06 河南華若進出口貿易有限公司環境(河南省社旗縣)

，注冊資本為1.8億元

達能 增持光明乳業股份達到9.7%的股權

在全國乳業巨頭中，只有伊利公司對外資的引入量不大，僅是2005年與世界最大食品企業之一的芬蘭維利奧(Valio)公司簽約，買斷其5年內全球著名益生菌LGG中國獨家使用權。

四、熱點話題—乳品行業的誠信危機

2004年6月阜陽的小企業牛奶喝出“大頭娃”；5月底開始雀巢嬰兒奶粉接連被國家質檢單位查出碘超標；2005年6月5日，河南電視臺播出了光明乳業鄭州子公司將過期奶回爐并用于銷售的消息。6月7日，光明對媒體否認加工過期奶。盡管最后的調查結果顯示“尚未發現鄭州光明山盟乳業有限公司從市場上回收牛奶再利用生產”的現象，但卻存在“用庫存產品在保質

面粉生產線規章制度，和管理責任制度，員工的獎\懲制度~!

五、風險因素與對策

投資者在評價本發行人此次發售的股票時，除本招股說明書提供的其他資料外，應特別認真地考慮下述各項風險因素：

1. 經營風險

(1) 原材料的供應與價格

本公司主要原料是玉米，其成本占生產成本的36%，供應來自中原、 華北和東北；大宗輔助原料有液氨、純堿、硫酸等，分別占生產成本的5.8%、3.8%和2.8%。如果上述原料的產量、市場價格和供貨渠道發生變化，將對本公司的產品生產和經營業績產生一定影響。

(2) 對主要客戶的依賴

本公司的主要客戶分布在華北、東北、華東、中南以及西南、西北的一些地區，其中年銷售量1000噸以上的客戶31家，年銷售量500噸以上的客戶118家。這些主要客戶的經營狀況發生變化，將對本公司的生產經營產生一定影響。

(3) 能源消耗

本公司生產所耗用的能源主要是電力、蒸汽。生產用電由項城市電業局和市熱電廠供應；生產用汽由項城市熱電廠提供。電力、蒸汽的供應量和價格的變化，將對本公司的經營業績產生一定影響。

(4) 交通運輸

本公司的運輸方式有鐵路運輸和公路運輸。交通部門的政策變化，油料價格的上漲，公路收費站的增加，鐵路運價的提高，對公司產品成本會有一定影響。

(5) 產品價格

本公司產品價格完全受市場影響，市場供求的變化、競爭的加劇會使公司面臨較大的價格風險。

(6) 產品結構

公司多年來一直以生產味精為主，雖然在生產技術、生產能力、市場占有率等方面，都領先于國內其他同類企業，但也存在著產業結構集中，收入、利潤行業來源單一的風險。

(7) 融資能力的局限

公司現有的融資渠道主要是銀行貸款和商業信用，尤其是依靠主辦行，存在一定的融資能力限制。

(8) 自然條件的限制

公司地處豫東平原，農業資源豐富，是我國小麥、玉米的主要產地之一。沙穎河、汾河流經此地，地下水資源較為豐富，對味精的生產比較有利。近年來味精生產用水量較大，地下水位有所下降，夏季的高溫天氣對味精發酵也會產生一定影響。

2. 行業風險

(1) 環保因素

公司在味精生產過程中會產生廢水污染，必須經過處理達標后才能外排。公司一貫重視環境保護，發起人自1995年以來，先后投資1.5億元，建設了一、 二期污水治理工程，1997年12月經國家環保局環發(1997(793號文驗收， 證實廢水排放指標全部合格，達到了國家標準，成為淮河流域率先治污達標的企業，但今后隨著環保標準的提高，本公司將進一步增加在環保方面的投入，因此有可能增加公司產品成本，影響公司的盈利水平。

(2) 行業依賴

味精生產的原料主要有玉米、液氨、純堿、硫酸等。所以，公司的生產發展有賴于農業、化工業的穩定發展，這兩個行業的變化會不同程度地影響公司效益。

(3) 行業競爭

味精屬大眾消費品，產品需求量大，因而國內同類企業紛紛擴大規模，提高生產技術，降低成本，甚至不惜血本壓價銷售，同行業競爭的加劇有可能影響公司的產品銷售。同時，國外味精產品的進口也對公司產品造成沖擊。

3. 市場風險

(1) 商業周期

由于我國目前的消費水平和消費習慣，味精產品的生產和銷售會因為季節的不同而發生變化。就公司而言，每年的十月到第二年一月，是味精生產、銷售量最大的的時候；從二月到五月，味精產銷量最低；六月至九月產銷量居中。

(2) 市場容量

目前，我國有味精生產廠家60多個，具備生產能力60萬噸，實際生產能力50萬噸。公司目標市場的容量為18萬噸，生產能力為12萬噸，市場銷售情況較好。但不可否認，國內同業競爭的加劇、國外產品的進口以及市場上越來越多的調味品，會對公司的目標市場有所影響。

4. 政策風險

目前公司所得稅享受“先征后返”，實際執行稅賦15%的優惠政策。 如果國家的宏觀調控政策如農業、稅收等發生變化，將對公司的經營業績產生直接影響。另外，如果中國加入世界貿易組織，國外產品的大量進入也將對公司的產品造成一定沖擊。

5. 投資項目風險

公司此次募集資金主要投向技術改造項目（詳見本招股說明書第六部分“募集資金的運用”）。本公司未來的發展很大程度上取決于這些項目能否順利實施，因此，盡管所有項目都經過專家的充分論證，并已得到有關部門的批準，但還可能存在技改工程實施進度延遲、預算超支等風險。

