內來看，到2035年，我國新能源汽車銷量粗略估計有6至8倍的成長空間。按照中國汽車工程學會牽頭修訂編制的《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》，我國新能源汽車總體滲透率規劃到2025年為20%、2030年為40%、2035年為50%。

圖表30：全球三元前驅體和電池級硫酸鎳需求量預測

數據來源：GGII中汽協廣州期貨研究中心

圖表31：中國新能源汽車產量及當月同比

數據來源：Wind廣州期貨研究中心

五、未來鎳產業鏈發展趨勢

（一）中國不銹鋼集中度進一步提高

不銹鋼行業具備較高的政策壁壘和技術壁壘，行業進入門檻也相對較高，行業競爭相對有序。2021年國內不銹鋼粗鋼產量3245萬噸，并形成福建、廣東、廣西、江蘇無錫四大集群。行業前十企業包括寶武太鋼、青山、北部灣新材料、江蘇德龍等，份額占比81%。隨著未來新增煉鋼產能的集中釋放，中國不銹鋼行業集中度預計會進一步提高，未來將形成以青山、寶武和德龍三大巨頭為行業主導的不銹鋼新格局，市場占有率繼續提高。

青山集團寡頭壟斷地位將逐步被削弱，但仍是不銹鋼行業的絕對標桿，尤其是市場主導和盈利能力以及終端直銷能力毋庸置疑。

寶武集團打造全球不銹鋼品種和規格最豐富的鋼廠，謀求全球不銹鋼頭部企業低位，兼并太鋼集團，擴大規模，著力優化原料自給率，提高競爭。

德龍集團專注發展300系不銹鋼，通過上下游產業鏈延伸以及規模化的快速發展，將300系生產成本優勢發揮至極致。

圖表32：三大龍頭投產情況

數據來源：Mysteel廣州期貨研究中心

（二）鎳鐵-高冰鎳轉換打破原有平行供需格局

近兩年鎳供應端增量主要來自于生產不銹鋼的鎳鐵，需求主要增量同時來自于不銹鋼與鋰電池。而過去鎳的供需同時存在鎳鐵-不銹鋼/電解鎳-硫酸鎳-電池兩條平行的路線。因此前期市場預期鎳鐵大量投產而電池用鎳產量增幅不及需求會帶來鎳結構性過剩/短缺以及鎳鐵對電解鎳大幅貼水的局面。

2021年12月青山宣布實現鎳鐵-高冰鎳的轉換，打破原先的供需格局，并將通過鎳鐵供大于求—電解鎳&硫酸鎳對鎳鐵溢價提升—鎳鐵轉產高冰鎳制備硫酸鎳—硫酸鎳對電解鎳需求減少-電解鎳&硫酸鎳對鎳鐵溢價減少來實現不同形態鎳產品價格的平衡。

在一定條件下，鎳鐵可以轉產高冰鎳，不同產線存在互相牽制的關系。當轉產高冰鎳的利潤高于出售鎳鐵的利潤時，即硫酸鎳和鎳鐵的價差擴大到能夠覆蓋鎳鐵-高冰鎳-硫酸鎳的成本，企業就會有足夠的驅動力去轉產高冰鎳。如果高冰鎳供應增加，那么將改變鎳市場供需格局，而供需的變化又將影響上游原料端的價格，硫酸鎳和鎳鐵的價差隨之變化，因此應該辯證看待高冰鎳的轉產經濟性問題。

除了硫酸鎳與鎳鐵價差達到必要轉產刺激之外，鎳鐵自身利潤水平是關鍵因素，當鎳鐵本身處于高利潤狀態時，即便短期價差已足夠覆蓋轉產成本，企業轉產的積極性也大概率不夠強烈。未來隨著眾多鎳鐵項目投產，且與相關新能源公司、不銹鋼企業簽訂包銷或聯合經營合同，轉產事件或更為可見，而高冰鎳也將作為兩元市場連接的紐帶，體現新能源與不銹鋼的邊際需求變化。

（三）印尼產業鏈更完善

1、印尼長期資源稟賦優

美國對外貿易的特點

美國的對外貿易

美國是當代最大的發達資本主義國家。面積937萬平方公里，名列原蘇聯、加拿大和中國之后。人口1991年為25252萬，名列中國、印度和原蘇聯之后。國內生產總值1994年為53440億美元，居發達資本主義國家的首位。

美國擁有豐富的勞動力資源、自然資源、投資資源和發達的科學技術。

高度發展的工業、農業和龐大的政府采購以及巨額的高消費，使美國具有其他資本主義國家所不能比擬的廣闊的國內市場。

一、戰后美國對外貿易發展趨勢

（一）對外貿易地位起伏不定

1985年以前，美國在世界貿易中的比重雖不斷下降，但一直是世界上最大的貿易國家。1986年，美國的貿易降到世界第二位，在原聯邦德國之后。1989年，美國又超過原聯邦德國重新成為世界最大出口國。1990年德國又超過美國再次成為世界最大出口國。從1991年起，美國又重新成為世界最大的出口國。1995年，美國出口貿易額為5839億美元，占世界出口總額的11.6％，繼續保持世界最大出口國地位。

（二）出口商品競爭能力日益削弱

美國出口商品主要是工業制成品，每年約占其出口總值的75％左右。1991年占其出口總額的75.9％，在60年代末，居世界首位。自1969年起，原聯邦德國的制成品出口超過了美國。日本的制成品出口增長也很快，1984年超過原聯邦德國。1985年美國工業制成品的出口額位于日本、原聯邦德國之后，名列世界第三。美國一些勞動密集型的產品相繼退出世界市場。曾經在海外市場上居競爭優勢的高技術產品，如飛機、汽車、電訊器材、大規模集成電路、電子計算機等也面臨著日本和西歐產品的激烈競爭。從1970-1987年，美國在世界電話設備市場上所占比重，從99％縮減到25％，彩色電視機所占比重從90％下降到10％。計算機在世界市場上的占有率從70年代初的90％下降到80年代末的50％左右。

自60年代以來，除農產品、軍火和技術貿易，美國其他民用工業品在國外市場競爭中處于守勢。

（三）進口商品結構發生很大變化

在1950年，美國初級產品進口占進口總額的70.2％，工業制成品進口占進口總額的28.5％。1991年，前者所占比重下降為21.7％，后者則上升為75.2％。

各類商品在進口總額中的比重變化很大。機器及運輸設備的進口在1950年占第8位，到1967年已上升到占第1位，1991年占進口總額的41.2％。一些重要的制成品，如鋼鐵從1963年，汽車從1968年起，相繼由出超變為入超。外國小汽車進口占美國市場的比重由1960年的4％，增加到1980年的26.4％；石油的進口，1970年占進口總額的3.62％，1980年進一步上升為25.82％，此后，不斷下降，1985年降為占進口總額的9.51％。

（四）服務貿易增長迅速

美國服務貿易發展很快，進入90年代以來，尤為突出。1990年美國服務貿易出口額為1025億美元，占世界服務貿易出口總額的15.7％，居世界第1位。1994年美國服務貿易出口額增至1782億美元，比1990年增長60％以上，占世界服務貿易出口總額的比重也增至16.5％，繼續保持世界首位。美國服務貿易進口額也增長很快，從1990年的780億美元增加到1994年的1250億美元，占世界服務貿易進口總額的比重，從1990年的11.7％升至1994年的12％，在世界服務貿易進口總額中的位次，從第2位升至第1位。美國服務貿易經常保持順差，1994年順差達532億美元，對彌補美國商品貿易逆差起到了一

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