05 票據貼現貿易背景真實性如何把握(貿易融資的實踐以及思考)

，及時識別企業提供的增值稅票復印件或原件的真偽，加強真實貿易背景審查，防范和化解票據風險。

貿易融資的實踐以及思考

有關貿易融資的實踐以及思考

近兩年來，隨著宏觀經濟調整，一些行業遭遇困難，在個別地區甚至形成了區域性系統性風險，貿易融資業務也不可避免地受到波及。那么大家知道如何實踐與思考貿易融資？

國內貿易融資業務起源

20世紀90年代，平安銀行（原深圳發展銀行，下同）的華南各分行以票據貼現業務替代流動資金貸款，為客戶提供資金支持。2001年，平安銀行又推出了一項重要貿易融資創新產品——動產及貨權質押授信。該項業務突破了傳統的授信擔保模式，以存貨類動產設定動態的抵/質押，在保持存貨流動性的前提下，允許企業隨時贖取部分抵/質押物用于銷售，有效解決了大批中小民營企業融資難的問題。2003年，平安銀行在原有業務的基礎上，借鑒國際經驗，通過業務流程再造，整合應收、預付和存貨類商品貿易融資產品，在國內銀行業第一家提出了“自償性貿易融資”的理念，并在全行推廣，奠定了貿易融資系列的產品基礎。

自償性貿易融資評級體系，創造性地打破了過往以貸款企業的資產實力或擔保為融資授信標準的限制，轉而重點考察企業的貿易背景，以及物流、資金流控制的模式，從而衍生出一套新的信貸分析及風險控制技術。較傳統流動資金貸款，自償性貿易融資具有以下幾個鮮明的特點：

1、還款來源的自償性

即通過操作模式的設計，將授信企業的銷售收入自動導回授信銀行的特定賬戶中，進而歸還貸款或作為歸還授信的保證。貿易融資的自償性具體體現在，依托真實貿易背景進行的貿易融資，其還款也將由交易完成后獲得的交易收入自動清償。

2、操作的封閉性

在實際操作中，商業銀行通過對資金流、物流以及信息流的結構化設計實施從出賬到資金收回的全程控制，也即實現對授信資金的擔保或反擔保，從而達到風險緩釋的目的。

3、以貸后操作作為風險控制的核心

即相對降低對企業財務報表的評價權重，在準入控制方面，強調交易模式的自償性和封閉性評估，建立貸后操作的專業化平臺，實施貸后的全流程控制。

4、授信用途的特定化

基于自償性和流程性和內在要求，貿易融資必然是受托支付，即額度項下的每次出賬都對應明確的貿易背景，做到金額、時間、交易對手等信息的匹配。這與監管當局的“三個辦法一個指引”的精神高度一致。

這種轉變對國內商業銀行來講，不僅僅是開創了一片新的業務藍海，基于真實貿易背景和交易流程控制的風險管理體系更是為提高商業銀行資產質量提供了一種新的技術手段。因此，這是一種革命性的突破。平安銀行所提出的自償性貿易融資理念，也成為國內商業銀行開展貿易融資業務的理論指導，影響至今。

貿易融資業務理論基礎

貿易融資業務發源于中小規模的股份制商業銀行，這是金融業殘酷競爭的結果。上世紀90年代，在金融業全面開放的大背景下，各銀行之間的競爭愈趨激烈。工商銀行、中國銀行等國有四大行以固有網絡和傳統優勢占據大型客戶市場，而類似平安銀行這樣的中小型銀行，由于地位的不對等，紛紛陷入核心競爭力缺乏、定位模糊的尷尬局面。正是這樣的處境，才迫使中小型股份制商業銀行不得不以利率市場化為導向，將目光轉向廣大中小企業，尋找一條適合自身發展的差異化道路。其中，平安銀行率先提出了“面向貿易融資、面向中小企業”的公司業務戰略轉型。

應該說，國內貿易融資業務的誕生，是中小型商業銀行在激烈的同業競爭背景下，在深入分析中小企業融資需求和交易結構的基礎上，參照《巴塞爾協議》相關條文和國際先進經驗，從而提出的一種系統性融資安排。因此，國內貿易融資天然具備國內業務實踐和國際銀行業先進理論支持兩大基礎。

