13 華新水泥海外工廠發展史(疫情對建材市場影響)

球都非常有名的茅臺酒，還有其他的飲料和飲品。

伊利股份：由內蒙古伊利實業集團股份有限公司所發行的一支股票，它的股票代碼為600887，伊利是中國知名的乳制品品牌，其生產的牛奶和飲品都受到了廣大消費者們的喜愛，在國際上也赫赫有名。

佛山市海天調味食品股份有限公司，1955年，佛山25家實力卓著、美味悠遠、享譽港澳的古醬園謀略合并重組。它的股票代碼為603288。

除此之外，以下的食品飲料股票表現也不錯。

天潤乳業：由新疆天潤乳業生物制品股份有限公司股票代碼所發行的一支股票，它的股票代碼為600419，該公司的主要業務就是生產和銷售各式各樣的乳制品，是西北唯一一家乳制品上市企業。

安琪酵母：由安琪酵母股份有限公司股票代碼所發行的一支股票，該公司主要的經營業務，就是生產和銷售各類酵母及酵母的衍生物產品，于2000年在上海證券交易所成功上市，股票代碼為600298。

三全食品：由三全食品股份有限公司所發行的一支股票，它的股票代碼為002216，該公司的主要經營業務為各種速凍食品的生產與銷售，速凍的產品有餃子、湯圓和粽子等，常見于各大超市的冰柜中。

承德露露：由河北承德露露股份有限公司所發行的一支股票，該公司的主要經營范圍為各類罐頭食品的生產與銷售，是我國大型的罐頭食品上市公司，于1997年在深圳證券交易所成功上市，股票代碼為000848。

道道全：由湖南巴陵油脂有限公司所發行的一支股票，它的股票代碼為002852，該公司主要的業務范圍是生產和銷售各類食用油和調味品，是湖南最大的油脂加工廠，旗下的產品道道全更是被大家所熟知。

絕味食品：由絕味食品股份有限公司所發行的一支股票，它的股票代碼為603517，其公司旗下發售著各式各樣的熟食，主要以鹵鴨為主，絕味的鴨脖更是在全國都有名，各個地方都有著它的連鎖店鋪和營業網點。

加加食品：由加加食品集團股份有限公司所發行的一支股票，該公司主要從事于對各類醬油和調味品的制造與銷售，在全國有1200多家經銷商，于2012在深圳證券交易所成功上市，股票代碼為002650。

最低的食品飲料股是哪只

中國遠洋：601919。中國最大，世界第二的海洋干散貨運輸公司，業績優良，尚有油輪和造船業資產沒有注入。

工商銀行：601398。世界市值最大的銀行，中國銀行龍頭，收國際金融危機影響較小

中國石化：600028。完整的產油煉油結構鏈條，大盤藍籌，具備較強的抗風險能力

中國鋁業：601600。中國有色行業龍頭，在如今資源稀缺的情況下，該公司已經在世界各地購買儲存了大批的有色資源，為其發展奠定了基礎

中國平安：601318。中國保險業龍頭，業績優良，成長性優秀。并且正在逐步向海外市場擴張

萬科A：000002地產龍頭，業績優良，超跌嚴重。

中國船舶：600150造船行業巨無霸，業績優良，基本面良好，具有極好的成長性，業務訂單已經到了2011年，預計未來3-5年業績依舊保持高速增長。

招商銀行：600036商業銀行龍頭，行業擴張迅速，業績連續增幅。

中國聯通：600050資產重組，長期發展向好。

寶鋼股份：600019鋼鐵龍頭，競爭優勢明顯。

武鋼股份：600005擴張重組，高端產品優勢明顯

最低的食品飲料股是蓮花健康 600186 354元  公司主導產品蓮花味精長期占據中國家庭裝市場主導地位。  

知識補充

食品飲料股票有G豐樂、贛南果業、G中基、G隆平、ST禾嘉、亞盛集團、G九發、ST天香、 海南椰島、光明乳業、伊利股份、承德露露、維維股份、華宇軟件、大冷股份、達安基因等。食品飲料上市公司股票其他的還有： 新華錦、金徽酒、伊力特、會稽山、妙可藍多、老白干酒、海南椰島、鹽津鋪子等。

