04 歐盟對外貿易政策預測(歐盟的發展)

員國平均數的1．5％；預算赤字不超過本國當年GNP的3％；國債累計不超過本國當年GNP的60％；長期利率不超過三個最低成員國平均數的2％；各國貨幣匯率穩定在規定的浮動范圍內等等也并沒有因今天的石油沖擊而被質疑或動搖，因此，可以說歐元幣值的穩定是由法律框架約束的政策所確定的。這里必須指出的是，無論從歐元區建立與推出的歷史與理論的考察，還是從歐盟各國經濟發展的現實考慮，歐盟都決不會因某個成員國的獨自利益而允許背離或破壞集體經過近40年的努力才達成的一致，也不會允許采用歐元貶值的方法去爭取有限的促進出口與經濟增長。

其次，還必須提出的是，歐洲中央銀行的獨立性也絲毫沒有受到質疑或動搖。歐洲中央銀行的獨立性在(馬約)中作了這樣明確的界定：歐洲中央銀行、歐洲貨幣聯盟內的所有成員國中央銀行及其決策機構的成員不得向任何歐共體機構、組織、成員國政府以及其他機構尋求或接受指令。為了保證中央銀行能夠獨立地執行政策，保證其獨立性，各成員國政府還必須采取相應的措施，建立必要的法律框架，同時，《馬約》還禁止歐洲中央銀行為成員國政府財政赤字提供資金融通。從制度構架上看，歐洲中央銀行由兩個層次組成：一是中央銀行本身，具有法人身份；二是歐洲中央銀行體系，因此在《阿姆斯特丹條約》中又明確規定，歐洲中央銀行是獨立于各成員國的機構，不受各國政府的監督，它有權制訂歐盟的貨幣政策，控制歐元利率、歐元投放量和負責歐元的日常匯率管理等等。

很明顯，歐元目前幣值走弱的種種表現都沒有影響到歐元的上述法律地位。有理由確信，歐元作為強勢貨幣的基礎并沒有被動搖。換句話說，當前歐元在市場上的疲軟表現只是它在成長過程中經歷考驗的正常表現而已。

二、歐元對世界經濟影響的橫向考察

歐元對世界經濟影響的縱向考察可以從對世界貿易、全球投資以及世界金融體系的影響等等角度進行，本文則側重于橫向的考察。為了明了起見，我們從區域角度分成歐洲(主要是歐盟本身)、美國、以及亞太地區發展中國家三個部份。對于世界經濟而言，1999年是兩年前亞洲危機之后的一個轉折點，在美國經濟繼續走強(年增長率達3．7％)、亞洲經濟(包括1990年代以來持續不振的日本經濟)終于復蘇，以及歐盟經濟由弱轉強的帶動下，顯示出明顯的復蘇態勢。

1、歐元對歐盟各國經濟發展的促進作用

首先我們看一下歐元啟動對歐元區成員國的一般效益。歐元作為區內單一的貨幣啟動后，首先將使區內各成員國因貨幣不同而帶來的貿易障礙從根本上得到消除，從而使歐盟大大增強自身金融體系的整體聯動能力，能更有效地對付金融危機和國際投機家的沖擊，促進歐盟區各國經濟的健康發展。其次，單一貨幣消除了各國間的匯率差異，從而降低了金融交易成本，由于成員國之間的貿易由對外貿易轉為內部貿易，不但手續簡化，而且還加快了資金形態的轉換速度，既節省了貨幣兌換費用，也不再遭受貨幣波動風險。不同貨幣匯率差異消失也有效地降低了商品價格，又相對擴大了成員國居民的購買力，有利于刺激經濟增長。第三，歐元的啟動有利于歐盟大銀行業競爭力的提高。由于匯率消失，一方面各成員國相互間的貨幣兌換匯兌業務收入將不再可能，導致銀行收益率下降。另一方面，歐元區各國銀行因經營歐元而大大提高了金融產品和銀行服務價格的透明度，使歐元區客戶可越出國界和地區，自由選擇服務優良、價格便宜的銀行，使歐盟銀行間的競爭更趨激烈，這顯然有利于歐盟大銀行業的兼并、集中，從而以更大銀行去與聯盟區外銀行業進行競爭。

