06 跨國投資海外并購案例(企業海外投資案例+分析+啟發)

按照中央部署，面向"走出去"和對外援助相關業務，國家開發銀行和中國進出口銀行開展了法人貸款，中國出口信用保險公司被指定為海外投資政策性保險的承保部門

最近幾年，著眼于金融業國際化，客觀上也有利于配合非金融企業"走出去"

但即使是這樣，目前只有面對對外投資的法人貸款初步形成規模

我國還沒有專門的股權基金、股權貸款等金融品種和金融機制直接用于支持對外投資，境內股權融資對企業"走出去"的支持管道也顯得非常有限

至于企業對外投資中需要的信用擔保、貨款保險等，目前只有少數得到金融主管層授權的金融機構能夠提供，并且在服務費率、效率等方面，和企業的要求有一定距離四、我國企業跨國并購的對策建議（一）政府方面應該努力營建促進我國企業跨國并購的政策1

盡快改變我國企業跨國并購無法可依的局面

首先，要適應我國企業跨國并購的需要，不斷出臺新的投資促進政策，并制定相應的促進法律法規

其次，要對我國國際證券投資的管理法規進行全面清理，并按照有利于促進企業跨國并購的要求，重新修訂形成新的國際證券投資法律法規體系

還有，面向所有經貿合作伙伴，繼續加強投資保護協定和避免雙重征稅協定合作；除此之外，還要著眼于為我國企業開展跨國并購提供寬松的市場準入機會

2

應運用激勵措施給予政策支持

政府部門應當從現行的以嚴格的項目審批為主要手段的管理方式逐步過渡到以日常的監管為主的管理方法

應讓投資主體自我管理，簡化審批程序、減少過度或不透明的審批和報告

在我國企業進行并購的過程政府部門應定位在投資監管、投資促進和投資服務

在財政政策支持方面，應設立海外投資發展基金、中小企業海外產業投資基金、對國家利益有重大意義的產業投資基金等，建立與完善中國的基金支持體現，發揮投資融資平臺的作用

在稅收方面，對"走出去"進行跨國并購的企業給予一定程度的減免稅政策，尤其是能帶動出口、開發自然資源和引進技術的項目更應輔以稅收優惠政策

3

完善海外投資保險制度

海外投保險針對的是東道國的政策風險，而不是一般商業風險

目前中國出口信用保險公司作為政策性保險公司為我國企業跨國并購提供政治保障，但從其目前提供的服務來看，主要還是側重于與出口業務有關的保險，對海外投資政治風險業務仍相當有限

中國海外投資保險制度的缺位加重了海外企業應對風險的成本

我國應加大政策性風險基金投入，以便我國出口保險公司能夠擴大承保范圍和保險金額

(二)實施跨國并購的企業應進一步加強跨國經營與管理的建設1

實施跨國并購企業應設立全球研發中心

我國企業跨國并購的主要動機之一是獲得先進的技術，但中國企業最需要的核心技術不可能通過并購而自動獲得

歐盟國家對核心技術設置了技術壁壘

如法律和規定設定即使企業所有權的發生改變，其核心技術也仍然禁止向中國輸出

這就是說要消化和應用這些技術需要一個磨合與轉化的過程

我國的企業不能只依靠并購來獲的技術，還應設立自己的全球研發中心

如華為設立歐洲地區總部→全球研發中心、聯想集團總部移師紐約和惠威集團兩次移師集團海外總部都說明了設立全球研發中心的重要性

2

跨國并購企業應與國際的價值鏈接軌

最大的危機也許是最佳的契機

對于中國企業來說，通過兼并收購，進入全球行業的產業鏈，通過投資控股，可加快中國的產業與國際產業的價值鏈接軌

如我國機床企業就是抓住了通過并購實現與歐美的國際產業的價值鏈接軌

大連機床集團以近千萬歐元的代價完成了對德國茲默曼有限公司70%股權的收購

沈陽機床股份公司重新啟動破產的德國希斯

這些成功案例表明了我國的企業在并購時應抓住被并購企業的價值鏈高端，通過并購有助于我國企業與國際的價值鏈接軌，同時除了能獲得技術外，還能獲得現成的研發團隊、營銷渠道和國際知名品牌等相關資源

3

實施跨國并購的企業應以品牌作為開拓和占領國際市場的重要載體

除了技術上的需求以外，知名品牌應作為開拓和占領國際市場的重要載體

我們不能僅僅滿足于做"世界工廠"，隨著經濟的發展，品牌應成為我國企業對外直接投資開拓外需市場的重要載體

品牌的建立可以使我國從傳統的初級產品形成有設計、有質量的品牌產品

通過跨國并購，可以為我國企業隨后的國際化發展奠定基礎，我國企業就可以初步形成一個跨國公司的構架

當企業作為我國直接投資的實施者日益壯大后將有助于發展我國的對外直接投資和擴展我國的外需市場

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