05 天津星盛行國際貿易有限公司(工程概論)

，債券種類由國家債券擴展到金融債券、企業債券、國際債券的發行。我國的股票發行始于1984年。

1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天橋百貨股份有限公司，并發行了股票。同年11月，由上海電聲總廠發起成立的上海飛樂音響股份有限公司向社會公開發行股票。之后，上海延中實業股份有限公司也面向社會發行了股票。全國其他一些城市也相繼發行了股票。在政府的引導下，隨著股份制試點企業的增加，我國股票發行規模不斷擴大，股票發行涉及境內人民幣普通A股、供境內外法人和自然人購買的人民幣特種股票B股，還有在境外發行的H股和N股等。

2．交易市場。我國的證券交易市場始于1986年。1986年8月，沈陽信托投資公司第一次面向社會開辦了證券交易業務，之后，沈陽市建設銀行信托投資公司和工商銀行沈陽證券公司也開辦了這項業務。1986年9月，上海市幾家專業銀行的信托部門及信托投資公司開辦了股票“柜臺交易”，1988年4月和6月，財政部先后在全國61個大中城市進行轉讓市場的試點。

到1990年，全國證券場外交易市場已基本形成，隨場外交易市場的形成，場內交易市場也迅速發展起來，1990年11月26日，國務院授權中國人民銀行批準的上海證券交易所宣告成立，并于1990年12月19日正式營業，成為我國第一家證券交易所；1991年4月11日，我國另一家由中國人民銀行批準的證券交易所——深圳證券交易所也宣告成立，并于同年7月3日正式營業。兩家證券交易所的成立，標志著我國證券市場由分散的場外交易進入了集中的場內交易。

與此同時，全國的一些大中城市如武漢、天津、沈陽、大連等地還成立了27家證券交易中心，接納多種債券和投資基金交易。一些交易中心還同上海、深圳證券交易所聯網，使兩家證券交易所的交易活動得以輻射、延伸。不僅如此，1990年10月，中國人民銀行還建立了全國證券交易所自動報價系統（STAQS），該系統中心設在北京，通過計算機網絡連接國內證券交易比較活躍的大中城市，為會員提供有價證券的買賣價格信息以及報價、交易、交割和結算等方面的服務。該系統1991 年4月開始并網運行，至1994年，已有分布全國的42個城市的189 家會員公司。

1993年2月，經中國人民銀行批準，又一家證券交易網“中國證券交易系統有限公司”（NET）宣布成立。中證交NET系統中心設在北京，以通訊衛星連接全國各地的計算機網絡，為證券交易提供服務、交易、清算、交割和托管服務，提供證券市場的投資買粉絲及信息服務。該系統1993年4月28日正式開業，至1994年，該系統衛星通訊網絡覆蓋了全國100多個城市，入網證券商達幾十家。

直到1998年，我國證券交易市場一度形成了以“兩所兩網”為主體、集中與分散相結合的層次化特征。當時的場外市場除了北京的STAQ和NET系統,其余大都是地方政府為搞活本地經濟、促進股權流動而自行設立的區域性的產權交易市場。它們主要定位于解決當地法人股、內部職工股和基金證券等的交易流通,而且規則各不相同、機構與管理混亂,一些上市公司質量低下,極易引發金融風險和社會問題。盡管這些市場對于當地企業的改制和融資確實起了比較好的作用。但是,由于國家一直未制定統一的政策法規對柜臺交易市場進行有效的規范和管理,致使柜臺交易存在不少問題。

東南亞金融危機之后，出于防范金融風險、整頓金融秩序的部署，地方交易中心和法人股市場相繼受到清理,各種形式的股票場外交易被《證券法》所明令禁止，從而形成了高度集中的兩所體制,即滬、深交易所并存發展,股票流通集中在交易所的格局。但此后股票內在的流通性要求和企業的股份制改造、各部門的債券融資、投資者投資等現實需要仍推動各類場外市場隨中央政府管制力度的強弱而時強時弱，或以地下、半地下市場的方式繼續存在。法人股的場外協議轉讓市場并不因STAQ、NET的關閉而停止，該市場最活躍的形式是以拍賣的方式進行流通，拍賣行成了法人股“交易所”。

但到2001年7月，中國證監會正式否認這一市場的合規性。同時興起的是各地的技術產權市場,它們承擔了場外市場的部分職能。為解決STAQ、NET關閉后的遺留問題，2001年6月12日中國證券業協會發布《證券公司代辦股份轉讓服務業務試點辦法》，選擇了6家證券公司作為試點單位，通過它們的網點辦理原NET、STAQ系統11家掛牌公司流通股份的交易。一些摘牌退市的股票也由中國證券業協會選取合格的證券公司代辦股份轉讓。

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