04 貿易資金托盤最大公司(什么是托盤交換系統？)

次表決后，未通過表決的債權組中，半數債權人拒絕再次表決、且其所代表債權額超過該組債權總額1/3；未通過表決組為出資人組，超1/3表決權的出資人拒絕對權益調整事項再次表決。雖然如此，但債務人和管理人仍有一絲機會，即其可向法院申請裁定方案通過，若法院認定方案符合《企業破產法》等相關規定，則有可能強裁通過，且為終審裁定。對于這一可能情況，在2019年12月底丹東港破產重整時得到了體現，當時，普通債權人、出資人組均未通過重整方案，但法院卻裁定重整方案獲得通過。

不過如果公安介入，即涉及刑事犯罪，則案件將移交公安。則按照“先刑后民”的原則，重整也會暫停。

騰邦國際退市危機漸濃，

能否保有支付牌照存懸念，可能重新引入主業

隨著大股東的債務危機爆發，上市公司騰邦國際的業績和經營也受到明顯負面影響。據公司最新三季報披露，騰邦國際前三季度營收僅2.12億元，約為去年同期的1/15；凈利潤虧損了4.6億元。考慮到公司在2019年就已經巨虧17.7億元，今年又大概率會虧損，若2021年仍無法扭虧，且往年財報中種種異常情況又不能被合理解釋，則騰邦國際退市的可能性極大。

實際上，騰邦國際早已無法正常運營，其幾大主業機票代理、供應鏈、旅游業務早在2018年底就已無法正常運轉，加之今年新冠肺炎疫情的沖擊，騰邦國際的主業經營更是江河日下。更為雪上加霜的是，騰邦國際旗下的三方支付業務騰付通還存在一定風險。據騰邦國際公告，截至去年底，騰付通作為被告牽扯進兩宗合同糾紛案件中。

騰付通是騰邦國際旗下騰付通電子支付科技公司擁有的牌照，其是較早獲得央行頒發的《支付業務許可證》的支付公司，在全國范圍內可開展互聯網支付、移動電話支付等支付業務，并依托騰邦集團為商旅、電子商務、網游、彩票、基金保險等行業提供互聯網/移動終端支付服務，然而隨著近幾年監管部門對三方支付牌照的監管全面升級后，尤其是從2019年起反洗錢力度的空前加大，多家支付機構吃到巨額罰單后，如迅付信息科技有限公司就因違反支付業務規定，于2019年被央行上海分行開出5939萬元的巨額罰單，刷新對三方支付公司的罰沒紀錄；今年4月，因存在未按規定履行客戶身份識別義務、與身份不明客戶進行交易等情形，央行深圳市中心支行向深圳瑞銀信信息技術有限公司也罰款6159萬元，再次刷新紀錄。騰付通在嚴監管下，是否也會有類似風險發生是值得投資人注意的。

很顯然，騰邦國際目前的經營環境是不容樂觀的。《紅周刊》記者從上述債權人處獲悉，騰邦集團之前提出的債務重整草案中，為解決騰邦國際的債務和退市問題作出了如下安排：重新裝入主業，引入物流電子托盤業務，并可能引入亞馬遜電子支付業務。

對于騰邦破產一事，騰邦國際董秘辦的一位女員工在電話中回復《紅周刊》記者，除公告外、還沒有收到關于大股東破產進展的其他最新通知；天同事務所的池偉宏律師則通過律所官博的編輯回復稱“不便接受采訪”；騰邦集團方面則尚未回復。

隋田力“資本雷陣”一隅：*ST華訊被“圍獵”律師稱或為融資性貿易

與*ST華訊類似，2021年5月30日，上海電氣（601727.SH/02727.HK）就自曝因“專網通信”而出現83億元財務黑洞“第一雷”。“專網通信”幕后大佬隋田力及其資本長袖善舞逐漸浮出水面。“隋田力概念股”持續擴員中。除了上海電氣與*ST華訊，還有宏達新材、瑞斯康達、國瑞 科技 、中天 科技 、匯鴻集團、凱樂 科技 、中利集團、康隆達和*ST華訊等十余家上市公司落入這一“地雷陣”，預計損失金額近250億元。

值得注意的是，上述十余家上市公司供貨逾期的上游供應商涉及有上海星地通通信 科技 有限公司（以下簡稱“上海星地通”）、重慶博琨、浙江鑫網、海高通信和寧波鴻孜等；下游應收帳款逾期的客戶涉及有南京長江電子、航天神禾和富申實業公司（以下簡稱“富申實業”）等。其中，上海星地通、航天神禾和海高通信由隋田力實際控制，富申實業和南京長江電子等則具備國資背景。

