06 央企海外投資失敗案例(有哪些論壇是討論企業改善的？？？？)

關于項目后評估的成果和應用，發改委的要求是“認真總結同類項目的經驗教訓，將后評價成果作為規劃制訂、項目審批、投資決策、項目管理的重要參考依據”，“國家發展改革委會會同有關部門，大力推廣通過項目后評價總結出來的成功經驗和做法，不斷提高投資決策水平和政府投資效益”。“各行業主管部門和各級地方政府投資主管部門可參照本辦法，制訂本部門、本地區的政府投資項目后評價實施辦法和細則”。

就項目后評估的制度化建設,2011年初上海市政協委員成作民就呼吁建立對國有企業重大投資項目實行后評估制度。他說,“此項制度旨在對國有企業重大投資項目投產或正式運行后的整體狀況予以檢查和評估。后評估的內容應重點評估項目決策情況、資金使用情況、項目投產或正式運行后的效益情況。應依據報表數據,客觀準確做出評估,充分體現對出資人負責同時也是對國有企業負責的原則。”

從德勤的經驗來看，值得強調的是項目后評估和投后管理的結合。投后管理是在收購兼并后，投資方對于目標公司的持續管理。管理的內容和形式大多是通過董事會上的重大戰略的建議、財務報告的審閱等體現和完成的。同時，投后管理也體現在具體經營團隊的對接、銷售渠道和聯合采購的協同效應、高級人才的協助物色等。由此可見，投后管理在先，項目后評估在后。良好的投后管理是投資方保證投資回報，實現預設的協同效益的最重要方式。投后管理的效果好，項目后評估的結論也自然好。

有哪些論壇是討論企業改善的？？？？

有兩個資料可以參考。

第一個資料是，博鰲亞洲論壇2005年年會“企業治理和企業競爭力論壇”實錄（）。點擊鏈接，看全文。

第二個資料是《財經》年會“2008：預測與戰略”分會“公司治理與企業競爭力”論壇實錄。

國有資產監督管理委員會企業改革局副局長放生：公司治理和企業競爭力應該說是一個很值得討論的話題，我們應該追求良好的公司治理。什么是良好的公司治理需要進一步討論。再有企業競爭力，理解也不一樣，我們應該怎樣認識企業競爭力的內涵，以及這兩者之間的關系究竟應該怎樣。我的理解，公司治理是一個過程，它的本身不是目的，應該說它是為了追求企業的競爭力的不斷提高，企業競爭力是它追求的一個目標或者叫一個結果。關于公司治理，我一會兒再談，我首先談一下什么是企業競爭力。

一般來說，企業競爭力應該是企業各種能力的一個綜合體現，它不僅僅表現為企業的盈利水平。一般我們容易理解為，企業盈利水平高，一定表明企業的競爭力強，沒有那么強的直接的關系，尤其不是表現為企業當期的盈利水平，關鍵要看企業長遠的表現，而且企業不僅對股東負責，還要對企業利益相關方負責，還要對社會負責。

如果從這個角度來理解，提高企業競爭力的關鍵就是要防止企業出現重大決策失誤。如果按照統計學的概率來講，平均的一個失誤有多少，你在這個平均失誤以下就是競爭力要比別人強。怎么防止企業出現重大決策失誤？我認為主要靠兩個制度安排：第一個制度安排就是董事會的結構，因為我們討論公司治理，其實實質問題是討論董事會，董事會的結構應該是建立以外部董事為主的董事會，以這樣的結構來運作。第二個制度安排是企業要建立全面風險管理體系。我認為這是兩個關鍵的制度安排。

根據科爾尼公司2004年對標準普爾500家公司董事會治理情況的研究表明，董事會治理良好可以為公司帶來更好的經濟回報，由此可見，公司治理成效的關鍵在董事會。我覺得中國企業對這個問題的分析應該更現實。從目前來看，大多數國有體制的領導企業目前是兩種模式，第一，仍然按照企業法規定總經理負責制，也就是一個人說了算，將企業的命運系在一個人身上，我們通常叫“成也蕭何，敗也蕭何”。第二，按照公司法的規定設立董事會，但是在實際操作中，這個董事會是以內部人為主的董事會，董事會成員與經理層高度重合，決策與執行合一，缺乏相互制衡，難以科學決策。我們不能光看這個企業是不是成立了董事會，還要看這個董事會的結構，結構的關鍵是看內外部董事之間的比例關系。因此，改革的關鍵是要改變董事會的結構，也就是說，要建立以外部董事為主的董事會。國際大公司的董事會，新加坡淡馬錫公司的董事會，結構大體上也是這樣的，我去過很多國家考察過，問過很多國外家族公司的董事會結構，大概也是這樣的規律。

