08 北京未來大通國際貿易青島(全國的所有快遞公司名字有哪些？)

上購買資產支持證券，將資產支持證券的收入轉入到特設信托機構帳戶上（即某商業銀行CACSO帳戶）。

��2．特設信托機構將發行資產支持證券的收入，通過某商業銀行CACSO帳戶轉入到中遠集團某子公司帳戶上。

��3．中遠集團某子公司將承銷費用和律師費用轉入投資銀行和律師事務所帳戶上。

��4．在未來的時間里，中遠集團某子公司的客戶按協議和合同將運輸費用付到某商業銀行CACSO帳戶中，此商業銀行帳戶是按公告中協議規定設置的，中遠集團某子公司不能任意動用此資金帳戶中的資金。

��5．通過商業銀行CACSO帳戶將發行的資產支持證券的本金和利息支付給資產支持證券的投資者，支付方式按公告中協議規定。

��6．如果此商業銀行帳戶支付給資產支持證券投資者本金和利息后，仍有剩余時，將剩余部分支付給中遠集團某子公司。

��7．代管公司對某商業銀行CACSO帳戶進行全過程監管。

��（三）中遠集團發行資產支持證券的特點

��1．中遠集團子公司在美國資本市場上發行資產支持證券的方式是私募形式。通常在公開資本市場融資的渠道有：二級市場發行、私募形式向機構投資者發行和柜臺交易系統發行。在中遠集團的案例中，由于機構投資者的參與，使發行的交易成本較低。

��2．中遠集團子公司在美國資本市場上成功發行資產支持證券，其中有一重要原因是中遠集團子公司是一個全球企業，它的許多客戶都是外資機構，所獲得的運費收入是通過美元等硬通貨進行決算的，在發行過程中涉及的外匯障礙較少，不會產生外匯平衡的問題，較易通過國家外匯管理局的審批。

��3．在美國資本市場上，獲得良好的信用評級是發行資產支持證券的難點和重點，在此案例中，在設計資產支持證券資產池時，優選了信用可靠的大公司的未來運費收入作為資產池資產；在設計發行規模時，應用超額抵押的形式（即資產池所包括的資產超過發行的資產支持證券的利息和本金）；項目由中遠集團總公司進行擔保；在發行過程中聘請了美國資本市場中知名的投資銀行擔任投行顧問和主承銷商；因此本案例中發行的資產支持證券是在BBB以上的投資級證券。

��4．此案例中，在開曼群島設立了特設信托機構，由于開曼群島是一個免稅天堂，所以減免了資產支持證券發行中所涉及的營業稅和印花稅等等，使得此項目的融資成本大大減少。同時由于特設信托機構的設立，在資產支持證券發行的交易結構中采用了“真實出售”的過程，達到了破產隔離，提高了發行證券的信用等級。

��5．通過資產支持證券融資，保證中遠集團子公司的資金來源的長期性，并且所付出的資金成本較低。

��6．資產支持證券融資交易結構中設置的某商業銀行CACSO帳戶，具有相對獨立性，通過一個代管公司進行監管。

��7．在此案例中，如同一般的資產證券化案例，相比以商業票據形式和商業貸款形式，可大大減少資產負債率。

��8．通過投資銀行的參與，對公司未來運費收入進行統計分析，并制定新的管理規范，可大大提高公司管理水平。

��五、結束語

��本文以中遠集團實地調研為基礎，分析了中遠集團資產證券化項目的運作流程、步驟，以及該項目的資金運轉流程，最后總結了該項目的運作特點，可以為設計資產證券化方案提供有利的經驗。

有哪些股票是國資改革及滬港通題材股

國資改革

中航集團：

洪都航空（600316）洪都科技和洪都航空關聯交易較多，預計未來注入洪都航空概率較大,是內生增長最強勁的整機企業。

成飛集成（002190）國防主管部門還在推進國防科技工業全面深化改革，長期看好軍工行業的發展,后期仍然存在整合預期。

中航動力（600893）航空發動機的主機板塊，2014年上半年完成重大資產重組資產交割，公司存在發動機板塊進一步整合的可能性。

成發科技（600391）預計將注入中航集團發動機板塊的優質傳動資產，2012年已完成傳動事業部的建立，資產注入前景明確。

中航動控（000738）是航空發動機控制系統板塊資本運作平臺，是國內唯一專業從事航空發動機控制系統研制的企業，存資產注入預期。

中航電子（600372）軍工科研院所改革細則出臺，之后將進行分類改革和試點，作為中航集團旗下公司，市場對于中航電子的改革期待較大。

中航機電（002013）航空機電系統的唯一平臺，托管集團旗下機電資產18家公司，剩余14家仍存繼續整合到上市公司的預期。

中航光電（002179）公司為C919大飛機

提供集成設備安裝架、系統支架和連接器等，是綜合設備柜的唯一供應商,對外并購將是公司的戰略規劃。

中航黑豹（600760）農業運輸車的骨干企業，向高科技環保電動車發展，第三大股東東安發動機是國內最大的汽油發動機生產企業，有想象空間。

中直股份（

600038 ）公司目前在集團直升機板塊業務整合順利，且市場效益明顯，軍品總裝資產注入上市公司的條件已逐步成熟。

貴航股份（600523）公司控股股東與中航汽車簽訂增資協議，增資完成后，公司的控股股東將變更成中航汽車，后期有資產注入預期。

中航重機（600765）股權劃轉后海翼集團將成為公司第二大股東，將極大強化與海翼集團在液壓及鍛造領域的上下游關系，充分發揮協同作用.

