01 一國對外貿易依存度能大致反映(為什么要提升人民幣在國際結算中的比重？意義是什么？)

4.關于對外貿易依存度，正確的說法是（　 　）。 A.對外貿易依存度能大致反映一國經濟的外向程度； B.對外

A

對外貿易依存度是指一國的進出口總額占該國的國民生產總值或國內生產總值的比重，反映一國對國際市場的依賴程度，是衡量一國對外開放程度的重要指標。

進出口總額=出口總值+進口總值

GDP=投資+消費+支出+（出口-進口）

為什么要提升人民幣在國際結算中的比重？意義是什么？

人民幣國際結算的重大意義與現實挑戰一、人民幣國際結算已經具備良好條件 1、人民幣國際結算的含義 人民幣用于國際結算本質上是本幣用于國際結算

本幣作為國際結算貨幣即本幣在國 際貿易中執行計價和結算的貨幣職能， 是指在居民與非居民進行國際貿易 （包括商品與服務 兩個方面，大致相當于國際收支經常項目）時，進出口合同以本國貨幣計價；居民向非居民 可以用本幣支付，并且允許非居民持有本國貨幣存款賬戶以便進行國際結算

因此，人民幣 用于國際結算即允許進出口企業以人民幣計價結算， 居民可向非居民支付人民幣， 允許非居 民持有人民幣存款賬戶以便進行國際結算

在實踐中，進出口合同以特定貨幣計價，基本上反映了該國在國際經濟交流中的重要 性和該國貨幣在世界貨幣格局中的地位，同時也取決于國際市場的習慣以及融資的便利性

為此，進出口合同如果能以本國貨幣計價，說明該國經濟在世界經濟中占有重要的地位，該 國貨幣取得了較高的國際地位

另一方面，由于國際貿易金額通常較大，現金攜帶與結算不 便，貿易結算總是以銀行賬戶存款的轉劃進行

如果本國貨幣充當國際結算貨幣，那么，非 居民方的銀行就會在本國銀行中持有本幣存款賬戶，以此來進行國際結算

如圖 1 所示，當 本國向外國進口時，非居民銀行持有的本幣存款就會增加；當本國向外國出口時，非居民銀 行持有的本幣存款就會減少

當人民幣用于國際結算時，也基本上是按照上述方式運作

圖 1：本國貨幣充當國際結算貨幣引起的存款轉劃 本國 外國 （以本幣計價） 進口商本幣存款賬戶 進口商 ------------------------ 出口商 ↓ B 銀行本幣賬戶存款增減 A 銀 行 ---------------------- B 銀行 ↓ （以本幣計價） 出口商本幣存款賬戶 出口商 -------------------------- 進口商 注：→表示存款轉劃方向

在現金結算問題上，正常的國際貿易總是通過銀行賬戶轉劃進行，采用現金結算一般 僅限于小額的邊境貿易或者違法的黑市交易中，因而可被視為一種例外

嚴格地說，它并不 表明其貨幣真正執行了國際結算職能

近年來在我國邊境貿易中出現了人民幣現金結算， 且 有不斷發展之勢， 但相對于我國對外貿易總量來看現金結算量還十分小

現金結算方式存在 是因為通過銀行運作成本較高且人民幣用于國際結算不能通過銀行進行

2、與貨幣自由兌換和人民幣國際化的關系 貨幣自由兌換包括經常項目自由兌換和資本項目自由兌換兩項內容

貨幣自由兌換由 政府決定，并大多采用對外宣布的形式，例如，我國宣布 1996 年 12 月 1 日起人民幣在經常 項目下實行可兌換

本幣用于國際結算本質上屬于貨幣自由兌換中經常項目自由兌換的內 容

人民幣經常項目自由兌換還可以分為境內經常項目自由兌換和境外經常項目自由兌換， 目前我國所實現的只是前者

如果人民幣可以廣泛地用于國際結算， 即實現了境外經常項目 自由兌換

不能認為只有人民幣實現了完全的自由兌換， 人民幣才能用于國際結算

事實上， 人民幣用于國際結算本身就是經常項目自由兌換的一種表現形式或一個發展階段

我國政府 已在上世紀 90 年代后期宣布，人民幣將最終成為完全自由兌換貨幣，這是我國外匯體制改 革的最終目標

但人民幣自由兌換需要循序漸進地展開， 即從經常項目自由兌換逐步走到資 本項目自由兌換， 從境內自由兌換走向境外自由兌換， 可見人民幣用于國際結算本身就是人 民幣自由兌換發展過程中的一個步驟或階段

