06 全國大宗貿易公司排行榜(中國最大的食品公司是哪家？)

在中國市場的份額長期在2%以內，說明高端商用車在中國一直行不通。

從合資的角度看，商用車跟乘用車也大相徑庭。過去的十幾年間，我國商用車合資失敗的案例比比皆是，如山東沃華、常州依維柯、沈飛日野、揚州亞星。

歐美一直有著深厚的卡車文化，他們的卡車司機對舒適性要求更高，對高端豪華卡車也偏愛有加。中國司機則更現實，養家糊口賺錢才是他們最重要的目標。我國重卡的單車價格近年來不斷提升，但對用戶來說，值不值才是關鍵。這樣的競爭市場對歐美高端卡車品牌來說很難在短期適應。

當然特例也有，四川現代已經實現了100%的韓方獨資。四川現代商用車年銷量在3萬多輛的水平，這個成績還進不了排行榜。四川現代可能會在氫燃料電池上下文章，這不是本文要討論的內容。

大排量發動機落后

中國也有財務指標不錯的企業，如濰柴動力，今年一季度濰柴動力的毛利率為22.44%，凈利率為6.65%。需要注意的是，這家上市公司本質不是整車企業，而是商用車零配件企業，其商用車發動機收入占據了絕對大頭。商用車發動機的毛利率大多在20%左右，比我國重卡整車10%左右的毛利率高出一倍。

這點也可以在中國重汽兩地的上市公司財務上的差異對比看出。中國重汽A股主要是重卡為主的整車銷售，毛利率為11.5%，凈利率為4%；而中國重汽H股公司毛利率為19%，凈利率為6.1%。之所以盈利能力差這么多，不單是因為公司H股是A股的控股股東，更重要的是重汽H股多了發動機業務資產。

說到發動機，不得不提全球最大的獨立發動機制造商康明斯（Cummins），它也是濰柴動力在國際上的對標企業。這家企業2019年的營收為235.7億美元，凈利潤為22億美元，毛利率和凈利率分別是25%和10%。需要提到的是，康明斯的發動機業務僅占其營收比例的34%，除了發動機、動力總成外，其業務還包括動力總成的相關部件、電力系統和分銷業務，這三部分營收占比分別是23.4%、15.2%和27.3%。

康明斯57%的收入來自美國，其次為中國大陸業務收入占10%。2019年，這家公司在華收入為23億美元，中國市場是其增長最快的海外市場。在中國建立的合資企業有重慶康明斯、福田康明斯、東風康明斯等。

今年7月1日，康明斯中國發布公告稱，美中貿易全國委員會（USCBC）公布最信任的董事會成員，包括新任主席——康明斯公司的董事長兼首席執行官蘭博文（Tom Linebarger）。

國際品牌對我國整車市場的投資是謹慎的，但對我國商用車動力總成市場，尤其是國六實施之后的動力總成及關鍵零部件，也包括廢氣再循環系統，這些有高價值的重要零部件或許他們會更有興趣。

物流治超大大推動了搭載大排量發動機的高端重卡市場的發展。從2015年到2020年的1-5月份，我國排量在12升以上的重卡發動機占比分別為1%、4.6%、11.5%、13%、17%和18.2%。相比2016年美國8級卡車12升以上排量的發動機占比超過60%、2017年歐洲12升以上排量的重卡占比為65%，我國的18%還有很大差距，這意味著高端發動機領域，中國有巨大的提升空間。

今年1-5月，中國重汽曼系列發動機同比大幅增長，按系列發動機配套重卡合計銷售6.11萬輛，同比增長86.3%，成為公司重卡配套的主力產品。2019年曼發動機配套總量占比為90.4%，在過去兩年這一比例，分別是45%和65%；12升以上的重卡發動機占比為36.3%，過去兩年的占比分別是18.4%和25.3%。

濰柴動力同期最高端的WP13（12.5L）重卡發動機在2018年、2019年和2020年1-5月份占其銷量的比例分別是18.1%，23.9%和23.2%。

所以，對比整車制造，在高端動力總成這塊，無論是市場潛力還是產品利潤率，中國市場都更“香”。康明斯董事長蘭博文先生作為美中貿易全國委員會新晉代表，有可能借此機會增加對華的投資。

牛市的尾巴與新賽道

國外企業投資中國商用車還需要面對一個無法回避的問題，就是時間窗口。新冠疫情肆虐全球，中國以外的商用車企需要面臨一段困難時期。假設未來一年左右，海外疫情能得以控制，但中國商用車本輪的牛市周期是從2016年9月開始啟動的，如今已持續了近4年，樂觀估計再持續一兩年也差不多了。屆時，中國商用車市場迄今為止最大的一輪換車周期會落下帷幕，緊接著可能是一個持續數年的熊市周期。

疫情當下，海外物流和人才想進入中國都比以往變得更麻煩。中國重卡牛市周期不等人，可能在未來的一兩年間結束。即便是特斯拉上海的“中國速度”，前后也用了一年多的時間，要抓住中國牛市周期的尾巴，現在來看有點來不及了。

雖然牛市的時間窗口快關閉了，但商用車市場正在開啟一個新的時代機遇。這個機遇相當于2015純電動汽車之于乘用車市場，那就是燃料電池“氫能源”，尤其是氫能源之于重卡。

一方面，重卡占比中國汽車總量僅為3%，卻是氮氧化物和顆粒物的主要排放來源；另一方面，港口物流量大，且運輸范圍集中便于配套加氫設施建設，提供了燃料電池重卡商用的絕佳場景。

相比柴油重卡以及電動重卡，燃料電池重卡具備零排放、重載、遠距離續航的優勢。有中國工程院院士預測，到2050年，將有超過50%重型卡車使用氫燃料電池發動機，燃料電池重卡是大勢所趨。這是一個全新的賽道，在這個賽道上，大家都才剛剛起步，還沒有出現真正的寡頭。這可能是商用車在未來10年到20年間的關鍵賽道。《汽車人》將會在過后詳細介紹。（文/《汽車人》張恒，部分圖片來源網絡）【版權聲明】本文系“汽車人傳媒”獨家原創稿件，版權為“汽車人傳媒”所有。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

很赞哦!（389）