01 人民幣升值外貿虧損(為什么人民幣升值3%，企業利潤就會下降30%)

人民幣貶值對出口好還是進口好人民幣升值好還是貶值好?

      人民幣貶值有利于出口。

      人民幣貶值有利于出口。因為人民幣貶值，就等于說人民幣不值錢，外幣更貴更值錢了。外國人從中國買東西就便宜了。就等于是方便出口商品了。但是人民幣不值錢了，買外國的商品，就需要拿更多的人民幣去買，所以不利于中國人去外國買商品，就等于是不利于進口。

      當某個國家的貨幣貶值了，就意味著這個國家的貨幣

      不再

      那么值錢，一旦貨幣貶值相應的該國家的貨物也會相對便宜。接下來我帶大家了解一下貨幣貶值有利于進口還是出口?

      1、貨幣貶值

      貨幣貶值就代表該貨幣降價了，一般當一個國家出現通過膨脹的情況就會出現貨幣貶值情況。貨幣貶值對于貶值的國家來說是不好的，因為貶值以后想要購買海外產品就會更貴，但對于別的國家來說是有利的因為他們購買該國家的商品會更便宜。

      2、貨幣貶值有利于進口還是出口?

      貨幣貶值有利于出口，貨幣升值有利于進口。因為當我們中國的貨幣貶值以后，匯率上面就會出現變化。假設目前6個人民幣能夠兌換1個 美元，貶值以后需要8個人民幣才能兌換1美元。那么我們在貨幣貶值后進口100萬美元的美國貨物就需要多支出200萬元人民幣;反之美國進口我們中國800萬元的貨物就可以節省33萬美元。因此貨幣貶值有利于出口。

人民幣持續升值，對于外貿市場有什么影響呢？

2020年5月27日，人民幣在岸匯率最低達到7.1775。此后人民幣匯率節節走高，11月18日晚間，在岸人民幣對美元匯率收報6.5590元，繼續維持在高位，離岸人民幣盤中則一度升破6.54。許多出口企業強烈感受到人民幣匯率迅速走高的壓力。但是，總體上看，人民幣升值對于中國出口的負面影響有限，對中國經濟健康發展的正面作用大于負面作用。

首先，人民幣升值對出口帶來的負面作用可以通過結算幣種的調整加以抑制。人民幣升值之后，如果交易采用人民幣結算，則國內出口商的利潤不會受匯率影響，但是國外進口商的成本會提高。這時候會抑制國外采購。如果交易采用進口國貨幣，則國外進口商的成本不會受匯率變動影響，但是國內出口商的利潤會減少。一般情況下，出口商利潤不會超過10%，甚至只有5-6%的水平。所以，人民幣匯率只要上升5-6%，出口商就可能陷于虧損。但是，這個問題并非不能解決。

通常出口商可以倒逼自己的上游，通過提升國內整條供應鏈的效率，將匯率上升所帶來的成本提升由整條供應鏈共同分攤，從而保障出口。而且人民幣匯率升值也有利于降低進口成本。另外，進出口雙方還可以約定以一個相對比較穩定的外幣加以結算，從而共同分攤人民幣升值的風險。環球銀行金融電信協會（SWIFT）數據顯示，9月份歐元自2013年以來首超美元，成為全球第一大活躍貨幣；人民幣全球支付份額有所下降，占比由8月的1.97%降至1.66%，這是今年4月以來的最低水平。這在一定程度上反映了進出口雙方對于美元貶值及人民幣過快升值風險的趨避。

其次，人民幣升值對出口的影響有限。此輪人民幣匯率升值屬于出口帶動。4月份以來，中國對外出口持續保持較高增長。這是因為3月份之后，國內疫情控制較好，生產較快步入正軌。與此同時，國外多個地區則深陷疫情沖擊，難以正常生產，供應鏈遭受嚴重沖擊。為保障必要的物資供應，不得不增加從中國的進口。這種進口具有較強的剛性，不可能因為人民幣匯率升值導致進口成本有所提高而大幅減少，因而影響力度有限。下一步，中國可以加快科研開發及國內產業鏈的升級增效，不斷提升中國產品的國際競爭力，部分抵消人民幣升值的影響。

