07 海外并購風險及防范措施參考文獻(企業財務風險分析及防范措施)

高等原因,導致我國在進行跨國企業集團進行財務管理時可能會面臨許多問題。

2.文化差異。不同文化背景的員工對需求和期望有著不同的理解和定義,這樣就增加了日常管理中的復雜性,許多跨國企業的沖突和混亂均是由于文化差異引起的。另外,不同的文化背景也會導致員工對管理層做出的決策的理解程度不同,進而導致執行的結果也有很大的出入,從而造成財務管理的混亂,不利于企業的長期發展,所以如何通過有效的手段來加強企業集團員工的文化融合是我國跨國企業集團面臨的重大課題。

3.外匯風險。在國內經營的企業和企業集團均采用本國貨幣進行財務結算,但是對于跨國企業集團來說,它們在國外的經營活動,必須以當地的貨幣進行財務結算,并進行相應的財務管理,這樣就造成了母公司在對子公司的財務進行核算時,必須要著重考慮外匯風險,特別是在當今人民幣匯率波動較大的情況下,對跨國企業集團來說,外匯風險的管理在一定程度上直接關系到這些企業經營的成敗。

4.政治風險。政治風險是指在東道國政治力量作用下,從而導致跨國企業經營的環境發生非連續性的變化,從而導致企業經營不確定性的增加,使得母公司對子公司的控制力顯著下降,進而影響到企業的經營利潤的獲得。

四、對我國跨國企業集團財務管理的建議

我國企業集團在財務管理中存在的問題,可以通過建立完善的財務組織和決策體系、健全財務控制體系、完善公司的財務約束機制和激勵制度,同時充分利用信息 網絡技術 來加強母公司和子公司的溝通來解決。而對于跨國企業集團來說,除了上述的要求外,這些企業還應該注意以下幾個方面:

1.加強國際會計人才的培養。進行財務管理的前提是必須能夠深入了解公司的財務報表,針對會計制度在不同國家之間的差異,我國的跨國企業集團必須正視這個現象,應該積極的去熟悉被東道國的會計政策,并加強培養和引進國際會計人才,同時通過聘請一些國際知名的會計師事務所對企業的會計業務進行指導,并定期對本公司現有的會計人員進行國家化培訓,盡量的降低母公司和子公司之間由于會計制度的差異所造成的財務管理上的混亂程度。

2.建立相互融合的 企業文化 。所謂的文化的融合,不是指文化的趨同,而是在相互承認、彼此重視文化差異的基礎上,相互尊重對方的文化習慣,我國的管理者要吸收被并購公司企業文化的精華,同時也將本公司企業文化中的核心部分與被并購公司進行共享,這樣形成一種二者合一的全新的組織文化,從而增強組織文化的開放性,保證公司工作環境的穩定和諧,另外在進行企業文化建設中,必須輔以制度建設,通過建立一套使雙方均適用的財務管理制度,避免在財務管理中由于溝通障礙所造成的財務管理混亂。

3.加強外匯風險的防范。跨國企業集團應該通過吸收外匯風險管理人才,建立專門的外匯管理部門,同時利用信息網絡技術隨時對可能發生的外匯風險進行監控和預測,也可以通過一些外匯管理辦法如:貨幣保值法、期權合同法、遠期合同法等來規避可能導致的外匯風險。相比如國內環境來說,國際環境更加復雜多變,所以跨國企業集團要根據外部環境的改變所引起的匯率改變來及時調整自己的財務管理模式,避免由匯率改變所造成的損失。

4.加強政治風險防范。一般來說,政治風險對跨國企業造成的損失要遠遠的大于上述三種風險所帶來的損失,所以跨國企業集團進行收購前要詳細的了解東道國的政治環境,掌握那些可能會對政府的對外投資政策和其它相關政策產生顯著影響的關鍵因素,在企業的經營過程當中,要時刻關注東道國的重大政治事件,建立政治風險的監控和預警體系,從而可以提前對政治風險進行預判,及時的調整企業的財務管理政策,降低由政治風險所帶來的損失。