通常貨幣國際化可以分為三個層次，第一層次是本幣在一般國際經濟交易中被廣泛地 用來計價結算； 第二層次是本幣在外匯市場上被廣泛用作交易貨幣； 第三層次是成為各國外 匯儲備中的主要貨幣之一

如果本幣廣泛地用于計價結算， 那么該幣將有可能逐漸地成為外 匯交易的主要對象貨幣

如果本幣被廣泛用于國際交易， 那么該幣就可能成為政府干預外匯 市場時買入外匯的對象貨幣，其結果是本幣成為儲備貨幣

因此，本幣用于國際結算是貨幣 國際化的初級階段

盡管政府在本幣國際化進程中發揮著十分重要的作用， 但貨幣國際化的 進程主要由市場力量決定，即便政府想推動貨幣國際化，但如果本幣對非居民沒有吸引力， 貨幣國際化也是難以實現的

例如，上世紀 80 年代過后，日本政府一直希望推廣日元國際 化，可是自上世紀 90 年代后期以來，日元國際化程度反而趨于下降

2008 年，我國經濟總 量超過德國躍居世界第三位，對外貿易總量穩居世界第三位，貿易依存度達 60%左右，全年 吸收外商直接投資超過 900 億美元， 說明我國的經濟開放程度已相當高

隨著我國經濟發展 和開放深度及廣度的進一步擴大， 必將產生人民幣國際化的市場需求， 這種需求目前已部分 地從邊境貿易和地下交易中反映出來，而人民幣用于國際結算則是人民幣國際化的初級階 段

3、目前我國已初步具備人民幣用于國際結算的良好條件 首先，居民和非居民對人民幣用于國際結算有明顯需求

本國居民在對外交往中自然 愿意使用本幣， 但通常只有非居民對本幣的接受程度比較高， 愿意在經濟貿易交往中使用本 幣作為結算幣種， 本幣作為計價結算貨幣才可能成為現實

我國目前的對外貿易規模已相當 大，2008 年進出口總量高達 2

56 萬億美元，邊境貿易中使用人民幣進行計價結算的需求日 益發展

當前，對使用人民幣進行國際結算需求較大的境內外企業主要有以下六類： （1）具有選擇結算幣種和定價能力的境內進出口商

如果境內企業在行業內具備競爭 優勢、定價能力較強，為了控制匯率風險、節省成本、加快資金使用效率，他們會傾向于用 人民幣進行計價結算； （2）希望從人民幣升值中獲取收益的境外出口商（向我國出口）

在人民幣存在升值 預期的情況下， 向我國出口的境外企業具有使用人民幣進行計價結算的傾向， 希望從人民幣 升值中獲益

目前有些企業提出了開立人民幣信用證的要求，正是這種需求的反映； （3）母公司在境內、在東亞和東南亞區域有直接投資的中資企業

這種類型的公司在 母公司與子公司貿易往來中，會傾向于使用人民幣清算，以達到減少匯率風險、加快資金的 周轉和改善公司整體財務狀況的目的

調研中了解到，這類企業普遍具有這類愿望； （4）母公司在境外、在大陸有一定投資規模的中資企業

這類企業有相當部分的收入 來自大陸，以人民幣形態表現，其母公司與子公司之間的貿易往來頻繁；在人民幣升值的預 期下，它們會傾向于使用人民幣進行結算，以達到合理匹配幣種、規避匯率風險，控制交易 成本，加快資金周轉以及賺取匯差收益的目的； （5） 母公司在境外、 在大陸有相當規模的投資、 人民幣收入達到一定規模的外資企業