當然，更主要的影響則是體現為對歐盟各國經濟發展的直接促進上。歐盟近幾年的經濟發展態勢顯然與各國近年來采取的一系列政策措施是分不開的，例如各國普遍重視了科技進步、注重知識經濟的發展以及把抑制通貨膨脹和刺激消費作為經濟穩定發展的主要目標等，但是，各國為了歐元啟動而采取的一系列經濟標準達標的宏觀調控活動，則是起了最直接、最關鍵的作用，可以說，如果失去了歐元單一貨幣目標的激勵，各成員國將無法協調一致地共同對付通貨膨脹、預算赤字、國債、長期利率以及各國貨幣匯率等方面的難題，那么，歐盟各國的經濟共同發展當然也就無從談起了。因此，從這一意義上可以說，歐元的啟動已經成為歐盟經濟發展的巨大拉動力。

2、歐元啟動對美國經濟的影響

二戰以來美國經濟一直是世界經濟的火車頭，進入如年代，在經過10年增長后，仍基本保持高增長、低通脹的態勢，各種金融市場的回報也仍十分誘人，其經濟持續增長潛力令人矚目。從當前經濟運營看，下述幾個主要指標仍然良好：一是經濟增長勢頭依然強勁。到2000年10月，美國經濟已連續增長115個月，未出現周期性波動，而且經濟增長主要是依靠消費支出及企業固定資本投資作為內需擴大的主要拉動力。二是通脹率、失業率控制在穩定發展相適應的水平內。近年來美國的通脹率一般都在2％以下，失業率都在4．5％以下，均接近30年來的最低水平，這比起OECD組織內的其他國家來說，確是令人欽羨的局面。三是知識經濟的貢獻率提高，經濟發展的后勁增大，目前以信息技術為主導的知識產業已成為美國最具活力的產業，并將可能主導美國進入知識型經濟。四是美國經濟大規模對外投資，全球化利益分享多多。從90年代開始至今，美國在對外直接投資方面達到了一個空前規模，據不完全統計，已超過1萬億美元。

但是，一方面我們要看到美國經濟在繼續發展中已經在逐漸積累起阻止、抑制、損害這一增長的各種不利的因素，例如潛在的通貨膨脹危險就不可小視，因為這種局面最終取決于勞工市場、工資、勞動生產率、利潤、失業率等等要素的相互力量對比，而這些方面都開始在醞釀沖突；又如美國經濟中的股市泡沫，如美國在線(AOL)的市盈率高達233倍，總是難免令人抱著疑慮的目光；國際貿易中的巨額逆差(到1999年底，逆差已占美國當年GDP的2．8％左右)，其他如各種債務(1999年美國家庭債務已達當年可支配收人的98％)等等，這一切都是十分嚴重的問題。另一方面，美元的中心地位很快要受到歐元的直接挑戰。不少國家預測最終將出現4：4：2的世界金融貨幣體系(即美元：歐元：日元)，這將會使美國經濟上述的各種有利因素大打折扣，卻使不利因素可能加劇積累，因此，歐元對美國經濟的影響確是不容忽視的。

3、歐元對亞太地區發展中國家經濟的影響

世界經濟持續增長需要各種動力源泉，其中亞太地區發展中國家對世界經濟增長的貢獻是十分重要的。據國際貨幣基金組織預測，1999年世界發展中國家經濟增長率可達3．5％，高于上年的3．2％。這里首先是亞洲國家紛紛走出金融危機的重圍，并且先后步入迅速復蘇的軌道。其中，韓國又出現了9甲。的增長率，新加坡、泰國、菲律賓和馬來西亞也分別在3-5％之間，中國也以7．8％的增長率為世界經濟的持續發展做出了自己的貢獻。那么，歐元啟動對未來亞太地區發展中國家在經濟中的貢獻會起什么影響呢?

首先，歐元作為一種交易貨幣和儲備貨幣將為發展中國家經濟提供重大的發展機遇。世界各國對國際結算貨幣和儲備貨幣的選擇主要取決于該貨幣所賴以支持的經濟體的相對規模及該經濟體在世界貿易中所占份額的大小。在目前全球經濟中，美元占世界外匯儲備的60％以上，以美元結算的出口達48％。由于缺乏與美元抗衡的貨幣，國際儲備和貿易結算都不得不主要依靠美元。在世界貿易總額中，歐盟(已剔除歐盟內部貿易)為1．9萬億美元，占34．3％，美國為1．7萬億美元，占18．3％，前者大大高于后者的比例。在歐元啟動后，各國央行將進行外匯儲備調整，有人預計經過一段時期，歐元儲備會大大增加，大約會占40％，世界貿易也將有30％-40％以歐元結算。從這個角度上說，歐元將改變美元壟斷全球外匯儲備的局面。

