07 華新水泥海外工廠發展史(華新水泥的華新史話)

東方雨虹在防水、涂料、保溫板均有布局且均取得較為領先的行業地位，未來有較大的成長潛力。

龍頭的優勢在于渠道協同和成本管控。隨著建材各品類龍頭紛紛選擇品類擴張，行業出現單品滲 透的趨勢。各個賽道集中的趨勢下，不同賽道龍頭因為品類擴張，在同一細分賽道頭部直接競爭。 最典型的就是防水的東方雨虹和北新建材。北新建材通過大規模的收購快速切入防水行業。我們認為頭部企業取勝的關鍵在于渠道協同和成本管控。渠道能力強大的企業可以快速實現新品投放， 并通過成本管控能力快速形成規模優勢。

海外經驗：認知力強、執行力強終將成長

海外龍頭保持中高速增長。我們認為海外擴張是未來建材企業發展的終極階段。目前幾大建材細 分品類已經形成全球性龍頭，分別是防水/減水劑的西卡；瓷磚的莫霍克；石膏板的優時吉博羅； 玻璃/石膏板的圣戈班；涂料的立邦。從財務數據看，全球建材龍頭依然維持著中高速的營收增長。

海外龍頭均通過大規模收購快速實現橫向擴張。回溯海外建材龍頭發展均有兩個共性：1.通過大 幅收購實現海外配置和多品類的布局，2.產品與區域多元化。經過了國內集中度提升和品類擴張， 企業增長已經到了新的瓶頸，海外擴張是企業增長的終極階段。面對部分相對成熟的海外市場， 快速收并購可實現快速切入海外市場并獲取業務資源以及具備比較優勢的生產要素。即使是當前， 海外龍頭也在不斷收購整合全球優質資源，鞏固自身優勢。

海外企業具備先發優勢，但國內企業成長空間更大。我們認為企業進行海外擴張的本質是對全球 范圍內具備比較優勢的生產要素進行獲取與整合，以期創造價值并鞏固自身優勢。海外企業成長 更早，具備先發優勢，并形成較為穩定的格局。國內企業目前仍具備成本優勢，隨著國內市場空 間增速放緩，未來海外成長空間巨大。 長期以來市場形勢復雜，裝修建材領域各公司不斷調整策略以尋求長期增長。東方雨虹作為防水 行業龍頭，多次在市場變向的關鍵節點迅速響應保持向上態勢，是值得行業內各公司學習的典范。

把握市場動向，戰略眼光長遠。2008-2011 年，公司借“四萬億”政策刺激，陸續承攬高鐵等國 家重點工程項目。2012 年基建投資放緩，公司調整客戶結構，與大地產商建立長期戰略合作關系， 進一步拓展全國渠道。2016 年，公司推行 PS 戰略和合伙人制度，以規模為先積極搶占市場份額。 2018 年地產調控政策施壓，公司由 PS 戰略調整為高質量發展，開始注重經營質量，同時調整組 織架構，發展多品類建材產品和服務。2020 年公司再次調整組織架構，聚焦下沉市場，同時規模 化啟動“投資換訂單”模式，綁定區域政府資源，兩舉并行主動把握非房業務。公司管理層主動 擁抱環境和市場變化，多次及時調整發展戰略，維持了公司長期的良好經營和高速增長。

執行落地有聲，業績彰顯實力。公司的業績表現通常能夠直接體現發展策略的有效性。總體看， 2012-2021年，公司營收和歸母凈利 CAGR分別為 30.2%/41.2%，歸母凈利增速始終維持在 20% 以上，公司經營長期向好。階段性而言，以 2018-2020年為例，公司戰略調整執行到位。2018年 公司戰略不再以規模為先，提出高質量發展，將收入、利潤、應收賬款都納入考核。2019-2020 年公司現金流情況有明顯改善，遠勝同行業其他公司，公司戰略在相應發展階段內執行有力。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）

相關問答：建材價格為什么會漲？

鋼筋建筑價格的上漲是有多重利好因素疊加所致： 一、北京天翔成01082759155“金三銀四”鋼材業傳統消費旺季即將到來； 二、春節元宵過完后，下游集中開工，商家操作積極，提振市場信心； 三、原材料鋼坯價格帶動期貨翻紅，成品的漲勢再度瘋狂； 四、2016年12月份國家發改委改發了35個建筑基建項目；

相關問答：2022年，合肥房價還會再漲嗎？

合肥肯定還會漲，過去40年，深圳是增速最快的城市，但過去20年，合肥是增速最快的城市！

合肥產業轉型非常成功，“芯屏汽合”，“科里科氣”，是合肥產業新標簽！另外合肥對土地財政的依賴度只有60%，這也是合肥沒有大量供地的原因！

當然，合肥市內板塊分化比較嚴重，也需要選擇性投資！

資產減值問題嚴重的上市公司有哪些

資產減值問題嚴重的上市公司有哪些

由于我國企業界普遍存在高估資產價值的現象，因此，資產減值問題已越來越受到普遍的重視。企業通過確認資產減值，可將長期積累的不良資產泡沫予以消化，提高資產的質量，使資產能夠真實地反映企業未來獲取經濟利益的能力，規避風險

近期有資產重組的上市公司有哪些

1、個股的資產重組資訊一般都會在個股行情頁中顯示，開啟股票交易系統，輸入個股程式碼或簡稱，點選F10即可檢視個股行情，如果有資產重組的資訊也會顯示在行情頁中，直接檢視即可。