8月2日晚間，由隋田力實際控制的新三板公司上海海高通信股份有限公司（839211，以下簡稱“海高通信”）發布公告稱，公司兩名實控人隋田力、劉青均處于失聯狀態，且前者因涉及案件正在被公安機關偵查之中。據了解，劉青為隋田力妻子的弟媳。

“圍獵”路徑

資料顯示，*ST華訊主營軍事通信應用領域相關產品及系統的研發、生產和銷售，2015年借殼恒天天鵝登陸深交所。也是在這一年，其子公司與隋田力旗下公司開展購銷業務，至今年已有6年時間。

*ST華訊稱，2015年3月，公司控股股東華訊 科技 對公司子公司南京華訊進行了資產和業務整合。南京華訊采取“定制化開發+委托外協”的經營模式，根據客戶個性化需求設計、生產產品，產品通過測試后可以穩定獲得客戶訂單。

也就是說，*ST華訊從最終用戶如富申實業獲得訂單，再將訂單外包給上海星地通外協生產。

公告顯示，富申實業基于其大客戶信用，可先向*ST華訊支付合同總金額的10%作為預付款，剩余尾款在驗收產品后再支付。*ST華訊則需要支付100%訂單款項給上游供貨商上海星地通。

然而，預想中流暢的業務模式意外被中斷。

公告顯示，2019年4月及2020年4月，南京華訊向上海星地通預定4筆采購訂單，累計預付金額1.25億元；因后者未能履約、違反合同約定，南京華訊于2021年6月正式取消上述4筆采購訂單。目前，*ST華訊已收回預付款0.42億元，余額0.83億元。

公告另顯示，2021年初，*ST華訊對富申實業應收帳款為2.73億元，其中對應金額1.19億元由南京華訊質押給浙商銀行；另外，因南京華訊未能履行對江蘇銀行的還貸義務，法院要求富申實業將1.18億元（對應1.06億元應收帳款）直接支付給江蘇銀行。2021年1月至6月，富申實業已向南京華訊貸款銀行江蘇銀行指定賬戶分兩筆共支付4027.84萬元。

截至2021年6月末，公司應收富申實業賬面余額為2.32億元，余額對應的賬齡為1-2年，2021年期初壞賬準備計提金額為1725.57萬元，2021年1-6月因收回款項轉回壞賬準備金額563.25萬元，截止2021年6月末壞賬準備計提金額為1162.32萬元。

*ST華訊在公告中表示，公司自2015年以來除與上海星地通開展業務外，未發現其他與隋田力及其關聯公司存在商業往來或關聯關系。

不僅是*ST華訊，上海電氣等上市公司或其子公司對富申實業的應收款項也出現了逾期狀況。

2021年5月30日，上海電氣公告稱，公司子公司上海電氣通訊技術有限公司（下稱“通訊公司”）86.72億元應收帳款逾期，存在大額應收帳款無法收回的風險。啟信寶信息顯示，通訊公司第二大股東為上海星地通，隋田力持有后者90%的股份。

相關公告顯示，通訊公司涉及應收帳款逾期的客戶有四家，分別為北京首都創業集團有限公司（以下簡稱“首創集團”）貿易分公司、哈爾濱工業投資集團有限公司（以下簡稱“哈工投資”）、富申實業和南京長江電子信息產業集團有限公司（以下簡稱“南京長江電子”），均為資本深厚的國資控股企業。

或為融資性貿易

中倫文德律師事務所高級合伙人律師滕云撰文表示，根據上海電氣的公告，欠款所涉的被告主體理應信用狀況良好，且目前在公開市場上并無違約記錄。但在買賣關系項下出現如此高金額的欠款不合常理。結合實務經驗，有理由懷疑和推測涉訴交易的違約系第三方（例如欠款方的下游采購方）違約所造成的連鎖反應，而第三方出現重大違約繼而造成了上述欠款方拒絕繼續履行原買賣合同項下的給付義務。

相關公告顯示，通訊公司采取的銷售模式是由客戶預先支付10%的預付款，其余款項在訂單完成和交付后按約定分期支付。此外，通訊公司與首創集團貿易分公司及哈工投資簽訂買賣合同的時間為2019年1月至6月；與富申實業簽訂買賣合同的時間為2019年5月至2020年12月；與南京長江電子簽訂買賣合同的時間為2018年12月至2020年11月。可見，所有出現逾期的涉訴交易均存在了兩年以上，采用的交易方式均為“10%預付款+交付后按約定分期支付”。

不過，此種普遍出現在融資性貿易的交易模式中的做法，已于2016年國務院辦公廳所頒布的《關于建立國有企業違規經營投資責任追究制度的意見》和2018年國務院國資委所頒布的《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法（試行）》所限制乃至禁止。

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