05 國際經濟與貿易大宗商品交易專業怎么樣(聚民惠貿易有限公司怎么樣？)

負責替出口商領取信用證、轉交單證并與開證行接洽，叫做通知行。

此外，最終負責撥款的銀行叫做信用證償付行，一般就是開證行；也可以由另外的銀行先行墊付并收取少量費用，叫做信用證議付行，一般也就是通知行。

信用證是外貿中最重要的也是最常見的工具。國際商會為規范信用證的使用而制定了統一的標準《UCP500》即《國際跟單信用證統一規定》，作為使用及仲裁的依據。

關于信用證的實際操作，會在本書第五關《高手篇：信用證全攻略》中做實例講解。

通過對外貿的三個關鍵秘密：單證交易、退稅制度和信用證結算的了解，我們基本上掌握了外貿的精髓。現在我們終于可以比較清楚地理解一個標準的出口操作案例流程了：

尋找客戶----簽訂合同----客戶開出信用證----根據信用證備貨----貨物辦理商檢、報關后交付貨物運輸公司并取得提單----根據信用證備齊全套單據----單據交付國外銀行，國外銀行審核無誤后撥付貨款至國內銀行----根據國內銀行的收款憑證至外匯管理局辦理核銷----至稅務局辦理退稅----結束。

有了基本的外貿常識，接下來最后一步準備工作，就是打造做外貿的兩個必備利器：電腦和英語。

四、外貿第四步：利器速成法----電腦與英語

因為外貿中買賣雙方互不見面，作為現代最便捷有效的辦公工具與聯系方式的電腦和互聯網，重要性不言而喻。熟練掌握電腦知識和技巧，能為你順利開展外貿節省下大筆費用。Office文檔和制表軟件是最基本的，此外還有最常見的圖片查看和修改軟件ACDSee，功能更大的 Photoshop，國際貿易公司喜歡用的PDF格式(電子書)文件瀏覽器AdobeReader 等，電子書最大的好處是不大容易在文件網絡傳輸中修改、變形、缺漏或感染電腦病毒。

而最為重要的是學會在網上查找資料，收集信息。這個工作貫穿整個外貿過程，是關鍵所在。本書也會根據教程進展陸續介紹其中的技巧。首先要了解的就是重要工具---搜索引擎。所謂搜索引擎，就是網上信息的“向導軟件”。這個軟件根據人想了解的內容----內容的“關鍵詞”----比如“五金工具”、“運輸公司”、“外貿技巧”、“出口商檢申報”等等，在浩如煙海的互聯網世界中尋找相關的信息網頁，這些網頁的地址告訴你，由你去瀏覽并查找所需信息。這樣的軟件網上有很多，目前都是免費使用的，比如最著名的Google。在互聯網地址中填入 買粉絲://買粉絲.google.買粉絲 即可進入這個搜索引擎了,在搜索欄中填入你想了解的信息的關鍵詞，點擊[搜索]，奇妙的互聯網世界就此開啟。

經濟學！簡單的，100分！

1，聯儲提高利息，一般是用來抑制經濟過熱的。

產生的后果是信貸緊縮，市場貨幣供應量減少，物價下降，

這一階段不只是房子，很多商品都會處于觀望期：等待物價下降

2，杠桿率即一個公司資產負債表上的風險與資產之比。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反應出公司的還款能力。一般來說，投行的杠桿率比較高，美林銀行的杠桿率在2007年是28倍，摩根士丹利的杠桿率在2007年為33倍。