董事會的結構是否合理，責任是否到位，決定了董事會的定位以及作用的發揮是否到位。建立外部董事制度是關鍵性、支撐性的制度安排，它所能起到的作用有以下幾方面：

一是可以避免董事與經濟人員的高度重合，真正實現決策與執行的分權制衡，保證董事會能夠作出獨立于管理層的判斷和選擇。如果董事會成員跟經濟成員重合的話，董事會本身就是經理層人員，怎么能夠獨立于經理層作出判斷呢？

二是確保由董事會選聘、考核、獎懲經濟人員，因為他們是分開的，所以才能做到這一點，避免經濟人員，包括內部董事，因為內部董事是跟經理人員重合的，自己選聘、考核和獎懲自己。這個我們目前或者過去很多企業的治理結構就是這樣的。

三是外部董事不負責企業日常經營管理，外部董事除了在董事會上行使自己的表決權以外，沒有其他的權力，也就是說，他在日常的工作當中，不能干預企業正常的生產經營活動，這樣就有利于這些外部董事更好的代表出資人的利益。

四是企業在風險管理，在內部審計、稅后利益分配上，更應該發揮外部董事在其中所具有的獨立的作用。

五是通過選聘具有高水準的專業人士擔任外部董事，能夠為董事會帶來更加豐富的專業知識和來自企業外部的專業經驗，實踐也證明了這樣一個作用。

進一步需要討論的是，應該選擇什么樣的外部董事。我講的外部董事其實是包括獨立董事的。我認為應該選擇一些具有豐富企業經歷的企業人士，包括已經退休的具有豐富的企業管理經歷的企業老總，來擔任外部董事是一個比較好的選擇。這一點可能跟國外的情況有所不同，尤其是中央企業的實踐跟國外的情況有所不同，這是因為要結合我們自己的國情現實。這些具有豐富的企業經歷的外部董事與具有法律、經濟、金融等方面專長的獨立董事相結合，就能形成比較好的董事會的結構，我把這些外部董事、獨立董事分開，是因為在概念上有所區別，與內部董事，包括職工董事的作用應該各有側重，相輔相成，至于他們之間的關系和作用，目前還需要在不斷的實踐當中來摸索規律性的東西。

我們還需要討論董事會的功能是什么，除了公司法規定的法律條文以外，我以為董事會的功能主要系以下三方面：

一是把方向。也就是說由董事會決定企業的發展戰略，決定企業干什么不干什么，決定企業在不同時期發展什么、如何發展，決定企業的產業定位、產品定位、邊界定位、區域定位，有時候決定企業不干什么比決定企業干什么更困難、更具有挑戰性，尤其是在企業發展形勢比較好的時候，要想放棄什么，可能是很難。

二是選對人。當董事會成員和經理成員分開時，應該由董事會選擇合格的經理人員，并對經理層人員進行考核、獎懲。這種考核既包括對企業經營目標的考核，也包括對每一位經理人員的考核，我們過去的考核僅考核企業，是對企業的目標考核，而缺乏對企業高管層每一位成員的具體衡量和考核，往往正職定了以后，副職的收入和正職有一個系數關系，這個是需要改變的。

三是控風險。大家知道，隨著企業現在的發展，隨著市場環境的充分競爭，企業的風險是越來越大。剛才休會時，我們也在討論，在企業發展好的時候，往往風險更大，因為企業困難時，可能會非常謹慎，企業發展好的時候，往往就會自我感覺良好，這個時候，風險反而更大。