其次，歐元啟動使亞太地區發展中國家獲得又一個重要的資金簿措市場與投資市場。貨幣作為一國主權象征之一，對亞太地區發展中國家經濟發展十分重要，作為國際投資貨幣，歐元啟動使它們獲得又一個重要的資金籌措市場與投資市場，這是十分寶貴的市場與資本資源。據1998年資料，歐盟國家發行的債券、股票和銀行資產市值就已超過27萬億美元，超過美國資本市場當時的23萬億美元。隨著歐元正式啟動，有美國專家估計將有 5000-10000億美元的金融資產從美元轉成歐元，這樣，全球以歐元為單位的金融資產將達30％—40％，美元金融資產將降為40％-50％。在證券投資方面，美元所占份額已由1981年的76％降為目前的40％，歐元則同期從13％上升至37％。由此可見，在歐元正式啟動后，隨著歐元資本市場啟動的深度、廣度和流動性的增大，世界金融市場的變化會更加鼓舞人心。

再次，為全球貨幣體系與世界金融制度改革提供了示范效應，從而為亞太地區發展中國家在建立國際經濟新秩序方面提供了重要保證。發展中國家已經逐步認識到單個國家不足以對抗投機資本，因此，可能以區域性金融進行模仿，這也意味著歐元崛起以后可能出現國家貨幣的區域化強化的趨勢。如東盟各國都同意將貿易往來中的美元支付改由成員國貨幣支付，并考慮建立一個中央清算銀行支付彼此欠款，以解決成員國貨幣轉換問題。這就可能發展成為一種貨幣同盟，從而產生一種新的區域性貨幣。

歐元對于世界金融體系的影響也許還有其他許多方面，但毫無疑問，歐元的問世必將打破原有的國際金融格局，在促使世界金融新秩序的逐步建立的同時，使亞太地區發展中國家建立國際經濟新秩序的追求與斗爭有了堅實的基礎。

三、歐元對中國外經貿發展的雙重影響

研究歐元產生對中國外經貿發展的影響以及由此產生的對中國經濟發展的影響十分重要。

1、歐元為中國經濟的發展提供了重要商機

探討歐元為中國經濟的發展提供的各種機遇，應當特別注重從中國企業進入歐盟與歐盟區企業自身對外擴張兩方面去把握。一方面，從中國企業進入歐盟區進行經貿、生產、投資活動看，首先是人民幣對歐元的匯率優勢將擴大中國對歐盟的貿易順差。由于未來的歐元走向是一個強勢貨幣，在人民幣匯率保持不變的情況下，我國對歐盟將存在匯率上的相對優勢，它使我國出口商品在歐盟國家具有價格上的競爭力，所以我國對歐盟貿易的盈余將逐步擴大。其次，從長遠看，歐元的使用將減少中國與歐盟結算的復雜性，節省成本、降低風險，擴大貿易，使企業長期發展計劃變得更加安全、穩定。而且，隨著歐盟區的就業與經濟增長率提高，歐元成員國的市場容量也將隨之擴大，這就使中國商品在歐元區市場的廣度和深度都得到極大拓展空間。第三、歐元啟動有利于改善中國外匯儲備結構。目前我國1547億美元(1999年12月底數)的外匯儲備中，美元約占60％，日元約占13％，以德國馬克為主的歐幣約占15％，確實對美元的依賴性太高。隨著歐元的啟動，我國依據貨幣的穩定程度及實力變化，可適當增加歐元在外匯儲備中的比重，實行儲備資產的多元化，從而分散風險，避免損失。第四、歐洲資本市場的統一為我國籌集資金提供了便利。歐元啟動后，歐元資本市場本身就是一個統一的大市場，尤其是債券市場將全面呈現出金融交易成本低，資本市場容量大和較低利率政策的特點。特別是中國加入WTO后，中國企業和金融界可充分利用這個市場為企業發行歐洲債券和股票，以籌集低成本的資金。

另一方面，從歐盟自身的各國企業向外擴張來看：隨著歐元的實施，歐盟的綜合實力與歐盟經濟的國際競爭力都將得到提高，歐盟有可能在亞太地區更大的范圍內，其中包括在中國市場上與其他國家展開角逐和競爭。這是因為歐元的出現，不會立即對歐盟的產業結構調整產生影響，其高福利、高稅收政策和高生產成本也不是歐元能一朝加以解決的問題，而且，歐元也不能改變資本追逐利潤的規律。因此，在歐盟當前企業兼并浪潮的同時，為了降低成本獲取更大的利潤，歐盟企業有可能在歐元啟動后反而加速將生產線向低稅收、低福利和低勞動力成本的地區轉

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