01 19年華為海外銷量(華為擬在境內首次發債，募資60億補充營運資金，華為缺錢了？)

2019年華為手機出貨量

2019年華為手機出貨量2

406億部

根據調查官方報告顯示華為2019年智能手機出貨總量為2

406億部，較上年同期的2

060億部增長了16

8%，市場份額為17

6%，高于上年同期的14

7%

華為 2021 年營收較上年下降 28.9%，可能的原因是什么？

3月28日，華為在深圳舉行了2021年年度報告發布會，發布了2021年的業績數據。其中非常引人關注是的2021年，華為實現收入6368億元，同比下降28.6%。接近30%的跌幅可以說是前所未見的現象。

我們可以看到，華為的經營性現金流實現597億人民幣，相比去年提升了69.4%。保持了非常良好的現金收入比。截止2021 年底，現金與短期投資余額合計人民幣4163億元，同比增長16.5%。這么現在很多大企業靠借債過日子，內部沒有任何發展的源動力比，華為這方面做的好的太多。

華為的業務繼續遭受美國打壓制裁

這里面指的主要就是西方國方對于華為芯片方面的制裁，由于無法再生產新的自立研發的芯片，華為于2020年底賣掉了自己的子公司“榮耀”，從此華為的手機出貨量也跌出了中國手機銷售的前五名。同時芯片的限制不僅局限在手機方面，還包括華為的路由器和網絡交換產品，這曾經也是收入年收入的重頭。

華為的5G業務遇到了瓶頸

華為從2018年初就已經開初布局自己的5G項目，并且走的就國內和國外齊頭并進的策略， 剛開如的效果是非常顯著的，但是隨著中美矛盾和貿易戰的展開，華為的海外市場業務也同樣遇到了瓶頸，很多之前已經簽約的項目都迫于美國的壓力中途終止了合同。同時國內的5G市場在2020年已經初建規模，由于沒有更好相應配套的應用場景。所以5G的應用的推廣也受到了很大的限制。這些都影響到了華為產品的推廣和銷售。

疫情的持續影響

全世界的疫情已經進入了第三年， 疫情的影響更加深入到了每個人的生活，由于經濟活動受到了很大的抑制，最終傳導下來就是個人消費和企業生產投入的逐漸萎靡。這也直接影響了到了生產-銷售-再生產這個完整的產業結構，華為做為科技制造企業也是其中的一環，也很難幸免受到此客觀因素的影響。

當然華為面是對現在的收入下滑已經有所準備，我們從以下三點就可以看得出來：

一、華為現在手握大量的現金流，這是在困境中騰挪的底氣。

我們可以看到，華為的經營性現金流實現597億人民幣，相比去年提升了69.4%。保持了非常良好的現金收入比。截止2021 年底，現金與短期投資余額合計人民幣4163億元，同比增長16.5%。這么現在很多大企業靠借債過日子，內部沒有任何發展的源動力比，華為這方面做的好的太多。

二、加大研發投入，在任何時候都不忘吸引優秀的人才加入企業

從2012年到2021年近十年的研發投入的數據可以看到，在2013年，華為研發投入占整個收入規模的占比是13.2%，到2021年，研發投入占整個收入規模的占比已經達到了22.4%。華為的研發投入的排名已經排在全球第二位。正是這樣的研發能力才保證了華為在被四處阻擊時仍然有像樣的產品可以拿出來繼續占領市場。同時華為人均70萬的年薪還是優秀學子心向往之的地方，華為成立的天才少年班為了其企業不斷的發展提供了后勁。另外我們也看來華為2021年減少銷售費用的支出1億，而把這些省下的錢都投入研發之中，就是要把好鋼都用在刀刃上。

華為擬在境內首次發債，募資60億補充營運資金，華為缺錢了？

華為境內發債，你沒有看錯，華為境內第一次發行60億中期票據，華為是缺錢嗎？為什么要發債，從華為的財報知曉，華為不缺錢，華為給的發債理由是補充公司本部及子公司的營運資金。

