04 秦皇島煤炭貿易商(為什么今年煤炭價格這么貴？)

史時期，煤炭市場價格的雙軌制體系可能會間斷性的一直存在，經歷過煤炭企業違約與電力企業違約雙重歷史存在之后，雙方在中長期合同上的履約率將會更高。尤其是在煤炭企業采掘發運成本以及電力企業燃煤利用效率均明顯優化的前提下，發改委基準價“535元/噸+浮動”所出現的570元/噸以下的長協價，實際對于雙方均是存在利潤的價格區間，那么經歷過大漲大跌的煤炭上下游企業，尤其是主流大型企業，穩定盈利而非賺取高風險的高額利潤可能會成為一種主要策略，中長期合同會逐漸成為煤炭市場大型企業間一種強強聯合式的存在。

在煤炭市場擁有最大存量的主流大型企業，通過中長期合同的方式，將主要流量逐步向穩定供應量與穩定利潤區間的市場轉移，以煤電結算方式的煤炭價格將逐步穩定；而其他流向的貿易市場，則會可能出現人為創造的供需失衡，低存量的市場也會帶來較低的市場流動性，價格的快速切換也會成為一種趨勢。

但市場并不是完全封閉的，從中長期來看，市場價格的合理區間仍舊由供需環境來決定，貿易市場的快速切換并不代表會出現明顯的絕對高價，合理價格內的區間波動將會依舊是煤炭市場的主要運行趨勢。

為什么今年煤炭價格這么貴？

“碳中和”疊加后疫情效應 煤炭價格高位運行

2021年以來，中國煤炭價格一直在高位運行，短期來看，“碳中和”疊加疫情后的經濟復蘇將對煤炭價格提供有力支撐。主要是三個方面的原因：

限價區間明確 煤炭市場價格機制進一步完善

近期，國家發展改革委先后印發了《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》(發改價格〔2022〕303號，以下稱303號文)和2022年4號公告，明確于5月1日起實施。對于價格限定，相關文件明確規定哄抬價格行為。

2022年5月6日，國家發改委發布消息稱，自5月1日起，煤炭中長期交易價格和現貨價格均有了合理區間。根據《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》，近期階段秦皇島港下水煤(5500千卡)中長期交易價格每噸570-770元(含稅)較為合理。重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格合理區間分別為：山西(5500大卡)370-570元/噸，陜西(5500大卡)320~520元/噸，蒙西(5500大卡)260元-460元/噸，蒙東(5500大卡)200-300元/噸。

其中，秦皇島港下水煤(5500千卡，下同)中長期、現貨價格每噸分別超過770元、1155元，山西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過570元、855元，陜西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過520元、780元，蒙西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過460元、690元，蒙東煤炭(3500大卡)出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過300元、450元，如無正當理由，一般可認定為哄抬價格。

全球能源危機背景下 中國能源政策的調整方向

另外，烏克蘭危機等全球能源危機頻發凸顯了傳統化石能源在基建基礎、發電成本和供電穩定性上的優勢，將引發各國對過快能源轉型的再思考，將深刻影響中國對外煤炭能源合作和能源安全。中國國內能源市場化水平低，面對極端事件沖擊，能源安全韌性不足，國際能源安全事件在中國的國內風險被放大。基于歐盟能源政策發生轉變，也將間接對中國包括煤炭在內的海外能源合作及能源安全造成影響，中方需要根據歐盟能源政策調整來進行應對。

—— 以上數據來源于前瞻產業研究院《中國煤炭行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》

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