2、資產重組是指企業改組為上市公司時將原企業的資產和負債進行合理劃分和結構調整，經過合并、分立等方式，將企業資產和組織重新組合和設定。狹義的資產重組僅僅指對企業的資產和負債的劃分和重組，廣義的資產重組還包括企業機構和人員的設定與重組、業務機構和管理體制的調整。目前所指的資產重組一般都是指廣義的資產重組。

投資礦產的上市公司有哪些

程式碼 簡稱 主營業務 上市日期 型別 2002年中報

600001 邯鄲鋼鐵 鋼鐵冶金,加工 1998/1/22 滬市 下載

600002 齊魯石化 石油化工及無機化工 1998/4/8 滬市 下載

600005 武鋼股份 鋼鐵冶金,加工 1999/8/3 滬市 下載

600010 鋼聯股份 鋼鐵冶金,加工 2001/3/9 滬市 下載

600019 寶鋼股份 鋼鐵聯合企業 2000/12/12 滬市 下載

600058 龍騰科技 礦產品貿易 1997/5/28 滬市 下載

600065 大慶聯宜 石油開采煉制、石化、商業 1997/5/23 滬市 下載

600091 明天科技 燒堿、電石、聚氯乙烯、電子資訊 1997/7/4 滬市 下載

600102 萊鋼股份 鋼鐵治金、加工、焦化 1997/8/28 滬市 下載

600108 亞盛集團 高新農業、鉀鹽及資訊網路 1997/8/18 滬市 下載

600111 稀土高科 黑色冶金、軋鋼及稀土冶金 1997/9/24 滬市 下載

600117 西寧特鋼 特鋼冶煉、壓延及機制 1997/10/15 滬市 下載

600121 鄭州煤電 煤電及精細化工、網路 1998/1/7 滬市 下載

600123 蘭花科創 煤、焦化及建材 1998/12/17 滬市 下載

600126 杭鋼股份 鋼鐵冶金、焦化 1998/3/11 滬市 下載

600141 興發集團 磷化工、電石、元明粉 1999/6/16 滬市 下載

600145 四維瓷業 陶瓷制品 1999/9/23 滬市 下載

600146 大元股份 化工及石油化工（地方） 1999/7/7 滬市 下載

600160 巨化股份 化工原料及氟化工（螢石） 1998/6/26 滬市 下載

600173 牡丹江 水泥及其制品 1999/4/15 滬市 下載

600176 中國化建 建材、玻璃纖維及制品 1999/4/22 滬市 下載

600179 黑化股份 焦炭、焦化及化肥、石油加工 1998/11/4 滬市 下載

600188 兗州煤業 煤采選、化工、房地產 1998/7/1 滬市 下載

600205 山東鋁業 氧化鋁及鋁錠生產、銷售 1999/6/30 滬市 下載

600206 有研矽股 單晶矽、鍺、化合物半導體材料 1999/3/19 滬市 下載

600208 戴夢得 首飾加工及黃金開采 1999/6/23 滬市 下載

600212 江泉實業 日用、建材陶瓷、水泥 1999/8/17 滬市 下載

600217 秦嶺水泥 水泥及其制品 1999/12/16 滬市 下載

600227 赤天化 氮、磷、復合化肥 2000/2/21 滬市 下載

600228 昌九股份 尿素、合成氨、甲醇等化肥 1999/1/19 滬市 下載

600229 青島堿業 純堿、肥料、農藥 2000/3/9 滬市 下載

600230 滄州人化 化肥、化工產品、原料 1999/4/6 滬市 下載

600231 凌鋼股份 鋼鐵冶金 2000/5/11 滬市 下載

600277 億利科技 鹽化工、泥炭及中藥品 2000/7/25 滬市 下載

600281 太化股份 化肥、焦化、有機化工 2000/11/9 滬市 下載

600282 南鋼股份 鋼鐵及礦山 2000/9/19 滬市 下載

600286 國光瓷業 陶瓷行業 1999/12/9 滬市 下載

600291 西水股份 水泥 2000/7/31 滬市 下載

600293 三峽新材 玻璃、石膏、建材 2000/9/19 滬市 下載

600296 蘭州鋁業 鋁材及加工 2000/7/19 滬市 下載

600299 星新材料 化工原料及化學制品 2000/4/20 滬市 下載

600301 南化股份 氯堿化工 2000/7/12 滬市 下載

600307 灑鋼巨集業 鋼鐵冶金 2000/12/20 滬市 下載

600318 巢東股份 水泥、環保產業及廢礦利用 2000/12/8 滬市 下載

600319 亞星化學 化學原料及制品—燒堿等 2001/3/26 滬市 下載

600326 西藏天路 建筑、建材（水泥） 2001/1/16 滬市 下載

600328 蘭太實業 湖鹽及金屬鈉、胡蘿卜素 2000/12/22 滬市 下載

600339 天利高新 石油加工及煉焦業、瀝青 2000/12/25 滬市 下載

600395 盤江精煤 精煤洗選、加工 2001/4/9 滬市 下載

600399 撫順特鋼 鋼鐵冶金及特鋼加工 2000/12/29 滬市 下載

600618 氯堿化工 燒堿、氯、氟化工產品 1992/11/13 滬市 下載

600642 申能股份 電力能源及海上油氣 1993/4/16 滬市 下載

600649 原水股份 原水供應 1993/5/18 滬市 下載

600660 福耀玻璃 汽車、建筑玻璃 1993/6/10 滬市 下載

600665 滬昌特鋼 鋼材及延伸產品 1993/7/9 滬市 下載

600668 尖峰集團 水泥、建材、化工原料 1993/7/28 滬市 下載

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