食品飲料板塊龍頭股票有：

1、貴州茅臺：食品飲料龍頭股。公司是國內白酒行業的標志性企業，主要生產銷售世界三大名酒之一的茅臺酒，同時進行飲料、食品、包裝材料的生產和銷售，防偽技術開發，信息產業相關產品的研制開發茅臺酒歷史悠久，源遠流長，是醬香型白酒的典型代表，享有國酒的美稱。

2、伊利股份：食品飲料龍頭股。公司是一家主要經營液體乳及乳制品和混合飼料制造業務的公司，公司的主要產品有液體乳、冷飲系列、奶粉及奶制品、混合飼料等，該公司是國家520家重點工業企業和國家八部委首批確定的全國151家農業產業化龍頭企業之一，公司下設液態奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業部，所屬企業八十多個，生產伊利牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多種產品。

3、海天味業：食品飲料龍頭股。公司一直專注于調味品的生產和銷售。公司生產的調味品涵蓋了醬油、調味醬、蠔油、雞精雞粉、味精、調味汁等多個系列，其中醬油、調味醬、蠔油是公司最主要的產品。公司一貫將產品質量和食品安全放在經營工作的首位，連續多年獲得中國食品工業協會頒發的中國食品工業質量效益卓越獎，并被中國食品工業協會評為食品安全信用等級A級企業。

食品飲料上市公司股票其他的還有： 新華錦、金徽酒、伊力特、會稽山、妙可藍多、老白干酒、海南椰島、鹽津鋪子等。

疫情對建材市場影響

2020年新冠肺炎疫情在全球爆發并持續至今，極大地改變了人們的生活和工作方式，也對各行業造成了不同程度的沖擊和影響，逐漸塑造了新的社會格局。這個疫情遠未結束，但新舊產業的更替已經開始。后疫情時代如何投資，成為我們不得不深入思考的課題。在這一系列研究中，我們著眼于后疫情時代對各行業進行深入分析，并展望相應的投資機會和風險。

短期來看，疫情將對建材物流和建筑施工產生影響，后續基建穩增長需求將進一步增強。疫情對建材行業的短期影響體現在三個方面：1。相關工廠和物流明顯受到影響。參考2020年疫情，玻璃庫存和水泥廠開工率均大幅波動。2.下游基建地產建設相關業務受限，2020年行業數據將大幅下降。3.小區管控導致家裝施工困難，裝修建材C端銷售受到影響。從中期來看，疫情導致經濟下行壓力加大，PMI數據明顯下滑，政府對基建投資穩增長的意愿明顯增強。我們可以跟蹤疫情進展和PMI數據，把握基建穩增長相關板塊的投資節奏。

短期：工廠生產物流，下游建設受限。

玻璃產品的物流和水泥工業的建設受到影響。參考2020年的疫情，作為連續生產行業，玻璃制品由于物流有限無法運往國外，庫存大幅上升。往年春節過后，建筑需求處于全年低點，庫存處于全年高位。2013-2019年同期全國庫存3800-4000萬重箱。2020年疫情期間，全國庫存升至9204萬重箱，部分地區出現爆倉，導致廠商紛紛降價清倉。2022年疫情在多地蔓延，玻璃行業庫存明顯高于往年。水泥粉磨站的啟動也有重大影響。2013-2019年行業平均水平約為20%。2020年全國軋機開工率最低降至零，恢復節奏較往年緩慢。2022年疫情開始后，中國提高軋機開工率的速度開始放緩。

下游房地產和基礎設施建設相關業務受到影響。2020年疫情期間，房地產數據主要受新開工面積和銷售面積增速影響。2020年2月同比增速分別為-44.9%和-39.9%，增速較上月分別回落52.3%和38.2%。代表基礎設施需求的交通固定資產投資和公共設施投資增速均為-30.1%，增速分別下降25.0%和34.0%。預計2022年疫情期間，房地產和基礎設施建設也會受到相應影響。

疫情封控難度大，相關建材C端出貨受影響。疫情期間，由于小區封閉管控，很多裝修建材施工無法進行。防水涂料、家用塑料管、內墻涂料、瓷磚、石膏板等室內裝修材料都需要在家里搭建。小區的封閉控制使得裝修施工無法進行，相應建材C端的出貨也受到影響。2020年疫情期間，建材家居景氣指數出現明顯下滑，建材家居行業管理者信心指數也受到明顯影響。預計2022年疫情期間，裝修建材行業也會受到影響。