3，一、全球金融危機的發展歷程

本輪全球金融危機肇始于美國次貸危機，而美國次貸危機則源于美國房地產價格泡沫的破滅。在互聯網泡沫破滅之后，美聯儲在很長時期內實施了過于寬松的貨幣政策，導致美國房地產價格指數在2000年1月至2006年5月期間上漲了1.24倍。[1] 在低利率與房價持續上漲背景下，由于美國政府金融監管缺位，導致次級抵押貸款市場以及基于次級抵押貸款的各種金融衍生產品過度發展。不過，上述繁榮建立在假定美國房地產價格將會持續上漲的脆弱基礎上。 當美聯儲在通貨膨脹壓力下從2004年6月起重新步入加息周期后，房地產價格從2006年6月起開始下跌。次級抵押貸款市場以及金融衍生產品市場繁榮的基礎不復存在。2007年8月，美國第五大投資銀行貝爾斯登宣布旗下對沖基金停止贖回，引發投資者撤資行為，從而觸發了流動性危機。這被視為美國次貸危機全面爆發的標志。2008年2月，英國北巖銀行被英國政府國有化，這是次貸危機爆發以來第一家被國有化的金融機構，也標志著次貸危機已經傳遞至歐洲。2008年3月，貝爾斯登申請破產倒閉，在美聯儲的斡旋下被摩根大通收購。美國政府對貝爾斯登的救援標志著次貸危機進入一個新階段，同時強化了投資者對金融機構“大而不倒”的預期。 2008年9月是美國次貸危機轉變為全球金融危機的轉折點。9月7日，美國政府宣布接管房地美與房利美，這意味著美國房地產金融市場爆發系統性危機。9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟申請破產保護，美國政府沒有實施救援。美國政府聽任雷曼兄弟破產倒閉的做法打破了金融市場關于金融機構“大而不倒”的預期，直接造成美國短期貨幣市場崩盤。由于短期貨幣市場是美國影子銀行體系最重要的融資來源，雷曼兄弟的破產使得美國投資銀行的覆滅變得不可逆轉。在雷曼兄弟破產的同一周內，美國第三大投資銀行美林宣布被美洲銀行收購，美國前兩大投資銀行高盛與摩根士丹利宣布轉為銀行控股公司。華爾街上煊赫一時的五大投行集體消失。此外，美國最大的保險公司美國國際集團（AIG）出現嚴重虧損，最終被美聯儲注資850億美元并實施國有化，這標志著信用違約掉期（Credit Default Swap，CDS）市場開始崩潰。在2008年9月，危機也由美國金融市場全面蔓延至歐洲與新興市場國家的金融市場，危機正式由國別危機轉變為全球金融市場危機。

金融市場的危機也通過財富效應、信貸緊縮、切斷企業融資來源等渠道影響到全球實體經濟。從2008年第2季度起，歐元區與日本經濟進入負增長；從2008年第3季度起，美國經濟進入負增長。三大發達經濟體在2008年下半年集體陷入衰退，新興市場國家與發展中國家的經濟增長也明顯減速。根據IMF的最新預測，2009年全球經濟將實現1.3%的負增長，這是全球經濟自二戰以來的首度萎縮。其中發達國家經濟將萎縮3.8%，新興市場國家與發展中國家的經濟增長率也僅為1.6%。[2] 在2009年2-3月，有四種危機重疊發生：一是以花旗銀行、美洲銀行為代表的美國大型商業銀行爆出巨額資產減記（不過09年第1季度財報顯示相關銀行盈利狀況有所好轉）；二是美國對沖基金行業從2008年10月起遭遇大規模的投資者撤資行為；三是發達國家實體經濟仍在不斷下滑；四是中東歐國家很可能爆發因為外資抽逃而引發的金融危機。因此，2009年春季也被稱為“金融海嘯第二波”，以對應雷曼兄弟破產所引發的金融市場系統性危機。不過，由于投資者預期已經顯著調低，目前已經很難有打破投資者預期的意外事件發生，金融市場重現系統性危機的可能性相對較低。然而，全球金融危機仍處于深化與擴展的過程中。 以上我們簡要回顧了全球金融危機的發展歷程。事實上，我們很難清晰劃分金融危機的發展階段，原因是各種不同類型的危機往往交疊在一起。例如，房價下跌從2006年6月起延續至今（美國房價指數迄今為止已經下跌了30%[3]），流動性短缺和信貸緊縮從2007年8月起延續至今，股市下跌從2007年10月起延續至今，實體經濟衰退從2008年第3季度起延續至今。因此，我們只能用標志性事件（例如金融機構破產）的發生來大致描述金融危機的演進。

