05 攜程海外運營工作經歷(活動運營崗位分析，就看這一篇)

運載，故此得名。

二戰后多數軍用工業向民用工業轉型，航空業也隨之出現并且飛速發展，而原來的跨洋型郵輪因航行速度慢、消耗時間長，基本上退出了歷史舞臺。現在所說的郵輪，實際上是指在海洋中航行的旅游客輪。

2.1.9博彩和賭場

賭場是指提供賭場服務的行業。賭場是指專供賭博的場所賭場，常指合法經營的多種賭博場所;同時賭場也指非法的聚賭地方，這些地方一般稱為賭窟或賭坊。

博彩指指銷售彩票的行業。彩票是一種以籌集資金為目的發行的，印有號碼、圖形、文字、面值的，由購買人自愿按一定規則購買并確定是否獲取獎勵的憑證。

2.2商業模式

旅游行業公司分為專業的景點公司、服務公司、綜合公司等。

表香港中旅收入結構分解單位:萬元,CNY

資料資產信息網千際投行

2.3技術發展

居民人均可支配收入的增長、人口結構帶來旅游高消費人群基數增加，居民休閑度假時間增加、交通改善和產業政策支持都可以有效推動旅游行業的發展，其中收入增長、休閑時間增加、交通改善對旅游業發展的影響最為關鍵。

資料資產信息網千際投行

資料資產信息網千際投行

按照WTTC的預測，2011-年間，中國旅游業直接和間接帶動產業經濟產值實際增長率(剔除通脹因素以外將達到9%，領先于印度、泰國、日本等亞洲國家，在全球181個國家中排名第一。行業直接和間接帶動就業人口數年均復合增速將達4%，在亞洲僅次于泰國，在全球181個國家中排名第19。

2.4政策和監管

旅游行業管理是指政府通過規劃、法律、政策，引導市場趨勢，建立市場規則，進而協調、監督、維護市場秩序，以規范企業行為，維護旅游者的權益，為旅游產業快速、健康、持續發展樹立良好形象，創造良好的經營環境。

國家旅游局是國務院主管旅游業的直屬機構，各省、自治區和直轄市的旅游局(委是地方旅游行業的主管部門，各省、自治區、直轄市設立省、地(州、市、縣旅游局三級地方旅游行政管理體系，地方各級旅游局是當地旅游工作的行業歸口管理部門，受同級地方政府和上一級旅游局的雙重領導，以地方政府領導為主，負責轄區內的旅游行業管理工作。

中國旅游協會是旅游行業的自律性組織，是由中國旅游行業的有關社團組織和企事業單位在平等自愿基礎上組成的全國綜合性旅游行業協會。

資源類旅游項目，涉及到風景名勝、文物古跡、森林公園、自然保護區等許多不同類型的資源范疇。按照現行的行政管理體制，旅游資源按不同屬性，分別由建設、文物、林業、國土資源、旅游等有關主管部門歸口管理。其中：建設主管部門負責評定和管理風景名勝區;旅游部門負責評定和管理A級旅游區(點;文物部門負責評定和管理文物保護單位;林業部門負責評定和管理森林公園;自然保護區則分別由環保、林業、農業、海洋和國土資源等部門主管。

自然保護區是指對有代表性的自然生態系統、珍稀瀕危野生動植物物種的天然集中分布區、有特殊意義的自然遺跡等保護對象所在的陸地、陸地水體或者海域，依法劃出一定面積予以特殊保護和管理的區域。國家對自然保護區實行綜合管理與分部門管理相結合的管理體制。國務院環境保護行政主管部門負責全國自然保護區的綜合管理;國務院林業、農業、地質礦產、水利、海洋等有關行政主管部門在各自的職責范圍內，主管有關的自然保護區;縣級以上地方人民政府負責自然保護區管理部門的設置和職責，由省、自治區、直轄市人民政府根據當地具體情況確定。

旅游客運業務方面，主管部門有國家各級交通運輸管理部門。各級人民政府均設交通廳(或交通局、交通委員會等交通行政主管部門，主管本地公路、水路等交通事業的職能部門，統籌本地區公路管理工作、制訂公路發展規劃和具體實施方針，以及負責全國及省級公路的發展、建設、養護和管理。