第三、人民幣匯率此輪升值周期不會長期持續。當前國際上疫苗開發進展較快，輝瑞（Pfizer）和默德納公司（Moderna）皆宣稱其疫苗有效率達到90%以上。美國宣布將在明年4月份之前完成全部國民的疫苗注射。隨著疫苗的加緊生產和疫情得到控制，各國生產逐漸恢復，國際金融市場步入常態，人民幣此輪升值周期也將結束，大概率會出現一定的調整。

當然，我們還必須要意識到，中國正在逐漸跨越有意識追求貿易盈余的發展階段。中國是個大國，不適用國際貿易的“小國模式”，單純擴大出口及出口盈余的發展空間有限，而且必將遭到嚴厲反彈。出口導向為主的貿易模式正在逐漸讓位于進出口并重，國內大循環為主的發展模式，進口驅動的作用將逐漸超越出口驅動。作為國內的出口商而言，當然希望出口越多越好，增長越快越好。但就中國的長遠發展而言，貿易平衡更加符合中國的整體利益。當前，人民幣進入長期升值周期的趨勢已經相當明顯。人民幣合理升值有利于鼓勵進口，并且通過進口帶動出口，長遠來看對擴大出口，推動國家經濟健康發展更加有利。

為什么持續高額貿易順差會導致人民幣升值呢？

經濟學上講，可能主要有以下幾個方面的依據：

第一，人民幣匯率自1994年以來已近10年沒有進行調整，而這10年中國經濟和國力已經發生了深刻的變化。

第二，90年代以來，一些權威的國際機構和貿易伙伴一直就認為人民幣存在不同程度的價值低估。

第三，按照國際經濟學的理論，外匯節余過多本身就表明外幣定價過高，本幣定價過低，本幣有升值壓力。

第四，從2001年以來，世界各主要貨幣包括東南亞國家的貨幣對美元都大幅度升值，只有人民幣對美元的匯率一直沒有調整，即人民幣實際上也跟隨美元對其他貨幣大幅度貶值。且不說90年代人民幣是不是過度貶值或定價過低，單說近年來其他國家的貨幣對美元都大幅度升值，只有人民幣對美元的匯率沒有動，僅此一條，就可以判斷人民幣對美元的價值有可能低估。

(三) 國際政治分析

人民幣匯率問題不僅是經濟問題，也是國際政治問題。有學者特別指出，一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，背后還另有原因。有的是出于嫉妒，有的是為了轉移國內對當局的指責，有的則是為了爭取國內制造業的選票。如西方國家簡單地將人民幣幣值水平與其本國制造業的衰退聯系在一起，試圖強迫人民幣升值。造成美國就業機會減少的因素不是中國，而是全球化競爭的無形之手。國外鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點：一是人民幣匯率過低。有人提出應將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平。二是中國外匯儲備過高，中國入世以來，并沒有出現進口激增，相反貿易順差大幅增加。三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮。有人認為，近年來，中國廉價產品大量出口導致日本和歐美通貨緊縮，中國應使人民幣升值，在世界經濟中擔負相應責任。

美國之所以施壓人民幣升值，是認為中國實行的“盯住美元匯率”政策，使美元貶值的積極效用沒能全面發揮，只是“極大地增強了中國企業的出口競爭力，刺激了中國產品的出口”，尤其是2002年美元貶值的同時，美國外貿逆差卻創出了4352億美元的歷史峰值，對華貿易逆差達到1031億美元。實際上美國外貿逆差劇增的原因不在于中國的人民幣匯率政策本身，而是美國產業結構調整、對外直接投資擴大、個人消費支出的增長、以及美元貶值的J曲線效應等多種因素綜合作用的結果。