綜上所述,我國的跨國企業集團在進行跨國財務管理時會面臨會計制度的差異、文化差異、匯率風險和政治風險等問題,要解決上述問題,我國的跨國企業集團必須加強國際會計人才的培養,建立與被并購企業相互融合的企業文化,同時加強外匯風險和政治風險的防范,只有這樣才能保證跨國財務管理的順利進行,進而促進企業的不斷發展壯大。

參考文獻:

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5.羅春雪,張子恒.論企業跨國經營政治風險[J].現代商貿工業,2010(2)

6.崔彥.淺議企業集團混合式財務管理體制的構建[J].中國經貿導刊,2010(4)

7.__剛,常青.企業集團內部財務管理體制的建立―基于新企業財務通則的思考[J].中國管理信息化,2008(17)

8.吳春蕾.探討企業集團財務管理新模式的構建[J].價值工程,2007(7)

(作者單位:同濟大學浙江學院 浙江嘉興 314000)

論文 題目《房地產投資風險綜合評價決策》 關于房地產投資分析、風險分析

【論文關鍵詞】高房價 風險投資 現狀對策 集團利益 房價走勢 宏觀策略

【論文摘要】房地產是近年來中國利益博弈最典型的領域，房價過高已是不爭的事實，集團利益決定著房價走勢，高房價下的集團利益分析有助于弄清中國房地產價格的來龍去脈，有利于房地產市場政策的制訂和實施。房地產風險識別是房地產風險控制的基礎，也是其最重要的一個環節，房地產風險識別就是政府及相關機構提前洞察和發現房地產發展過程中所面臨的各種風險，對這些風險加以認識和辨別，并對其進行系統的歸類分析，以揭示風險的本質。本文主要探討了房地產風險的識別過程、識別方法，并就此提出相應的防范房地產風險的措施。房地產市場的健康發展與社會的穩定以及百姓的安居有著極其密切的聯系。這是因為對于投機行為，人們已了解其危害，但是對于投資行為的認識并不夠。在論證房地產投資是此輪房價上漲的重要誘因之一，同時也是房地產市場持續健康發展的隱患之后，本文結合國家近期推出的各項抑制房價過快增長的政策措施，提出針對控制房地產投資和促進樓市理性回歸的對策性建議。本文側重于研究房地產市場上的投資行為，通過分析我國風險投資發展現狀，提出我國風險投資業發展中存在的問題，并對此提出相應的對策。

一、房地產風險的識別與評估

（一）、房地產風險的識別過程

房地產風險的識別過程主要是確定哪些風險事件可能影響房地產業甚至于整個宏觀經濟發展，并將這些風險的特性文檔化。參與風險識別的人員包括風險管理項目組成員、風險管理專家、相關研究學者以及會對風險識別過程有幫助的任何其他人。具體識別過程如下：

1、確定房地產風險識別的對象。風險識別的第一步就是要確定風險識別的對象，要對整個房地產開發的各個階段進行具體的步驟分解，盡量避免出現漏項，確定出識別的對象。

2、收集并處理與風險有關的信息。

一般我們認為風險是數據和信息不完備造成的，在進行房地產風險識別時，很多識別方法都需建立在大量數據的基礎上。

但是，一般來說，收集并處理房地產業發展過程中和風險有關的各種信息是很困難的，然而風險事件并不會孤立的出現，總會存在一些和它相關或有間接聯系的信息，甚至于一些歷史資料都可以作為有用信息。比如可以收集房地產開發的平均融資率、居民的平均收入及可支配收入、銀行不良貸款率等。