旅行社業務為許可經營。經營旅行社業務，應當報經有權審批的旅游行政管理部門批準，領取旅行社業務經營許可證，并依法辦理工商登記注冊手續。國家旅游局依據旅游業發展的狀況，制訂旅行社業務年檢考核指標，統一組織全國旅行社業務年檢工作，并由各級旅游行政管理部門負責實施。

酒店業經營，除了旅游主管部門外，公安、工商、物價、環保、衛生檢疫、城建城管等部門也根據職責分工實施對各類旅游飯店企業的監管。

中國旅游業作為第三產業的主要支柱行業，其在調整產業結構、創造就業機會、縮小區域發展差距等方面具有明顯的優勢，國家近年來持續出臺各項旅游促進政策，推動旅游業較快發展。

表旅游行業主要政策

資料資產信息網千際投行

年爆發新冠肺炎疫情后，旅游行業遭受沖擊，針對行業面臨的實際困難，從國家到地方政府都陸續出臺了相關補貼和扶持政策。國家層面發布了《關于積極應對疫情影響保持導游隊伍穩定相關工作事項的通知》《關于暫退部分旅游服務質量保證金支持旅行社應對經營困難的通知》《旅游景區恢復開放疫情防控措施指南》等政策;各地政府也分別圍繞資金支持、金融扶持、稅費優惠、社會保障、物業租金等多個方面對旅游企業給予幫助，提振消費，促進旅游市場恢復。

第三章行業估值、定價機制和全球龍頭企業

3.1行業綜合財務分析和估值方法

圖行業綜合財務分析

資料資產信息網千際投行wind

圖行業估值和行業歷史表現

資料資產信息網同花順

旅游業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法等。

3.2發展和價格驅動機制

圖旅游業發展核心驅動因素

資料資產信息網千際投行

3.2.1免稅

全球免稅市場伴隨國際游客增長保持持續穩定增長。

圖全球免稅市場行情

資料資產信息網千際投行

與韓國免稅巨頭樂天和新羅的收入規模相比，中免的差距仍較明顯。2012年，新羅的免稅銷售額是中免的2倍，而樂天的免稅銷售額是中免的3.5倍。而韓國免稅巨頭的銷售額主要來自其大型市內免稅店和國際機場樞紐店貢獻。從中免的情況來看，除了三亞大東海免稅店貢獻較顯著外，其他完全是依靠眾多的邊境、機場(非國際樞紐機場零散的免稅店，經營面積小，商品品類少，收入貢獻低。因此，未來隨著海棠灣免稅城的落成，京滬市內免稅店的獲批，中免中長期收入規模仍有較大提升空間。

3.2.2旅游演藝

旅游演藝行業將文化演藝和旅游兩個行業融合在一起，目標觀眾為游客，節目形式更加突出弘揚當地民俗文化。我國旅游演藝行業最早產生于上世紀80年代，為了接待來訪的國家首腦和政府官員，西安市率先推出了《仿唐樂舞》演藝節目，將藝術演出與旅游文化結合在一起，開創了旅游演藝這一全新的行業。進入90年代后，深圳華僑城的出現則真正地將旅游文化和演藝節目融合在一起形成全新的旅游項目，杭州的《宋城千古情》也是這一時期的代表，均通過將演藝節目帶入主題公園，提高吸引力，增加客流量。

圖旅游演藝行業的發展

資料資產信息網千際投行

影響旅游演藝成敗的四要素：產品、價格、營銷和區位

從已有旅游演藝節目的實踐來看，產品(即演出質量，包括新穎性、雅俗共賞性、與當地民族文化結合等、定價(恰當定價有助于項目順利實現盈利、營銷(團散客各有側重，全方位的營銷體系，區位(影響演出早期盈利甚至整體成敗是決定旅游演藝項目成敗的四個關鍵因素。

