06 云南承鵬貿易有限公司(邱家儒的傳承民族文化的愛國慈善家)

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網貸平臺聯姻供應鏈金融：少數派游戲

在 網貸 監管政策落地之后，小額、分散的資產越來越受到行業的青睞，但從另一個角度來看，網貸平臺能夠選擇的資產類型也越來越少。而供應鏈金融作為扶持實體小微企業的一種相對小額分散的融資模式，也開始逐漸引起網貸行業的重視。

目前來看，供應鏈金融與網貸行業結合的方式主要有三種：

一、網貸平臺與核心企業合作，為核心企業上下游提供資金融通服務；

二、核心企業直接出資或參股網貸平臺；

三、網貸平臺與保理、小貸公司合作。

因為監管不支持債權轉讓模式，本報告所分析的供應鏈金融主要指前兩種，即網貸平臺圍繞供應鏈上核心企業，基于真實的交易向核心企業上下游相關企業提供金融服務，底層資產包括應收賬款、應付賬款、動產質押。

本報告數據來源：

一、平臺官網公開披露的信息；

二、評級課題組調研所獲得的信息；

三、大數據研究院監測數據。

一、網貸平臺聯姻供應鏈金融：少數派游戲

據網貸評級課題組不完全統計，截至目前網貸行業涉足供應鏈金融的P2P平臺不足百家，僅占正常運營網貸平臺的9.2%。本報告對能夠獲取到數據的20家平臺進行分析。從5月份的總體成交量數據來看，樣本網貸平臺的總成交量為133.88億元，占網貸行業總成交量1738.21億元的7.7%，如果是算其中供應鏈金融資產的成交量，占比會更少。可見，網貸行業的供應鏈金融資產的體量仍然很小。

供應鏈金融的傳統玩家是銀行、保理公司、小貸等機構，它們有相對便宜的資金（年化6%-8%），更容易與核心企業合作，而且在風控方面已經積累了一定的經驗，所以正面競爭的話，網貸平臺很難分這塊蛋糕。而且，供應鏈金融的風控邏輯、業務流程等和網貸行業其他常規資產不同，所以并不適合大部分網貸平臺。供應鏈金融在風險控制方面主要是對行業風險的預判、過程風險的控制、貿易真實性的判斷以及核心企業的背書，而這對于大部分的網貸平臺來講都是不具備的。所以目前來看，網貸平臺涉足供應鏈金融僅僅是少數派的游戲。如果聚焦信用資質差一些的核心企業或者對供應鏈做進一步延展，做上上游或下下游企業的供應鏈借款，或許還有機會，但這對網貸平臺的風控能力又提出了更高的要求。

表1-1 19家供應鏈金融網貸平臺匯總

信息來源：根據公開信息不完全整理

二、P2P玩供應鏈金融也“拼爹” 超8成有背景

據網貸評級課題組不完全統計，涉足供應鏈金融業務的網貸平臺背景以上市系為主，占比42.11%；國資系和風投系占比均為21.05%，沒有任何背景的民營性質平臺占比只有15.79%。目前網貸平臺開展供應鏈金融業務，很關鍵的一點是要找到核心企業，并且愿意為上下游企業提供擔保，而且要求網貸平臺有足夠強的資金端實力。

一般來講，核心企業處于強勢地位，是不太愿意為上下游企業做信用背書的。那么除非網貸平臺與核心企業有強關系，比如核心企業是網貸平臺的股東，像珠寶貸（金一文化、萃華珠寶等 上市公司 ）、鵬金所（萬科等上市公司）、歐冶金服（寶鋼）；或者核心企業直接發起成立了網貸平臺，比如海爾集團下的海融易；還有就是像清華五道口研究院下屬的道口貸，核心企業均為清華校友的企業。

圖2-1提供供應鏈金融業務平臺背景分布

信息來源：根據公開信息不完全整理

從網貸平臺供應鏈金融資產的風控手段來看，目前網貸平臺主要還是依靠核心企業或者第三方擔保公司的擔保，還有第三方合作公司的擔保和融資企業法人承擔連帶責任擔保。在風控人員的配置上很少有專注某個產業的人員，并沒有深入整個供應鏈的信息流物流和資金流。而且，一旦相關行業發生系統性風險或政策風險，可能會給投資人造成較大的損失。

