05 2019年全球貿易總額為什么下降(為什么冰島會宣布國家破產？國家破產意味著什么？)

的增速也不低，3月末M2余額達到208.09萬億，同比增長10.1%，分別比上月末和上年同期高1.3和1.5個百分點，再次表明市場上的錢開始變多了。

二是居民消費受到一定壓制，轉化為儲蓄存款，可以從住戶貸款結構變化中窺見一斑。3月末，住戶貸款規模56萬億，增加了1.21萬億，其中短期貸款減少509億，中長期貸款增加1.26萬億。而住戶（居民個人）貸款中，短期貸款主要用于消費，比如信用卡。中長期貸款主要用于房地產。由此可見，受到疫情影響，居民消費受到一定壓制，很多原本用于消費的資金陸續轉化為存款，儲備意識有所增強。

第三，由于疫情全球蔓延，以及石油價格之戰的效應疊加，國際資本市場振幅加大。據世界貨幣基金組織IMF預測，受此疫情影響，世界經濟將萎縮3%，投資市場情緒低迷。出于避險需求，投資者一般會對資產配置重新調整，而人民幣幣值一直比較穩定，存款由于保本保息，具備一定剛兌性質，且受存款保險條例保護，不失為一種很好的投資避險工具。可以這樣說，人民幣住戶存款的增長中，也包含了部分其他其他金融資產（股市，基金，債券和理財產品等）的轉化。

在過去的1到3月份，經濟受到疫情的影響幾乎處于停滯的狀態，有人已經預言今年因為一季度的情況整個GDP可能出現大幅度回落，一般而言，經濟不好的時候老百姓手上都比較缺錢，大家沒有工作自然就沒錢了，不過這僅僅是理論上的，而實際根據央行最近兩天爆出的數字，今年前三個月居民儲蓄存款達到6.47萬億，這是多么龐大的數字啊，以及銀行的存款增加了8萬億，很多人對這個問題想不明白，似乎一切不符合常規啊。

其實道理很簡單，因為疫情的影響央行大量的給市場投放貨幣，導致了市場化利率的下行，國債利率也是出現了大幅度下滑，而在這個期間唯一沒有變動的就是銀行的存款利率，此前參與國債或者其他固定收益品種的也都出現不同程度的收益下降，大家會做個比較，最終發現存款利率和固定收益理財產品以及國債的收益差不多，那還不如直接去把錢存到銀行呢。

我覺得這是銀行突然儲蓄大幅度增加的主要原因，當然了這個數字是被平均了的，不見得大多數人會有那么多存款，據我所知其實很多年輕人手上就沒什么現金，工資和賺的錢基本上要么還了房貸，要么就消費了，手上基本沒啥余錢。

那么這部分錢就可能是以企業的變相方式存到銀行的，在疫情期間生產大多屬于停滯，這個時候把錢存進銀行額度比較大的話，獲得的利息也不少。

在疫情的沖擊影響下，居民的存款意識明顯提升，改變了以往先用未來錢的想法。雖然經濟下行，但今年以來一系列的政策扶持政策，部分企業以及個人可以獲得相對低息的貸款，從企業的角度出發，可能通過借入低息貸款，置換掉之前相對高息的貸款，或盡可能回收現金流，以提升自身的風險防御能力。至于個人，則逐漸重視銀行存款，在疫情期間，工作停止，缺乏收入來源，才意識到平時存款的重要性，在特殊的時期下，持續的現金流以及一定規模的存款儲備，往往是一個家庭抵御風險的有效保障。

中美貿易不平衡分析

中美貿易不平衡產生的原因和對策

實現中美雙邊貿易相對平衡的基本條件是促進貨物、服務和投資的自由貿易。沒有雙邊的自由貿易，就不可能實現雙邊貿易持續的相對平衡

文/國家發改委宏觀經濟研究院副院長 陳東琪

全球化條件下，世界貿易不平衡成為一種常態，各國能夠做的只能是控制不平衡程度，實現相對平衡。目前中美貿易不平衡程度較高，基本特征是中國對美貨物貿易順差，服務和資本投資貿易逆差。在全球產業鏈和分工體系的快速變革中，雖然過時的國際貨物貿易統計體系放大了中美貨物貿易的不平衡程度，但仍然存在較嚴重的不平衡。實現中美雙邊貿易相對平衡的基本條件是促進貨物、服務和投資的自由貿易。沒有雙邊的自由貿易，就不可能實現雙邊貿易持續的相對平衡。