《巴塞爾協議》（2004年6月版）192和193條分別定義了針對SPE（special purpose entity）的商品融資和針對一般公司的儲備、存貨和應收賬款融資。由于授信對象的不同，兩者雖有細微差別，但其核心都是基于公司自身的交易行為和交易結構進行的融資安排。192條和193條共同構成了貿易融資的概念：貿易融資是指在商品交易中，銀行運用結構性短期融資工具，基于商品交易中的存貨、預付款和應收賬款的融資。對于這種融資，借款人除商品銷售收入作為還款來源外，在資產負債表上沒有什么實質的資產，因此其本身沒有獨立的還款能力。這種融資的結構化特征旨在彌補借款人較低的信用等級。融資的風險主要反映在融資的自償性程度以及商業銀行對交易進行結構化設計方面的技能，而不是借款人本身的信用等級。

從企業的交易鏈來看，一個完整的交易鏈條，勢必包含向上游支付的貨款、采購的原料和產成品、銷售收入等三大要素。相應的，圍繞授信對象交易行為進行的貿易融資業務也務必要包含預付款融資、存貨融資、應收賬款融資三大產品種類，這不但是貿易融資業務原理的內在要求，也是由客戶實際需求決定的。從另一個方面來看，了解并掌握了授信主體的完整交易鏈和交易結構，也才更有利于商業銀行授信方案的制定以及業務風險的防范和控制。因此，貿易融資業務包含預付、存貨、應收三大業務品種也是由內在的風險因素決定的。

按照風險控制體系的差別以及解決方案的問題導向緯度，平安銀行將貿易融資業務劃分為存貨融資、預付款融資和應收賬款融資三大產品，從而建立了一套完整的貿易融資產品體系。該分類方法與《巴塞爾協議》的相關規定和理念一脈相承，并對應了《巴塞爾協議》產品線對應表中提到的商業銀行的出口融資、貿易融資和保理三大業務群組。隨著國內貿易融資業務的'發展，這一分類方法逐步得到其他大部分商業銀行的認可。目前，大部分商業銀行貿易融資業務的業務架構、部門安排和功能設置也都基本參照了這一分類方案。

貿易融資業務實踐

在貿易融資業務理論的指導下，平安銀行自主開發了面向貿易融資企業的風險評價體系，通過引入核心企業、物流監管措施、資金流導引工具、信息流監控手段等風險控制變量和跟蹤監管措施，開發了一系列的貿易融資產品和業務解決方案，滿足交易鏈條上不同節點企業在預付、存貨或應收等環節的資金需求。

貿易融資，既可以基于企業主體評級而發放，也可以基于單筆債項評級而發放。這一特點對于中小型民營企業融資具有特別的意義。中小型民營企業的共同特點在于規模小、經營穩定性差、報表不真實的問題普遍存在。這種情況導致其在銀行的信貸地位和議價能力都非常低下，融資變得十分困難。因此，直接把握企業的貿易行為和交易信息以及控制貿易項下的資金流和物流，對于銀行防范對此類企業的授信風險具有特殊意義，同時也可有效提高此類企業獲得銀行貸款的便捷性。

貿易融資業務一經推出就受到廣大中小型民營企業、銀行同業、監管機構和媒體的廣泛關注。《金融時報》當年就曾刊文指出：在針對中小企業融資需求的各類金融創新中，深圳發展銀行整合推出的貿易融資業務提供了一種新思維。這種融資模式站在產業供應鏈的全局高度，切合產業經濟，提供金融服務，既規避了中小企業長期以來存在的困擾，又延伸了銀行的縱深服務，在解決中小企業特別是貿易型中小企業融資難題上可謂獨樹一幟。與媒體贊譽相對應的是平安銀行貿易融資業務的規模逐年攀升、客戶基礎不斷擴大和資產質量常年表現優良。

伴隨著平安銀行貿易融資業務的成功開展，很多業內同行也嗅到了其中的“巨大市場”。從2005年起，其他股份制商業銀行和四大國有銀行紛紛跟進，迅速開始了對貿易融資業務的爭奪。尤其近兩年，隨著城商行等大量地方性銀行的進入，更是模仿者眾。貿易融資業務已成為商業銀行和企業拓展發展空間、增強競爭力的一個重要領域，國內大多數商業銀行均成立了相應的貿易融資業務部門，推出了各具特色的貿易融資服務。

