04 科沃斯海外收入占比(掃地機器人全解析)

，2019年科沃斯掃地機器人市場占有率達到49.4%；其次是米家掃地機器人，市場占有率為12.0%；排在第三位的是石頭掃地機器人，市場占有率為11.1%。

在技術層面，科沃斯作為老牌掃地機器人制造商，擁有著多年的技術積累，也舍得斥巨資進行技術研發， 科技 實力并不比互聯網基因出身的石頭 科技 差。在渠道層面，科沃斯耕耘多年，擁有860多家線下門店，而石頭 科技 還倚靠小米線下的500多家門店，毫無優勢可言。

此外，格力、美的、海爾等家電公司，在后面緊追不舍，對石頭 科技 來說也是不小的壓力。

開拓全球市場，尋蹊徑

與國際接軌走向全球化代表一個企業逐漸強大，而且海外市場是各大企業探尋業績爆發新空間的好選擇。另外，巨頭碾壓國內市場“寸步難行”，石頭 科技 自然另辟蹊徑，向海外市場進軍。

當下，石頭 科技 建立起了全球分銷網絡，為部分已建立業務但服務不足、尚未開發的市場提供支持。同時，在在美國、日本、荷蘭、波蘭等地設立海外公司，開啟當地的人員招聘，拓寬海外渠道，以便更好的開展工作。

財報數據顯示，石頭 科技 海外自有品牌自建渠道取得的突破，2020年上半年公司海外自有品牌渠道實現了翻倍增長，總體實現5.6億營收，近乎于去年全年5.8億的海外收入。

中信證券最新研報顯示，石頭 科技 海外業務逆勢擴張，站穩海外高端市場。其中，預計米家ODM業務收縮的影響將消退。預測2020年、2021年和2022年的凈利潤分別為8.6億元、11.9億元、14.4億元，現價對應31倍、23倍、19倍PE估值。

綜上所訴，石頭 科技 因小米定制產品訂單減少，而導致營收下滑帶來的陣痛只是一時的。目前，石頭 科技 自主品牌國內外市場發展勢頭正猛，而市場潛在的市場空間及自身高性價比產品，能加速石頭 科技 徹底擺脫“小米打工仔”稱號。

駛向全球，石頭科技「自定義」

未來賽道的成長空間賦予石頭 科技 無限的潛力，而“因地制宜”則在石頭 科技 的產品研發中體現的淋漓盡致。

文/KimiMa

出品/新摘商業評論

“現在的成績一定不是我們所追求的終點，因為我們的征途是星辰大海。”

上市之時，石頭 科技 CEO昌敬在內部信中的這句話，成為石頭 科技 這一年多輝煌的寫照。

3月29日，這家智能家居行業的“破局者”，帶著全新的產品再度登場。

遇到地毯自動抬起，并且注意避免濕處理地毯，而是干燥清潔。無論是油污還是顆粒物都能強力清潔，并能夠自動歸倉。這個靈巧的機器人就是石頭掃拖機器人T7 Plus。石頭掃拖機器人 T7 Plus，可以看作國產掃拖機器人的技術高點，除了全球首創的智控升降式聲波震動擦地模組"VibraRise"，自動升降擦地模組也近乎完美地解決了地毯清潔難題。

石頭 科技 上市一周年有余。去年2月21日登陸科創板之時，其IPO價格271.12元/股，被稱作“發行價第一”。截至2021年3月26日收盤，石頭 科技 股價為1081.73元，較發行價增長299%。過去一年間，不少創業公司登陸科創板，而石頭 科技 市值穩居科創板前十，成為科創板的“明星公司”。

在股市高歌猛進的背后，靚麗的公司財報是其最強力的支柱。石頭 科技 披露的2020年度業績快報顯示，2020年營業收入45.3億元，同比增長7.74%；利潤總額15.6億元，同比增長68.81%。2020年末石頭 科技 總資產78.52億元，較期初增長299.33%，在智能家電領域優勢明顯。

夯實技術，成就了石頭 科技 的現在。出海全球，更是彰顯了其磅礴的全球化野心。

石頭 科技 在美國、歐洲多個市場都擁有相當不錯的市占率，且熱度不斷攀升。根據 Jungle S買粉絲ut 數據，2020 年亞馬遜美國站掃地機品類中，石頭 科技 GMV 占比 13%，僅次于iRobot(38%)；在歐洲，石頭 科技 市占率已達9%，科沃斯僅為6%。在疫情影響下，石頭 科技 營收持續增長的最大動力也來自于海外市場的增量。

石頭 科技 智能家居的皇冠下，是跳動的全球化技術領軍者的基因。

一、透視石頭 科技 「底色」

成為全球化技術領軍者背后， 科技 至上貫穿了石頭 科技 的成長之路。

成立之初，石頭 科技 的核心研發團隊就功底雄厚，來自微軟、華為等 科技 企業的技術專家坐鎮。至今，石頭 科技 的整體研發團隊人數占總人數的一半及以上，超過300位技術人才為石頭 科技 的技術把關。2017年后，石頭 科技 的研發年投入也破億并持續增長，占比超20%。僅2020年1月至9月，累計投入研發費用1.73億元。

有了強大的技術研發團隊，石頭 科技 在技術實力方面發展迅速。根據最新公開數據，石頭 科技 累計取得境內外專利207項，包含發明專利66項，獲得國內外權威機構認可，許多專利技術應用于石頭 科技 的產品上，使其產品具有鮮明的技術優勢。