表2-1網貸平臺供應鏈金融擔保方式占比

信息來源：根據公開信息不完全整理

根據網貸評級課題組整理信息，目前網貸平臺供應鏈金融底層資產類型主要包括應收賬款、存貨質押及預付賬款。其中，涉足應收賬款的網貸平臺有13家，占比73.68%；涉足存貨類資產的網貸平臺有6家，占比31.58%；涉足預付款類資產的網貸平臺有4家，占比21.05%。

表2-2網貸平臺供應鏈金融資產類型占比

信息來源：根據公開信息不完全整理

從網貸行業供應鏈金融資產的行業分布來看，涉及面比較廣，有畜牧業、餐飲、房地產、珠寶、電商等。也有一些目前來看被認為是夕陽產業的鋼鐵、煤炭等行業。

表2-3 網貸平臺供應鏈金融資產的行業分布

信息來源：根據公開信息不完全整理

三、近9成供應鏈金融借款符合限額規定

網貸評級課題組對今年1-4月份超過2萬條供應鏈金融借款人數據進行分析，數據顯示，樣本平均借款金額為39.40萬元。其中，100萬元以上的借款占10.47%；100萬元及以下的借款金額占比為89.53%。接近9成的供應鏈企業借款符合監管限額規定。

圖3-1企業借款金融分布

信息來源：根據公開信息不完全整理

借款期限顯示，1個月以內占比36.66%，1（含）-2個月的借款期限最多，占比達到55.95%。綜合來看，兩個月以內的借款期限占比達到92.61%，兩個月及以上的借款期限僅占到7.39%。

平均借款期限只有0.88月，而5月份網貸行業平均借款期限9.25月。這與供應鏈金融的業務形態有關，供應鏈金融主要以企業的應收賬款來進行融資，而應收賬款的賬期一般都在3個月以內。

圖3-2借款期限分布

信息來源：根據公開信息不完全整理

從收益率來看，供應鏈金融項目的平均年 化收益率 為8.24%，比網貸行業平均收益率9.22%低了0.98個百分點。供應鏈金融是基于核心企業的上下游借款，比單個企業或個人借款風險更可控，所以收益率較行業更低。

四、供應鏈金融模式分析 找到核心企業是關鍵

目前在開展供應鏈金融業務的網貸平臺中，主要有三種模式。

1、P2P平臺與與核心企業合作模式

道口貸的供應鏈金融是比較典型的與核心企業合作的模式。以清華五道口的校友企業作為核心企業，以應收賬款、預付款或訂單作為資產，向核心企業上下游企業提供融資服務。核心企業包括碧桂園、云南子元、尚品網、派克蘭帝、匯源果汁、秀蘭集團等多家企業，涉及行業包括房地產、環保、服裝、電子商務、電子制造等多個領域。

以道口貸平臺借款項目“(17061929)貨品供應應收賬款轉讓”為例，融資方袁某以應收賬款為資產在平臺融資，項目到期后由付款方蒙羊牧業（烏拉特中旗）有限公司（核心企業）負責還款。

2、核心企業自建P2P平臺模式

海融易是海爾集團下屬P2P公司，依托于核心企業海爾集團的供應鏈金融模式，為海爾集團的產業鏈企業提供融資服務。以“小金鏈1196-海爾供應鏈資產”為例，借款人為上海**投資有限公司，資金用途為海爾電器提貨，還款來源為融資方經營回款。平臺基于海爾集團的產業鏈數據，對借款企業進行篩查、監控及風險審核。

3、P2P平臺與商業保理公司、小貸公司合作

商業保理公司、小貸公司先跟供應鏈上的核心企業上下游企業形成應收賬款債權，然后將債權轉讓給P2P平臺上的投資人，并且提供擔保或回購。由于監管不支持債權轉讓模式，加上有些城市的監管政策不允許P2P平臺與商業保理、小貸公司有資產端合作，網貸行業這種模式的供應鏈金融業務將會越來越少。