通過對頗具代表性的興業、光大、浦發、廣發、招商等國內商業銀行和渣打、摩根大通等外資商業銀行貿易融資業務的深入觀察，發現這些銀行的貿易融資業務均沿用了《巴塞爾協議》對貿易融資的定義，其業務構成包含了國際和國內貿易融資兩大部分，涵蓋了預付、存貨、應收等三個環節。其中，尤其值得提出的是浦發銀行和廣發銀行，這兩家銀行在傳統貿融業務的理論基礎上進行了業務重構和創新。浦發銀行除貿易融資業務外還將與貿易融資緊密相關、無法分割的現金管理納入貿易融資管理部門進行統一管理;廣發銀行負責貿易融資業務的環球交易服務部除貿易融資和現金管理外，更是包含了對資產托管業務的管理。這些商業銀行的實踐，進一步論證了貿易融資的原理，豐富了貿易融資的內涵，推動了貿融業務的進一步發展。

值得一提的是，貿易融資中大量運用了票據等結算工具，從一開始就踐行了流貸貿融化的發展方向。

貿易融資業務是圍繞授信主體的交易環節展開，必定依托交易結算。而在實務中，貿易結算工具種類繁多，除現金外還包含票據、信用證、托收等結算方式。以國內貿易融資中應用較多的票據來看，作為先天的貿易結算工具，其具有低成本、有因性、流通性強和可追溯等特征。對授信主體來講，票據的應用能顯著提高其在交易中的信用程度，并節省一定的財務成本;對商業銀行來講，票據的有因性和可追溯性恰好符合了貿易融資的內生性要求，也有利于信貸風險的控制。

表內、表外等多種類型融資工具的運用，極大地方便了客戶的交易和結算，同時也有利于減少商業銀行資本占用，有力地促進了貿易融資業務發展。

貿易融資業務的未來發展

長期以來，國內商業銀行的主要利潤來源一直以存貸利差為主;在經營方式上較為粗放，資本占用較高。但近年來，隨著利率市場化的不斷深入和監管標準的提高，各家商業銀行不得不考慮集約化經營，目標是在減少資本占用的基礎上實現業務規模的增長和盈利的增加。貿易融資基于其自償性、流程性和產品組合，在贏利水平、風險控制和資本占用上明顯優于流動資金貸款，商業銀行面臨的困境也就成為貿易融資業務大發展的契機。另外，貿易融資以真實貿易背景為基礎，實實在在地解決廣大中小民營企業的融資困難，與金融服務實體經濟的總基調完全相符。這些年，流貸貿易融資化已初現規模。可以預期，隨著利率市場化的快速推進和新監管標準的落地實施，這一趨勢將更加顯著。未來，國內商業銀行業一定會迎來貿易融資另一波的大發展，無論是在廣度、深度，還是在對實體經濟的深刻影響力上都將超越既往。

貿易融資業務大發展的前提是以前瞻性的思維和創造性的手段妥善解決目前面臨的問題。尤其是在經濟下行周期，一些問題更值得我們關注。

一是資本的硬性約束。《巴塞爾協議III》發布后，中國銀監會在統籌考慮《巴塞爾協議Ⅱ》和《巴塞爾協議Ⅲ》要求的基礎上，于2013年1月1日起正式實施了《商業銀行資本管理辦法（試行）》。新資本協議提高了銀行的資本充足率要求，而且重新定義了一級資本，因此新資本協議的實施最直接的影響是部分商業銀行將面臨長期的資本壓力。與一般流貸相比，貿易融資業務雖然整體上風險資產權重占用較小，但在商業銀行面臨資本的硬約束下，一樣也受到波及。

二是信息不對稱。貿易融資的自償性和流程性，要求商業銀行必須掌握交易環節所產生的商流和物流信息，而這依托于授信主體和第三方合作伙伴的配合程度。然而，由于第三方合作伙伴配合的局限性以及中小企業財務信息不透明，銀企之間信息不對稱問題并未得到根本解決。這種信息不對稱，一方面造成銀行無法對授信企業的市場前景做出判斷，另一方

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