6. 大股東控制風險

本公司的大股東是河南省蓮花味精集團有限公司，控有本公司發行后66.67%的股權，具有對本公司經營決策和人事的控制權，其決策會對公司的整體發展產生重要的影響。

7. 收購兼并風險

公司計劃兼并安陽市湯陰玉米綜合利用試驗廠，并利用此次募集資金對其實施技術改造，走低成本擴張的道路。由于兼并所享受的優惠政策尚未具體落實，方案的實施還需過程，因此在實施進度、技改成本、預期收益的實現等方面存在不可預測的風險因素。

8．股市風險

股票市場瞬息萬變，政治、經濟政策的變化及股市中的投機行為， 都可能使股票價格與公司實際經營業績相背離，從而對投資者造成損失。投資者在做出投資決策時，對此應有充分的心理準備。

針對以上風險因素，本公司采取如下對策，保護投資者的利益：

1. 經營風險對策

(1)針對原材料的風險，公司現已建立了包括40個產糧區域在內的中原、華北、東北三個糧食購銷網絡。在此基礎上，致力于經營糧食的時間差和地區差。純堿、液氨目前在國內是供大于求，其來源較有保證。尤其是6萬噸液氨技改項目投產后，液氨的供應更加充足。

(2) 針對依賴主要客戶的風險，公司的對策是：經常征求客戶意見，提高服務質量,密切公司與客戶的關系；及時幫助經營有困難的客戶； 適時調整營銷策略，使客戶經營公司產品可以取得較大利潤; 同時以優質的產品和服務開發新的客戶資源。

(3) 針對能源消耗的風險，公司將全面開展節能降耗的工作，減少生產成本。同時，公司淀粉生產的廢水經厭氧處理后產生的沼氣，可以作為新能源，應用到味精生產中的烘干部分，也可以用于生活用氣。

(4) 交通運輸方面，隨著公司銷售市場的擴大，公路運輸已趨近于飽和。為減少運輸成本，今后公司將大量增加鐵路運輸的運量。公司已與鄭州、武漢等鐵路局建立了聯系，并在鄭州、開封、漯河、周口和項城設立了鐵運中轉站，以保證鐵路運輸的暢通。

(5) 產品價格方面，公司將采取名牌定價策略，保持產品價格的基本穩定。同時采取措施降低成本，搞好銷售網絡的建設，通過經銷商協調當地各有關部門的關系，穩定和擴大產品的銷售量。公司已經受了近三年降價風潮的考驗，成功地保持了銷售量的穩步增長，并會努力將這一良好的勢頭保持下去。

(6) 產品結構方面，公司在進一步加強味精生產的同時，利用本地豐富的農副產品資源和公司生產過程中的廢料，開發研制新產品，如公司即將投產的天然調味品、高纖維全價飼料和黃粉精制項目。既可以充分利用公司現有的資源，避免浪費原料；又能達到調整產品結構，分散風險的目的。同時，這些產品符合市場的發展趨勢，具有良好的經濟效益。

(7) 針對融資能力的風險，公司將在利用好銀行貸款的同時，充分利用資本市場這一直接融資渠道，進行資本運營，擴大公司規模，保持公司資金的靈活運轉。

(8)針對自然條件的限制，公司采取如下措施：改革工藝，減少生產用水； 生產水循環利用；利用地表水；污水處理達標排放，以補充地下水源。公司還研制了深井供水自動控制系統，對保護地下水源有重要意義。對于夏季高溫的影響，公司采取循環冷卻與溴化鋰冷卻降溫兩種配套措施，可以使高溫季節發酵生產保持穩定狀態。

2. 行業風險對策

(1)針對環保因素的風險，公司公司將繼續保證對環保的適當投資。 運用此次募集資金的一部分建設SBR活性污泥好氧處理工程。經其處理的廢水， 殘余的有害物質低于國家排放標準，又可降低治污費用。另外，公司對于廢水的綜合利用技術已研制成功，募集資金到位后，該技術將被應用到實際生產中。

(3)針對行業競爭的風險，公司幾年來一直按照ISO9000國際標準組織生產，產品質量穩步提高，并通過了國家方圓標志認證。今后公司將進一步擴大生產規模，同時進行技術改造，加強質量管理，以規模經濟和先進技術保持并擴大在行業中的領先優勢。

3. 市場風險對策

(1)商業周期方面，由于公司產品的名牌效應， 在不同季節之間產銷量雖有差異，但區別不大。公司將繼續在銷售方面挖掘潛力，力爭縮小季節之間的銷售差異。

(2) 針對市場容量的風險，公司根據實際情況，將市場劃分為一般市場和特殊市場，統一制定銷售價格和最低限價，保證公司經銷商之間不發生惡性競爭。公司還將嚴格內部管理，穩定產品價格，擴大銷售區域，加強宣傳力度，及時收集市場信息，把握市場需求變化和發展趨勢，適時開發新品種，進一步擴大市場占有率。

4. 針對政策風險，公司將通過強化內部管理、進行技術改造、 改進生產工藝水平、節能降耗、提高產品質量、擴大銷售網絡等措施，提高勞動生產率，降低成本，最大限度地消化政策變化帶來的影響。

5. 針對投資風險，公司已組織專家對項目進行了充分的可行性論證， 并將在項目實施的過程中嚴格按照預算安排投資，以確保項目順利進行，取得預期的收益。

6. 針對大股東控制的風險，本公司發起人已明確承諾， 不利用其控股地位對公司的財務、人事及經營決策等方面進行控制，不損害公司決策的獨立性；不從事對公司構成同業競爭的生產和業務。經過重組，本公司與發起人已做到資產分離、人員分離，財務獨立和業務獨立。

7. 針對收購兼并風險， 公司已組織專家對被兼并企業的技改項

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