一、從全球化看中美貿易發展的現狀

世界各國之間的貿易從來就不是絕對平衡的，即使經濟全球化對各國貿易流量分布有某種均衡效應，也不可能形成各國同時滿意的絕對平衡格局，國際貿易不平衡是一種常態。從1985年到2005年，世界主要國家貨物進出口貿易增長5.8倍，各年逆差呈現逐漸增加趨勢，總額從756.5億美元增加到3600億美元。這說明，全球化并沒有停止國際貿易的不平衡趨勢。

全球化既使貨物貿易流量快速增長，也使服務和資本投資貿易出現了前所未有的增長勢頭。隨著全球需求結構變化，在產業發展中，依賴土地、地礦和能源資源的農業和工業所占比重逐漸下降，依賴知識、技能和其他勞動服務的比重逐漸提高。隨著全球產業鏈和產業分工的重新調整，國際資本流動的規模不斷擴大，資本流動由單向(發達國家的過剩資本流入到發展中國家)向雙向(資本既從發達國家流入發展中國家，又從發展中國家流入發達國家)變化。在這種形勢下，衡量各國之間的貿易是否平衡不能沿襲傳統的貿易思維，不能只看貨物貿易流量的變化，還要看服務和資本貿易流量的變化。

中國“入世”以來，中美之間的總體貿易格局一直表現為“交互逆差”或“交互順差”。就是說，雙方中的任何一方既不是單純的順差，也不是單純的逆差，而是既有順差又有逆差。在貨物貿易方面，中國是順差，美國是逆差;在服務和資本投資貿易方面，美國是順差，中國是逆差。

去年，美國對華的貨物貿易逆差按美方口徑為2325億美元。在這個數字中，實際上有大約60%是由美國公司或其他第三國(地區)企業在中國加工出口的產品,這是在中國的美國資本獲取利潤的載體。如果將這部分剔除掉，那么美國對華貨物貿易的實際逆差就只有1000多億美元。如果將服務和資本投資貿易考慮進來,近幾年美國對華的“總體貿易逆差”實際上明顯低于美國媒體宣傳的數字。

隨著“入世”過渡期結束，今年以來中國不僅擴大了工農業等實體性產業的市場開放，外商在這些領域的股權投資門檻大幅度降低，而且也加快了金融、保險、科技信息、公用事業(3757.711,-136.89,-3.51%)和其他服務領域的市場開放，比如允許外商以QFII方式進入資本市場，增加包括吸收人民幣存款在內的銀行業務，允許外商投資交通設施和公用事業等等。預計今年美國對華的服務和資本投資貿易的順差將會顯著增加，從而美國對華的“總體貿易逆差”也會明顯減少。

二、中國貿易快速增長:誰是貢獻者？誰是受益者？

中國近30年對外貨物貿易增長經歷了從逆差到順差的周期性變化。從1978年到1988年的11年中共有408.5億美元貿易逆差。這個階段快速進行進口替代，以非常低廉的價格換取價格高昂的制造技術和設備。隨著進口替代帶來生產能力的提高，技術進步加快，進出口貿易結構逐步改善，貿易體制改革增加外貿活力，要素生產率提高，特別是亞洲金融危機期間被迫選擇出口導向戰略，促使進出口貿易出現了由逆差向順差的轉換。

對外貿易是中國經濟持續高速增長的引擎。近5年，中國貨物進出口貿易年均增長28%，占世界貿易比重從3.6%提高到7.7%。中國對外貿易快速增長給世界市場提供了價廉物美的商品，使歐、美、日等主要貿易伙伴獲得了類似于上個世紀60年代“高增長、低通脹”的成就。把工廠搬到中國的美國公司，利用廉價的土地、勞動力、緊缺資源和巨大的需求市場，獲得了巨額利潤。而中國以寶貴的資源和環境為代價在全球產業鏈的加工、組裝環節只是賺了一點加工費和勞務費，掙了一點辛苦錢。