如香格里拉集團在大陸境內擁有多家五星級酒店， 人民幣占收入的比重較高， 而其相當部分 的物品要從東南亞進口， 以人民幣進行計價結算顯然有助于該公司合理配置幣種、 規避匯率 風險、鎖定交易成本，加速資金周轉； （6）母公司在境外、在大陸境內設有地區總部的企業

這類企業的交易類型基本與上 述幾類相同， 只是其結構和層次稍稍復雜一些

這些外商投資企業的地區總部既要與境外的 母公司開展貿易， 又要與境外的公司之間展開貿易； 同時地區總部對境內的子公司還要進行 財務上的集中管理

因此，外商投資企業的地區總部（通常設在北京和上海）對人民幣用于 國際結算也會產生較為明顯的需求

其次，人民幣匯率和我國通脹率較為穩定

非居民對本幣計價結算的需求首先取決于 對外經貿活動規模的擴大，其次是本幣（一般是指與美元的）匯率與通脹率的穩定

如果本 幣匯率經常變動，特別是貶值，那么該貨幣就不會有吸引力

如果一國通脹率較高，無論是 從貨幣購買力下降還是可能產生貨幣貶值預期看， 非居民采用該貨幣用于國際貿易的計價結 算的需求將明顯減弱

2005 年匯改至今，人民幣對美元匯率保持了穩中有升的態勢，展望 未來，隨著我國經濟的持續平穩較快增長，人民幣將基本處于這樣一個平穩升值的狀態

與 此同時，盡管 2008 年近 6%的 CPI 漲幅較往年偏高，但仍屬可控，且在國內外多種因素的共 同作用下， 未來逐步回落的趨勢已經基本確立

穩定堅挺的匯率和低位運行的通脹率十分有 利于推行人民幣國際結算

第三，我國金融市場較為發達并逐步開放

本幣用于計價結算的結果是非居民在本國 銀行中持有的本幣賬戶存款額的變動

以對外貿易為例，如果本國的貿易收支為順差，非居 民的本幣存款會減少，由此產生在國內金融市場上融資的需求

反之，如果出現收支逆差， 非居民的本幣存款就會增加，由此會產生投資的需求

在這種情況下，金融市場如果較為發 達，并且非居民在市場上可以自由地進行資金交易，那么，本幣作為計價結算貨幣的吸引力 就會大大增加

隨著我國經濟的不斷發展和投資領域不斷擴展，股票市場、債券市場和期貨 市場等金融市場獲得了長足的發展， 這就為非居民的實業投資和金融投資提供了便利

展望 未來， 我國的金融市場將進一步趨于開放

如果允許非居民人民幣賬戶在境內實行直接投資 和委托銀行在境內進行理財，則近期內人民幣對非居民的吸引力就相對較大

二、人民幣國際結算具有十分重大的積極意義 1、企業是人民幣國際結算的直接受益者 第一，有利于有效規避匯率風險

美、歐、日等境外企業與我國境內企業之間的貿易， 通常以美元、歐元和日元進行計價結算，由此帶來的美元、歐元和日元與人民幣之間的匯率 風險通常主要由境內企業承擔

如果能以人民幣進行國際結算， 則境內企業可以避免承受這 類匯率風險

我國與其他國家的貿易其中主要是與東南亞和韓國等的貿易通常是以第三國貨 幣進行計價結算， 這樣我國境內企業和這些國家企業也都要承擔匯率風險， 其中主要是美元 的匯率風險

當人民幣用于國際結算時， 我國和周邊地區使用人民幣進行國際結算的企業所 承受的外幣匯率風險即可部分消除

第二，有助于營運成果清晰化

當我國企業以人民幣進行國際結算時，通常其經營成 果較為透明， 表現為進口企業的成本和出口企業的收益能夠較為清晰地固定下來， 這有利于 企業進行財務核算

第三，節省了企業進行外幣衍生產品交易的有關費用

當企業在貿易中以非本幣進行 結算時， 通常為規避匯率風險而委托銀行進行衍生產品交易， 從中資商業銀行遠期結售匯的

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