*ST三鑫（002163）公司是控股股東–中國貴州航空工業集團旗下的新材料

上市公司，由于業績堪憂，未來大股東資產注入預期加強。

深天馬A（000050）資產注入之后管理協同效應提升將推動公司經營效率穩步提升，帶動產業鏈配套運轉，推動盈利增速高于收入增長.

飛亞達A（000026）央企中航國際的下屬企業，預計潛在的激勵機制改善可能進一步提升公司盈利水平，同時有整合預期。

中航地產（000043）航工業集團旗下產業除航空、軍工類產業以外，還包括非航空民品和第三產業，對集團旗下眾多資產整合預期提升。

*ST東安（600178）公司處于集團公司的汽車板塊，業績一直不如人意，后期存在大股東的相關資產注入預期，提升公司盈利能力。

中國兵器工業集團：

華錦股份（000059）華錦股份業績虧損，實際控制人實力雄厚，并有意將華錦股份打造為石化產業平臺，未來資產重組值得期待。

北方國際（000065）北方國際的主營業務包括國際工程承包、國內建筑安裝、房地產開發、鋁業加工制造等,存在作為相關資產整合平臺的預期。

北化股份（002246）大股東變更為中兵投資,有利于發揮公司在纖維素產業及特種化工板塊中的整合作用，可在集團層面有效實施產業整合。

長春一東（

600148 ）生產和銷售重、中、客、輕、轎、微等各種型號的汽車離合器，農用車離合器；生產和銷售各種鋁、鋅壓鑄件產品.

光電股份（600184）集團光電板塊中，仍有體量龐大的優質光電資產未上市,同屬兵工集團的江南紅箭資產注入預期加強。

北方股份（600262）公司是國內傳統的專業化礦用自卸車行業龍頭企業，生產各種型號的"特雷克斯牌"傳統自卸車。

北方導航（600435）作為兵工集團的下屬上市公司,集團將舉全集團之力推動北斗產業發展，積極推進相關工作，后期整合預期加大。

凌云股份（600480）汽車產業未來將以節能減排為方向快速發展，為汽車整車及零部件行業整合提供新一輪發展機遇。

晉西車軸（600495）產品涵蓋國內外各型鐵路機車、地鐵、輕軌等軌道車輛,重組并購北方鍛造后，成為世界規模最大的車軸企業。

北方創業（600967）大股東內蒙一機是國家唯一的主戰坦克研制基地,兵器集團還有不少和坦克、輪式戰車相類似的裝甲車資產有待整合。

江南紅箭（000519）公司作為兵器工業集團旗下的先進材料公司，未來有望成為集團非金屬先進材料整合的平臺。

中國醫藥集團：

國藥股份（600511）國藥集團被確定為發展混合所有制的試點企業,公司是國藥控股旗下重要的麻藥平臺，有望迎來改革整合。

天壇生物（600161）大股東中生集團旗下子公司包括上海所、武漢所等，有望成為血制品平臺、疫苗平臺抑或中生集團的整體上市平臺。

現代制藥（600420）此前并購的容生，川抗等企業，隨著后續15億定增資金的到位，公司在2015年也有望開啟外延并購的新高潮。

中國建材集團：

北新建材（000786）大股東對子公司開展混合所有制改革，股權激勵、引入外部投資者等舉措將提升公司競爭力。

洛陽玻璃（600876）中國建材集團及所屬中國建材玻璃公司承諾，計劃三年內，以公司為平臺，解決與龍新玻璃等存在的同業競爭問題。

方興科技（600552）新材料平臺，2014年8月混改，以公司控股、高管參股的混合所有制形式進行改革。

瑞泰科技（002066）瑞泰科技的主營業務為熔鑄鋯剛玉系列耐火材料和熔鑄氧化鋁系列耐火材料的生產和銷售，公司將受益于國企改革。

中國玻纖（600176）集團公司入選混合所有制改革和央企董事會行使三項職權的雙項試點，成為改革焦點企業。

國投集團：

中成股份（000151）中成股份主營業務為成套設備及技術進出口業務和境外投資，受益于實際控制人為國有資本投資公司的試點企業。

國投新集（601918）公司是以煤炭采選為主的國家大型企業,確立了"立足煤炭、發展電力、延伸煤制氣"的戰略，國投系改革加速。

國投電力（600886）國企改革的推進，有利于集團增強企業資本實力，公司作為集團電力能源建設運營的重要平臺，有望從中受益。

中紡投資（ 600061 ）安信證券借殼，在交割完成12個月內,對存在同業競爭關系的基金和期貨 相關業務有望以資產注入的方式解決同業競爭問題。

國投中魯（600962）江蘇環亞借殼上市,通過重組等方式對上市公司進行資本運作,帶動非公有制企業參與國企改革的嘗試。

中糧集團：

中糧地產（000031）公司控股股東中糧集團,成為國資委改組國有資本投資公司試點，公司有望成為相關領域的整合平臺。

中糧屯河（600737）公司將以混合所有制作為手段，為下屬企業引入產業資本、社會資本、私募股權等，加快國有資本投資公司試點。

中糧生化（000930）中糧生化是首批改革試點企業之一，隨著后續細化改革政策的落實以及第二批試點的公布，公司有望受益。

中國誠通集團：

中儲股份（600787）公司向普洛斯定向增發轉讓15.3%股權，引入后者作為戰投，開啟央企混改，預計將出現在第二

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