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01 萬達和國企海外搶生意(海航被收拾的原因海航被收拾的原因分析)
Instagram刷粉絲, Ins買粉絲自助下單平台, Ins買贊網站可微信支付寶付款2024-05-26 08:58:56【】5人已围观
简介海航被收拾的原因海航被收拾的原因分析1、海航,破產重整2、海航破產原因3、海航集團破產了,從前的巨頭為何會落到這步田地?4、海航集團并購史的背后是擴張欲望,是資本反噬,是令人唏噓的自卑海航,破產重整作
海航被收拾的原因海航被收拾的原因分析
1、海航,破產重整2、海航破產原因3、海航集團破產了,從前的巨頭為何會落到這步田地?4、海航集團并購史的背后是擴張欲望,是資本反噬,是令人唏噓的自卑海航,破產重整
作者:豆腐乳
海航集團宣布破產重整了,原因是不能清償到期債務,相關債權人申請法院對海航集團破產重整。
破產重整說明海航集團還是有優質資產的,不至于直接破產清算,而是進行債務調整,保證企業還能有序運行,這違約的債務以后說不定還能收回來一些。
不管怎么說,海航的本業民航業水平還是不錯的,盡管受疫情影響很大,但只要疫情結束,民航業就可以緩過氣來,重新變成下金蛋的母雞。
不過海航的債務問題已經延續很長時間了。
六年前,海航高杠桿收購大量海外資產。而那時正值外匯大量流出,等到嚴控外匯流出時,海航這種高杠桿收購海外資產的游戲就玩不下去了。
海航只能再降價賣出其在海外資產套現。
類似經歷的還有萬達,不過萬達低調了很多,而且處理資產十分果斷,度過了危機。
2017年,海航爆發流動性危機,此后海航違約的消息經常出現。
海航大規模投資,借來的錢很多。比如今年剛判無期徒刑的國開行原黨委書記胡懷邦,任內就曾經授意給海航大筆貸款。截至2018年底,海航負債7500億元,其中從國開行獲得800多億元貸款。胡懷邦任內可是給國開行造成了大量不良資產。
海航深陷債務泥潭,努力自救,雖然姿勢不大好看。我們去年曾經寫過《借錢是要還的》,當時海航倉促召集“13海航債”會議,無視中小投資者意見,在3位投資者贊成,29位投資者反對的情況下,由于3位贊同者占出席會議表決權的98.26%,順利通過了“13海航債”本息延期一年的決議。
這就真不把中小投資者的利益放在眼里啊。
要知道,當時上交所市場“13海航債”存量持有最多的是包頭農商行,持有規模1.5億元,占比80%。
這就意味著很多類似海航這樣負債累累,游走在債務違約邊緣甚至已經違約的企業,其債券是很多中小銀行或其他金融機構產品的底層資產。這些企業出現了風險,風險就有可能傳導到很多理財產品哪里,最終殃及對這些不了解的民眾。
知道前段時間要求互聯網平臺下架互聯網存款的用意了吧?