中期：基建刺激需求反彈，房企經營壓力巨大。

受疫情影響，經濟下行壓力加大，政府

類似建材的周期形狀變了，水泥更長，玻璃纖維更高。在過去的幾年中，周期性建筑材料的周期形狀發生了明顯的變化。水泥周期變“長”，主要是需求端房地產基建政策調控以穩為主，增速大部分時間保持穩定。2017年以來，供應行業錯峰停窯，行政限產，新政嚴控產能，市場協同抬高水泥利潤率。行業逐漸進入高利潤的新穩態，成長性和周期性減弱，在位企業可以享受行業紅利。玻璃纖維的周期變“高”了。主要原因是在外需整體疲軟的環境下，玻璃纖維對連續生產行業中小企業的產能更加謹慎。一旦需求好轉，就會出現嚴重的供需錯配，價格就會大幅上漲。企業頭部產能更靈活更有優勢，可以充分享受周期性紅利。

碳減排和能耗指標啟動市場化供給側改革，水泥玻璃纖維企業啟動品類擴張。未來將把水泥等建材子行業納入碳排放權交易市場，通過基線法逐步收緊碳配額。中小企業在能耗和碳排放方面沒有明顯優勢，未來將面臨生產成本上升或被迫購買碳匯。近日，國家發改委(NDRC)發布建材行業能耗指數水平，明確提出淘汰低能耗生產線，這意味著行業第二輪市場化供給側改革已經啟動，頭部企業的領先優勢有望進一步體現。而水泥玻璃纖維頭部企業逐漸開始品類擴張，水泥行業以骨料和混凝土為主的縱向擴張；玻璃纖維是光伏、風電、電子、新能源等高端領域的橫向拓展。

循環形式的重新定義

在過去的幾年里，行業周期發生了巨大的變化。如何定義循環？近年來，隨著外部經濟形勢的變化，水泥、玻璃和玻璃纖維的循環形式發生了很大變化。我們認為，行業周期的景氣程度應該用企業利潤的整體水平來衡量。其中水泥景氣以(水煤差價產量)增長率衡量，玻璃景氣以((玻璃單價-純堿單耗-天然氣單耗)銷量)增長率衡量；玻璃纖維景氣度用增長率(玻璃纖維單價產量)來衡量。

水泥行業：利潤進入平臺期。

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水泥和玻璃玻纖周期出現不一樣的變化。復盤 2008 年以來水泥行業周期，我們認為水泥行業周期形態出現和玻璃玻纖不一樣的變化。水泥行業周期弱化，周期變”長”；玻璃玻纖行業周期強化，周期變”大”。水泥和玻璃玻纖行業形態出現不同變化背后是不同行業邏輯的驅動。

需求端：政策導向以穩為主，地產基建需求增速保持穩定。我們認為導致水泥周期變長的一個原 因是政策端的干預，需求端趨穩。2016 年地產“930”監管以來，政策對地產和基建調控的目標 均以穩為主。在2020年“三道紅線”之前，地產基建對水泥行業形成的需求增速均維持相對穩定 水平，水泥產量也保持相對穩定。

供給端：行政化限產、錯峰停窯、嚴控新增產能。供給端是導致水泥行業周期變長的另一個重要 原因。2016 年以來行業供給側變化可概括為行政化限產、錯峰停窯、嚴控新增產能。供給側改革 減少了水泥行業有效供給，明顯緩解了水泥行業產能過剩的現狀。在需求平穩，供給明顯減少的 情況下，水泥價格整體提升，水煤價差從 170 元/噸提升到 300 元/噸的平臺，水泥企業盈利水平 明顯提升，迎來史上最長景氣周期。

市場化協同抬升了水泥的價格，海螺的沿江熟料，新疆的電石渣熟料。2016 年供給側改革后，水 泥行業頭部企業在相關部門指導下開啟行業協同，維護各區域內水泥行業秩序。在外部需求維持 穩定且錯峰停窯的環境下，區域內企業最

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