2016-2018年及2019年上半年，華為營業收入分別為5180.68億元、5984.80億元、7151.92億元和3965.38億元，同比分別增長 31.58%、15.52%、19.50%和 22.86%，2016-2018 年年均復合增長率達17.49%，同期凈利潤分別為370.52億元、474.55億元、593.43億元和349.04億元。 截至2019年上半年底，華為凈資產、總資產分別為2454.87億元和7057.16億元。

另外華為的貨幣現金高達2497.31億元，2019年1-6月，該公司合并口徑營業收入2110.57億元，凈利潤112.35億，換言之，今年上半年華為終端凈利已接近其去年全年凈利了。

華為的利潤、營收依然保持快速的增長，而且貨幣現金高達2497.31億元，華為肯定不缺錢。

在華為發國內債之前，華為曾經在海外發行相關債券，包括兩期人民幣點心債和四期美元債券，國外的債券利率會低于國內債，為什么華為要發國內債，有幾個原因。

原因1：當前的環境需要打開國內融資通道，特朗普一意孤行的制裁，讓華為更加堅信加大投入研發核心技術，核心技術的研發是需要大量資金投入，而打開國內融資通道有利于保障研發投入，準備充足的彈藥，應對特朗普的挑戰。

原因2：有可能國外的融資通道受阻，隨著國際經濟環境日益嚴重，加上特朗普對華為的制裁，國外的金融機構有可能看空華為，相關的華為債發行可能受阻。

華為首次在境內發債，募集60億補充運營資金，并不代表著華為缺錢，華為不會缺錢。如果缺錢，可以有國內銀行組團貸款，可以通過內部員工配股募集資金，要知道，華為在09年一次通過內部員工配股，就募集了75億元資金，而且，華為并非是你想參與配股就能參與配股，而是有選擇性的配股。

對于華為此次發債募集資金的事，要看華為為什么改變了從來不向 社會 募集資金的一貫傳統？

應該說，華為在受到美國“禁令”之后，發生的一個重大變化，那就是轉變了以往的一些經營風格，其中，最大的轉變，就是對供應商體系的轉變。

這個轉變，并不單純是從“全球供應鏈體系”轉向“國內自主替代”，也不單純是“防止未來供應鏈受美國禁令影響”，而是“通過和國內供應鏈戰略合作”和“扶持”的重大改變。

凡是做過投資或者知道華為此前對供應商的態度的人就知道，華為此前對供應商可以說是苛刻和刻薄——賬期長，質量要求高，供應商考核嚴。

對比目前華為對供應商的態度是，給予足夠的利潤空間，以扶持供應商的成長和研發，賬期給予盡量的快速周轉，以利于供應鏈 健康 和 同步快速增長。

打一個比方，歐菲光在“財務造假”或者“財務危機”的節點上，華為給予“30億的預付款”的支持，可能是華為上述轉變的一個初始信號，大改以往對供應商嚴厲和苛刻的一貫作風。

因此，我個人覺得，美國的所謂禁令，讓華為加速成熟了，加速了華為對自身，對產業的成熟，也加速了華為對“配套產業鏈”的重要性的認識和成熟。同樣，華為發債，也是這個道理。

華為首次發債的消息，在小財的朋友圈刷屏，有人笑言“747億的現金流，國內優質資產的巔峰，請排隊認購，30億都不夠狼搶的”，究竟為何？

綜合華為財務報表來看，華為并不缺錢，主要目的是擴大融資渠道，應對未來經營風險。

華為并不缺錢，只是為了優化融資渠道，拓寬融資路徑 ，馬云講過一句話能夠很好的解釋華為這次發行債券的行為。“天晴的時候就要想著修屋頂”，這句話用在企業經營上是再合適不過了，也就是說并不是等到你真的“需要”或者“缺錢”的時候才想著去融資，要在自己最“強大”的時候就要想到去融資。