五、P2P發力供應鏈金融資產：理想豐滿現實骨感

根據研究數據統計，截至2020年整個供應鏈金融市場的資金需求可能會達到15萬億元，而網貸評級課題組的統計數據顯示，目前網貸行業的供應鏈金融交易總量只占其中非常小的一部分。如果僅僅從總量數據來看的話，網貸行業的供應鏈金融是藍海。

但是，我們要注意到，網貸平臺開展供應鏈金融業務其實是存在較高的門檻的。首先，無背景的網貸平臺很難找到愿意為上下游企業做背書的優質核心企業來合作；其次，網貸平臺的風控能力跟不上。隔行如隔山，每一個行業都有自己的特點和規律，不太可能把一個供應鏈的風控經驗復制到其他的供應鏈上，這就要求比較“重”的風控模式，要求對相關行業比較了解的風控團隊。所以，供應鏈金融資產也很難像個人信用類 貸款 那樣利用大數據形成規模效應。連銀行等機構對于開展供應鏈金融都有點力不從心，對于網貸行業來講就更加難上加難了。

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貫徹法律服務至上、法律公正至上和為當事人謀取最大法律利益的執業理念，以深厚的文化底蘊和良好的公眾評價位居深圳前列

邱家儒的傳承民族文化的愛國慈善家

——記中華丘（邱）氏宗親聯誼總會會長邱家儒

文/邱冠瑛

山祖昆侖，水祖海宿。

在東方古老的土地上，在這漫長的歲月中，中華民族以其博大精深的獨特歷史文化，屹立于世界民族之林……

在祖國的南海之濱，在中國改革開放的前沿，在商賈云集、富豪眾多的鵬城深圳，一位飲譽海內外的愛國慈善家，正以宗親聯誼弘揚血緣姓氏文化的特殊方式，演繹和詮釋著一個新時代實業家傳承中華民族優秀傳統文化的歷史責任。

他，就是被姓氏文化界譽為“中國民間聯宗修譜第一人”的香港中原實業有限公司董事長，深圳市鼎昌實業有限公司董事長，香港法華園佛教學會名譽會長，國際獅子總會深圳福田獅子會創會會長，深圳市酒店業商會副會長，司法部港澳臺法律培訓中心董事，中華丘（邱）氏宗親聯誼總會、中華丘（邱）氏族譜研究總會創會會長，《中華丘氏大宗譜》總編，中華炎黃文化基金會邱氏文化經濟發展委員會主任，中華炎黃文化基金會副理事長邱家儒先生。

邱家儒，這位從戎十年，后游弋商海數十載的儒商，可謂生活里先苦后甜，事業上大器晚成。

1953年7月，邱家儒出生在廣東省海豐縣陶河鎮下家村一戶農民家庭。家中兄妹七人中，他排行最小。在他的記憶中，17歲以前沒有穿過新衣，也沒有穿過新鞋，白天打赤腳，晚上踏木屐。

1971年，吃紅薯長大的邱家儒為圓自己兒時的英雄夢，踏進了軍營。十年的軍旅生活，雖然沒有條件使他成為邱少云式的英雄，卻磨煉了他那堅強的意志。

1980年，邱家儒轉業到了河南省外貿紡織品進出口公司，在改革開放的時代大背景下，邱家儒迅速完成了從軍人到商人的角色轉變。

1984年，為了響應國家支援特區建設的號召，邱家儒來到了深圳。這一來，他猶如金鱗入海，很快在這片商機無限的金土地上將生意做得風生水起，為國家賺取了大量的外匯。

1990年，邱家儒辭職下海，開創了自己的事業。入籍香港后，他憑著軍人特有的堅毅與剛強，秉承誠信為本的理念，不但實現了最初的人生夢想，而且以超乎常人的眼光與膽略，終于創下了輝煌的業績，名滿香江。

回到深圳，邱家儒投資創辦了深圳市鼎昌實業有限公司、深圳市山水源投資有限公司、深圳市金鼎美食世界、河南省鶴壁同發紡織廠有限公司等數家企業，經營范圍涉及房地產開發、物業管理、酒樓、紡織品貿易等，成了名符

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