01 中國人壽海外分公司姜濤(大資管時代到來，財富流向何處？)

大資管時代到來，財富流向何處？

跨界殺手這個詞是現在資產管理行業現狀的真實寫照。資產管理不斷升溫，各大機構紛紛盯上資管業這塊肥肉，競爭日益白熱化，進入了全面混戰的“戰國時代”。有人認為，大資產管理時代（簡稱“大資管時代”）呼嘯而來。

在居民理財需求旺盛、行業監管逐步開放、行業融合度逐漸上升的背景下，資管業有哪些新發展？我們的財富要流向何處？

行業洗牌：各類機構“搶灘”資管業

目前，經營資產管理業務的金融機構幾乎囊括市場上絕大多數的金融機構，具體包括商業銀行、證券機構、基金管理公司、保險公司、信托投資公司、私募機構、第三方理財機構，以及各種資產管理公司和投資公司等，資管業迎來了“大資管時代”。

相關數據顯示，我國資產管理業務的受托管理資產規模一直保持穩定的上升趨勢。除2008年受金融危機影響，整體規模增速有所放緩外，其余時期我國資產管理業務規模基本都保持在20％以上的增長速度。2011年、2012年的業務規模增速均達到40％以上。

招商銀行副董事長張光華認為資管業市場廣闊，他曾表示，有關研究機構報告顯示中國資產管理未來十年會以年均復合25%的增長率在增長，是最快的增長行業之一。

“大資管時代”看似遠在天邊，實則近在眼前。溫州的王阿姨最近發現，小區附近的公園里多了一些宣傳理財產品的人，還有人主動找到她，向她介紹P2P理財。一直以來，王阿姨都是把錢存在銀行，從來沒有想過理財，看到身邊的朋友拿同樣的錢獲得更高的收益，王阿姨心動了，投了10萬元試試水。

銀行理財產品、貨幣基金、余額寶、P2P……似乎各種理財信息鋪天蓋地襲來，王阿姨們慢慢意識到，原來錢可以放在銀行以外的地方。資產管理，正潤物細無聲地滲透到生活中。

經濟的持續發展、居民財富的有效積累，社會資產管理意識提升，這些都刺激了資管業的繁榮，一系列監管“新政”的出臺，像是導火線，讓資管業迅速摩擦出火花。

2012年以來，中國資管行業的監管政策不斷放開：期貨公司獲準開展資產管理業務，證券公司首次獲得私募證券投資基金綜合托管資格，基金公司首次獲準進入私募股權投資（PE）領域……政策藩籬不斷去除，牌照壁壘進一步降低，各機構業務邊界趨于模糊、交融度大幅提升，加之巨大的市場誘惑，資管業快速發展，競爭日益白熱化，進入了全面混戰的“戰國時代”。

探路轉型：高競爭期誰是英雄

高競爭期來臨，政策紅利的消失，各大機構紛紛探路轉型，從更廣、更深層面進入資產管理市場。從分業到混業，追求差異，培養核心競爭力成為主旋律。

“2013即將過去，信托潮起潮落。上半年非標額度控制，同業飆升，錢荒；下半年信貸資產證券化，土地流轉，并購基金。從頭到尾的證券資管、基金子公司的競爭和剛兌的壓力。2014年，信托業如何存在？”去年底，一位信托業內人士在微博中寫道。

政策“松綁”之后，信托公司的現有客戶被各類機構分化，同質化的資產管理業務使得信托公司原有業務模式的“替代效應”和“擠出效應”日益凸顯。平安信托與麥肯錫買粉絲公司聯合發布的《中國信托業發展研究報告（2013）》指出，另類資產管理、新型私募投行業務與私人財富管理將是信托業未來發展方向。

作為金融機構主體商業銀行，原有的以理財為主的資管模式弊端日顯，它們正逐步引導資產管理業務向“代客理財”的本質回歸，加快實現從“資產持有”到“資產管理”的經營轉型。

通道業務狂擠泡沫之后，券商也慢慢回歸主動管理。不少券商資管人士也表示，資管業務將成為未來最具成長性的業務，而業內對主動管理業務類型的偏好也各有不同，主要包括固定收益、量化對沖、信貸資產證券化等業務模式。

同其他金融機構相比，中國人壽保險（集團）公司的姜濤認為保險公司的突破點在保險資源的有效整合。他認為居民財富管理意識提高，對“一站式”金融服務的需求也越來越強，保險公司強大的營銷隊伍可以將資產管理的產品與客戶群的需求進行有效對接，發揮巨大優勢。他還提到，保險公司的保障、避稅等功能也有待開發。

然而，巴曙松團隊歷時八年對資產管理行業跟蹤研究后發現，與成熟的海外市場相比，中國資產管理行業尚處于發展初期，爭奪中游的通道業務資源依然是各家機構擴張資產管理規模的主要手段之一。