我們一般人認為只要在自己需要的時候才會想到去融資，但是你真的需要融資的時候 ，一定是公司的經營遇到困難了，你這個時候去進行融資，你的談判能力是下降的，你真的需要的時候就是你“求”人的時候，你的成本會很高，而且還不一定會成功，但是在你企業經營狀況最好的時候，大家也都認為你有還錢能力，或者是賺錢的能力，你融資自然是容易的，這個時候儲備過冬的糧食成本最低。但是當你遇到困難的時候再去想到融資，首先對方就會懷疑你的還款能力。你的融資成本會急速上升。

華為的貨幣資金也非常的充沛，在2016年到2019年上半年華為的 貨幣資金分別是1255億元、1573億元、1841億元、和2497億元，貨幣資金的增速快于營收的增長率。2016年到2018年的貨幣資金復合增長率是21%，而2016年到2018年華為的營收分別是5179億元、5982億元和7149億元，復合增長率是18%。而2019年上半年貨幣資金的增長率是36%，而同期營收的增長率只有23%，貨幣資金的增長速度遠快于營收的增長率。

總而言之，華為并不缺錢，但是要為“缺錢”做好準備，提前布局，才是最好的應對之策，未雨綢繆，企業經營變幻莫測，生于安樂、死于憂患。

凡事預則立，不預則廢。

對很多企業來說，本身并不缺錢，甚至富富有余。蘋果、華為都是這樣的公司，蘋果手里最多有相當于上萬億元人民幣的現金，而華為的現金類資產也一度多達3000億元，截至到今年上半年也有2500億元。由于錢太多，華為還做了800多億元的結構性存款和理財。

即便是有錢，那也需要想各種辦法打通各種融資渠道，為何？因為天有不測風云，再強的企業，也可能哪天遇到突發性的事情而面臨資金鏈緊張的問題。 華為象征性地在境內發債券，其實就是要和這個市場建立聯系。 債券市場有投資者，也有負責債券銷售的投行，還有各種評級機構，還要和交易所、監管機構打交道，這些流程跑通了，那么也就意味著境內的債券市場跑通了，以后突然哪天真的需要借錢了，只要照著之前的經驗走就是了。 華為這種情況，和很多不缺錢的小企業主仍然要到銀行貸款，是一個道理 。

華為境內發債，還有另外一個好處，那就是 盡可能詳盡地展示自己的實力 。我們都知道華為很強，而且華為每年要發年報，每半年要發半年報。但華為畢竟只是一個非上市公司，它的信息披露也就基本停留于定期報告，而這些定期報告是比較簡單的，外界并不太能看清楚華為。一旦到公開市場融資，那么就意味著華為必須按時按需披露自己的信息，且 披露的內容比它的定期報告還要詳盡，那么所有和華為有利益相關的人（比如供應商、經銷商、員工等等）對華為信心會更強。

總之，華為此時發債主要目的并不是為了借錢，拓展多種融資渠道和向利益相關者披露信息提升信心才是關鍵。

華為擬在境內首次發債，募資60億補充營運資金，目的有幾個：

第一，有備無患

其實幾個月前，就有消息稱華為計劃在海外發債，金額達數十億美元，目的就是在冬天來臨前儲備糧草。

如今，變成在國內發債，目的也是一樣的，就是有備無患。

華為共有6次境外發債，包括4次美元債券和兩次人民幣點心債。目前，兩筆點心債已經兌付，4筆美元債券尚未到期，共計45億美元。

首次在國內發債，也是為了打通國內的融資渠道，畢竟海外的形勢不明朗，以后還是需要依靠強大的國內債市，現在就打通渠道，也為時不晚。

第二，秀肌肉

華為賬上真的不缺錢，截至2019年6月末，華為賬面現金2497億元。那么這些錢到底是真的嗎？畢竟，經歷過康美藥業、康得新百億貨幣資金造假后，大家都對這個有懷疑了。華為這不用懷疑。因為華為用現金買了700多億的理

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