3、不確定性的分析與判斷。結合相關風險分析人員的經驗，運用所收集和處理生成的信息，分析與判斷現階段房地產業發展所面臨的不確定性。

4、選擇風險識別技術與工具。針對不同的風險對象，采取不同的風險識別方法，由于不同的風險對象有不同的特性，因此為了實現有效識別，不同的風險對象可能需要采取不同技術與工具結合。

5、確定風險事件并分類。根據選定的風險識別方法，確定房地產業的風險事件，結合現有的風險信息和風險識別人員的經驗，并根據相關的風險分類方法，對確定出的房地產風險進行分門別類的分析，以便全面識別風險的各種特性。

6、預測風險事件的發展過程及結果。在對風險事件進行分類后，就需要結合相關的實踐經驗對其進行推斷和預測，判斷引發風險發生的原因何時出現以及風險何時發生，風險以何種形式出現，出現后的發展過程及會造成的后果等。

7、風險識別報告。每完成一次房地產風險的識別，都需要在最后提交一份風險識別報告，報告的內容不僅包括房地產業現存的風險清單，還需要提供風險的具體分類、風險發生的原因說明和分析、風險后果及其價值量的表述，甚至于所有風險的控制的優先序列等。根據不同的風險報告需求，具體房地產風險報告的形式也可以多種多樣。

（二）、房地產風險的識別方法

目前流行的風險識別的方法很多，大多是在傳統的風險識別方法的基礎之上有所發展，主要包括:幕景分析法、頭腦風暴法、德爾斐法、篩選——監測——診斷技術、故障樹分析法以及市場調查法。

1、幕景分析法。幕景分析法是在計算機上實現各種狀態變化條件下的模擬分析，是一種用于辨識引發風險的關鍵因素及其影響程度的方法。幕景分析法會像電影鏡頭一樣一幕幕展現當某種因素發生不同的變化時，對整個房地產市場會產生什么影響，影響程度及其嚴重后果，以供分析人員比較研究。

2、頭腦風暴法。頭腦風暴法是以小組會議為組織形式，通過相互討論產生思維共振，不斷激發與會人員的思維和靈感，進行相互的智慧補充和修正，激發創見性，以取得有新意的創意、觀點和思想。

3、篩選——監測——診斷技術。篩選、監測和診斷是一個連續性的識別過程，篩選就是把具有潛在威脅的影響因素進行分類和選擇，監測就是對每種危險因素進行監測、記錄和分析，診斷就是根據癥狀來評價和判斷可能的起因，并對可疑因素進行仔細檢查。由于房地產市場的復雜性和可變性，引起房地產市場風險的因素也是多種多樣的，因此一次篩選——監測——診斷過程不能徹底解決問題，房地產市場還可能產生新的風險因素，因此這個過程往往需要重復進行。

、4德爾菲法。德爾菲法又叫專家意見法，它是一種通過匿名方式反復征求專家意見，以最終取得一致意見的風險識別方法。針對一些原因較為復雜的房地產風險，德爾菲法具有比較良好的效果。

5、故障樹分析法。故障樹法是分析問題原因時廣泛使用的一種方法，其原理是將復雜的事物分解成比較簡單的、容易被認識的事物。具體做法是利用圖解的形式將大的故障分解成各種小的故障，或對各種引起故障的原因進行分解、細化。該法可以將房地產市場面臨的主要風險分解成許多細小的風險，將產生風險的原因一層又一層的分析，排除無關的因素，從而準確的找到對房地產市場真正產生影響的風險因子。

（三）、國際環境分析

1、大范圍的金融危機。2008年全球性金融危機的大背景下歐洲央行、加拿大、瑞典和瑞士央行已經紛紛宣布降息。受到國際大形勢的影響，截止到2008年底，我國央行降息兩次。全球金融危機帶來的經濟下滑，使中國房地產行業面臨前所未有的“寒冬”。未來房產業的成交量持續下滑、購房者信心減弱和持幣觀望、空房率持續增加與毛利率下降，將導致開發商遭遇現金流的困擾，銀行業中的

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