/3月29日，石頭 科技 發布新品T7 Plus

以最新推出的T7Plus為例，聲波震動擦地系統讓掃地機的清潔能力更上一層樓。

目前市面上大部分掃地機的震動模組震動頻率都較低，清潔效果不佳，且噪音大、易卡困。石頭掃拖機器人T7S Plus 通過高性能無刷馬達帶動拖布可達到 3000 次/分鐘的高頻震動，遠遠高于其他掃地機，且在拖布表面的水流中產生聲波，從而瓦解地面污漬。

除了超強的清潔效果，T7SPlus 還率先實現了可升降拖板和震動擦地相結合的結構設計，在多種工作狀態中可自主進行全自動升降模式切換。

超聲波地毯識別技術讓機器人能夠通過超聲波在地毯和地磚等硬質地面上回聲表現不一致來判斷地面材質，從而區別不同地面材質進行清掃。同時，石頭的地毯識別算法和策略，使得地毯識別準確度大大提升。

路徑規劃和環境處理是掃地機器人算法層面的重中之重。 石頭掃拖機器人T7S Plus 融入了全新的 RR masonTM 8.0 3D 算法，建圖、規劃、脫困等核心指標再次升級。相較前代，石頭掃拖機器人T7S Plus 針對升降、震動、膠刷等硬件功能進行了重大的軟件迭代，并通過細化場景，增加測試案例，在路徑規劃中專為地毯和擦地場景進行專項優化。

回顧石頭 科技 過去的旗艦產品，無論是 SLAM算法、雙目視覺算法等先進軟件算法技術，還是在LDS激光測距傳感器、雙攝像頭、電控水箱、智能斷點續掃等關鍵領域的突破， 這都讓石頭掃地機器人多個方面領跑行業，并不斷驅動公司成長。

對于智能家居行業而言，技術是成長的命脈。在物聯網、大數據、云計算逐漸普及的當今，如何創造獨特的先進的技術，并以之驅動產品的更新換代，對于智能家居企業都至關重要。

未來，石頭 科技 將積極拓展產品種類，擬推出手持類產品、具有多附加功能的家用智能掃地機器人產品以及面向商用市場的智能掃地機器人產品，不斷豐富產品線類型，進一步增強市場占有率。

二、瘋狂的"石頭"

除了強勁的技術背景，市場的青睞成為石頭加速爆發的引擎。

上市以來，石頭 科技 在科創板始終都是明星企業，發行價271.12元/股，這不僅是發行價最高的科創板股票，也在當時創下A股股票發行價 歷史 新高。而上市僅僅十個月，石頭 科技 的股價就突破千元，這樣讓石頭 科技 成為繼茅臺之后的又一“科創板千元”神話。

攀上神壇亦承受了“跌落”的風險，然而逆境中再次登頂更體現了石頭 科技 的強勁成長力。2月，石頭 科技 迎來上市后的最大規模解禁，股東聯合出售致使股價震蕩在所難免。風波之后，石頭 科技 的股價依舊堅挺，重新站上千元，其抗壓能力可見一斑。3月，石頭 科技 股價一路增長，仍然穩居千元股的王座，可見市場對石頭 科技 的信心。

投資人對石頭 科技 的“捧紅”，和石頭 科技 優化的業務結構以及充滿潛力的成長空間息息相關。一方面，石頭 科技 的自有品牌銷量進一步提升，自主技術的產品成為拉動公司成長的主力。另一方面，智能家居賽道市場不斷擴大，掃地機器人領跑清潔電器市場。

在疫情的推動下，2020年國內清潔電器市場規模達240億元，同比增長20%。預計2021年，高速增長依舊是市場的常態，整個國內清潔電器市場的市場規模將達到301億，其中掃地機器人規模或將達到112億。

未來賽道的成長空間賦予石頭 科技 無限的潛力，而“因地制宜”則在石頭 科技 的產品研發中體現的淋漓盡致。

/掃拖一體，適應國內市場需求

新品T7 Plus就是石頭 科技 因地制宜的最好模版。 掃拖一體化，正好契合了國內用戶的訴求，并針對國內復雜的房屋戶型發布了內置的RR mason 8.0 3D 算法系統。 這款算法系統是基于用戶反饋以及用戶內測的大量數據而建立并改進的。截至 2021 年 3 月，石頭產品累計進行117次 OTA 升級，減少掃地機器人被卡住困住的同時，加速改善了自主清掃完成率，并讓整個算法系統在國內的應用場景下更可靠。

國內不斷的產品優化，來源于石頭 科技 在海外的經驗積累。

三、全球邊界，「產品自信」

海外市場始終是石頭 科技 強勁的增量。

公開數據顯示，美國掃地機滲透率在16％左右，國內僅有4％。這也是石頭 科技 積極開拓海外市場的原因，就現行的市場形勢來看，海外市場更容易“打通”。對于掃地機滲透率的增長前景，石頭 科技 也有著自己的判斷。

“中國的市場環境比較復雜，城市之間差異較大，所以我覺得拿歐美和我們一二線城市類比會更好一些，一二線城市滲透率是有可能達到10％以上，跟美國齊平。但是三四線城市滲透率（達到10％以上）可能還需要一段時間。”昌敬在一次采訪中這樣說道。

海外市場，石頭 科技 交出了一份亮眼的成績單。2020年亞馬遜美國站掃地機品類中，石頭 科技 GMV以13%排名第2，僅次于iRobot（38%）。但從 Google Trends 全球搜索熱度來看，石頭的搜索熱度和 iRobot 差距在不斷縮小，側面反映了石頭在海外品牌影響力的逐漸提升。歐洲，石頭 科技 的市占率達到9%，超過了科沃斯（6%），成為國產品牌的強力代表。

/海外市場，成為石頭 科技 最強增量

市占率在增長的同時，石頭 科技 的產品也在海外市場大受歡迎。新品 S6 MAXV 價格穩定在近 600

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