3.2.3酒店

圖酒店品牌

資料資產信息網千際投行

直接受益于國家經濟的快速發展與人民生活消費水平的提高，我國酒店行業規模持續增長，我國的酒店行業正逐步走向大規模、高質量的發展時代。近年來，我國酒店行業發展在行業內部呈現明顯的結構分化特征。以五星級酒店為代表的豪華型酒店受國家限制“三公”消費和“中央八項規定”等政策影響消費需求快速萎縮，同時由于運營成本高居不下、地產投資高峰等多重因素影響，豪華型酒店的發展速度和規模增長速度呈現連年降低的態勢。以如家、漢庭等連鎖酒店為代表的經濟型酒店在經歷過高速增長高峰后，由于同質化嚴重和供給過剩，現已進入洗牌階段。而中高端酒店行業受益于消費升級和中產消費群體的快速擴大，加之經濟型酒店和豪華型奢華型酒店的消費轉移影響，近年來中高端酒店迎來行業紅利時代，連續多年保持快速發展態勢。

資料資產信息網千際投行

3.2.4出境游

目前疫情在中國已經取得穩定控制，中國也再次成為世界上最活躍的旅游地區。自4月以來，國內旅游業已逐漸恢復，中國境內的個人和團體旅游不再受到任何限制，航班和火車服務已恢復到疫情之前的水平，匯聚大量人潮的展覽和會議活動也都在進行。就出境游而言，中國出境旅游以亞太地區和歐洲為主要目的地，當中較少的人潮匯聚地和新目的地將更受青睞。出境游轉換為國內游的趨勢將持續，促使國內游進一步發展。尤其在2021年，因有部分中國旅客對于出境游還是抱持疑慮，同時能夠在休閑旅游上消費的富裕人口比例將進一步增加，加上當地旅游服務提供商的產品和服務變得更加多樣和成熟。

3.2.5景區

圖景區上市公司業績增長邏輯

資料資產信息網千際投行

3.2.6OTA

OTA的發展經歷了從PC端到移動端再到小程序端的飛躍。中國在線旅游企業幾大巨頭已經形成、并在不斷鞏固自己的護城河，比如以流量為主導的攜程、以大數據為優勢的飛豬、以自有體系為主導的海航系;并且紛紛向線下發展，向三四線城市下沉，甚至開拓海外空間。從趨勢上看，在線旅游已經進入了一個平臺期、集中化發展的新階段。

3.2.7餐飲

在餐飲行業多元化、團餐及外賣、便利店鮮食等快速發展背景下，由于時效性、經濟性考慮，對標準化食材的需求快速提升。餐飲業發展主要受自身經濟發展水平、服務質量、創新意識等的影響。

3.3競爭分析

3.3.1免稅

圖免稅店競爭分析

資料資產信息網千際投行

3.3.2演藝

旅游演藝行業中主題公園類的演藝盈利能力最強，僅9%劇場臺數，貢獻46%的國內旅游演藝票房收入。

表旅游產業當下的SWOT分析

資料資產信息網千際投行

3.3.3酒店

目前我國酒店行業連鎖化率和集中度相對較低，以客房數計算，年我國酒店行業連鎖化率僅24.9%，低于全球市場41.1%，遠低于美國71.8%。雖然由于市場發展時間、消費習慣、品牌忠誠度、業主偏好等方面的差異，我國酒店行業連鎖化率難以達到與發達國家持平的水平，但相較于美國市場70%的天花板，我國酒店行業連鎖化率仍有較大提升空間。

圖中國和世界酒店連鎖化率比較

資料資產信息網千際投行

近年來，我國酒店行業連鎖化率和龍頭集中度持續提高。

圖我國酒店行業連鎖化率

資料資產信息網千際投行

3.3.4出境游

國內目前出境游的滲透率與海外相比，依舊處于低位。

圖國內出境游滲透率水平

資料資產信息網千際投行

3.3.5景區

傳統單一景點在供給端競爭加劇和需求端消費升級情況下面對巨大業績壓力。客流量上限受到景區承載力制約，在假期制度未能實現大變革情況下，旺季客流無力負荷。不可抗力的風險因素大景區受制于客流，客流受制于出發地和目的地的客觀因素和主觀意愿。因此景區在天災

很赞哦!（7577）