05 wto全球貿易數據與展望報告(全球貨物貿易數據疲軟，WTO都采取了哪些措施應對？)

貨緊縮是近年來一直困擾著我國的宏觀經濟運行。在經歷了2000年和2001年上半年的通貨緊縮緩解之后，自2001年第四季度開始，各類價格指數走勢再次全面走低，作為反映通貨膨脹先行指標的生產資料價格指數和工業品出廠價格指數，在2001年5、6月份由正變負，預示著2002年我國的經濟增長可能再次受到通貨緊縮的負面影響。

4）其他將對2002年的經濟增長帶來負面影響的因素包括：城鄉經濟發展不平衡，城鄉收入差距在繼續擴大；下崗失業壓力有增無減，影響居民的收入預期與消費信心，目前正在開展的事業單位改革和地方政府機構改革，使下崗分流問題更趨突出；社會風氣不良、腐敗現象普遍嚴重影響到正常的經濟運行，帶來的一些深層次問題將在一定程度上制約2002年經濟增長；企業發展的內在活力和創新能力不足，經濟持續快速增長的微觀基礎尚不健全。

2.5 2002年經濟增長的不確定性因素

2002年至少存在著下列的不確定因素影響著我國的經濟增長：一是世界經濟的下滑對我國經濟增長的影響是雙重的。對我國的出口將產生消極影響的同時卻可能加快我國的資本凈流入。二是入世后我國的宏觀經濟政策將會為符合WTO規則而進行調整，由于政策調整尚待時日，因此這種可能的政策調整會對我國經濟增長產生何種性質的影響目前難以判斷。三是我國入世后各貿易成員國與我國的貿易往來給中國經濟帶來的影響從長期來看是有利的，但是就短期而言，入世的正面效應與負面效應都存在，判斷那種效應更大存在著較大的困難。四是市場化進程加速，2002年各要素市場是否完全走出傳統經濟的模式，資源配置是否真正能夠市場化尚難預料。

3宏觀經濟政策

3.1就財政政策而言，積極的財政政策在2001年繼續發揮著重要的作用，成效顯著，其對2002年的經濟增長仍然是最重要的驅動力，盡管其影響力有減弱的趨勢。同時對積極財政政策進行結構性調整的必要性開始凸現出來。

始于1998年的積極財政政策是我國在特殊的時期采取的一項特殊政策，是政府在市場經濟條件下反周期調節的一種嘗試。實踐表明這種積極的財政政策取得了巨大的成功。為了鞏固前三年的政策效果，保持經濟政策的穩定性和推動國民經濟持續和健康的發展，2001年我國政府繼續實施了積極的財政政策。2001年的主要政策內容包括：增發1000億元建設國債，用于彌補前期基礎設施在建項目后續資金不足，一般不開工新項目；發行500億元特種國債，以支持西部開發，主要用于西氣東輸、西電東送、青藏鐵路、南水北調、生態建設等一些重大基礎設建設；繼續調整收入分配政策，提高機關事業單位職工工資和離休人員的養老金。

積極的財政政策對于我國持續保持GDP達到7%以上的經濟增長速度起到了至關重要的作用，但是與此同時，積極的財政政策開始受到批評。批評主要集中在兩個方面，其一，積極的財政政策作為一種短期的政策被長期化，以增發國債為主的政策其積極效應開始減弱。據有關人士測算（張昌彩），1998年下半年發行建設國債1000億，拉動當年GDP增長1.5個百分點；1999年發行建設國債1100億，拉動當年GDP增長2個百分點；2000年發行建設國債1500億，僅拉動當年GDP增長1.7個百分點。其二，以增加財政收入為目的的稅收政策開始對非政府投資和消費需求產生負面影響。近年來我國的財政稅收增長大幅度超過GDP的增長，2002年元至九月份的財政收入達到11872.3億元，比上年同期增長24.2%，高于GDP的三倍多。這種財政稅收的超常規增長在反經濟周期的政策中有其合理性，但是由此給企業尤其是非國有經濟和農民帶來沉重的稅收負擔，其結果是直接導致民間投資和農村消費的減少。

