05 中國海外投資協會會長(中國直銷協會秘書長是誰)

大投資力度，投資頻率分別為33次和37次，達到歷史頂峰，其中互聯網軟件與服務行業的投資總共高達33次，占據兩年投資的半壁江山。即使在其他行業的投資，也多以互聯網為主，比如互聯網零售、應用軟件、家庭娛樂軟件等。

2012年受宏觀大環境影響，紅杉中國僅投資8個項目，其中與互聯網相關的達6個，2013年投資19次，互聯網比重依然占據第一。

這種從傳統行業回歸到互聯網行業的投資邏輯被沈南鵬解釋為，“我們所做的不過是尋找中國GDP增長下，個人消費提升所帶來的新需求。因美國的消費品市場早在幾十年前就已成熟，紅杉只能專注于科技發展，但在中國，除技術變化，消費市場的發展本身也是巨大的機會。”

而紅杉的一名LP將其解釋為紅杉在中國走了機會主義路線。畢竟對于進入一個新市場的外資PE而言，業績才是王道。

入主中國9年狂吸122億

根據公開信息顯示，紅杉中國團隊目前管理約20億美元的海外基金和近40億人民幣的國內基金，用于投資中國的高成長企業。

自2005年進入中國以來，根據Wind數據的顯示，紅杉中國共管理12只基金，其中2010年發行最多，達4只基金，至今仍有兩只尚未募集完成，分別是珠海紅杉基金和無錫紅杉恒業基金，募集規模分別為10億元和7.98億。

一般情況下，紅杉中國的募集資金額度均在10億以下，最大的一次是募集資金高達20.5億元的天津紅杉聚業基金，最后超募到26億。2012年9月至今，紅杉中國并沒有募集新的基金。至此，紅杉中國共管理資金規模達78.38億。

那么，進入中國9年以來，紅杉資本究竟在中國賺走了多少錢?

從退出渠道來看，紅杉主要通過并購和上市退出。紅杉中國153個投資項目中，21家已在美國、香港、內地等地上市。對這21個上市項目投資收益進行逐一估算發現，紅杉中國僅這21個上市項目，總投資凈收益約122億人民幣。

不過，忽略期間的各種失敗項目成本、人力成本不計，紅杉中國這9年21家成功上市的項目回報122億人民幣，折回僅19.3億美元，而紅杉總部最近僅憑 6000萬美元投資得到了WhatsApp19%股份一單便獲利近30億美元。紅杉中國團隊交出的答卷與美國紅杉的差距還有很長一段路要走。

紅杉中國獲利最豐厚的項目當屬奇虎360和唯品會，分別凈賺4.98億美元和2.37億美元。

奇虎招股書顯示，紅杉2006年向奇虎360投資600萬美元，當時每股50美分，2006年11月第二輪投資中注資100萬美元，每股66美分。奇虎 360首日上市股價達34美元，紅杉持股8.5%，價值5.05億美元。由此計算，紅杉700萬美元投資五年獲得72倍回報，盡賺4.98億美元。

2010年，紅杉開始投資唯品會，注資3500萬美元，凈收益2.37億美元，雖然賬面收益比不過奇虎360，但紅杉資本作為幕后主導，將唯品會、樂蜂網、聚美優品三者歸宿巧妙安排，坐收最大漁利。

當然，紅杉中國也投資了不少的失敗公司。紅杉資本在中國的第一個上市項目——亞洲傳媒便出師不利，雖然成功上市并獲得7倍收益，但一年以后便因資金被占用的丑聞被迫退市。此外，麥考林業績的不理想導致在資本市場上淪為垃圾股。

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