在參與全球產業分工和融入世界市場體系的過程中，中國不僅實現了出口貨物貿易快速增長，而且也使進口貨物貿易保持持續強勁增長的勢頭。從2001年到2006年，中國的貨物進口額從2435.5億美元增加到7916.1億美元，5年增加2.25倍,年均遞增27%;中國的貨物進口額占世界貨物進口總額的比重從3.35%提高到6.81%。在這個基礎上，今年頭4個月的進口增長速度仍然接近20%。可見，中國不僅為世界創造了價廉物美的供給市場，也為世界創造了容量巨大的需求市場，為美國和其他貿易伙伴創造了很多的就業機會。對外貿易快速增長，中國既是貢獻者，也是受益者，而中國的貿易伙伴是更大的受益者。

但應當客觀地看到，在勞動力供給處于高峰時期，中國這個巨大的進口市場需要有強勁的出口市場來支持。如果外部力量對其出口市場過分限制和打壓，就有可能打破中國進口高速增長的慣性。其結果，既會損害中國的利益，也會損害中國貿易伙伴的利益。

三、中美貨物貿易不平衡是多個原因造成的

從2000年到2005年，中國貨物貿易順差占全球貨物貿易逆差的比重從8.83%提高到28.33%，而同期德國和日本的貨物貿易順差占全球比重從56.52%提高到76.75%。實際上，歐洲和中國以外的亞洲經濟體是美國和世界貿易逆差的主要來源地。

造成美國對華貿易逆差的原因，既有外因又有內因，相對于外因，內因起主導作用。這個內因，除了“過度消費引起過度進口”以外，還與“美國的市場不夠開放和出口不足”有關。

第二，面對全球化浪潮，美國“害怕與貧窮國家競爭”，“提高準入標準進而提高外國企業的成本，以削弱外國企業的競爭力”。比如，在能源、航空、農業和先進制造等領域，美國對外國特別是中國資本的限制有增無減。這樣做的結果是可出口商品減少，使得美國在全球出口總規模中的相對比重降低。

第三，美聯儲在較長時期內實行膨脹性貨幣政策，以低利率方式創造過剩的美元流動性，從而人為地造成美國資產升值和“財富效應”。在貸款利率很低的情況下，理性的美國人當然愿意大量刷卡消費;在財政債券融資利率很低的情況下，財政部會不加節制地發行公債以滿足五角大樓的支出需要。在美國國內中低端產業出現空心化的背景下，這樣做的結果必然是美國消費品和公共投資品需求無限制擴大，它們中的很大一部分要靠進口來滿足。

第五，無節制的對外戰爭和全球擴張使得美國政府的公共開支不斷膨脹。2004財年聯邦財政赤字達到歷史最高紀錄的4130億美元，去年仍然高達2482億美元。政府公共開支膨脹必然造成公共品需求膨脹，在國內一般公共品供給增長一定的條件下，只有靠進口來填補供求缺口，從而擴大對外貿易赤字。

四、解決中美貿易問題，美國和中國能夠做什么？

美國如果把雙邊貿易不平衡的原因簡單地推給對方，不重視自己的內因，不重視控制本國的過度消費和過度進口的欲望，不努力擴大市場的對外開放和增加出口，不僅對對方不公平，而且也會使貿易不平衡問題更加嚴重。因此，解決中美貿易不平衡問題的最好途徑是雙方共同致力于消除產生這些問題的因素，在雙邊市場共同促進自由貿易。

美國方面應該控制過度進口，實現自由出口。控制過度進口的首要措施是:實行緊縮的貨幣政策，削減美元在全球的供應量和流動性;提高國民儲蓄率，逐步扭轉投資和儲蓄失衡的格局，限制高負債下過度的私人消費;緊縮聯邦政府開支，特別是通過改變全球擴張戰略緊縮美國在全球的軍費開支，國會應當停止不斷放寬債務發行限額標準的做法，嚴格限制國債發行，減少政府在高負債下過度的公共消費。只要家庭赤字和政府赤字控制住了，促使家庭和政府均做到收支基本平衡，不斷改善消費和儲蓄的關系，就可以為解決貿易赤字問題提供基本保障。

為了擴大出口，美國需要調整與全球化和WTO規則不夠和諧的貿易政策和體制，修改已經不合時宜的國內貿易法案，擴大產業和技術市場的對外開放。在中低端制造業和一般加工業不斷向外轉移的背景下，美國的優勢產業越來越縮小在“產業寶塔”的尖端位置上，比如高端信息技術工業、現代軍事工業、航天航空和鐵路交通業、新能源產業、生物制藥產業、環境保護以及金融和

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