05 2023年上半年貿易順差(2023上半年我國經濟延續恢復向好態勢其中貢獻最大的是)

儲加息預期落地，美股三大股指全面下跌，美債回調。本周海外股債波動可能再次加劇。但我們預計，目前是美聯儲最鷹的階段，在兼顧資產表現的前提下，中期選舉前后美聯儲表態或轉向溫和。

A股成長風格承壓

中期前景相對樂觀

談及此次加息及美聯儲美聯儲加息短期可能會對成長風格產生負面影響，但托底經濟的積極因素正在逐步發揮作用，對市場中期前景保持相對樂觀。

匯豐晉信基金宏觀及策略師沈超分析稱，美聯儲加息對A股影響主要有三方面，第一是鷹派加息導致美股下跌，全球風險資產偏好回落，A股也有可能受到情緒面沖擊。第二是加息導致美元進一步走強，人民幣面臨貶值壓力，有可能導致資本流出壓力。第三美聯儲加息將導致全球需求回落加快，我國外需面臨回落的壓力，可能會影響部分行業的業績表現。

沈超進一步強調，“但是中國作為大國以內需為主，貨幣政策有以我為主的能力和空間，美聯儲加息對A股基本面影響有限。目前市場由于風險偏好回落已經回到歷史相對低位，在當前估值低位區域，我們認為不宜再悲觀。”

海富通基金解讀，此次會議進一步加重了市場對于緊縮的預期以及對于經濟增長壓力的擔憂。但是在整體流動性收緊、美元短期走強的背景下，新興市場匯率和資金流出壓力并非必然。雖然我國貨幣政策在一定程度上受美國加息、國內通脹中樞抬升的制約，社融同比略有下行，但聚焦于國內基本面，貨幣政策托底經濟明顯，流動性整體仍合理充裕。隨著國內穩增長政策進一步發力，中國繼續保持流動性寬松并先于海外經濟體復蘇仍是大概率事件，A股相比美股更有韌性。在經濟弱復蘇背景下，A股仍將以結構性機會為主。

目前，A股市場估值已處于相對偏低的水平，近期成交持續縮量，目前的市場情緒已接近今年四月下旬的低迷水平。當下，或是做中期布局的較好時間窗口，配置上可適度均衡。交易型投資者可從自身需求出發逢低布局；價值型投資者可以定投的方式長期投資，平攤投資成本、降低整體風險。

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