二、美國政府救市政策及其后果

要判斷全球金融危機的未來走向，就離不開對美國政府救市政策的梳理與評價。下面我們從財政政策與貨幣政策兩個層面來分析美國政府救市政策及其后果。 表1總結了迄今為止美國政府出臺的財政救市方案，主要包括1680億美元的減稅、7000億美元的問題資產紓困方案、奧巴馬政府7870億美元的經濟刺激方案，以及最近出臺的公私合營的壞賬銀行等。簡單計算，美國政府財政救市方案的金額已經高達1.66萬億美元，約為GDP的12%。上述方案既包括幫助金融機構紓困的具體措施（包括注資、剝離問題資產、為金融機構負債提供擔保等），也包括提振實體經濟的具體措施（包括減稅和增加社會公共支出等）。現在要全面評價財政救市方案的效力為時尚早，但相關政策的出臺至少緩解了金融市場與實體經濟的進一步下滑。 美國政府巨額財政刺激方案的直接后果，是美國政府的財政赤字飆升，以及為財政融資的壓力上升。2002年至2007年，美國政府財政赤字平均為4270億美元。根據奧巴馬政府的預算，2009財年的財政赤字將達到1.75萬億美元，超過美國GDP的12％。發行國債是美國政府用于彌補財政赤字的重要手段。如圖1所示，自1990年以來，美國歷年的國債凈發行額與財政赤字水平大體相符，這表明美國政府主要用增發國債來彌補財政赤字。自1996年以來，每年國債凈發行額均高于財政赤字水平。[4] 2002年至2007年，美國國債凈發行額一直穩定在5000億美元左右，2008年則飆升至1.47萬億美元。市場預計，要為巨額財政赤字募集足夠資金，2009年美國國債凈發行額將至少達到2萬億美元。 2008年年底美國國債市場未清償余額約為10.7萬億美元。如果2009年新增2萬億美元的國債發行，相當于市場上新增20%的供給。如果對美國國債需求的增長跟不上國債供給的增長，美國政府必須提高新發國債的收益率，而這會壓低存量國債的市場價值，持有大量美國國債的外國投資者將遭受嚴重損失。[5] 然而現實情況是，截止2009年4月中旬，美國國債市場收益率總體而言仍處于不斷下降趨勢：目前10年期國債收益率低于3%，而3個月國債收益率低于0.20%。美國國債市場的火爆行情，主要與國際金融機構的去杠桿化，以及國際資本在危機時期的“流向安全港”（Fly to Safety）效應有關。一旦國際機構投資者的去杠桿化結束并重新配置風險資產，大量的資金將從美國國債市場撤出，這可能顯著推高國債市場收益率并壓低國債市場價值。 表2歸納了危機爆發至今美聯儲的應對方案。美聯儲的救市方案主要包括三類：一是降息，在次貸危機爆發后一年半時間內，聯邦基金利率由5.25%降低至0-0.25%；二是通過各種信貸創新機制向金融機構提供流動性支持，包括針對存款類金融機構的期限拍賣貸款（TAF）、針對交易商（投資銀行）的主要交易商信用貸款（PDCF）、針對商業票據發行者的商業票據貸款（CPFF），以及針對資產支持證券購買者的期限資產支持證券貸款（TALF）；三是所謂的定量寬松（Quantitative Easing）政策，即美聯儲通過直接購買證券的方式向金融市場注入流動性，相關證券包括國債、機構債與MBS。 美聯儲極其寬松的貨幣政策收到了一定成效，目前無論是反映短期貨幣市場融資成本的TED息差，還是美國居民中長期住房抵押貸款利率，與危機爆發初期相比都顯著下降。然而，美聯儲貨幣政策也造成了兩個明顯后果：后果之一是美聯儲資產負債表的規模不斷上升。如圖2所示，從2008年9月初到2009年4月中旬，美聯儲資產負債表的總規模由9000億美元左右飆升至2.2萬億美元左右。總資產上升的主要原因是美聯儲通過各種創新機制提供的流動性貸款顯著增加，自2008年3月推出PDCF機制以來，美聯儲流動性貸款由零上升至2009年4月中旬的1.2萬億美元。自美聯儲實施定量寬松政策以來，美聯儲直接持有的證券數量也有所上升；后果之二是美國金融機構的超額準備金大幅飆升。由于美聯儲的資本金沒有發生變動，因此資產負債表總體規模的上升實際上意味著美聯儲負債的上升。如圖3所示，在美聯儲各項主要負債中，流通中現金的規模大致穩定在9000億美元左右，而存款類金融機構的存款則由2008年9月初的200億美元左右上升至2009年4月中旬的接近9000億美元。 盡管美聯儲

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