3.2就金融政策而言，加強監管、防范風險和制度建設是我國2001年金融政策的主要基調，其中證券市場的制度建設和消費信貸政策是今年金融政策的亮點。2002年金融政策的重點應當放在改革銀行體制疏通貨幣傳導機制、適當增加貨幣供應量和謹慎制定國有股減持與流通政策等三個方面。

2001年我國貨幣政策繼續貫徹擴大內需為主的方針，在保持穩健的同時具有相對的靈活性，表現在靈活運用多種貨幣政策工具保持了貨幣供應量的適度增長。但是總體表現穩健有余而發力不足，對2001年的經濟增長的作用不甚理想。利率政策方面，人民銀行調高再貼現利率，從2.16%提高到2.97%，外幣存款利率自2000年以來連續9次調低，今年元至八月份先后7次調整外幣利率，一年期美圓存款利率由5%下調至2%，比人民幣一年期存款利率低0.25個百分點，利率政策的另外一個重要表現是公開市場操作招標利率已經成為貨幣市場交易主體的主要參考指標，對市場利率的走勢起著重要的作用。信貸政策方面的突出表現是加大消費信貸的支持力度，使2001年的消費信貸獲得迅猛發展，截止八月底的消費信貸余額達到6115億元，累計增加1880億元，比去年同期增加583億元。

有必要對2001年的貨幣政策的得失進行反思與調整。在國有企業改革尚未完成的情況下，金融監管超前于中國經濟結構調整，過分強調金融風險，導致貨幣政策傳導機制不靈，貨幣供應量嚴重不足，不能適應當前的經濟增長需要。2002年的貨幣政策至少面臨著兩個方面的挑戰，首先，貨幣政策與積極的財政政策缺乏配合。通貨緊縮壓力猶存，導致實際利率過高，嚴重抑制了民間投資的快速增長，使政府投資對社會資金的帶動力與影響力受到限制。從資金供求的角度看，2001年存貸差進一步擴大，各層次貨幣供應量增速減緩，特別是M0和MI增速均較上年同期有較大下降。2001年10月，M0增長66%，比上年同期低33個百分點，M1增長率為123%，比上年同期低37個百分點，兩相指標均未達到年初設定的目標值。第二，從2001年9、10月份開始，銀行放貸困難，貨幣供應量下降。11月末，全部金融機構各項貸款余額為11萬億元，按可比口徑計算僅增長10.9％；1至9月份貨幣流動性比率(M1／M2)為37.2％，比年初有所降低，表明貨幣的流動性在減弱。由于人民幣的低利率政策已維持了相當長的時間，2002年降息政策的操作空間很小，降息的意義不大，甚至可能導致利率陷入“流動性陷阱”。

我們認為，2002年的貨幣政策的重點應當是繼續推進商業銀行體制改革、推進利率市場化以發揮其在宏觀調控中的作用。建議適度放松金融監管，積極疏通貨幣傳導機制。由于銀行體制改革關系到貨幣傳導機制是否正常發揮作用，因此需要通過銀行內部體制改革和運行機制再造，解決商業銀行不良資產和多存少貸的問題。在利率政策方面，2002年在貸款利率下調空間有限的情況下，應大幅度增加貨幣供應量，降低實際利率，為社會民間投資的啟動和增長創造條件。

與貨幣政策的表現平平相比，2001年金融政策反映在資本市場的制度建設方面成效卓著。2001年證券市場相繼推出了一系列具有重大意義的政策措施，包括對境內投資者開放B股市場，使B股市場再次成為一個具有吸引力的投資場所和恢復其籌集資本的功能；實施新股發行由審批制向核準制的轉變，使證券市場由一個具有濃厚的計劃經濟色彩的市場向市場化方向邁出了具有革命性的步伐；而相繼實施的上市公司退市制度、開放式基金的推出、加強對市場主體行為的監管與打擊力度以及實行國有股減持政策等，對證券市場從微觀制度到市場規則進行全方位的改造，從而為證券市場的國際化奠定基礎。

2002年證券市場的政策將在以監管與規范為主基調的前提下，維護市場的穩定將受到重視，其中，國有股減持與流通政策將對2002年的證券市場產生廣泛與深遠的影響，我們對此保持謹慎樂觀。

很赞哦!（8942）