董事會的重大決策和風險管理體系之間是什么關系？我想是以外部董事為主的董事會的運作，有助于控制和防止出現重大決策失誤。但企業的運作又是一個龐大的體系，董事會是處在這個體系的金字塔的頂尖，它是做決策的，決策的基礎是不是牢靠、是不是真實、是不是經過科學的程序來判斷，這個非常重要，如果董事會的決策是建立在一個不真實、不可靠的基礎上，董事會決策的失誤率就會提高。美國的薩班斯法公布以后，規定美國所有上市公司都要按照薩班斯法做內控，我們國內中央企業12家在紐約上市，有的老總跟我講，簽最后財務報表時手哆嗦，為什么哆嗦？因為并沒有主觀的愿望說財務報表有虛增的利潤，我們是希望客觀地給公眾真實的信息，但這個數據怎么上來的，上來的過程當中是不是有不真實的成分，我自己心里沒底，但我簽了字是要負責任的。

德勤中國首席執行官鮑毅：最近德勤做了調查，對中國各類企業進行調查，因為中國企業都在海外走出去，做一些并購活動，還有考慮到文化的問題，包括在并購之后的文化問題等等，還有競爭力的問題也非常的重要。可以說，中國企業現在面臨越來越具競爭力的環境，其中有著很重要的因素，最近我們剛剛檢查了一項調查，就是對中國民營企業調查，了解中國民營企業在競爭上面臨的問題，今天和大家進行一下分享。包括把中國的民企和外企進行了解。

首先，中國民企扮演什么樣的作用？看一下民意調查的結果。首先，中國民營企業的增長非常迅速，從2000年到2006年，企業數量增長了三倍，注冊資本增長6倍，企業家數量增長3倍，注冊資本從1.33萬億增長到1.75萬億。民營企業和外企之間比較起來有什么對比，民企如何看自己，他們發現自己在拓展方面比較好，拓展市場的能力非常好，但是在領導力和研發創新方面，覺得自己和外企方面有很大的差距。老百姓怎么看他們的治理，這是我們采訪的老百姓認為，紅線和黃線，大概66%的老百姓對企業道德，對他們的信用，對納稅誠信度有比較積極的看法，特別是納稅方面只有20%，覺得不是非常誠實的納稅者，所以形象不是非常好，老百姓對他們總體印象不是非常好。

人力資源管理方面也有非常大的缺陷，像員工培訓、薪酬、員工信任、人才方面，不是非常好。在挽留員工方面和外企差不多，因為所有的企業，包括外企在挽留員工方面都面臨很大的問題。另外，人力資源管理方面，民企是很適合工作的地方嗎？并不是很好的地方，因為很多人認為工資不高，在員工培訓方面不太好，給員工的支持不足。

民企和創新的問題，2006年80%的新產品，70%的技術創新和60%的專利都是民企展開的，這是非常重要的環節，也是非常大的機遇所在。民企領導人中51%的人增加創新型的投資，34%的人決定投資專利。這是一個不斷持續增長的領域。還有一個領域值得關注，也可以讓我們看到機遇，只有20%的企業決定與研究機構合作，如果看亞洲其他國家和世界其他國家的發展，可以看到，很多企業和大學的合作是非常緊密的，這一點在中國來說也算是一個很大的領域。

在企業社會責任方面，剛才海航陳總也提到，企業應該增加社會責任感，老百姓對這一點對民企的看法不好，覺得他們應該扮演更大的社會責任，包括環境保護方面、企業的價值觀方面不是非常的清晰，老百姓的觀點對民企的看法還是需要進一步改進的。民企應該盡快的擴大他們對自己企業、對社會的貢獻。

弘鴻毅投資總裁趙令歡：大家好。弘毅投資是聯想控股旗下專事并購投資的成員公司，我們成立的時間不長，但正好趕上中國這一輪發展的大潮，做了一些投資，特別是在國企改制方面。作為一個做股權投資的實踐者，大家知道，股權投資的主要目標是通過幫助被投企業價值提升而實現我們的回報，股權投資基金是一個新生事物，這個市場不斷地在發展，但了解這個運作模式的人并不多，它的一個很重要的特點是，雖然做股東，有的時候做很重要的股東，甚至是控股股東，但基金本身并不直接參與日常管理，而是通過董事會、通過公司的架構治理，來幫助企業做大做強，從而變成更有價值的公司。

先簡短回顧一下我們國家企業的組成架

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