去年已經有影響很不好的企業違約事件發生了。永煤、華晨違約,挑戰了投資者對國企以及背后地方政府的信任。
有地域黑說這是“投資不過南宋版圖”,這可不對,因為全國這種債務問題可很多,不少南方企業問題也很大,海航這已經是實錘的了,關心財經的讀者朋友們肯定還能舉出很多類似海航的例子。
還有很多企業是通過高超財技轉閃騰挪的。熬過某個時間節點,大可以翻身就當無事發生,熬不過就暴露出來了。
海航是破產重整,說明核心資產還是不錯的,債權人的利益能收回一些,海航普通員工的飯碗大概也能保住不少。2019年海航就有推遲員工工資支付的情況出現了。類似的,永煤也有欠薪情況出現。這種地方上影響很大的公司,在面臨財務問題時,就業成了必須要考慮的問題。
今年很多債務可能面臨出清,順利出清保就業任務嚴峻。
這里也只能希望海航破產重整順利,疫情早日過去,民航業重新繁榮了。
高杠桿收購資產風險很大,未來經濟增速放緩,“清華北大不如膽子大”的時代恐怕過去了。要記住的還是那幾句話:
“做生意是要有本錢的,借錢是要還的,投資是要承擔風險的,做壞事是要付出代價的。”
參考文獻:
海航集團:債權人申請法院對我集團破產重整_網易財經
前腳改革后腳爆雷欠薪五月永煤集團背后隱藏了什么?-中國企業報道
民企海外并購三問:錢從哪里來監管層為何出手?_財經_中國網
胡懷邦陷落|特稿精選_財新周刊頻道_財新網
本回完
海航破產原因
海航破產的原因為:過度的并購和擴張,導致金融杠桿失衡。僅2010和2011兩年,海航先后收購的公司就包括:澳大利亞AllCO集團航空租賃業務、土耳其飛機維修公司MYTECHNIC、挪威上市公司GTB等。幾年下來,海航并購投資超過400億美元,涉及范圍之廣、規模之大。經過這一輪并購之后,海航主業所占比例,已經不足40%。海航已經日漸偏離最初的發展軌道。
海航集團是一家大型的企業集團,旗下包含航空業、旅游業、金融業、房地產業甚至是物流和油氣資源等行業,涉及面非常廣;旗下有德意志銀行、華龍證券、海越股份、東北電氣、凱撒旅游等;海航集團旗下的航空業主要歸屬于中國海南航空控股股份有限公司,簡稱“海航控股”,是以海南航空為代表的航空業。
自1993年創業至今,海航集團歷經26年的發展,從單一的地方航空運輸企業發展成為跨國企業集團。海航集團以航空運輸主業為核心發展方向,以航空租賃、航空技術為輔助支撐平臺,夯實主業可持續發展的根基。
海航是中國四大航空公司之一,擁有波音787、波音737系列空中客車A350系列和空中客車A330系列為主的年輕豪華機隊,適用于客運和貨運飛行,為旅客打造獨立空間的優質頭等艙與寬敞舒適的全新商務艙。
海航集團破產了,從前的巨頭為何會落到這步田地?
問題在公司有了一定的資產積累之后,迅速在全球范圍內并購擴張,之后資金鏈出現斷裂,引發連鎖反應,海航最終爆雷。其實海航選擇破產早就在意料之中,從2017年開始,海航這艘擁有萬億資產的超級航母出現了資不抵債的困境。要知道,曾幾何時海航一度在世界五百強里面排到了前兩百名,包括其在海外大量并購資產,都讓其品牌影響力無與倫比。
事情還要從1992年開始,海航經過改制成為了第一家股份制航空公司,其通過獨特的杠桿融資模式,迅速增長,幾乎每一部海航的發展都使用了大量的金融杠桿,幾乎是“空手套白狼”的方式,從市場融到大量的錢。有了錢之后,海航自然不愿意安分,選擇在全世界范圍內,不斷并購,并購對象從地產,金融到旅游,航空都不錯過。與其資產一同增長的是,其巨額的負債。
從最新披露的數據來看,海航累計債務超過1.2萬億人民幣,其中包括理財產品和其他類型的債券。要知道即便是國內最大的航空公司總資產也只有三千多億,海航的負債已經比國內前三大航空公司的資產總和還要高了,不要說還債,光是梳理出這些債券,都需要花費很長一段時間。
海航不是沒有想過自救,最早發行理財產品給自己員工,希望員工可以將閑置資金用于公司發行的理財,但該措施并沒有起效果,最后海航不得不用兌換機票的方式來還錢。還好國家及時出手,排除了專案小組,入駐海航解決債務問題,原本在2019年,海航緩過來了一口氣,本想著接下來能夠慢慢還債務。
但沒有想到一場疫情下來,航空業遭到了重挫,海航自然也無法幸免,即便前期工作組已經做出了最大的努力去改善海航的經營狀況,但一場疫情下來,海航最終還是無法挺過去,只能選擇破產了。