金融霸權作為軍事霸權和經濟霸權的延伸，美國憑借其在國際貨幣體系中的主導地位，隨意按照自己的意志強制性地推行其政策，不斷獲取霸權利潤，維護其“金融霸權國”地位。美國通過美元貶值，既能減輕其外債負擔，每次美元大幅貶值都能使美國債務減少三分之一，又能刺激其產品的出口，還能轉嫁其各種經濟危機，成為其對其他國家進行剝削的主要形式。人民幣匯率之爭的根本目的，就是美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規模進入美國。施壓人民幣升值與美國對華反傾銷政策一起，構成了布什政府對華經貿政策調整的新內容。

近年來，關于“亞元”問題的討論已越來越熱，誰能成為未來亞元的主導，已變成一個日益敏感的話題。日本由于其經濟十年來的萎靡不振，日元充當亞洲貨幣主導的可能性在變小。而中國由于經濟高速增長，已經逐漸成為亞洲經濟發展的“火車頭”和世界經濟發展的“引擎”，因此人民幣的價值日趨明顯，在中國周邊國家已經開始形成一個“人民幣地帶”，導致日本對此憂心忡忡。在2002年日本對華出現50億美元順差的背景下，日本財長鹽川正十郎提出議案，提請七國集團通過“與1985年針對日元的‘廣場協議’類似的文件”，逼迫人民幣升值，將全球壓制人民幣升值的聲浪推至頂峰，目的就在于想通過人民幣升值，打垮人民幣對日元的挑戰，確保日元的未來主導地位。

(四)人民幣升值的客觀作用

1、 加強經濟自循環的能力

當匯率變化反映了外幣的供求程度之后，企業和家庭就能及時調整其策略，更為有效地利用外幣。而且，如果國內企業長期借助有利匯率帶來的成本優勢，通過出口低端產品賺取利潤越容易，國內企業投資于產品研發的動機就越小。這不利于國家的競爭力的長期發展。

2、 增加貨幣政策的自由度

為了維持人民幣對美元的固定匯率，人民銀行必須從市場中買入美元、投放人民幣。這使央行難以將貨幣供應控制在目標區間之內。為抵消外匯占款的影響，人民銀行必須進行所謂的“本外幣對沖操作”，即在買入美元的同時，通過公開市場操作賣出政府債券或央行票據，從市場中回籠資金。適度擴大人民幣波動范圍能增加貨幣政策的自由度。

3、 與緩解目前“經濟過熱”的顧慮相一致

在固定匯率下，升值壓力會被轉化為通漲壓力——外匯占款導致貨幣供給量上升，帶來通漲壓力。而通過發放央行票據來回籠外匯占款的做法不具持久性，并將導致政府財務負擔的上升。擴大人民幣浮動范圍會緩解升值壓力向通漲壓力的轉換——人民幣升值會對國內價格形成向下的壓力，由于：1) 外匯占款減少導致貨幣供應量的減少；2) 貨幣升值將使進口價格降低，因此可能壓低國內價格。

人民幣升值的真正目的是什么？中央政府做出的決定，不會是因為某一個原因，除非這個原因的壓力大到讓政府無法回避或阻擋。我覺得原因有三：

第一：化解各國以及各種資金對人民幣升值的期望和壓力；

第二：逐漸擺脫盯住美元的模式，為人民幣成為硬通貨做準備；

第三：借此機會，縮小港幣和人民幣的匯率差，爭取達到1：1，然后，在適當時機下，人民幣、港幣和澳元將融合，形成單一貨幣。

人民幣實行的是盯住美元匯率制。人民幣近10年都處于升值趨勢中，人民幣升值是以人民幣匯率下降形式反映出來的，即1美元兌換的人民幣金額減少。1994年人民幣平均匯率為8.6212，1995年為8.3490，1996年為8.3143，到2003年為8.2770（國家統計局，2004），人民幣匯率近10年下降了4.1％。從2001年開始連續3年人民幣匯率相對穩定在8.2770，2004年1—5月人民幣匯率累計平均仍為8.277

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