市場供需結構性差異問題并未解決。企業、機構、個人，資產管理的需求越來越旺盛，越來越多樣化，越來越有“私人定制”的需求。浙江省人民政府副秘書長、金融辦主任丁敏哲認為，目前我國的金融服務體系還是主要集中在銀行業，企業的融資以銀行信貸為主，個人的資產以銀行儲蓄為主，從金融市場體系來看，還是典型的倒金字塔形結構。他認為這樣的格局既難以滿足不同類型、不同發展層次企業的多元化資產管理需求，也難以滿足投資者多樣化的資產保值增值的迫切需要。

資管創新：未來格局誰來定

直到今天，“被動管理”仍然是銀行、信托、證券公司等金融機構的資產管理業務不可回避的關鍵詞，因項目找資金，因監管找資金的思路仍然存在，很多機構對資金的投向和投量并沒有自主完整的規劃。

巴曙松團隊研究發現，中國資管業在信托、券商資管等行業大發展的背景下，以主動管理起家的基金行業發展相對停滯；技術含量較低、同質化程度較高的通道業務規模暴增，而主動管理型的受托資管規模反而停滯。他認為，在政策松綁和制度紅利逐步消失之后，對資產的主動管理水平將是各類資產管理機構在競爭中勝出的因素之一。

他山之石，可以攻玉。目前以美林、高盛、摩根斯丹利等為代表的美國投資銀行均建立了可以投資于幾乎所有資產的產品線，客戶可以根據自己的需要自主選擇產品和服務。美國投資銀行在建立全資產產品配置平臺的過程中，一直非常注重客戶細分、產品結構均衡和完整管理工具的構建。

反觀中國，整個社會對財富管理的認識還有待深入，社會信托環境還需培育。去年，數十家獲得試點資格的商業銀行已先后發行的銀行理財資產管理計劃產品，是資管業探路市場化的一次嘗試。這次產品既不提供保證承諾，也不保障本金，投資者風險自擔，打破了以“類存款”形式出現的銀行理財產品固有模式，讓銀行回歸資產管理的中介機構。

這對投資者的投資能力、風險承擔能力提出了更高的要求，分析人士認為，市場的特色和優勢培育了投資者的“獨立性”和“全市場能力”，他們從玲瑯滿目的金融產品中做出科學選擇。同時，金融監管也需要與金融創新應齊步，以控制整體風險和保護投資者利益。

巴曙松還提到，資產管理行業的產業鏈很長，每個環節都有可能涌現明星企業，例如道富銀行就專注于發展基金托管業務，是全球最大的基金托管銀行之一。

緬懷僑情,感恩奮進作文的作文600'字？

一種處世哲學，是生活中的大智慧。人生在世，不可能一帆風順，種種失敗、無奈都需要我們勇敢地面對、曠達地處理。這時，是一味埋怨生活，消沉、萎靡不振？對生活滿懷感恩，跌倒了再爬起來？英國作家薩克雷說：“生活就是一面鏡子，你笑，它也笑；你哭，它也哭。”你感恩生活，生活將賜予你燦爛的陽光；你不感恩，只知一味地怨天尤人，最終可能一無所有！成功時，感恩的理由固然能找到許多；失敗時，不感恩的借口卻只需一個。殊不知，失敗或不幸時更應該感恩生活。

感恩，使我們在失敗時看到差距，在不幸時得到慰藉、獲得溫暖，激發我們挑戰困難的勇氣，進而獲取前進的動力。就像羅斯福那樣，換一種角度去看待人生的失意與不幸，對生活時時懷有一份感恩的心情，則能使自己永遠保持健康的心態、完美的人格和進取的信念。感恩不純粹是一種心理安慰，對現實的逃避，阿Q的精神勝利法。感恩，是一種歌唱生活的方式，它來自對生活的熱愛與希望。

“感恩”是個舶來詞，“感恩”二字，牛津字典給的定義是：“樂于把得到好處的感激呈現出來且回饋他人”。“感恩”是因為我們生活在這個世界上，一切的一切，包括一草一木都對我們有恩情！

“感恩”是一種認同。這種認同應該是從我們的心靈里的一種認同。我們生活在大自然里，大自然給予我們的恩賜太多。沒有大自然誰也活不下去，這是最簡單的道理。對太陽的“感恩”，那是對溫暖的領悟。對藍天的“感恩”，那是我們對藍得一無所有的純凈的一種認可。對草原的“感恩”，那是我們對“野火燒不盡，春風吹又生”的嘆服。對大海的“感恩”，那是我們對兼收并蓄的一種傾聽。

“感恩”是一種回報。我們從母親的子宮里走出，而后母親用乳汁將我們哺育。而更偉大的是母親從不希望她得到什么。就像太陽每天都會把她的溫暖給予我們，從不要求回報，但是我們必須明白“感恩”。

“感恩”是一種欽佩。這種欽佩應該是從我們血管里噴涌出的一種欽佩。

“感恩”之心，就是對世間所有人所有事物給予自己的幫助表示感激，銘記在心；

很赞哦!（2）