破產之后,現在來看市場對海航還是比較有興趣的,雖然海航依然負債累累,但其經營多年,擁有不少優質資產,其中境內12張、境外2張客運牌照,4張貨運牌照,這些都是優質的航空資源。而且最重要它擁有大量海南當地的航線。
要知道這幾年,海南開始自貿區建設,未來在免稅市場的帶動下,海南有望迎來新一輪的開放期,而海航擁有這么多航線毫無疑問,是一個巨大的優勢,目前市場還是有不少企業想要參與海航的分割,如果未來喲足夠多的資金,注入海航,也許海航會迎來新的希望。
按照此前公布的時間表,6月底海航清算組或將完成包括戰投選擇在內的重整草案。也就是說,接下來的一段時間,最終有意參投海航的資本方將很快陸續浮出水面。
鑒于海航重整難度大,嚴重資不抵債,時間跨度長,無論是重組方案還是后續的戰投還都將經歷復雜的協調和整理過程。
海航集團并購史的背后是擴張欲望,是資本反噬,是令人唏噓的自卑
一
2007年,當了40年船員的賈鴻祥迎來了他人生中高光時刻,擔任大新華物流的董事長。
大新華物流集團是海航集團旗下實力強悍的子公司,賈鴻祥在職的4年間,將老東家“買買買”的優點發揮到極致,先后收購了天津海運、煙臺海運和山東海豐,一時間風光無限。
可是,賈鴻祥在收購方面拿手,收購之后怎么管理這些公司卻是一個棘手的問題,直到2011年,賈鴻祥花了四年的時間也沒有想明白,最后造成了大新華物流的業績報表一片綠,資金鏈出現了問題,法律官司一大堆。
所以,賈鴻祥身敗退位,但他留給了海航集團一個潛伏的危機。
2008年,大新華物流集團向沙鋼船務租了一條好望角型巨輪,海航集團是擔保人,過了兩年,大新華收到了船,沙鋼船務卻沒有收到租金。
沙鋼船務收不到錢,能怎么辦,走法律程序唄。
官司打了一年多,最后肯定是大新華輸啦,海航集團作為擔保人,也有連坐責任。
這時,海航旅業從美國引進了一艘豪華游輪“海娜號”,這是內地第一艘豪華游輪,為海航集團的事業線再添上一朵紅花。
受到官司的影響,海航集團始終不賠給沙鋼船務275萬美元的擔保責任費,在大新華集團被“全球追債”的情況下,海娜號開啟了它為海航集團的貢獻:在2013年首航成功前往越南,第二次航線前往韓國。
恰恰是在韓國出了事。
因為沙鋼船務始終想不明白,海航集團是一家有3000億元資產公司,為啥就是不賠錢?
有錢人欠錢不還,還有理了,簡直天理難容!!
所以就把官司打到了韓國去,也就是說,沙鋼船務向韓國法院出示證據、擔保書,韓國法院確認無誤后,扣押了剛剛游到韓國濟州港的海娜號。
那時,船上的船員跟游客加起來差不多有2300多人。
收到消息的海航集團立馬成立特別公關小組,先安撫好游客的情緒,然后派出五架飛機前往韓國接回游客,接著打點關系,讓上頭的人給韓國法院施加壓力,并且操作輿論導向,讓人們認為:韓國,你這么做不妥哦。
從海航集團的公關手段來看,步步緊逼,環環相扣,把損失降低到最少,是一場漂亮的公關戰例,順利讓海娜號回家。
但是,從這次事件來看,那些投資者卻看到了海航集團預防危機的問題,在以后給海航集團投資更加慎重。
而大新華集團,在這一年宣布了破產重組。
大新華集團出事了,還有海航集團兜著。
但是,海航集團在面對大新華集團出現的危機,沒有從中汲取教訓,在7年后,他也踏上跟大新華集團同樣的命運。
二
海航集團的前身是海南航空,1993年,海南航空成立,公司只有一千萬元,這點錢連飛機翅膀都買不起。
不過,這一年吹來了股份制改造這股東風,海南航空有了這個利好消息,搞來了2.501億元,但還是買不起飛機。
沒事兒,海航集團有超強的融資手段,沒有任何抵押,就從海南交通銀行得到了兩架波音737-300。
1993年5月2日,海航的首航從海南海口飛到北京,預告著海航跨出了第一步勝利。
可是,從哪里搞到錢呢?靠賺飛機票,估計要好幾年才能回本,海航明顯不會選擇穩扎穩打的方式,而是選擇了他的老手藝:融資。
1995年,海航融資得到了2500萬美元;過了兩年,海航在B股上市,融資到2.77億;再過兩年,海航的價值上升,在A股上市融資到9.43億。
有錢了,豪橫了,路子也廣了。海航在融資和發展一手抓,在短短的幾年里,就成為了國內重要的地方性航空
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